DeFi trên Solana đang hoạt động rất tốt, với cả TVL và khối lượng giao dịch DEX hàng ngày vượt quá 4 tỷ đô la. Các nhóm DeFi trên Solana đều hoạt động mạnh mẽ, do các giao thức chất lượng DeFi 1.0 như Marinade, Phoenix, Jito, MarginFi, Kamino, BlazeStake, Solend, Jupiter, Meteora, Orca, Raydium, Lifinity, Sanctum và Drift dẫn đầu. Những nhóm này đã sống sót qua vụ sập FTX, xây dựng qua những thời kỳ khó khăn của thị trường gấu và hiện đang thu hoạch được phần thưởng.

Tuy nhiên, các nhóm mới gia nhập hệ sinh thái Solana DeFi đã hơi làm cho người ta thất vọng một phần do thiếu những câu chuyện mới và một số lượng nhỏ các nhóm tập trung vào các cơ chế Only Possible on Solana (OPOS) mới.

Đến lúc tập trung vào những ý tưởng DeFi mới và khuyến khích nhiều nhóm hơn xây dựng trong lĩnh vực DeFi, thúc đẩy hoạt động kinh tế trên Solana.

Dưới đây là nỗ lực của tôi để trình bày 10 chủ đề hàng đầu, với những ý tưởng liên quan trong mỗi chủ đề đáng khám phá. Trong khi chúng tôi tập trung vào Solana, một số chủ đề này cũng có thể áp dụng cho các chuỗi hiệu suất cao khác.

Bài viết này sẽ ở mức trung cấp/ nâng cao; nếu bạn đang tìm hiểu về DeFi Solana - Tôi đã viết một Báo cáo 7.000 từ về "Tình hình DeFi trên Solana". Nói một cách ngắn gọn, chúng tôi sẽ thảo luận:

1. Đồng tiền ổn định DeFi
2. LSTs, MEV và Restaking
3. Thị trường tiền tệ
4. Công cụ tài chính liên quan đến lãi suất
5. RWAs và Khả năng Tương Thích DeFi
6. Perp và Hợp Đồng Tương Lai
7. Cơ sở hạ tầng DeFi
8. MemeFi và DeFi Xã Hội
9. Các giao thức có xu hướng trở thành các nền tảng
10. Giao diện (Công cụ tập trung trải nghiệm người dùng)

Solana DeFi một cái nhìn tổng quan

Chủ đề 1: Cơ chế Stablecoins DeFi sẽ trở nên dữ dội hơn

Chúng ta cần thêm stablecoin DeFi gốc để đóng vai trò tiền DeFi, tạo các cặp thanh khoản trong các DEX và các dự án cho vay/cho mượn. Chủ yếu, tính hữu ích của chúng là do lợi suất. Stablecoin DeFi thiếu tính hữu ích vì chúng không phải là phương tiện trao đổi tốt (tức là không được sử dụng cho giao dịch).

Stablecoins, hoặc đô la tổng hợp, có thể được phân loại phổ biến như sau:

1. Các loại stablecoin được hỗ trợ bằng tiền fiat, như USDC, USDT và EURC.M0là một đối thủ stablecoin tiếp theo trên Ethereum.
2. CDP stablecoins, như DAI và Frax.
3. Các đồng tiền ổn định được hỗ trợ bởi LST, bao gồm:
   1. Cấu trúc CDP như eUSD bởi LybravàmkUSD bởi Prisma.
   2. Các dự án cân đối Delta như EthenavàResolv Labs (UXDtrên Solana đã là tiền thân).
4. Đồng tiền ổn định được hỗ trợ bằng RWA, như USDV, USDY, USDM và ISC.
5. Các sàn giao dịch thường trực (DEX) cung cấp phiên bản tổng hợp của họ, như Synthetix (sUSD) và Aevo (aUSD).
6. Các loại đồng tiền ổn định theo thuật toán, như Gyroscope, sử dụng dự trữ két cô lập để giảm thiểu rủi ro tương quan và triển khai Máy Cơ Động Ổn Định, sử dụng đường cong kết nối giảm dần cho việc chuộc lại.

Trên Solana, hai đồng tiền ổn định được hỗ trợ bởi LST đang nổi lên: YBXvà của sao Mộc SUSD, cùng với các dự án rất sớm như Surge Tài chínhnổi bật.

Alpha dành cho nhà xây dựng trên Solana:

1. Cơ chế thiết kế mới hơn, lấy cảm hứng từ stablecoin trên Ethereum.
2. Go-To-Market – Hầu hết stablecoin đều gặp khó khăn với tính thanh khoản và sự thu hút ban đầu; vì tiện ích chính là lợi suất – việc tận dụng có thể là một cơ hội thú vị. Ví dụ, việc tăng DAI-enabled Enhanced DAI Savings Rate (EDSR) đã dẫn đến sự tăng cường trong lưu thông của DAI tức là sự tăng khoảng ~1,5 tỷ USD tiền gửi DAI (~30% tổng cung cấp DAI).USDV mang lại lợi nhuận cho các minters đã được xác minh như các dự án DeFi để thúc đẩy lưu thông, sau đó cũng có thể cung cấp ưu đãi cho người dùng (hãy nghĩ về cách Arbritrum DAO cung cấp ARB cho các dự án phân phối nó cho người dùng).
3. Đồng tiền ổn định Ethereum nổi nhất — Ethena($1.3 tỷ+ trong việc phát hành) cũng sắp đến với Solana. Mọt người cũng có thể xây dựng một 'Solena', nơi có cơ chế giống Ethena, nhưng với SOL. Tuy nhiên, việc niêm yết CEX của Solana LSTs và độ sâu của SOL perps là một trở ngại lớn; từ từ nhưng chắc chắn sẽ đến đó.

