Analyse approfondie de la structure d'émission des jetons sur la plateforme d'échange en 2025 : Binance domine le marché avec l'émission off-chain, le taux de retour des secondes émissions écrase complètement celui des premières émissions.
Cet article provient du dernier rapport de recherche publié en juillet 2025 par la société de conseil en investissement dans le domaine des actifs numériques Tophash Digital. Le rapport montre que le paysage du listing des échanges de crypto-monnaies connaît une transformation profonde entre 2024 et le premier semestre de 2025. Binance continue de mener la course grâce aux airdrops Alpha et à l'IDO, l'essor des listings secondaires montre de meilleures performances que celles des listings initiaux, et les émissions sur chaîne ainsi que les listings de contrats perpétuels deviennent une nouvelle tendance. Les stratégies de listing, les performances des projets et les différences de parcours entre les différents échanges sont significativement variées. Cet article vous révélera l'ensemble des dynamiques de listing des échanges à travers plusieurs dimensions telles que les activités, les performances et la distribution.
ChainCatcher a organisé et compilé le contenu (avec des suppressions).
Cette étude a analysé de manière exhaustive la dynamique de cotation des jetons cryptographiques dans les principaux échanges centralisés et les projets d'émission liés à Binance, durant la période de janvier 2024 à juin 2025. Les plateformes de recherche incluent plusieurs plateformes d'échange majeures, telles que Binance, le marché des contrats perpétuels de Binance, Coinbase, OKX, Upbit, Bithumb et Bybit. Le champ d'étude couvre les canaux d'émission basés sur les échanges au comptant, les contrats perpétuels et les échanges décentralisés (DEX), en mettant l'accent sur deux types de cotation : la première cotation (des actifs nouvellement attribués par des mécanismes tels que l'airdrop, c'est-à-dire l'événement de génération de nouveaux jetons, TGE, ou l'émission initiale sur une plateforme d'échange) et la seconde cotation (se réfère à des jetons ayant déjà une histoire de transaction sur d'autres plateformes qui sont listés sur un nouvel échange). Cette étude a systématiquement examiné les tendances de cotation des différents échanges, la distribution de la valorisation entièrement diluée (FDV), la performance des jetons après leur cotation ainsi que les chemins de cotation inter-plateformes, avec pour objectif central de comprendre en profondeur le rôle dominant de Binance en tant que canal de cotation principal, et de comparer et d'analyser les stratégies et les différences de performance des autres plateformes telles que Coinbase, OKX, Upbit, Bithumb et Bybit. L'objectif final est de révéler les divers modèles et mécanismes internes d'émission, de performance des prix et d'expansion du marché des jetons dans différents environnements de liquidité.
activités de cotation de l'échange
Total des nouvelles listes sur les échanges pour l'année 2024 et le premier semestre de 2025
Au cours du premier semestre 2025, les activités d'inscription de nouvelles crypto-monnaies sur les échanges de crypto-monnaies ont considérablement augmenté, mais il existe un chemin de développement clairement différencié entre les premières inscriptions et les inscriptions secondaires. Binance a considérablement élargi l'échelle de couverture de son écosystème d'inscription de jetons grâce à ses activités de lancement basées sur DEX et à l'expansion continue du marché des contrats perpétuels ; en revanche, le rythme des inscriptions d'autres échanges majeurs a ralenti ou est resté stable, montrant ainsi une tendance à la centralisation.
Le nombre de premières et deuxièmes mises en circulation par les échanges en 2025.
Nombre total de nouveaux tokens listés sur les échanges pour l'année 2024, le premier semestre 2025 et l'année 2025 prévue.
Au cours du premier semestre 2025, Binance reste la bourse la plus active au monde en matière de nouveaux lancements de tokens, avec 71 nouveaux projets lancés, tous propulsés par des canaux d'émission DEX, y compris l'airdrop de la plateforme de découverte de tokens Binance Alpha et les premières émissions décentralisées (IDO). Upbit et Coinbase maintiennent un rythme relativement stable de nouveaux lancements, avec environ 12 projets lancés au cours du semestre, principalement des cryptomonnaies de premier plan avec une capitalisation boursière importante. En revanche, Bybit et OKX ont considérablement réduit leur taille de nouveaux lancements, passant de deux chiffres en 2024 à un chiffre au cours du premier semestre 2025. Dans l'ensemble, le nombre de nouveaux lancements dans l'industrie devrait augmenter de manière significative, passant de 209 en 2024 à 402 en 2025, soit une augmentation de 92 % par rapport à l'année précédente ; cette croissance est principalement alimentée par des méthodes d'émission décentralisées telles que Binance Alpha et les IDO.
En matière de réinscription de tokens, Binance a lancé 138 projets de réinscription de tokens au cours de la même période, dont la grande majorité a été soutenue par la plateforme Binance Alpha pour relancer les tokens existants. Coinbase, Upbit et Bithumb se concentrent également davantage sur la réinscription de tokens, ces projets représentant environ 80 % de leur volume total de nouvelles inscriptions en 2025. Le marché des contrats à terme perpétuels de Binance montre également une nette préférence pour les réinscriptions de tokens, dont le nombre est presque deux fois supérieur à celui des nouvelles inscriptions. Le nombre total de réinscriptions de tokens devrait connaître une croissance de 109 % d'une année sur l'autre, passant de 341 en 2024 à 714 en 2025. Sous l'impulsion de Binance et de son programme Alpha, la réinscription de tokens devient rapidement la forme dominante d'activité d'inscription sur les échanges en 2025.
Nombre de projets de listing de Binance pour l'année 2024 et la première moitié de 2025
Lors de l'événement de génération de nouveaux tokens (TGE) de Binance, les airdrops d'Alpha et les IDO ont dominé, contribuant à 84 % des nouvelles émissions d'actifs. En comparaison annuelle, le programme d'inscription des actifs spot reste globalement stable : on prévoit 64 inscriptions en 2025, ce qui est pratiquement équivalent aux 57 de 2024. Cette statistique couvre divers modes d'émission, y compris les inscriptions directes, Launchpool, Megadrop et les airdrops pour les détenteurs.
Nombre de tokens à lister sur Binance pour l'année 2024, le premier semestre 2025 et l'année entière 2025 pour les échanges au comptant, les échanges décentralisés et les contrats à terme.
Dans les projets de cotation sur les contrats à terme de Binance, les re-cotations dominent. Parmi les 103 projets lancés au premier semestre 2025, 72 sont des re-cotations, ces projets continuent d'apporter un volume d'échanges solide, mais leur impact sur la génération de nouveaux événements de jetons (TGE) est relativement limité. Actuellement, la stratégie de cotation de Binance a clairement évolué vers un modèle centré sur les DEX, tandis que le mécanisme traditionnel de cotation au comptant maintient des contrôles et des vérifications stricts.
