Introduction

Alors que la finance décentralisée (DeFi) continue de gagner en popularité, elle attire de nombreux véhicules financiers. Un des développements remarquables de la DeFi est les produits dérivés décentralisés, qui sont des instruments financiers qui permettent aux utilisateurs de négocier des actifs sans intermédiaires tels que des courtiers ou des banques. Étant l'un des secteurs à la croissance la plus rapide dans la DeFi, les produits dérivés décentralisés offrent aux utilisateurs de nouvelles façons d'entrer sur le marché des cryptomonnaies.

Comme les produits dérivés traditionnels, les produits dérivés décentralisés tirent leur valeur des actifs sur lesquels ils sont basés. Grâce à ces produits dérivés financiers, les traders et les investisseurs ont désormais un accès exclusif à de nouvelles opportunités d'investissement pour la spéculation, la couverture et la gestion des risques. Ils ont une exposition à un grand nombre de portefeuilles avec lesquels ils peuvent tirer parti des rendements.

Bien que les produits dérivés décentralisés jouent un rôle crucial sur le marché crypto en permettant aux utilisateurs de tirer parti des mouvements futurs des prix, ils comportent des risques tels qu'une liquidité faible, une expérience utilisateur complexe et des préoccupations réglementaires. Étant donné que le concept de produits dérivés décentralisés est encore relativement nouveau, il est nécessaire de bien comprendre leur fonctionnement. Dans cet article, nous répondrons à des questions clés telles que la signification des produits dérivés décentralisés, leur fonctionnement, leurs avantages et défis, ainsi que des exemples de plateformes de produits dérivés décentralisées populaires.

Produits dérivés expliqués

Avant de plonger dans les produits dérivés décentralisés, nous devrions brièvement aborder les produits dérivés. Ce sont des contrats financiers qui tirent leur valeur d'actifs sous-jacents tels que la crypto, les actions, les devises fiat ou d'autres matières premières. Ils peuvent être considérés comme un contrat entre deux individus basé sur la valeur future d'un actif sous-jacent.

Bien qu'il existe différents types de produits dérivés, y compris les swaps, les contrats à terme et les options, ils partagent tous des principes sous-jacents similaires qui permettent aux utilisateurs de bénéficier des futures actions de prix d'un actif sans en être réellement propriétaires. Ils aident les traders à se couvrir contre les risques et potentiellement à augmenter leurs rendements grâce à l'effet de levier.

Certains utilisateurs utilisent également des produits dérivés pour s'exposer à différentes classes d'actifs et diversifier leurs portefeuilles. Il est important de noter qu'en raison de leur nature complexe et de leurs possibilités de levier, les produits dérivés comportent également des risques inhérents qui peuvent aggraver les pertes. Pour cette raison, il est important de comprendre les risques et les conséquences potentielles du trading de produits dérivés avant de s'impliquer.

Gate.io est une plateforme d'échange sûre, stable et fiable qui propose actuellement des services dérivés traditionnels comme Produits dérivésetoptionsaux utilisateurs. Avec l'un des volumes de liquidité les plus élevés parmi toutes les bourses, Gate.io garantit la meilleure expérience de trading pour les investisseurs et les traders.

Quels sont les produits dérivés décentralisés ?

Les produits dérivés décentralisés sont des instruments financiers échangés sur les bourses décentralisées (DEXes). Ils deviennent de plus en plus populaires dans le cadre de la finance décentralisée (DeFi), un système financier visant à créer des services financiers ouverts et sans autorisation sur la blockchain. Tout comme les produits dérivés traditionnels, les produits dérivés décentralisés tirent leur valeur des actifs de cryptomonnaie sous-jacents.

Les produits dérivés décentralisés se distinguent car ils ont souvent des barrières à l'entrée faibles, car n'importe qui peut s'y connecter avec son portefeuille de crypto. Bien que contrairement aux produits dérivés traditionnels, les produits dérivés décentralisés sont alimentés par des contrats intelligents qui peuvent faciliter et exécuter automatiquement des contrats.