Lý do cho một thị trường hối đoái ngoại hối trên chuỗi

Thị trường FX rất lớn, với hơn 6 nghìn tỷ đô la giao dịch hàng ngày. Sự có sẵn của stablecoins được hỗ trợ bằng tiền tệ với đủ thanh khoản có thể mở đường cho thị trường FX điểm trên chuỗi thông qua sổ đặt hàng và AMM. Hãy tưởng tượng một kịch bản trong đó một thương gia có thể chấp nhận thanh toán bằng USDX và ngay lập tức chuyển đổi chúng sang YENX, với Jupiter định tuyến giao dịch thông qua nhiều sân giao dịch thanh khoản. Ai đó sẽ sớm muộn xây dựng một nền tảng giao dịch Forex điểm trên Solana.

Chủ đề 2: (Re)Staking và LSTs - Mức độ tiền của SOL

Thị trường LST của Solana hiện đã hội tụ vào ba nhà sản xuất chính — Jito, Solblaze và Marinade. Sanctum là một nhà sản xuất khác đáng chú ý trong không gian LST, giải quyết vấn đề về thanh khoản và xây dựng LST-dưới dạng-dịch-vụ. Tuy nhiên, số lượng LST vẫn còn ít, và việc có nhiều LST hơn cũng có lợi cho sự phân quyền mạng lưới. Hơn nữa, LST đóng vai trò quan trọng trong DeFi, và việc tăng số tiền gửi của họ trong thị trường cho vay/mượn hoặc hồ bơi LP dẫn đến tổng giá trị mạng lưới cao hơn.

Alpha dành cho các nhà xây dựng:

1. Thêm LST — Vẫn còn cơ hội cho các token mới LSTs để nhập thị trường và chiếm lĩnh một phần lớn các token LSTs nhờ vào sự hào hứng từ việc phát hành token và các ưu đãi. Ví dụ, Solblaze đã tăng từ $30k SOL lên $3 triệu SOL chỉ trong 8 tháng, tận dụng các ưu đãi BLZE và tập trung vào tích hợp DeFi.

Một chiến lược khác cho các LST mới hơn sẽ là theo các cơ chế thiết kế mới hơn - ví dụ, theo mô hình hai token như Frax Ether ($1 tỷ TVL), nơi mà nó có hai token:

1. frxETH - 1:1 pegged to ETH và không tích lũy lợi suất staking.2. sfrxETH - tích lũy lợi suất staking.

1. Điều này cho phép thu hoạch lợi suất cao hơn cho ETH đã đặt cọc đồng thời đảm bảo tính thanh khoản sâu cho frxETH với việc tích hợp toàn diện trong hệ sinh thái. frxETH cũng có giá trị TVL DeFi cao hơn so với đối thủ như rETH, do tích hợp Fraxlend và khuyến khích thanh khoản.
2. Các nhà xác thực ra mắt LSTs - Với việc tăng cường MEV và phí ưu tiên, chúng ta hoàn toàn có thể thấy các nhà xác thực ra mắt các LST riêng của họ và chia sẻ nhiều phần thưởng hơn với người stake để thu hút người stake. Sanctum là một nhà chơi chính thúc đẩy điều này.
3. Yield Maximisers cho LSTs - Ví dụ, Kamino Multiply có các sản phẩm hầm có một lần nhấp chuột được thiết kế cho lợi suất đòn bẩy cho LSTs thông qua việc lặp lại (cho vay LST và vay SOL -> Staking SOL cho LST -> lặp lại). Có thể có một loạt sản phẩm lớn trong không gian này (sẽ nói thêm về điều này sau).
4. SOL Restaking — Cũng có cơ hội cho Solana áp dụng một hình thức tương đương với lớp bảo mật chia sẻ / tái đặt cược của Ethereum, giúp cho các dự án có quyền truy cập vào các người xác minh tốt nhất tăng lợi nhuận thông qua việc tái đặt cược. Khác với Ethereum, nơi mà AVS là rollups/appchains/bridges đòi hỏi bảo mật kinh tế, điều này không áp dụng cho Solana, vì nó chưa có một luận điểm modul nào.

Tuy nhiên, đáng giá khi khám phá khi AVS trên Solana có thể - Clockwork-loại mạng lưới Keeper theo kiểu Pythnet, hoặc bất kỳ mạng lưới nào giống như DePIN, được 'SOL-aligned' và yêu cầu bảo mật kinh tế. Hơn nữa, nếu luận án Rollapp/appchain trên Solana phát triển, câu chuyện về việc đặt cược lại SOL có thể rất lớn!

1. Về MEV - Gần đây, Jito Labs đã tạm ngừng dịch vụ mempool được cung cấp bởi Jito Block Engine do sự tăng vọt của các cuộc tấn công sandwich. Quyết định này đã gây ra phản ứng đa dạng trong cộng đồng, với một số người đánh giá caoTư duy chủ động của Jito, trong khi những người phê phán cho rằng điều này có thể dẫn đến các giao dịch riêng tư và có thể dẫn đến việc phát triển một mempool mới, riêng tư.

Với sự phát triển ngày càng mạnh mẽ của DeFi, MEV sẽ chỉ càng tăng lên, và các dự án (và LSTs) có thể tận dụng điều này đến tối đa của họ.

Số lượng SOL trong LSTs vẫn còn khiêm tốn (< 5%), so với Ethereum (>20%) cần phải được giải quyết. Tổng thể, đến lúc tăng tính thanh khoản của SOL và đảm bảo rằng lợi nhuận từ việc tăng giá của SOL cũng được DeFi hấp thụ.