Nombre de premiers et seconds listings de Binance de différents types au premier semestre 2025
Performance des listes de jetons sur les différents échanges
Performance des tokens sur les échanges dans les 7 jours suivant leur cotation en 2025
Les données de performance sur sept jours des projets de cotation sur les échanges montrent une différenciation significative entre les premières cotations et les secondes cotations. Sur presque toutes les plateformes, les tokens des premières cotations affichent des performances faibles, avec des retours moyens et des retours médians tombant dans la zone négative depuis l'événement de génération de tokens (TGE). En revanche, les secondes cotations montrent généralement des rendements positifs plus forts et plus stables, ce qui est principalement dû à leur consensus de marché existant et à leur base de liquidité.
Performance des jetons dans les 7 jours suivant le premier listing sur les échanges en 2025
Les nouveaux projets de listing sur les principaux marchés des échanges affichent généralement des performances faibles, enregistrant des rendements négatifs sur l'ensemble de la semaine passée. Bien que Coinbase montre un léger rendement positif moyen (+6,7 %), sa médiane de rendement reste stable, ce qui indique un manque de dynamique à la hausse. Les nouveaux listings sur Binance en spot, les airdrops Alpha et les canaux IDO ont également sous-performé par rapport aux attentes, avec une médiane de rendement oscillant entre -5 % et -19 %. Les bourses telles qu'OKX, Bithumb et Upbit continuent également de subir des pertes, avec des rendements moyens variant entre -4 % et -15 %. Dans l'ensemble, quel que soit le canal d'échange ou de projet utilisé pour le listing, les nouveaux projets semblent généralement faire face à une pression de vente immédiate après leur introduction.
Performance des jetons des échanges lors de la deuxième cotation dans les 7 jours en 2025
Les performances des tokens dans les 7 jours suivant leur mise en bourse sur les exchanges montrent une différence significative entre le premier listing et le second listing. Sur presque tous les exchanges, le premier listing se comporte mal, avec un taux de retour moyen et un taux de retour médian négatifs après l'événement de génération de tokens (TGE). En revanche, le second listing peut souvent offrir des rendements plus solides et plus stables, grâce à sa reconnaissance de marché et à sa liquidité déjà établies.
Performance des tokens des projets de Binance sur une période de 7 jours
Le rendement moyen des premiers lancements de jetons sur un échange décentralisé (IDO) est de +1,5 %, mais la médiane de -4,8 % met en évidence la couverture limitée des cas de succès. La performance des premiers lancements de jetons de l'airdrop Alpha est parmi les plus mauvaises, avec un rendement moyen de -11,2 % et une médiane de -13,8 %. Le rendement moyen des premiers lancements de jetons au comptant est de -8,0 %, avec une médiane atteignant -19 %, ce qui en fait le moins performant de tous les projets. Les performances des second lancements de jetons au comptant et à terme sont supérieures à celles de leurs premiers lancements respectifs, ce qui confirme un dicton : les jetons existants se comportent mieux lors de leur lancement sur de nouvelles bourses que lors de la première apparition des événements de génération de jetons (TGE). Les second lancements de jetons sur Binance sont systématiquement les plus performants, tandis que les premiers lancements, en particulier ceux via les canaux Alpha et au comptant, affichent généralement de mauvaises performances.
Performance des tokens des projets Binance lors de leur première cotation dans les 7 jours en 2025
Performance des tokens pour les projets Binance lors de la deuxième cotation dans les 7 jours de 2025
Analyse du ratio de la valorisation entièrement diluée à son maximum (FDV) et du temps
Le ratio de pic de la FDV sur 7 jours pour chaque échange en 2025 et le nombre moyen de jours nécessaires pour atteindre ce pic.
Cette section analyse le ratio de la valeur diluée totale à son maximum (FDV) ainsi que le nombre moyen de jours nécessaires pour atteindre ce maximum. Ces indicateurs révèlent conjointement la dynamique de la découverte des prix : un ratio FDV maximal plus élevé reflète une demande précoce plus forte et un élan à la hausse, tandis qu'un temps d'atteinte du maximum plus long indique un intérêt d'achat continu, plutôt qu'une spéculation précoce.
La méthode de calcul du ratio FDV maximal dans cet article est : le prix le plus élevé dans les 7 jours suivant l'émission divisé par le prix de clôture du jour de l'émission.
Le ratio de la valeur de marché future (FDV) maximale dans les 7 jours suivant le premier lancement de jetons sur les échanges en 2025 et le nombre moyen de jours nécessaires pour atteindre ce pic.
Dans les projets de première cotation, Coinbase et OKX se sont démarqués, avec des ratios FDV de pic atteignant respectivement 59 % et 37 %, tous deux réalisés en environ 1,5 à 1,8 jours. Les premières cotations via le canal Binance IDO ont également affiché de solides performances, avec un ratio FDV de pic moyen de 38 %, atteignant cet objectif en 2,1 jours, reflétant une demande de marché continue et stable. En revanche, les projets d'airdrop Alpha et de cotation directe sur le marché au comptant ont vu leurs pics arriver plus tôt, mais à des niveaux plus bas, avec des ratios FDV seulement de 17 % à 18 %, atteignant généralement leur sommet en 1,1 à 1,3 jours. Les projets de cotation d'Upbit et de Bithumb ont également rapidement grimpé, mais le soutien ultérieur du marché secondaire a été manifestement limité. Dans l'ensemble, la plupart des projets de première cotation atteignent rapidement leur pic dans les premières phases, avec un potentiel de hausse relativement limité.
Le ratio de la valeur de marché entièrement diluée (FDV) des échanges pour les nouvelles listes dans les 7 jours suivant leur seconde cotation en 2025 et le nombre moyen de jours nécessaires pour atteindre ce pic.
Les performances de pointe des cotations secondaires de Binance et Alpha sont robustes (environ 20%-30%), cependant, le temps nécessaire pour atteindre le pic des cotations secondaires d'Alpha est plus long (2,1 jours) et influencé davantage par des valeurs extrêmes. Upbit et Coinbase présentent une tendance similaire pour les cotations secondaires, avec un ratio FDV de pointe de 18%-21%, atteignant le pic en environ 2 jours. Les cotations secondaires d'OKX et Bybit atteignent rapidement leur pic, mais la performance est faible, avec un potentiel de hausse de moins de 10%, atteignant le pic en moins de 1,5 jours. Dans l'ensemble, la courbe de découverte des prix des cotations secondaires est plus saine et plus stable.
