Введение

Автоматическая ликвидация деривативов (ADL) - это механизм управления рисками, применяемый централизованными биржами (CeFi) для отмены ожидающих ордеров от пользователя с более высоким рейтингом ADL и основан на двух параметрах, а именно PNL и Плечо.

Автоматическая деривация происходит в торговле фьючерсами. Криптовалютные биржи, однако, стараются избегать ADL, но из-за рыночной волатильности и высокого уровня маржинальной торговли это не всегда так, поскольку эти факторы вызывают истощение страхового фонда, специально созданного для помощи в возмещении убытков ликвидированным трейдерам. ADL включает в себя ликвидацию маржинальной позиции трейдера на основе определенных факторов, вызывающих ликвидацию. По сути, когда происходит ADL, маржинальная позиция трейдера ликвидируется, и ему обычно моментально сообщается об этом, обычно по электронной почте.

Традиционная финансовая сфера (TradFi) и криптоиндустрия используют различные подходы к решению проблем торговых аномалий и предотвращению "социализации убытков" среди трейдеров, возникающих в экстремальных рыночных условиях и при высоком плече. Традиционная финансовая сфера использует механизм обратного вызова для решения этой проблемы, в то время как централизованные биржи (CEX), такие как Gate.io использует страховые фонды и механизмы авто-разгрузкичтобы защитить пользователей от убытков по маржевым звонкам. Важно отметить, что возможность автоматической ликвидации уменьшается, когда есть достаточный резерв страхования.

Следующие подразделы раскрывают больше информации об автоматическом деривативе, причинах ADL и способах их предотвращения.

Как работает ADL?

Когда в страховом фонде возникает дефицит из-за экстремальных рыночных условий или высокого плеча, система автоматически деривирует торговые счета контрагентов с высоким рейтингом ADL, то есть тех, у которых очень высокий плечо и увеличенные прибыли (хороший доход от инвестиций (ROI). Индикатор ADL показывает позицию счета в рейтинге ADL и предупреждает трейдера о возможности деривации.

Источник: Блог Gate.io

Для расчета позиции трейдера в рейтинге ADL берется запись о прибыли и плече. Во время фьючерсных сделок трейдерам необходимо наблюдать за индикатором ADL на биржевой платформе. Когда все столбики зажжены, это указывает на возможность возникновения ADL. Ознакомьтесь с образцами изображений ниже:

Пример 1: Трейдер на первом фрейме защищен от автоматического деривативного ликвидирования, как показано индикатором ADL.

Пример два: Индикатор ADL на втором фрейме подразумевает, что трейдеру нужно закрыть позицию, чтобы предотвратить автоматическую ликвидацию.

Пример Три: В этом третьем кадре индикатор ADL полностью зажжен, и автоматическое деривирование с высокой вероятностью произойдет, и как только это произойдет, трейдер будет уведомлен.

Возьмем, к примеру, пользователя, который покупает 5 000 контрактов BTC/USDT на сумму 10 000 USDT и с плечом 50X. Предположим, что ликвидационная цена составляет 9 000 USDT, а банкротство - 8 500 USDT. Когда рынок колеблется, маркерная цена достигает ликвидационной цены, и позиция ликвидируется. Если текущий рынок не может разместить ордер по цене банкротства (8 500 USDT), а страховой фонд не может покрыть убытки по позиции, вмешательство системы автоматического снижения плеча будет принято.

Предполагая, что в настоящее время открыто 5 коротких (обратных) позиций, трейдер с самым высоким рейтингом в системе будет выбран сначала АДЛ.

Рассматривая таблицу, мы видим, что у трейдера A самое высокое ранжирование ADL. Трейдера A выберут для закрытия всех 5 000 контрактов по цене 8 500 USDT (цена банкротства), и оставшиеся 500 контрактов останутся открытыми, и он будет автоматически деривирован, поскольку он затем будет использовать тот же залог, удерживая меньшую стоимость контракта. После этого ранжирование ADL трейдера A может больше не быть на вершине.

В другом сценарии, если нужно было ликвидировать 10 000 контрактов, то будут выбраны трейдеры A, B и C, и позиции трейдера с наивысшим рейтингом будут автоматически ликвидированы.