Chủ đề 3: Thế hệ tiếp theo của thị trường tiền tệ

Trong khi các thị trường tiền tệ cốt lõi (cho vay & vay), như Solend (300 triệu đô la), MarginFi (800 triệu đô la) và Kamino (1,1 tỷ đô la), đã được xây dựng, bây giờ là lúc để đổi mới trên cơ chế thiết kế giúp chúng trở nên hiệu quả hơn. Ví dụ, MarginFi vẫn thiếu eMode (một tính năng của Aave v3), giúp tăng cường hiệu quả vốn.

Tập trung vào hiệu suất vốn cao hơn: Khi các dự án vay / cho vay blue-chip như MarginFi và Kamino, sử dụng hết điểm và phát hành token; người dùng sẽ muốn hiệu suất vốn cao hơn, đặc biệt là cho việc đào coin đòn bẩy.

Alpha dành cho nhà xây dựng:

1. Cơ chế Thiết kế Mới: Ví dụ, một số cơ chế thú vị được khám phá bởi các dự án EVM là:
   1. Alchemixvay tự trả tiền cho phép bạn tận dụng một loạt các mã thông báo mà không có nguy cơ bị thanh lý.
   2. Kiến trúc linh hoạt như Euler v2bao gồmERC-4626Các kho bảo hiểm tín dụng (hồ bơi cho vay), kết nối thông qua hợp đồng Ethereum Vault Connector (EVC). Điều này cũng cho phép các nhà phát triển tạo và kích hoạt các kho bảo hiểm tín dụng mà không cần sự cho phép với tất cả các loại cấu hình như lựa chọn bất kỳ tài sản đảm bảo nào, thiết lập oracles, lãi suất TVL, v.v. Điều này có thể tạo ra hiệu ứng mạng và tăng cường thanh khoản khi cổ phần của một kho có thể được sử dụng làm tài sản đảm bảo cho bất kỳ kho nào khác bên trong hệ sinh thái Euler.
   3. Morpho Blueđể tăng hiệu quả vốn
2. Không có hại gì khi lấy cảm hứng từ các giao thức Ethereum sắp tới với các thiết kế sáng tạo; tốt hơn là chỉ tạo ra các fork Aave v3.

3. Bộ tối ưu hóa trên các thị trường tiền tệ hiện có: Lấy thị trường SOL của MarginFi làm ví dụ, có một sự chênh lệch đáng kể giữa lợi suất cho vay và lợi suất cho mượn - tình hình này áp dụng cho gần như tất cả các thị trường. Điều này là do cơ chế hồ bơi thanh khoản, nơi các hồ bơi được sử dụng không đúng cách, dẫn đến lợi suất thấp - [tỷ lệ cung cấp = tỷ lệ cho mượn * tỷ lệ sử dụng].
   

4. Một giải pháp tiềm năng có thể là xây dựng một cái gì đó tương tự như Morpho Optimizer,, nơi thanh khoản cung cấp được kết đôi động ngang hàng nhau khi người vay đến và đi (tỷ lệ sử dụng 100% hiệu quả). Đối với thanh khoản được kết đôi, lợi suất của người cho vay là giống như lãi suất của người vay: các người cho vay được kết đôi không chia sẻ lãi suất. Trong trường hợp thanh khoản không được kết đôi, nó sẽ tiếp cận vào hồ giao dịch dưới lying, chẳng hạn như MarginFi hoặc Kamino. Độ caocũng là một tài liệu tham khảo tốt.FlexlendvàJuicerFiđược phù hợp để xây dựng điều này.

Cách Morpho Optimisers điều chỉnh lợi suất

1. Cho vay lãi cố định: Hầu hết các giao protocôl cho vay đồng nghiệp đến hồ bơi như MarginFi và Solend hiện tại theo lãi suất biến đổi (biến đổi) và tỷ lệ sử dụng thấp dẫn đến một sự chênh lệch cao, về cơ bản tạo ra một hệ thống ngân hàng giống như TradFi với chênh lệch cao nhưng với một hồ bơi làm trung gian. Cho vay lãi cố định là cách để sửa chữa điều này.

Thị trường lãi suất cố định DeFi đang dưới 1%, trong khi sự thống trị của lãi suất cố định TradFi là khoảng ~98%, và điều này là vì một số lý do:

1. Passivo: Mô hình đồng đồng không có ngày hết hạn và do đó yêu cầu ít bảo trì hơn nhiều. 2. Hiệu ứng Lindy: Tỷ lệ nổi đã được thử nghiệm qua các cuộc chiến, dẫn đến hiệu ứng lindy như TVL bám dai.

Như là Báo cáo DelphiGhi chú, Cho vay lãi cố định trong DeFi vẫn chưa tồn tại.Giao protocôl sinh lờitắt đi, vàNotional FinanceViệc đóng cửa v2 của 's (nó bắt đầu mạnh mẽ với TVL 1 tỷ đô la và giờ đã giảm xuống còn 17 triệu đô la) cho thấy nhu cầu không như mong đợi. Việc ra mắt v3 của Notional Finance chuyển sang cho vay biến đổi và tủ tiền đòn bẩy.Chính xác Tài chínhđã thu hút một số đà và mang lại ý tưởng mới, nhưng việc sử dụng đã được khuyến khích mạnh mẽ bởi các ưu đãi từ OP và việc phát hành token native.Thuật ngữ Tài chínhlà một người chơi khác cần được quan tâm. Một nhóm giải quyết tất cả các vấn đề khó như việc bảo dưỡng dễ dàng của các khoản vay, được khởi động bởi các động cơ có thể giành chiến thắng trong một thị trường tiềm năng lớn ở đây.