Le ratio de la valeur de marché entièrement diluée (FDV) des projets de Binance sur une période de 7 jours et le nombre de jours moyens nécessaires pour atteindre ce pic en 2025.
La première introduction de BinanceIDO a enregistré le taux de pic le plus élevé parmi tous les projets (38 %) et a atteint ce pic pendant la plus longue période (2,1 jours), ce qui indique une demande forte et continue lors du lancement du projet. Le pic de l'airdrop Alpha lors de la première introduction a eu lieu plus tôt et à un niveau plus bas, avec un ratio FDV de 17 % en 1,3 jour, ce qui signifie que l'élan initial était plus dominant. La performance de la première introduction sur le marché au comptant est similaire à celle d'Alpha, avec un pic moyen de 18 % et la plupart des pics se produisant le jour du lancement. Le pic de la seconde introduction sur le marché au comptant de Binance est apparu rapidement mais n'était que de 2 %, de nombreux projets atteignant leur pic le jour du lancement. Globalement, le potentiel de pic pour l'introduction sur le marché au comptant de Binance est limité, et après le pic, les prix chutent rapidement.
Le ratio de la valeur de marché entièrement diluée (FDV) des projets Binance au cours des 7 premiers jours après leur lancement en 2025 et le nombre moyen de jours nécessaires pour atteindre ce pic.
Le ratio de la valeur de marché entièrement diluée (FDV) des projets de Binance pour le second listing dans les 7 jours et le nombre moyen de jours nécessaires pour atteindre ce pic en 2025.
Situation des mises en liste selon la valorisation entièrement diluée (FDV)
Évaluation des projets en fonction des niveaux de valorisation distribués par la valeur entièrement diluée (FDV) des échanges en 2024.
Niveaux de valorisation des projets répartis par évaluation complètement diluée (FDV) des échanges en 2025
Cette section analysera la valeur de dilution complète (FDV) des projets de cryptomonnaie listés, afin d'évaluer comment les différentes plateformes d'échange et les programmes de cotation répartissent le volume d'échange en fonction de la taille des projets. Pour les projets de première cotation, la FDV est calculée sur la base du prix de clôture du jour de la cotation ; pour les projets de seconde cotation, la FDV reflète l'évaluation avant la cotation. En comparant les différentes plateformes d'échange et les programmes associés à Binance, nous pouvons identifier les modèles de sélection et de segmentation des tokens par les plateformes de cotation à différents niveaux d'évaluation. Les niveaux d'évaluation sont spécifiquement classés comme suit : micro (<75 millions de dollars), petit (75 millions à 250 millions de dollars), moyen (250 millions à 750 millions de dollars), grand (750 millions à 2 milliards de dollars), géant (>2 milliards de dollars).
Ratio des niveaux d'évaluation des projets selon la distribution de la valorisation entièrement diluée (FDV) par les différentes bourses en 2024
Les premiers projets de cotation d'Upbit et de Bithumb sont fortement biaisés en faveur des grandes capitalisations et des méga capitalisations, avec une part de projets dont la valorisation entièrement diluée (FDV) dépasse 750 millions de dollars atteignant respectivement 72 % et 77 %, dont 43 % des projets d'Upbit appartiennent à la catégorie des méga capitalisations. Les premiers projets de cotation de Coinbase et d'OKX se concentrent dans la fourchette des capitalisations moyennes à grandes, 75 % des projets ayant un FDV supérieur à 250 millions de dollars, la plupart se situant dans la fourchette de 250 millions à 750 millions de dollars. Les premiers projets de cotation de Binance Futures tendent également vers les types à haute FDV, avec 87 % des projets ayant un FDV dépassant 250 millions de dollars. La distribution de Bybit est la plus équilibrée, avec 16 % de projets de micro capitalisation, 24 % de petite capitalisation, 32 % de capitalisation moyenne, et 28 % pour les grandes et méga capitalisations. Dans l'ensemble, les premiers projets de cotation sont généralement dominés par des projets à haute FDV, mais en 2025, sous l'impulsion du plan d'émission de BinanceDEX, cette tendance s'est orientée vers des projets à faible FDV.
En 2025, le ratio des niveaux de valorisation des projets selon la distribution de la valorisation entièrement diluée (FDV) des différentes bourses.
Sous l'impulsion de Binance Alpha, les projets de deuxième cotation de Binance tendent vers des échelles réduites, avec une valorisation totalement diluée (FDV) inférieure à 250 millions de dollars. Les projets de deuxième cotation de Bybit et Coinbase présentent une distribution FDV plus large. Les échanges coréens, à savoir Upbit et Bithumb, se concentrent fortement sur des projets de grande envergure. Ces modèles indiquent que la deuxième cotation offre un canal plus flexible et plus accessible pour des projets de différentes maturités.
Évaluation des projets de Binance en 2025 basée sur les niveaux d'évaluation selon la valorisation entièrement diluée (FDV).
Binance privilégie les projets de cotation spot à grande capitalisation, sans projets de micro capitalisation, la plupart des évaluations entièrement diluées (FDV) des projets sont supérieures à 250 millions de dollars, et se concentrent à plus de 750 millions de dollars. Les airdrops Alpha visent des projets à faible capitalisation, environ 80 % des projets de cotation ont un FDV inférieur à 250 millions de dollars, et la proportion de projets de micro capitalisation est très élevée. Les projets de cotation IDO de Binance sont concentrés dans une fourchette, presque tous les projets ont un FDV compris entre 75 millions et 250 millions de dollars, sans projets dépassant 750 millions de dollars. Chaque plan de cotation de Binance cible différents segments de marché, avec presque aucune superposition entre les différents niveaux de FDV. Il est clair que la stratégie de Binance est clairement ciblée : le segment spot s'adresse aux tokens déjà à grande échelle, Alpha aux projets précoces, et l'IDO aux projets en phase de croissance soigneusement sélectionnés.
En 2025, Binance lancera son premier jeton selon la hiérarchie des valorisations de projet basée sur la valorisation entièrement diluée (FDV).
Niveaux d'évaluation des projets selon la distribution de la valeur diluée totalement (FDV) pour la deuxième émission de jetons de Binance en 2025.
Le chemin de cotation de Binance
Chemin de cotation des actifs de première ligne sur Binance, classé selon la répartition de l'évaluation entièrement diluée (FDV).