Bien que les produits dérivés basés sur les crypto-monnaies soient les plus courants dans DeFi, il est également possible de créer des produits dérivés décentralisés liés à d'autres types d'actifs, tels que des actions. Étant donné que les protocoles dérivés crypto permettent généralement aux utilisateurs de conserver le contrôle de leurs actifs et clés, les utilisateurs peuvent facilement déplacer leurs actifs entre les protocoles sans nécessiter un gardien centralisé ou un tiers.

Comment fonctionnent les produits dérivés décentralisés ?

Le principe de fonctionnement des produits dérivés décentralisés implique l'utilisation de la blockchain pour faciliter les transactions sans intermédiaires. La blockchain est un registre immuable qui enregistre toutes les transactions et exécutions de contrats de manière décentralisée, garantissant qu'une transaction ne peut pas être modifiée ou supprimée.

Les protocoles dérivés décentralisés peuvent être construits sur différentes blockchains, telles qu'Ethereum, BNB Chain, Solana, ou des plates-formes de couche 2 telles qu'Arbitrum, Optimism, etc. Cependant, les performances globales et l'expérience utilisateur de chaque protocole peuvent différer car les différentes blockchains ont une scalabilité, sécurité et coûts de transaction uniques. Bien que certains protocoles dérivés décentralisés permettent une compatibilité inter-chaînes, permettant aux utilisateurs de négocier des produits dérivés sur différentes blockchains.

Pour fonctionner correctement, les protocoles utilisent des oracles blockchain pour garantir un suivi précis et en temps réel des prix des actifs du monde réel. Ces oracles ont différents niveaux de précision des données, de fréquence de mise à jour et de décentralisation, ce qui finira par affecter la fiabilité de la plateforme.

Parce que différentes plateformes offrent des produits dérivés décentralisés, le mécanisme d'action peut varier en fonction du type de produit dérivé et du mode de fonctionnement de la plateforme. Cependant, voici un aperçu général de leur fonctionnement :

1. Un utilisateur connecte son portefeuille de crypto-monnaie à une plateforme de produits dérivés décentralisée et dépose des fonds.
2. L'utilisateur choisit un actif sous-jacent et le type de contrat dérivé qu'il souhaite négocier. Il peut également avoir besoin de spécifier des paramètres tels que la date d'expiration, le prix d'exercice ou le ratio de levier.
3. La plateforme met ensuite en relation l'utilisateur avec un autre utilisateur qui souhaite prendre le côté opposé de la transaction. Selon le type de produit dérivé choisi, la plateforme peut créer un actif synthétique qui suit le prix de l'actif sous-jacent.
4. Selon le contrat, la plateforme crée un contrat intelligent pertinent et le stocke sur la blockchain.
5. L'utilisateur peut surveiller la performance du contrat et le fermer à tout moment avant ou à la date d'expiration.
6. Le contrat intelligent exécute automatiquement le contrat et verse les bénéfices ou les pertes à l'utilisateur suivant le résultat du contrat.

Types de produits dérivés décentralisés

Il existe différents types de produits dérivés décentralisés, tous liés aux instruments financiers traditionnels correspondants. Les types les plus courants sont les contrats d'options, les contrats à terme et les actifs synthétiques. Explorons-les plus en détail :

Contrats d'options

Source :Trading plus simple

Un contrat d'options donne à un utilisateur le droit et non l'obligation d'acheter ou de vendre un actif à un prix spécifié à une date spécifiée. Il peut être utilisé pour se couvrir contre les fluctuations de prix d'un actif numérique ou pour trader ses futures actions de prix.

Par exemple, si un trader possède SOL et craint une baisse potentielle des prix, il pourrait acheter une option de vente qui lui permet de vendre SOL à un prix fixé, indépendamment de son prix spot. Ainsi, il limite les pertes potentielles si le prix du SOL tombe en dessous du prix fixé.