Lulo Finance(cùng nhóm như Flexlend) đã cố gắng giải quyết vấn đề này trên Solana, nhưng vẫn chưa thấy bất kỳ sự phát triển đáng kể nào. Mặc dù Lãi suất Cố định có những vấn đề riêng và "ý tưởng tiên tiến", nhưng đáng để khám phá.

1. Hộp số cho Solana: Hộp sốlà một giao protocô đòn bẩy có thể sáng tạo (đòn bẩy thông qua cho vay/mượn, nhưng tích hợp toàn hệ sinh thái). Với tính sáng tạo cao của Solana, người ta có thể tích hợp với một loạt các giao protocô như AMM và LST, đặc biệt là cho điểm nông nghiệp. Giả sử thị trường tăng, nhiều dự án sẽ ra mắt với chương trình khuyến mãi APY cao có thể tích hợp vào giao protocô này để nông nghiệp cho thu hoạch đòn bẩy.

Một ý tưởng liền kề cũng có thể là Nợ Doanh nghiệp nơi các công ty tạo ra doanh thu trên chuỗi có thể bắt đầu phát hành trái phiếu để huy động vốn. Hãy nghĩ đến nó như là tài chính dựa trên doanh thu (RBF), nhưng trên chuỗi và hoàn toàn minh bạch. Điều này đảm bảo các công ty có lợi nhuận trên chuỗi không làm giảm giá trị token của họ, đồng thời huy động vốn.

Chủ đề 4: Công cụ tài chính biến đổi lãi suất - Lãnh thổ chưa được khám phá

Phái sinh lãi suất (IRD) là thị trường lớn thứ hai sau Forex, với giá trị danh nghĩa là 450–600 nghìn tỷ đô la. So sánh các con số tuyệt đối với TradFi có thể không liên quan trực tiếp; tuy nhiên, bản chất mới nổi của thị trường này trong DeFi, đặc biệt là trên Solana, mang đến một cơ hội đáng kể. Điều này có thể tạo điều kiện thuận lợi cho việc tạo ra lợi suất hữu cơ bên cạnh lợi suất thị trường tiền tệ (cho vay / vay) thông qua các hợp đồng quản lý tài sản.

Alpha dành cho nhà xây dựng:

Lấy cảm hứng từ TradFi, một số ý tưởng thú vị để khám phá sẽ là:

1. Giao dịch trao đổi Lãi suất lãi suất cho LSTs: Đó là một hợp đồng tương lai, thường cho phép các bên trao đổi lãi suất cố định cho lãi suất biến động hoặc ngược lại. Đơn giản là, nếu bạn muốn một lãi suất cố định, bạn có thể ký kết một thỏa thuận với ai đó sẵn lòng chịu rủi ro của lãi suất cố định biến động.

Điều này sẽ hấp dẫn đối với một lớp khách hàng tổ chức và bán lẻ mới muốn tiếp xúc với DeFi mà không cần suy đoán nhiều. Trong TradFi, hợp đồng là giữa hai tổ chức tài chính, trong khi ở DeFi, nó sẽ là peer-to-pool. Người ta có thể trả năng suất cố định hoặc nhận lợi suất cố định. Các LST như JitoSOL hoặc mSOL thông qua Hoán đổi tỷ lệ cổ phần (SRS) là những tài sản tốt nhất để nhắm mục tiêu, vì chúng được coi là "Tỷ lệ phi rủi ro" gốc cho SOL trong DeFi - thêm về SRS.

1. ERC-4626là một tiêu chuẩn Kho Token hưởng lãi trên Ethereum, đảm bảo tính kết hợp của tất cả các kho lưu trữ lãi suất với hơn 10 tỷ TVL. Xây dựng điều này trên Solana và đảm bảo sự áp dụng của nó có thể là chìa khóa. Điều này có thể mở ra một loạt các sản phẩm kho lưu trữ như Sommelier.
2. Yield Stripping (Pendle cho Solana): Yield stripping là một chiến lược dòng tiền chiết khấu. Người dùng có thể nhận được lợi nhuận dự đoán từ giá trị tương lai của một công cụ, trong khi nhà đầu tư có thể mua tài sản tương lai với giá giảm. Điều này liên quan đến việc tách lợi suất của trái phiếu khỏi thanh toán gốc.PendleToken hóa lợi suất của 's là một cách triển khai của điều này.

Một số ví dụ về lợi suất Solana có thể được giao dịch: SOL được giao dịch với lợi suất cố định, Lợi nhuận Lifinity, Lợi suất Meteora Pool, KTokens của Kamino_Finance, và Các cToken của Solend Protocol (giấy biên nhận tiền gửi mang lợi suất).

Một dự án giai đoạn đầu được gọi là Chỉ số mũđang khám phá hướng này, bắt đầu với lợi suất cho vay giao dịch tại MarginFi và sau đó mở rộng sang các sản phẩm tài chính phát sinh khác. Một sàn giao dịch phi tập trung Solana cũng đang khám phá "Pendle cho Solana".

5: Làm cho RWAs có thể kết hợp với DeFi

Với việc có nhiều RWAs xuất hiện trên chuỗi, đặc biệt là những loại RWA dễ chuyển đổi và mang lợi suất như T-bills. Lý thuyết, tất cả các RWA đều được phép do hạn chế về KYC và quy định về điều chỉnh. Tuy nhiên, việc ra mắt của OndoUSDY(một bọc mảnh cho các trái phiếu T được mã hóa) và việc làm cho nó không cần phép mở ra một không gian thiết kế hoàn toàn mới. Ondo cũng tiết lộ một cách hấp dẫncơ chế cho cổ phiếu token hóa, nếu triển khai tốt, có thể đưa vào một làn sóng mới của tính khả năng kết hợp trong DeFi.