Cette section analysera le chemin de cotation des airdrops Binance Alpha et des Binance IDO, en suivant comment ces jetons atterrissent par la suite sur les contrats à terme Binance, le marché au comptant Binance et d'autres sections de marché au comptant des principaux échanges centralisés (CEX) tels que OKX, Coinbase, Upbit et Bithumb.
Le chemin de cotation de Binance : taux de conversion et délai d'attente moyen
Chemin de cotation de Binance : évaluation entièrement diluée (FDV) et analyse des performances
Les airdrops de Binance Alpha avancent rarement jusqu'à la phase de cotation de qualité, avec un faible taux de conversion vers les contrats perpétuels et le marché au comptant. Après leur cotation, les performances sont généralement décevantes ; les tokens qui passent par Alpha pour entrer sur le marché au comptant sont souvent des projets avec une valorisation entièrement diluée (FDV) élevée, ayant des performances ultérieures raisonnables. En revanche, l'IDO de Binance a une attractivité nettement plus forte en aval, surtout pour les cotations de contrats perpétuels, avec une vitesse de progression rapide et des retours brillants sur 7 jours. Bien que la conversion de l'IDO vers le marché au comptant ne soit pas courante, ses performances dépassent toujours celles d'Alpha. Dans l'ensemble, la conversion en aval de Binance Alpha est faible et les performances sont variées, tandis que l'IDO représente un chemin beaucoup plus solide vers la cotation en aval (en particulier pour les contrats perpétuels).
La voie d'inscription des actifs au comptant de premier niveau de Binance : taux de conversion et délai d'attente moyen
Chemin d'ajout de jetons sur Binance pour les produits de première ligne : analyse de la valorisation entièrement diluée (FDV) et des performances.
Il est encore rare que des tokens émis par Binance Alpha ou par une IDO puissent être listés sur le marché au comptant d'un échange de premier plan. Non seulement le taux de conversion est faible, mais ces tokens subissent souvent un long délai avant d'être listés sur d'autres échanges majeurs. Les performances de ces tokens après leur introduction sur d'autres échanges sont généralement médiocres, avec une majorité affichant des taux de rendement négatifs, sauf sur Upbit où il y a une légère augmentation. Ces introductions préfèrent souvent les tokens à grande capitalisation, ce qui renforce l'idée que les projets avec une valorisation complètement diluée (FDV) plus élevée sont plus susceptibles d'obtenir davantage d'opportunités de cotation sur des échanges de premier plan. Bien que l'introduction sur des échanges externes puisse offrir une plus grande visibilité, cette conversion est non seulement rare, mais ses performances laissent souvent à désirer, en particulier pour les projets à FDV élevé, dont les événements de liquidité sont plus susceptibles d'être utilisés pour la distribution de tokens plutôt que pour la croissance du projet.
En 2025, Binance lancera simultanément des projets pour l'introduction de nouveaux tokens et des contrats perpétuels.
L'image ci-dessus analyse les projets qui ont été lancés simultanément sur Binance pour le premier listing de pièces et les contrats à terme perpétuels en 2025. Les données montrent que Binance préfère clairement associer le listing des contrats à terme perpétuels avec des projets de vente au comptant le premier jour, plutôt qu'avec des airdrops Alpha ou des IDO.
Fréquence et performance des projets d'émission DEX de Binance en 2025 synchronisés avec les ajouts de nouveaux actifs sur d'autres échanges.
Le graphique ci-dessus analyse la fréquence et les performances des projets de première émission DEX de Binance (y compris les airdrops Alpha et les IDO) en comparaison avec d'autres bourses majeures (comme Bybit, OKX, Coinbase, Upbit et Bithumb) lors de l'ajout simultané de nouveaux actifs au marché au comptant. Les performances après l'ajout commun de ces actifs sont généralement médiocres, avec un rendement moyen sur 7 jours négatif pour toutes les bourses, les baisses étant particulièrement marquées pour OKX, Upbit et Bithumb.
résumé
Au cours du premier semestre 2025, le paysage des introductions de nouveaux tokens sur les échanges de cryptomonnaies a connu des changements significatifs, ce changement étant propulsé par l'essor des projets d'émission en chaîne, l'augmentation du statut des réintroductions de tokens, ainsi qu'une segmentation plus claire des différents niveaux de valorisation et des plateformes sur les chemins d'introduction.
Binance maintient toujours une position de leader claire en termes de nombre total d'inscriptions de nouveaux tokens, mais sa stratégie s'est résolument orientée vers les projets "priorité chaîne" - en particulier les airdrops Alpha et les IDO, qui représentent désormais la majorité des nouvelles émissions de tokens. Cependant, l'efficacité de ces projets varie considérablement : bien que les airdrops Alpha permettent une émission à grande échelle, ils sont faibles en termes de performances et de conversion ultérieures ; tandis que les IDO deviennent un chemin avec des critères de sélection plus stricts mais des performances supérieures, en particulier en ce qui concerne l'entrée sur les contrats perpétuels de Binance. Parmi toutes les bourses, les réinscriptions continuent de surpasser les premières émissions en termes de rendement sur 7 jours et de taux FDV maximal, ce modèle reflète l'avantage de réinscrire des tokens après qu'ils aient acquis une liquidité initiale et une présence sur le marché. Il est à noter que les performances de réinscription ultérieures de Binance, Coinbase et Upbit sont les plus solides, tandis qu'OKX et Bybit sont relativement à la traîne.
La segmentation de la valorisation est désormais profondément intégrée dans le système des projets de chaque échange : les listings au comptant de Binance tendent vers de gros projets et des tokens à forte FDV, tandis que les canaux Alpha et IDO se concentrent précisément sur les projets en phase précoce et en phase de croissance. Cela reflète une méthode de sélection plus ciblée dans le processus de cotation des tokens, ainsi qu'une différence de niveau claire dans l'accès aux canaux de trading de qualité. La liquidité inter-échanges reste relativement rare et le processus est lent ; parmi les projets issus de Binance, seuls quelques-uns parviennent à se lancer avec succès dans d'autres échanges de premier plan. Même lorsque cette conversion est réalisée, elle se concentre souvent sur des projets à forte FDV, et la performance après le listing est généralement modeste.
En résumé, ces tendances soulignent que l'écosystème des listes de jetons est en train de mûrir, avec une importance sans précédent des types de projets, des phases de développement des jetons et de l'ordre de cotation. Pour les porteurs de projets, les investisseurs et les échanges, comprendre ces dynamiques structurelles est essentiel pour naviguer sur ce chemin de plus en plus stratifié, allant de la création de jetons à la liquidité à long terme sur les échanges.