D'autre part, les utilisateurs peuvent également utiliser des contrats d'options pour profiter des mouvements de prix futurs des actifs cryptographiques. Pour ce faire, un utilisateur peut acheter une option d'achat qui lui donne le droit d'acheter l'actif à un prix fixé si son prix dépasse le prix d'exercice.

Contrats à terme

Source: MaîtrisezLaCrypto

Les contrats à terme permettent aux investisseurs de bénéficier des actions de prix futurs des actifs sous-jacents. Un contrat à terme permet à l'utilisateur d'acheter ou de vendre un actif sous-jacent à un prix et une date fixés.

Dans les produits dérivés traditionnels, les contrats à terme sont négociés sur des bourses centralisées comme Gate.io. Avec les produits dérivés décentralisés, les traders peuvent accéder aux contrats à terme dans un environnement sans confiance ni permission et échanger directement entre eux sur la blockchain sans avoir besoin d'intermédiaires.

Les contrats à terme décentralisés peuvent être soit perpétuels, soit avoir une date d'expiration fixe. Les perpétuels sont les types de contrats dérivés les plus courants et sont programmés sans date d'expiration ou de règlement. Bien qu'ils comportent des risques tels qu'un fort effet de levier et des frais de financement, les contrats à terme perpétuels sont conçus pour être flexibles et accessibles.

Actifs synthétiques

Source: LinkedIn

Également appelés synths, les actifs synthétiques sont des représentations numériques d'actifs conçues pour offrir un moyen accessible de les détenir et de les échanger. Ce sont principalement des produits dérivés tokenisés qui utilisent la technologie de la chaîne de blocs pour reproduire la valeur de leurs actifs sous-jacents. Ils visent à exploiter la technologie de la chaîne de blocs pour permettre à quiconque d'accéder à des actifs divers sans complexités.

Bien qu'ils partagent des similitudes avec les stablecoins, les synths sont plus diversifiés car ils peuvent représenter une large gamme d'actifs, y compris des actions, des altcoins, des contrats à terme, des options et des métaux précieux. De plus, bien que les synths tentent de représenter la valeur de leurs actifs sous-jacents, ils ne sont pas directement garantis par ces derniers.

Vue d'ensemble des plateformes de produits dérivés populaires

Plusieurs plateformes de produits dérivés décentralisées ont gagné en popularité dans l'espace DeFi en raison de leurs offres innovantes et de leurs interfaces conviviales. Voici quelques exemples des plus populaires :

GMX

Source :GMX

GMX est une bourse décentralisée où les utilisateurs peuvent échanger des produits dérivés dans un environnement sans confiance et transparent. Il utilise des contrats intelligents pour favoriser l'automatisation des transactions, réduisant ainsi le besoin d'intermédiaires et augmentant la vitesse des transactions. GMX permet également de recourir à l'effet de levier et propose divers types de produits dérivés, permettant aux utilisateurs de diversifier leurs stratégies d'investissement et de maximiser les rendements potentiels.

Créé par une équipe anonyme, GMX a été lancé pour la première fois sur Arbitrum le 1er septembre 2021, puis a été mis en service sur Avalanche le 5 janvier 2022. Il possède deux jetons natifs, à savoir $GMX et $GLP. $GMX est le jeton d'utilité et de gouvernance de la plateforme, tandis que $GLP est le jeton de fournisseur de liquidité. Comparé à dYdX, GMX est plus décentralisé et utilise un mécanisme GLP pour fonctionner. Le pool de liquidité GLP fournit de la liquidité pour le trading et divise les utilisateurs en traders et fournisseurs de liquidité. Contrairement à la méthodologie du carnet d'ordres qui entraîne des coûts de découverte des prix via l'arbitrage, GLP permet aux utilisateurs de passer un ordre sans glissement ou impact sur le marché en raison de son utilisation du mécanisme de tarification oracle.

dYdX

Source: dYdX

dYdX est une autre plateforme populaire dans l'espace des produits dérivés décentralisés. Il s'est taillé une place en offrant une expérience de trading fluide avec une liquidité élevée et une faible glissement. La plateforme propose une large gamme de produits dérivés, y compris des contrats à terme perpétuels, qui sont particulièrement populaires parmi les traders. Son volume de trading élevé et son utilisation sans heurts expliquent sa popularité et la confiance que les utilisateurs placent dans sa sécurité et sa fiabilité.