Alpha dành cho nhà xây dựng:

1. Phần mở rộng Token: Có nhiều cơ hội trong các RWAs, đặc biệt là tận dụng Phần mở rộng Token.Bài tiểu luận của chúng tôi sẽ đi sâu vào chi tiết của những điều này.
2. Các Ông lớn trong lĩnh vực Tài chính truyền thống: Với các ông lớn như Franklin Templeton, BlackRock và Fidelity muốn thử nghiệm RWAs trên Solana, điều này có thể mở ra cơ hội lớn trong vòng 1-2 năm tới. Những dự án này có thể được cấp quyền, để bắt đầu, nhưng việc xây dựng các giáp mở không cần cấp quyền và tích hợp DeFi hơn, như Flux Financecho vay và mượn có thể là cơ hội quan trọng. Ví dụ, các chủ sở hữu có thể có cơ hội kiếm được lợi suất cao hơn trên các trái phiếu Mỹ của họ bằng cách biến chúng thành token, cung cấp chúng như tài sản thế chấp trong một thị trường cho vay DeFi, vay stablecoin, mua thêm trái phiếu, và lặp lại chu kỳ này.

Phần tốt nhất là, quỹ BlackRock được cho là có thể kết hợp với USDC

1. Liên kết Tweet

Chủ đề 6: Đến lúc cho các Hợp đồng tương lai tỏa sáng!

Các sản phẩm cấu trúc và tương lai trên chuỗi (ngoại trừ Perps) đã trở thành điểm nổi bật trong thị trường trong giai đoạn tăng giá trước đó. Solana, đặc biệt, đã trải qua một làn sóng tăng trên 500 triệu đô la trong TVL trong các Cầu thang Tùy chọn DeFi (DOVs) thông qua các giao thức như Ribbon, Katana, và Friktion cho đến khi thị trường gấu nắm giữ. Tuy nhiên, với thị trường bò quay trở lại và nhu cầu về lợi nhuận tăng, không ngạc nhiên khi những sản phẩm này sẽ trở lại.

Alpha cho nhà xây dựng:

1. Các Hợp đồng Perps theo chiều dọc hoặc Thị trường Dự đoán: Giống như Parcl cho phép người dùng mua vào/bán ra, người dùng có thể xây dựng các hợp đồng vĩnh viễn cho các lĩnh vực khác nhau như hàng hóa. Điều này thực sự là một trò chơi tạo ra danh mục và Parcl đã làm rất tốt trong việc tạo ra sự hào hứng và thu hút hơn 100 triệu đô la TVL (mặc dù nó đã được khai thác mạnh mẽ và nhu cầu thực sự không biết).
2. Power Perps: Một ý tưởng của Paradigm vào năm 2021Không phát triển mạnh trong chu kỳ trước do vấn đề thời gian, nhưng đáng thử trong chu kỳ này — một số giao protocal như Chỉ số mũđang thử nghiệm điều này trên Berachain. Một ý tưởng liền kề khác sẽ là khám pháTùy chọn Vĩnh cửu(nghĩ xem cách perps được áp dụng cho tương lai, điều này là cho tùy chọn), được đề xuất bởi duy nhất, SBF!
3. Perp Aggregator: Chính như chúng ta có trang trí cho việc cho vay và trao đổi DEX, đó là một cơ hội lớn đủ lớn để xây dựng trang trí perp, mặc dù đối mặt với những thách thức do các cơ chế thiết kế biến đổi. Với sự xuất hiện của các trang trí perp như Giao dịch tức giậnvàMUX, một xu hướng tương tự có thể nổi lên trên Solana — đặc biệt là đối với các thiết kế giống như Flash và Jupiter.
4. Hợp đồng tương lai như Appchains của Solana: Trong thế giới EVM, hầu hết các sàn giao dịch tương lai, đặc biệt là những sàn dựa trên sổ lệnh như Aevo, dYdX và Hyperliquid, đều đang chuyển sang sử dụng chuỗi khối riêng của họ. Trong tương lai, các sàn giao dịch tương lai trên Solana cũng có thể xây dựng chuỗi riêng của họ, điều này có thể mang lại nhiều lợi ích:
   • Freedom from any mainnet congestion.
   • Một trải nghiệm giao dịch cải thiện cho người dùng (giao dịch có thể miễn phí gas cho các thương nhân).
5. Trong thực tế, Zetađã bắt đầu di chuyển theo hướng này.
6. Các Sản phẩm Cấu trúc - Xây dựng một sản phẩm loại Friktion - Trên thực tế,mã Friktionvẫn có sẵn cho bất kỳ ai fork và sử dụng. Các giao thức quản lý tài sản như Đầu tư(một dự án trước đây của nhóm Flash) cũng có thể là một ý tưởng tốt để hồi sinh. Các sổ lệnh như Phoenix hoặc Drift yêu cầu cung cấp thanh khoản hoạt động tích cực, điều này có thể được đạt được thông qua Market-Making Vaults. Điều này đảm bảo Market Making phi tập trung, nếu không tất cả thanh khoản sẽ phải dựa vào nhà tạo lập thị trường (như chúng ta đã thấy trong lúc Alameda bay sau vụ sập FTX).
7. Các tùy chọn trên chuỗi - Các giao thức như Ribbon, Ava và Gravity Markets là những ví dụ về các nền tảng giao dịch tùy chọn trên chuỗi hiện có. Người ta cũng có thể xây dựng tùy chọn nhị phân (tức là nếu giá tăng hoặc giảm) như Decalls, tuy nhiên việc thu hút và xây dựng một cái rào cản là quan trọng.
8. HXROLà tầng cơ bản cho thanh khoản tương lai và cược trên Solana, các nhà xây dựng có thể xây dựng trên cơ sở của:
   • Khả năng linh hoạt, Hxro’s giao protocôl tương lai, cung cấp các khối xây dựng cơ bản của các hợp đồng tương lai (cho dù là giao diện DEX truyền thống, terminal giao dịch tiên tiến, API, v.v.), là nền tảng cần thiết cho tất cả cơ sở hạ tầng rủi ro và trao đổi để mở rộng một cách an toàn các hợp đồng tương lai có kỳ hạn, vĩnh viễn và không kỳ hạn (ZDFs), cũng như các thị trường tương lai dựa trên biên độ khác trên chuỗi.
   • Hxro’s giao thức parimutuellà cột sống cho các ứng dụng cá cược trên chuỗi, cho phép đặt cược sự kiện với thanh khoản liên tục nhờ vào AMM “thông minh” của mạng. Giao thức có thể hỗ trợ một loạt các thị trường cá cược trên chuỗi bao gồm cá cược trò chơi, cá cược thể thao, tiền điện tử và các thị trường sự kiện khác.