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Analyse approfondie de la structure d'émission des jetons sur la plateforme d'échange en 2025 : Binance domine le marché avec l'émission off-chain, le taux de retour des secondes émissions écrase complètement celui des premières émissions.
Source : TopHash
Rassemblé et compilé par : Janna, ChainCatcher
Note de l'éditeur
Cet article provient du dernier rapport de recherche publié en juillet 2025 par la société de conseil en investissement dans le domaine des actifs numériques Tophash Digital. Le rapport montre que le paysage du listing des échanges de crypto-monnaies connaît une transformation profonde entre 2024 et le premier semestre de 2025. Binance continue de mener la course grâce aux airdrops Alpha et à l'IDO, l'essor des listings secondaires montre de meilleures performances que celles des listings initiaux, et les émissions sur chaîne ainsi que les listings de contrats perpétuels deviennent une nouvelle tendance. Les stratégies de listing, les performances des projets et les différences de parcours entre les différents échanges sont significativement variées. Cet article vous révélera l'ensemble des dynamiques de listing des échanges à travers plusieurs dimensions telles que les activités, les performances et la distribution.
ChainCatcher a organisé et compilé le contenu (avec des suppressions).
Cette étude a analysé de manière exhaustive la dynamique de cotation des jetons cryptographiques dans les principaux échanges centralisés et les projets d'émission liés à Binance, durant la période de janvier 2024 à juin 2025. Les plateformes de recherche incluent plusieurs plateformes d'échange majeures, telles que Binance, le marché des contrats perpétuels de Binance, Coinbase, OKX, Upbit, Bithumb et Bybit. Le champ d'étude couvre les canaux d'émission basés sur les échanges au comptant, les contrats perpétuels et les échanges décentralisés (DEX), en mettant l'accent sur deux types de cotation : la première cotation (des actifs nouvellement attribués par des mécanismes tels que l'airdrop, c'est-à-dire l'événement de génération de nouveaux jetons, TGE, ou l'émission initiale sur une plateforme d'échange) et la seconde cotation (se réfère à des jetons ayant déjà une histoire de transaction sur d'autres plateformes qui sont listés sur un nouvel échange). Cette étude a systématiquement examiné les tendances de cotation des différents échanges, la distribution de la valorisation entièrement diluée (FDV), la performance des jetons après leur cotation ainsi que les chemins de cotation inter-plateformes, avec pour objectif central de comprendre en profondeur le rôle dominant de Binance en tant que canal de cotation principal, et de comparer et d'analyser les stratégies et les différences de performance des autres plateformes telles que Coinbase, OKX, Upbit, Bithumb et Bybit. L'objectif final est de révéler les divers modèles et mécanismes internes d'émission, de performance des prix et d'expansion du marché des jetons dans différents environnements de liquidité.
activités de cotation de l'échange
Total des nouvelles listes sur les échanges pour l'année 2024 et le premier semestre de 2025
Au cours du premier semestre 2025, les activités d'inscription de nouvelles crypto-monnaies sur les échanges de crypto-monnaies ont considérablement augmenté, mais il existe un chemin de développement clairement différencié entre les premières inscriptions et les inscriptions secondaires. Binance a considérablement élargi l'échelle de couverture de son écosystème d'inscription de jetons grâce à ses activités de lancement basées sur DEX et à l'expansion continue du marché des contrats perpétuels ; en revanche, le rythme des inscriptions d'autres échanges majeurs a ralenti ou est resté stable, montrant ainsi une tendance à la centralisation.
Le nombre de premières et deuxièmes mises en circulation par les échanges en 2025.
Nombre total de nouveaux tokens listés sur les échanges pour l'année 2024, le premier semestre 2025 et l'année 2025 prévue.
Au cours du premier semestre 2025, Binance reste la bourse la plus active au monde en matière de nouveaux lancements de tokens, avec 71 nouveaux projets lancés, tous propulsés par des canaux d'émission DEX, y compris l'airdrop de la plateforme de découverte de tokens Binance Alpha et les premières émissions décentralisées (IDO). Upbit et Coinbase maintiennent un rythme relativement stable de nouveaux lancements, avec environ 12 projets lancés au cours du semestre, principalement des cryptomonnaies de premier plan avec une capitalisation boursière importante. En revanche, Bybit et OKX ont considérablement réduit leur taille de nouveaux lancements, passant de deux chiffres en 2024 à un chiffre au cours du premier semestre 2025. Dans l'ensemble, le nombre de nouveaux lancements dans l'industrie devrait augmenter de manière significative, passant de 209 en 2024 à 402 en 2025, soit une augmentation de 92 % par rapport à l'année précédente ; cette croissance est principalement alimentée par des méthodes d'émission décentralisées telles que Binance Alpha et les IDO.
En matière de réinscription de tokens, Binance a lancé 138 projets de réinscription de tokens au cours de la même période, dont la grande majorité a été soutenue par la plateforme Binance Alpha pour relancer les tokens existants. Coinbase, Upbit et Bithumb se concentrent également davantage sur la réinscription de tokens, ces projets représentant environ 80 % de leur volume total de nouvelles inscriptions en 2025. Le marché des contrats à terme perpétuels de Binance montre également une nette préférence pour les réinscriptions de tokens, dont le nombre est presque deux fois supérieur à celui des nouvelles inscriptions. Le nombre total de réinscriptions de tokens devrait connaître une croissance de 109 % d'une année sur l'autre, passant de 341 en 2024 à 714 en 2025. Sous l'impulsion de Binance et de son programme Alpha, la réinscription de tokens devient rapidement la forme dominante d'activité d'inscription sur les échanges en 2025.
Nombre de projets de listing de Binance pour l'année 2024 et la première moitié de 2025
Lors de l'événement de génération de nouveaux tokens (TGE) de Binance, les airdrops d'Alpha et les IDO ont dominé, contribuant à 84 % des nouvelles émissions d'actifs. En comparaison annuelle, le programme d'inscription des actifs spot reste globalement stable : on prévoit 64 inscriptions en 2025, ce qui est pratiquement équivalent aux 57 de 2024. Cette statistique couvre divers modes d'émission, y compris les inscriptions directes, Launchpool, Megadrop et les airdrops pour les détenteurs.
Nombre de tokens à lister sur Binance pour l'année 2024, le premier semestre 2025 et l'année entière 2025 pour les échanges au comptant, les échanges décentralisés et les contrats à terme.