De plus, dYdX est une importante plateforme d'échange perpétuel avec une toute nouvelle blockchain de couche 1 basée sur le Cosmos SDK. Contrairement aux échanges décentralisés utilisant des market makers automatisés (AMM) pour fournir de la liquidité, dYdX utilise le modèle du carnet d'ordres. Ce modèle, couramment utilisé dans les échanges centralisés, est considéré comme plus efficace et moins gourmand en capital car il nécessite moins de fonds pour atteindre le même niveau de liquidité que les AMM. Le protocole dYdX a donc été conçu pour avoir la transparence d'un échange décentralisé et l'efficacité d'un échange centralisé.

Réseau de gains (GNS)

Source :Réseau de gains

Gains Network a également attiré l'attention pour son approche innovante des produits dérivés décentralisés. Il offre un mélange unique de fonctionnalités, y compris la compatibilité inter-chaînes, permettant aux utilisateurs de trader des dérivés à travers plusieurs blockchains. L'utilisation de jetons natifs dans son modèle de gouvernance ajoute également à son attrait, permettant aux utilisateurs de participer aux processus de prise de décision et potentiellement de profiter de la croissance de la plateforme.

Synthetix (SNX)

Source :Synthetix

Synthetix est un protocole de produits dérivés décentralisé qui permet aux utilisateurs de créer et d'échanger des actifs synthétiques suivant le prix de l'actif sous-jacent, tels que des cryptomonnaies, des monnaies fiduciaires, des matières premières, des actions, etc. Les utilisateurs peuvent émettre des actifs synthétiques (Synths) en misant le jeton natif du protocole (SNX) en tant que garantie. Les utilisateurs peuvent ensuite échanger des Synths sur une bourse décentralisée appelée Kwenta ou les utiliser à d'autres fins au sein de l'écosystème DeFi.

UMA

Source: UMA

UMA est un protocole de produits dérivés décentralisés qui permet aux utilisateurs de créer et de négocier des actifs synthétiques personnalisés représentant la valeur de n'importe quoi, comme des crypto-monnaies, des actions, des indices, etc. Les utilisateurs peuvent concevoir leurs propres actifs synthétiques (uTokens) en définissant les paramètres et le flux de prix de l'actif. Ils peuvent ensuite émettre des uTokens en bloquant des garanties dans un contrat intelligent. Les utilisateurs peuvent également échanger des uTokens sur une plateforme d'échange décentralisée appelée UMA Swap ou les utiliser à d'autres fins dans l'écosystème DeFi.

Opyn

Source: Opyn

Opyn est une plateforme de trading d'options décentralisée qui permet aux traders de créer, d'acheter et de vendre des options basées sur Ethereum. Comme c'est le cas pour d'autres protocoles d'options, Opyn permet aux utilisateurs d'acheter ou de vendre un actif à un prix spécifique à la date d'expiration de l'option. Grâce aux contrats intelligents d'Opyn, les utilisateurs peuvent spéculer sur des actifs cryptographiques et couvrir les risques.

De plus, Opyn s'appuie sur la liquidité basée sur les AMM de Uniswap pour permettre le trading d'options DeFi sur ETH et les jetons ERC-20 avec des flux de données de Compound et Chainlink. Connu sous le nom de oTokens, les options Opyn sont échangeables sur la plupart des échanges décentralisés et sont compatibles ERC-20. La plateforme fournit des ordres limités gratuits aux utilisateurs en utilisant le relais hors chaîne unique de 0x et l'architecture de règlement sur chaîne.