Chủ đề 7: Xây dựng Cơ sở Hạ tầng và Công cụ cho Giao thức DeFi

Với nhiều giao thức DeFi tỷ đô trên Solana, đây là thời điểm hoàn hảo để xây dựng cơ sở hạ tầng và công cụ cho những giao thức DeFi này, với việc có một TAM ngay lập tức đáng kể.

Alpha cho nhà xây dựng:

1. OEV: Một phần của MEV, Giá trị có thể khai thác từ Oracle (OEV) là khi các ứng dụng phụ thuộc vào cập nhật từ Oracle để nhà giao dịch cơ hội lợi dụng chênh lệch trạng thái này.ghi chú multicoin, có cơ hội cho ứng dụng để bắt kịp OEV; không gian thiết kế vẫn đang được khám phá.
2. Cơ sở hạ tầng DeFi dưới dạng Dịch vụ: Một số giao thức như Aave/Compound đã được fork nhiều lần; tương tự với Solana nơi các giao thức fork thực hiện tham chiếu của Solana Lab. Có chi phí đáng kể khi phát triển, kiểm toán và bảo trì. Người ta có thể tiêu chuẩn hóa và xây dựng một công ty phát triển bền vững từ ứng dụng này “Các giao thức DeFi trong một hộp” – người ta cũng có thể nghĩ đến nó như là “Metaplex cho DeFi”, tạo ra nhiều tiêu chuẩn.Rari Capital(hiện đã chết) có tầm nhìn tương tự và tạo cơ sở hạ tầng của các két an toàn. Một trái cây treo thấp là xây dựng cơ sở hạ tầng tương đương ERC-4626 cho Solana và tham gia vào sự hào hứng về lợi suất hoàn toàn trên Solana bằng cách cung cấp dịch vụ cho các dự án DeFi.
3. Một tổ chức quản lý rủi ro: điều này có thể được cấu trúc dưới dạng một Risk DAO hoặc một hội đồng tư vấn, thực hiện nghiên cứu và phân tích rủi ro cho các giao thức DeFi. Những tổ chức này có thể công bố "Bảng điều tra rủi ro" công cộng với các chỉ số chính cho hệ sinh thái Solana và cung cấp dịch vụ nghiên cứu trả phí, các khung đánh giá rủi ro, và dịch vụ xếp hạng rủi ro cho các dự án DeFi.
4. Trang gom cắt giảm hoặc Thị trường: Trong EVM,Curve Financecho phép chủ sở hữu token quyết định phần nào của các động lực token của họ sẽ đi vào từng hồ bơi. Điều này tạo ra một môi trường động trong đó các dự án sẽ “hối lộ” chủ sở hữu token để bỏ phiếu cho các hồ bơi chứa token của họ.Giao thức Votiumtổng hợp những hối lộ này và tự động ủy quyền quyền biểu quyết của chủ sở hữu token để tối đa hóa các động lực nhận được. Việc có một bộ tập hợp làm cho việc phối hợp hoạt động giữa người hối lộ và cử tri dễ dàng hơn nhiều và dẫn đến hiệu quả thị trường tốt hơn. Trên Solana, điều này có thể được áp dụng vào:
   1. LSTs thông qua token quản trị để chuyển hướng cổ phần đến các nhà xác minh.
   2. Jupiter LFG Launchpad, nơi mà các dự án có thể hối lộ cử tri của họ và cung cấp phân bổ token đáp ứng.
      - được truyền cảm hứng bởiTweet của Durden.
5. Quyền riêng tư cho DeFi: Quyền riêng tư được tìm thấy trong PMF ở những nơi không ngờ như airdrop farming. Ví dụ, CEXs cũng được sử dụng bởi những con cá voi để ẩn danh giao dịch của họ, và giao thức như Elusivđã được sử dụng nhiều bởi các nông dân.

Chủ đề 8: MemeFi và làm cho DEXs thêm dọc:

Các đồng tiền memecoins là văn hóa trên các loại steroid tài chính. Giá trị của chúng đến hoàn toàn từ sự chú ý và sự nhất trí xã hội, không phải từ mô hình DCF. Chúng ta có thể đang ở trong một Chu kỳ siêu cấp của Memecoinvới Solana ở phía trước.

Hơn nữa, các ứng dụng DeFi cũng sẽ trở nên ngày càng xã hội hóa. Chúng ta đã thấy một số xu hướng sớm:

1. Mua qua bot trên telegram như Bonkbot đạt 250 triệu đô la trong khối lượng giao dịch hàng ngày!
2. Các dự án như Zeta hoặc Kamino có bảng xếp hạng điểm công khai.