Dans les projets de cotation sur les contrats à terme de Binance, les re-cotations dominent. Parmi les 103 projets lancés au premier semestre 2025, 72 sont des re-cotations, ces projets continuent d'apporter un volume d'échanges solide, mais leur impact sur la génération de nouveaux événements de jetons (TGE) est relativement limité. Actuellement, la stratégie de cotation de Binance a clairement évolué vers un modèle centré sur les DEX, tandis que le mécanisme traditionnel de cotation au comptant maintient des contrôles et des vérifications stricts.
Nombre de premiers et seconds listings de Binance de différents types au premier semestre 2025
Performance des listes de jetons sur les différents échanges
Performance des tokens sur les échanges dans les 7 jours suivant leur cotation en 2025
Les données de performance sur sept jours des projets de cotation sur les échanges montrent une différenciation significative entre les premières cotations et les secondes cotations. Sur presque toutes les plateformes, les tokens des premières cotations affichent des performances faibles, avec des retours moyens et des retours médians tombant dans la zone négative depuis l'événement de génération de tokens (TGE). En revanche, les secondes cotations montrent généralement des rendements positifs plus forts et plus stables, ce qui est principalement dû à leur consensus de marché existant et à leur base de liquidité.
Performance des jetons dans les 7 jours suivant le premier listing sur les échanges en 2025
Les nouveaux projets de listing sur les principaux marchés des échanges affichent généralement des performances faibles, enregistrant des rendements négatifs sur l'ensemble de la semaine passée. Bien que Coinbase montre un léger rendement positif moyen (+6,7 %), sa médiane de rendement reste stable, ce qui indique un manque de dynamique à la hausse. Les nouveaux listings sur Binance en spot, les airdrops Alpha et les canaux IDO ont également sous-performé par rapport aux attentes, avec une médiane de rendement oscillant entre -5 % et -19 %. Les bourses telles qu'OKX, Bithumb et Upbit continuent également de subir des pertes, avec des rendements moyens variant entre -4 % et -15 %. Dans l'ensemble, quel que soit le canal d'échange ou de projet utilisé pour le listing, les nouveaux projets semblent généralement faire face à une pression de vente immédiate après leur introduction.
Performance des jetons des échanges lors de la deuxième cotation dans les 7 jours en 2025
Les performances des tokens dans les 7 jours suivant leur mise en bourse sur les exchanges montrent une différence significative entre le premier listing et le second listing. Sur presque tous les exchanges, le premier listing se comporte mal, avec un taux de retour moyen et un taux de retour médian négatifs après l'événement de génération de tokens (TGE). En revanche, le second listing peut souvent offrir des rendements plus solides et plus stables, grâce à sa reconnaissance de marché et à sa liquidité déjà établies.
Performance des tokens des projets de Binance sur une période de 7 jours
Le rendement moyen des premiers lancements de jetons sur un échange décentralisé (IDO) est de +1,5 %, mais la médiane de -4,8 % met en évidence la couverture limitée des cas de succès. La performance des premiers lancements de jetons de l'airdrop Alpha est parmi les plus mauvaises, avec un rendement moyen de -11,2 % et une médiane de -13,8 %. Le rendement moyen des premiers lancements de jetons au comptant est de -8,0 %, avec une médiane atteignant -19 %, ce qui en fait le moins performant de tous les projets. Les performances des second lancements de jetons au comptant et à terme sont supérieures à celles de leurs premiers lancements respectifs, ce qui confirme un dicton : les jetons existants se comportent mieux lors de leur lancement sur de nouvelles bourses que lors de la première apparition des événements de génération de jetons (TGE). Les second lancements de jetons sur Binance sont systématiquement les plus performants, tandis que les premiers lancements, en particulier ceux via les canaux Alpha et au comptant, affichent généralement de mauvaises performances.
Performance des tokens des projets Binance lors de leur première cotation dans les 7 jours en 2025
Performance des tokens pour les projets Binance lors de la deuxième cotation dans les 7 jours de 2025
Analyse du ratio de la valorisation entièrement diluée à son maximum (FDV) et du temps
Le ratio de pic de la FDV sur 7 jours pour chaque échange en 2025 et le nombre moyen de jours nécessaires pour atteindre ce pic.
Cette section analyse le ratio de la valeur diluée totale à son maximum (FDV) ainsi que le nombre moyen de jours nécessaires pour atteindre ce maximum. Ces indicateurs révèlent conjointement la dynamique de la découverte des prix : un ratio FDV maximal plus élevé reflète une demande précoce plus forte et un élan à la hausse, tandis qu'un temps d'atteinte du maximum plus long indique un intérêt d'achat continu, plutôt qu'une spéculation précoce.
La méthode de calcul du ratio FDV maximal dans cet article est : le prix le plus élevé dans les 7 jours suivant l'émission divisé par le prix de clôture du jour de l'émission.
Le ratio de la valeur de marché future (FDV) maximale dans les 7 jours suivant le premier lancement de jetons sur les échanges en 2025 et le nombre moyen de jours nécessaires pour atteindre ce pic.
Dans les projets de première cotation, Coinbase et OKX se sont démarqués, avec des ratios FDV de pic atteignant respectivement 59 % et 37 %, tous deux réalisés en environ 1,5 à 1,8 jours. Les premières cotations via le canal Binance IDO ont également affiché de solides performances, avec un ratio FDV de pic moyen de 38 %, atteignant cet objectif en 2,1 jours, reflétant une demande de marché continue et stable. En revanche, les projets d'airdrop Alpha et de cotation directe sur le marché au comptant ont vu leurs pics arriver plus tôt, mais à des niveaux plus bas, avec des ratios FDV seulement de 17 % à 18 %, atteignant généralement leur sommet en 1,1 à 1,3 jours. Les projets de cotation d'Upbit et de Bithumb ont également rapidement grimpé, mais le soutien ultérieur du marché secondaire a été manifestement limité. Dans l'ensemble, la plupart des projets de première cotation atteignent rapidement leur pic dans les premières phases, avec un potentiel de hausse relativement limité.
Le ratio de la valeur de marché entièrement diluée (FDV) des échanges pour les nouvelles listes dans les 7 jours suivant leur seconde cotation en 2025 et le nombre moyen de jours nécessaires pour atteindre ce pic.
Les performances de pointe des cotations secondaires de Binance et Alpha sont robustes (environ 20%-30%), cependant, le temps nécessaire pour atteindre le pic des cotations secondaires d'Alpha est plus long (2,1 jours) et influencé davantage par des valeurs extrêmes. Upbit et Coinbase présentent une tendance similaire pour les cotations secondaires, avec un ratio FDV de pointe de 18%-21%, atteignant le pic en environ 2 jours. Les cotations secondaires d'OKX et Bybit atteignent rapidement leur pic, mais la performance est faible, avec un potentiel de hausse de moins de 10%, atteignant le pic en moins de 1,5 jours. Dans l'ensemble, la courbe de découverte des prix des cotations secondaires est plus saine et plus stable.