Примечание: Приведенный выше пример цитируется из статья в блогена веб-сайте Gate.io. Вы можете обратиться к статье для глубокого анализа ADL.

Термины, связанные с ADL

Фонд страхования

Страховой фонд используется для покрытия потенциальной разницы между ценой банкротства, которая возникает при убытках пользователей, когда их счет становится ниже нуля по стоимости, используя залог от комиссий от не банкротившихся пользователей.

Цена банкротства

Цена банкротства - это цена, при которой трейдер потерял все, то есть баланс маржи и обслуживающая маржа (по сути, полностью маржа). Кроме того, цена банкротства инициируется после того, как произошла ликвидация. Таким образом, система разместит ордер по цене банкротства, сделав ее ценой ордера для ликвидации.

Цена ликвидации

Цена ликвидации возникает, когда маржинальный баланс позиции ниже уровня поддержания маржи, что приведет к потере маржи трейдера за вычетом поддержания маржи. Обратитесь к блог-посту, чтобы узнать больше оцены банкротства и ликвидационные цены.

Обслуживающая маржа

Для покрытия любых комиссий, которые могут быть связаны с закрытием сделки, а также для покрытия любого расхождения между маркет-ценой, по которой вы достигли цены ликвидации, и ценой, по которой вы фактически заполнены, для покрытия проскальзывания, требуется обслуживающий маржинальный залог.

Индикатор ADL

Индикатор ADL показывает позицию трейдера в рейтинге ADL и намекает на возможность или риски дериватизации. Трейдеры, которые в первую очередь подвергаются дериватизации, - те, у кого увеличились прибыли и высокий уровень плеча, что соответствует высокому рейтингу ADL.

Когда все индикаторы загораются в случае автоматической ликвидации позиции, то позиция трейдера будет сокращена. Пострадавшие трейдеры будут уведомлены (обычно по электронной почте) о сумме и цене ликвидации. Трейдеры должны обращать особое внимание на индикатор ADL, поскольку трейдеры с неминуемым риском ликвидации узнают об этом по световым панелям на индикаторе.

На картинке ниже показан пример световых полос в индикаторе ADL.

Источник: Блог Gate.io

Причины ликвидации автоматического делевериджинга

Экстремальная волатильность на рынке и высокое кредитное плечо, предлагаемое пользователям, являются основными причинами автоматической ликвидации деривативов. Обычно эти факторы приводят к истощению страхового фонда, необходимого для ухода за позицией клиента банкрота. Таким образом, с истощением страхового фонда появляется механизм управления рисками, известный как автоматическая ликвидация деривативов.

Последствия ADL

Когда происходит ADL, трейдеров незамедлительно уведомляют, и они могут снова войти на рынок, разместив новый ордер или открыв новую маржинальную позицию. Поэтому, когда происходит ликвидация ADL, это влияет на трейдеров следующим образом:

• Позиция трейдеров будет автоматически закрыта по цене банкротства.
• Открытые или ожидающие ордера будут отменены, и трейдеры смогут вновь войти на рынок по завершении процесса ликвидации.

Как избежать автоматической ликвидации

Автоматическая ликвидация может быть избежана:

• Наблюдение за уровнем сигнала индикатора ADL во время торговли. Не допускайте, чтобы все столбики на индикаторе ADL горели.
• Закрытие существующей позиции для открытия новой. Вы можете вновь войти на рынок в конце процесса ликвидации.
• Снижение кредитного плеча позиции и снижение уровня доходности для снижения рейтинга ADL.

Заключение

Как уже упоминалось, ADL - это механизм, применяемый криптобиржами для ликвидации позиций трейдеров. Это последний шанс в ситуации, когда другие меры были исчерпаны. Например, Gate.io использует страховой фонд для покрытия торговых потерь.

ADL без сомнения приводит к ликвидации или убыткам какого-то рода, и биржи стоят на ушах, чтобы полностью предотвратить его возникновение или свести его к минимуму. Однако криптовалютный рынок известен своей волатильностью, и цены подвержены регулярным изменениям, что приводит к ситуации, когда страховой фонд не может принять позицию банкрота, таким образом возникает возможность ликвидации ADL.