Aevo

Source : Aevo

Créé par Ribbon Finance, Aevo est un échange décentralisé axé sur les options et les contrats perpétuels. Il utilise une technologie de roll-up basée sur la couche 2 qui garantit une excellente efficacité de transaction et des coûts réduits. En combinant un règlement des ordres basé sur la blockchain et un modèle de carnet d'ordres centralisé, Aevo propose une plateforme unique utile à la fois aux traders experts et aux débutants. En plus des cryptomonnaies courantes, Aevo permet aux utilisateurs de trader également d'autres jetons tels que Pepecoin (PEPE), ARB d'Arbitrum, Litecoin (LTC), Aptos (APT) et Lido DAO (LDO), Pepecoin qui n'étaient auparavant disponibles que par le biais de bureaux de gré à gré.

Dérivés décentralisés : avantages et risques

Les produits dérivés décentralisés offrent une gamme d'avantages qui transforment DeFi, conduisant à la liberté financière des utilisateurs. Cependant, en raison de la nouveauté et des complexités impliquées, ils font face à certains risques inhérents. Explorons-les plus en détail :

Avantages

• Transparence : l'un des avantages les plus remarquables des produits dérivés décentralisés est leur niveau élevé de transparence. Comme toutes les transactions et exécutions de contrats sont enregistrées sur la blockchain, elles sont immuables et inviolables. Cette fonctionnalité peut réduire considérablement le risque de fraude et de manipulation, rendant les produits dérivés décentralisés plus sûrs que les produits dérivés traditionnels.
• Pair-à-pair : Un autre avantage majeur des produits dérivés décentralisés est l'absence d'acteurs tiers. Grâce aux contrats intelligents, ces produits dérivés peuvent faciliter et exécuter automatiquement les termes des contrats, réduisant ainsi l'intervention des intermédiaires. Cela rend le processus efficace et permet aux utilisateurs de conserver le contrôle de leurs clés et de leurs actifs.
• Accessibilité : Comme les contrats sont exécutés sur des systèmes décentralisés, toute personne disposant d'une connexion Internet et d'un portefeuille de cryptomonnaie peut participer aux produits dérivés décentralisés. Cela a éliminé la barrière à l'entrée de ces services financiers.
• Innovation : Les plateformes de produits dérivés décentralisées permettent l'inclusion de fonctionnalités et de produits innovants qui pourraient ne pas être disponibles sur les plateformes centralisées.

Risques

• Sécurité : Malgré le niveau élevé de transparence, les plates-formes de produits dérivés décentralisées peuvent poser des risques importants. De plus, la possibilité d'un fort effet de levier et la volatilité des actifs sous-jacents peuvent amplifier les pertes et entraîner d'importantes fluctuations de prix.
• Liquidité : ils souffrent également d'une liquidité et d'une profondeur de marché faibles en raison de la nouveauté relative des plateformes, ce qui entraîne des volumes d'échanges faibles et une perte de qualité des teneurs de marché.
• Réglementation : Alors que les régulateurs du monde entier cherchent à aborder ces nouvelles classes d'actifs, les plateformes de produits dérivés décentralisées font l'objet d'une attention réglementaire accrue. En raison de la nature sans frontières de ces plateformes, les régulateurs font valoir qu'elles accroissent l'exposition à la fraude, à la manipulation des marchés et à l'instabilité.
• Expérience utilisateur : Les plateformes de produits dérivés décentralisées peuvent être trop complexes pour les utilisateurs novices ou non techniques en raison de leurs complexités inhérentes.

Conclusion

Les produits dérivés décentralisés ont permis aux investisseurs et aux traders de bénéficier des mouvements de prix des actifs sous-jacents dans un environnement sans confiance. Alors que la technologie blockchain continue d'évoluer, nous pouvons nous attendre à ce que de plus en plus d'innovations en finance décentralisée émergent. Bien qu'il y ait des inconvénients à utiliser des plates-formes de produits dérivés décentralisées, elles offrent aux utilisateurs transparence, accessibilité et liberté financière. Néanmoins, avant de négocier des instruments financiers, les utilisateurs devraient tenir compte de leur expérience de trading, évaluer leurs stratégies de gestion des risques et n'investir qu'avec le montant qu'ils peuvent se permettre de perdre.