Le ratio de la valeur de marché entièrement diluée (FDV) des projets de Binance sur une période de 7 jours et le nombre de jours moyens nécessaires pour atteindre ce pic en 2025.
La première introduction de BinanceIDO a enregistré le taux de pic le plus élevé parmi tous les projets (38 %) et a atteint ce pic pendant la plus longue période (2,1 jours), ce qui indique une demande forte et continue lors du lancement du projet. Le pic de l'airdrop Alpha lors de la première introduction a eu lieu plus tôt et à un niveau plus bas, avec un ratio FDV de 17 % en 1,3 jour, ce qui signifie que l'élan initial était plus dominant. La performance de la première introduction sur le marché au comptant est similaire à celle d'Alpha, avec un pic moyen de 18 % et la plupart des pics se produisant le jour du lancement. Le pic de la seconde introduction sur le marché au comptant de Binance est apparu rapidement mais n'était que de 2 %, de nombreux projets atteignant leur pic le jour du lancement. Globalement, le potentiel de pic pour l'introduction sur le marché au comptant de Binance est limité, et après le pic, les prix chutent rapidement.
Le ratio de la valeur de marché entièrement diluée (FDV) des projets Binance au cours des 7 premiers jours après leur lancement en 2025 et le nombre moyen de jours nécessaires pour atteindre ce pic.
Le ratio de la valeur de marché entièrement diluée (FDV) des projets de Binance pour le second listing dans les 7 jours et le nombre moyen de jours nécessaires pour atteindre ce pic en 2025.
Situation des mises en liste selon la valorisation entièrement diluée (FDV)
Évaluation des projets en fonction des niveaux de valorisation distribués par la valeur entièrement diluée (FDV) des échanges en 2024.
Niveaux de valorisation des projets répartis par évaluation complètement diluée (FDV) des échanges en 2025
Cette section analysera la valeur de dilution complète (FDV) des projets de cryptomonnaie listés, afin d'évaluer comment les différentes plateformes d'échange et les programmes de cotation répartissent le volume d'échange en fonction de la taille des projets. Pour les projets de première cotation, la FDV est calculée sur la base du prix de clôture du jour de la cotation ; pour les projets de seconde cotation, la FDV reflète l'évaluation avant la cotation. En comparant les différentes plateformes d'échange et les programmes associés à Binance, nous pouvons identifier les modèles de sélection et de segmentation des tokens par les plateformes de cotation à différents niveaux d'évaluation. Les niveaux d'évaluation sont spécifiquement classés comme suit : micro (<75 millions de dollars), petit (75 millions à 250 millions de dollars), moyen (250 millions à 750 millions de dollars), grand (750 millions à 2 milliards de dollars), géant (>2 milliards de dollars).
Ratio des niveaux d'évaluation des projets selon la distribution de la valorisation entièrement diluée (FDV) par les différentes bourses en 2024
Les premiers projets de cotation d'Upbit et de Bithumb sont fortement biaisés en faveur des grandes capitalisations et des méga capitalisations, avec une part de projets dont la valorisation entièrement diluée (FDV) dépasse 750 millions de dollars atteignant respectivement 72 % et 77 %, dont 43 % des projets d'Upbit appartiennent à la catégorie des méga capitalisations. Les premiers projets de cotation de Coinbase et d'OKX se concentrent dans la fourchette des capitalisations moyennes à grandes, 75 % des projets ayant un FDV supérieur à 250 millions de dollars, la plupart se situant dans la fourchette de 250 millions à 750 millions de dollars. Les premiers projets de cotation de Binance Futures tendent également vers les types à haute FDV, avec 87 % des projets ayant un FDV dépassant 250 millions de dollars. La distribution de Bybit est la plus équilibrée, avec 16 % de projets de micro capitalisation, 24 % de petite capitalisation, 32 % de capitalisation moyenne, et 28 % pour les grandes et méga capitalisations. Dans l'ensemble, les premiers projets de cotation sont généralement dominés par des projets à haute FDV, mais en 2025, sous l'impulsion du plan d'émission de BinanceDEX, cette tendance s'est orientée vers des projets à faible FDV.
En 2025, le ratio des niveaux de valorisation des projets selon la distribution de la valorisation entièrement diluée (FDV) des différentes bourses.
Sous l'impulsion de Binance Alpha, les projets de deuxième cotation de Binance tendent vers des échelles réduites, avec une valorisation totalement diluée (FDV) inférieure à 250 millions de dollars. Les projets de deuxième cotation de Bybit et Coinbase présentent une distribution FDV plus large. Les échanges coréens, à savoir Upbit et Bithumb, se concentrent fortement sur des projets de grande envergure. Ces modèles indiquent que la deuxième cotation offre un canal plus flexible et plus accessible pour des projets de différentes maturités.
Évaluation des projets de Binance en 2025 basée sur les niveaux d'évaluation selon la valorisation entièrement diluée (FDV).
Binance privilégie les projets de cotation spot à grande capitalisation, sans projets de micro capitalisation, la plupart des évaluations entièrement diluées (FDV) des projets sont supérieures à 250 millions de dollars, et se concentrent à plus de 750 millions de dollars. Les airdrops Alpha visent des projets à faible capitalisation, environ 80 % des projets de cotation ont un FDV inférieur à 250 millions de dollars, et la proportion de projets de micro capitalisation est très élevée. Les projets de cotation IDO de Binance sont concentrés dans une fourchette, presque tous les projets ont un FDV compris entre 75 millions et 250 millions de dollars, sans projets dépassant 750 millions de dollars. Chaque plan de cotation de Binance cible différents segments de marché, avec presque aucune superposition entre les différents niveaux de FDV. Il est clair que la stratégie de Binance est clairement ciblée : le segment spot s'adresse aux tokens déjà à grande échelle, Alpha aux projets précoces, et l'IDO aux projets en phase de croissance soigneusement sélectionnés.
En 2025, Binance lancera son premier jeton selon la hiérarchie des valorisations de projet basée sur la valorisation entièrement diluée (FDV).
Niveaux d'évaluation des projets selon la distribution de la valeur diluée totalement (FDV) pour la deuxième émission de jetons de Binance en 2025.
Le chemin de cotation de Binance
Chemin de cotation des actifs de première ligne sur Binance, classé selon la répartition de l'évaluation entièrement diluée (FDV).