Có khả năng cao rằng giao diện trước tiên tiếp theo của DEXs sẽ không phải là một giao diện trao đổi loại Jupiter, mà thay vào đó sẽ là một nền tảng phát trực tiếp nơi mà các nhà sáng tạo và khán giả đặt cược cùng nhau, một dòng cập nhật xã hội với tích hợp giao dịch, hoặc một nhóm bạn bè ngay lập tức gây quỹ cho trạng thái mạng tiếp theo, cùng với những khả năng khác.

Tính khả năng lớp giao diện người dùng - Bot Telegram giúp giao diện người dùng có thể kết hợp được cho các sàn giao dịch phi tập trung (DEXs). Trước đây, mọi người sẽ tìm hiểu thông tin ở một nơi nào đó trên internet (X, Reddit, tin tức, nhóm Telegram, v.v.), sau đó điều hướng đến một giao diện người dùng riêng để giao dịch (ví dụ, Drift, Binance, Coinbase, v.v.). Bot Telegram mang giao dịch đến Telegram, nơi mọi người đã sẵn sàng trò chuyện, giao tiếp và trao đổi thông tin (ví dụ nhóm của Ansem).

Alpha cho nhà xây dựng:

1. Thị trường dự đoán liên tục được cung cấp bởi Memecoins:
   Các thị trường dự đoán hiện có như Polymarketlà nhị phân và rời rạc, do đó các lợi ích rất hạn chế. Hầu hết mọi người muốn một lợi ích liên tục, không giới hạn. Một thị trường dự đoán nguyên gốc tiền điện tử có thể thực tế là memecoins (ví dụ: $BIDEN, $TRUMP). Một người có thể xây dựng một nền tảng chuyên môn cho việc giao dịch memecoins (ví dụ: một nền tảng chính trị nơi bạn có thể giao dịch tất cả các loại memecoins chính trị và dự đoán ai đang chiến thắng). Thực tế, MetaDAOlà một ví dụ về thị trường dự đoán theo chiều dọc và liên tục, nhưng chỉ dành cho quản trị.
   

2. Giao diện Memecoin: Giao diện giao dịch memecoin vẫn chưa tốt nhất — người ta phải tìm hiểu về memecoins, kiểm tra tất cả chi tiết tại Birdeye hoặc DEXscreener, và sau đó giao dịch tại Jupiter, trong khi đối với nhiều ví memecoins sớm không hỗ trợ cơ bản. Người ta có thể đơn giản tạo một Birdeye, nhưng chuyên biệt cho memecoins và nhiều hơn nữa là mạng xã hội, nơi các influencer cũng có thể quảng cáo và sao chép giao dịch lẫn nhau.Pump.funlà một nền tảng thú vị khác, nơi mà bạn có thể tham gia sớm vào các đồng tiền memecoins (cho đến vốn hóa thị trường $69k). Một ý tưởng liền kề khác để khám phá sẽ là một DEX, đặc biệt phù hợp cho memecoins (hiện tại, đó là Raydium, nhưng trải nghiệm không phải là tốt nhất).

3. Vertical DEXs: Thêm sự thử nghiệm trong thiết kế DEX cho một trường hợp sử dụng như Memecoins hoặc LSTs. Ví dụ, Infinity của Sanctum về cơ bản là một AMM cho LSTs.

Các trình tổng hợp chéo cho các chuỗi hiệu suất cao - Với hoạt động ngày càng phân tán trên các L1 khác nhau như Aptos và Sui - xây dựng trình tổng hợp chéo là một cơ hội tốt với lợi thế về người đi đầu đáng kể. DEX dựa trên ý định (có xu hướng đặt sổ lệnh) cũng là một hướng đi thú vị để có báo giá tốt hơn cho người dùng.

Chủ đề 9: Các giao thức dần trở thành nền tảng

Các nền tảng cho phép tạo ra các sản phẩm mới. Amazon là một nền tảng, trong khi một thương hiệu trên Amazon là một sản phẩm. Việc ra mắt các hooks Uniswap v4 đánh dấu khoảnh khắc nền tảng đầu tiên của DeFi, cho phép các nhà phát triển ra mắt sản phẩm của họ trên cơ sở của các giao protocoles này. Không chỉ là Uniswap, tất cả các giao protocoles DeFi blue-chip, như Jupiter, đã bắt đầu xây dựng hệ sinh thái trên cơ sở các giao protocoles của mình.

Dự án Serum (hiện Openbook) mẫu mực về việc xây dựng hệ sinh thái như một nền tảng, với hơn 30+ dự ánphát triển trên cơ sở của nó. Việc phát triển các dự án DeFi trên Solana vẫn còn ở giai đoạn non trẻ nhưng dự kiến sẽ bùng nổ trong những tháng sắp tới. Điều này mang lại lợi thế cho các nhà xây dựng nhận diện các giao thức như vậy, định vị mình một cách chiến lược và trở thành các bên tham gia sớm trong hệ sinh thái.

Alpha dành cho nhà xây dựng:

Một số dự án đáng chú ý bao gồm:

1. Jupiter — Ban đầu là một trình tự hợp nhất, Jupiter đang nhanh chóng phát triển thành một hệ sinh thái.Adrastealà một ví dụ điển hình, cung cấp lợi suất đòn bẩy trên JLP.
2. Drift — Sàn giao dịch vĩnh viễn lớn nhất trên Solana.Giao dịch mạchcác tính năng thị trường làm thị trường cho các DEX Drift, và các sản phẩm tương tự có thể được phát triển xung quanh DLP.
3. Phoenix - Vẫn còn non trẻ, nhưng như một cuốn sách đặt hàng, Phoenixcó tiềm năng phát triển một hệ sinh thái toàn diện. Chỉ là vấn đề thời gian cho đến khi nhóm tập trung. Ví dụ, Sàn giao dịch Root, được xây dựng trên Phoenix, cung cấp các lệnh giới hạn được nâng cao.

Các sản phẩm cấu trúc và két chiến lược đem lại cơ hội rõ ràng cho việc phát triển sản phẩm hơn trên các nền tảng này. Mặc dù việc chuyển đổi sang một nền tảng là một nỗ lực dài hạn, nhưng nó rất có lợi cho việc tích luỹ giá trị (đó là lý do tại sao các giải pháp Layer 1/Layer 2 được đánh giá cao hơn đáng kể so với các ứng dụng) và chuyển trách nhiệm tạo doanh thu cho các ứng dụng được xây dựng trên chúng. Điều này cũng có lợi cho các chủ sở hữu token của giao thức nền tảng.

Chủ đề 10: Giao diện (UX Agreggators) sẽ trở nên mạnh mẽ hơn

Sự chú ý quý giá trong tiền điện tử, và các trang tổng hợp kiểm soát nó. Dù họ là trang tổng hợp DEX (như Jupiter/1inch), trang tổng hợp cầu nối (như Jumper/Bungee), hoặc thậm chí là trang tổng hợp chuỗi (như Polygon), chúng đã nổi lên như câu chuyện hấp dẫn mới.

Nguyên tắc rất đơn giản — các trình tự hợp nhất kiểm soát nhu cầu và thu hút sự chú ý của người dùng. Mặc dù hiện tại họ không tạo ra nhiều giá trị (hầu hết không thu phí), nhưng có khả năng rằng các giao thức cơ bản mà họ trừu tượng sẽ sớm cung cấp cho họ các khoản phí hoặc chia sẻ lợi nhuận để có ưu tiên hoặc vẫn được nổi bật (tương tự như cách các thương hiệu trả tiền cho Amazon để quảng cáo).

Giao diện thêm giá trị bổ sung trên các giao thức trên chuỗi mà chúng tạo điều kiện cho các giao dịch. Với các công cụ bổ sung như UniswapX hoặc công cụ DCA của Jupiter, giao diện có thể chiến thắng trong cuộc chiến thu hút khách hàng và thu giữ giá trị.

Trong thực tế, Solana tự hào là một trong những trang web tổng hợp mạnh nhất, với Jupiter dẫn đầu, và những trang web khác như Flexlendtích lũy lợi tức.

Alpha cho nhà xây dựng:

Cơ hội trong việc tổng hợp bao gồm:

1. Công cụ tổng hợp lợi suất
2. Trình tự tự động
3. Memecoin Aggregators
4. Một công cụ tổng hợp DeFi giống như Instadapp cho việc tận dụng, tái tài trợ và di dời vị thế

Mặc dù có vẻ như có một ranh giới mờ nhạt giữa “Các nền tảng” và “Các trình kết hợp,” sự phân biệt là các trình kết hợp là giao diện phía trước, trong khi các nền tảng là cơ sở mà các sản phẩm được xây dựng. Một giao thức có thể phục vụ cả hai, như trường hợp của Jupiter.

Liên kết Tweet Thread

Kết luận: Đã đến lúc gieo hạt cho DeFi 3.0 trên Solana

Đã đến lúc xây dựng các giao thức mới trên Solana. Mặc dù EVM chắc chắn làm làm nguồn cảm hứng, các giao thức nên tập trung vào sự đổi mới thiết kế cốt lõi, tham gia các cuộc thảo luận nghiên cứu, và xây dựng một cách thực sự như OPOS.SanctumhoặcPhoenixChúng tôi sẽ thấy Solana DeFi trở nên đa dạng hơn so với Ethereum Lấy cảm hứng từ TradFi, và xem xét những gì có thể được xây dựng trên chuỗi, tận dụng vận tốc vốn cao và sự đầu cơ.

Hạ tầng cuối cùng đã đạt đến một điểm mà nó có thể chịu được một quy mô hoạt động cao. Nhiều nguyên tắc DeFi trước đây đã thất bại do quá sớm giờ đây lại trở nên khả thi. Sẽ thú vị để xem điều này sẽ diễn ra như thế nào trong những năm sắp tới.

Đăng ký; bạn sẽ không hối hận :)

Đăng ký

Đừng ngần ngại liên hệ với tôi tại Yash Agarwal (@yashhsmtrên Twitter) cho bất kỳ gợi ý nào hoặc nếu bạn có bất kỳ ý kiến nào. Nếu bạn thấy điều này ngay cả một chút thông thái, hãy chia sẻ nó — xứng đáng với những tuần làm việc của tôi và thu hút nhiều người xem hơn :)

Cảm ơn đặc biệt đến Sitesh (Superteam), Kash (Superteam), Apoorv(Stella),Akshay(Superteam),Anas(Giao dịch Flash) người đã xem xét và cung cấp thông tin chi tiết ở các giai đoạn khác nhau của bản nháp.

Tuyên bố:

1. Bài viết này được in lại từ [ superteamTất cả bản quyền thuộc về tác giả gốcYASH AGARWAL]. Nếu có ý kiến ​​phản đối về việc tái in này, vui lòng liên hệ với Học cửa) nhóm, và họ sẽ xử lý nhanh chóng.
2. Bảo mật trách nhiệm: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ là của tác giả và không hề đại diện cho bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Các bản dịch của bài viết sang các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi nhóm Gate Learn. Trừ khi được đề cập, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bài viết dịch là không được phép.