Cette section analysera le chemin de cotation des airdrops Binance Alpha et des Binance IDO, en suivant comment ces jetons atterrissent par la suite sur les contrats à terme Binance, le marché au comptant Binance et d'autres sections de marché au comptant des principaux échanges centralisés (CEX) tels que OKX, Coinbase, Upbit et Bithumb.
Le chemin de cotation de Binance : taux de conversion et délai d'attente moyen
Chemin de cotation de Binance : évaluation entièrement diluée (FDV) et analyse des performances
Les airdrops de Binance Alpha avancent rarement jusqu'à la phase de cotation de qualité, avec un faible taux de conversion vers les contrats perpétuels et le marché au comptant. Après leur cotation, les performances sont généralement décevantes ; les tokens qui passent par Alpha pour entrer sur le marché au comptant sont souvent des projets avec une valorisation entièrement diluée (FDV) élevée, ayant des performances ultérieures raisonnables. En revanche, l'IDO de Binance a une attractivité nettement plus forte en aval, surtout pour les cotations de contrats perpétuels, avec une vitesse de progression rapide et des retours brillants sur 7 jours. Bien que la conversion de l'IDO vers le marché au comptant ne soit pas courante, ses performances dépassent toujours celles d'Alpha. Dans l'ensemble, la conversion en aval de Binance Alpha est faible et les performances sont variées, tandis que l'IDO représente un chemin beaucoup plus solide vers la cotation en aval (en particulier pour les contrats perpétuels).
La voie d'inscription des actifs au comptant de premier niveau de Binance : taux de conversion et délai d'attente moyen
Chemin d'ajout de jetons sur Binance pour les produits de première ligne : analyse de la valorisation entièrement diluée (FDV) et des performances.
Il est encore rare que des tokens émis par Binance Alpha ou par une IDO puissent être listés sur le marché au comptant d'un échange de premier plan. Non seulement le taux de conversion est faible, mais ces tokens subissent souvent un long délai avant d'être listés sur d'autres échanges majeurs. Les performances de ces tokens après leur introduction sur d'autres échanges sont généralement médiocres, avec une majorité affichant des taux de rendement négatifs, sauf sur Upbit où il y a une légère augmentation. Ces introductions préfèrent souvent les tokens à grande capitalisation, ce qui renforce l'idée que les projets avec une valorisation complètement diluée (FDV) plus élevée sont plus susceptibles d'obtenir davantage d'opportunités de cotation sur des échanges de premier plan. Bien que l'introduction sur des échanges externes puisse offrir une plus grande visibilité, cette conversion est non seulement rare, mais ses performances laissent souvent à désirer, en particulier pour les projets à FDV élevé, dont les événements de liquidité sont plus susceptibles d'être utilisés pour la distribution de tokens plutôt que pour la croissance du projet.
En 2025, Binance lancera simultanément des projets pour l'introduction de nouveaux tokens et des contrats perpétuels.
L'image ci-dessus analyse les projets qui ont été lancés simultanément sur Binance pour le premier listing de pièces et les contrats à terme perpétuels en 2025. Les données montrent que Binance préfère clairement associer le listing des contrats à terme perpétuels avec des projets de vente au comptant le premier jour, plutôt qu'avec des airdrops Alpha ou des IDO.
Fréquence et performance des projets d'émission DEX de Binance en 2025 synchronisés avec les ajouts de nouveaux actifs sur d'autres échanges.
Le graphique ci-dessus analyse la fréquence et les performances des projets de première émission DEX de Binance (y compris les airdrops Alpha et les IDO) en comparaison avec d'autres bourses majeures (comme Bybit, OKX, Coinbase, Upbit et Bithumb) lors de l'ajout simultané de nouveaux actifs au marché au comptant. Les performances après l'ajout commun de ces actifs sont généralement médiocres, avec un rendement moyen sur 7 jours négatif pour toutes les bourses, les baisses étant particulièrement marquées pour OKX, Upbit et Bithumb.
résumé
Au cours du premier semestre 2025, le paysage des introductions de nouveaux tokens sur les échanges de cryptomonnaies a connu des changements significatifs, ce changement étant propulsé par l'essor des projets d'émission en chaîne, l'augmentation du statut des réintroductions de tokens, ainsi qu'une segmentation plus claire des différents niveaux de valorisation et des plateformes sur les chemins d'introduction.
Binance maintient toujours une position de leader claire en termes de nombre total d'inscriptions de nouveaux tokens, mais sa stratégie s'est résolument orientée vers les projets "priorité chaîne" - en particulier les airdrops Alpha et les IDO, qui représentent désormais la majorité des nouvelles émissions de tokens. Cependant, l'efficacité de ces projets varie considérablement : bien que les airdrops Alpha permettent une émission à grande échelle, ils sont faibles en termes de performances et de conversion ultérieures ; tandis que les IDO deviennent un chemin avec des critères de sélection plus stricts mais des performances supérieures, en particulier en ce qui concerne l'entrée sur les contrats perpétuels de Binance. Parmi toutes les bourses, les réinscriptions continuent de surpasser les premières émissions en termes de rendement sur 7 jours et de taux FDV maximal, ce modèle reflète l'avantage de réinscrire des tokens après qu'ils aient acquis une liquidité initiale et une présence sur le marché. Il est à noter que les performances de réinscription ultérieures de Binance, Coinbase et Upbit sont les plus solides, tandis qu'OKX et Bybit sont relativement à la traîne.
La segmentation de la valorisation est désormais profondément intégrée dans le système des projets de chaque échange : les listings au comptant de Binance tendent vers de gros projets et des tokens à forte FDV, tandis que les canaux Alpha et IDO se concentrent précisément sur les projets en phase précoce et en phase de croissance. Cela reflète une méthode de sélection plus ciblée dans le processus de cotation des tokens, ainsi qu'une différence de niveau claire dans l'accès aux canaux de trading de qualité. La liquidité inter-échanges reste relativement rare et le processus est lent ; parmi les projets issus de Binance, seuls quelques-uns parviennent à se lancer avec succès dans d'autres échanges de premier plan. Même lorsque cette conversion est réalisée, elle se concentre souvent sur des projets à forte FDV, et la performance après le listing est généralement modeste.
En résumé, ces tendances soulignent que l'écosystème des listes de jetons est en train de mûrir, avec une importance sans précédent des types de projets, des phases de développement des jetons et de l'ordre de cotation. Pour les porteurs de projets, les investisseurs et les échanges, comprendre ces dynamiques structurelles est essentiel pour naviguer sur ce chemin de plus en plus stratifié, allant de la création de jetons à la liquidité à long terme sur les échanges.
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