Prévisions de baisse des taux aux États-Unis en décembre : la Federal Reserve va-t-elle suspendre sa politique monétaire ?

Situation économique actuelle aux États-Unis

Au deuxième semestre 2025, l’économie américaine est passée d’une reprise rapide après la pandémie à une période de croissance modérée et d’inflation en recul progressif, même si l’incertitude demeure. En octobre, la Federal Reserve a abaissé le taux des fonds fédéraux à 3,75 %–4,00 %. Les licenciements dans le secteur privé, révélés par les données de l’emploi, entretiennent l’inflation et accentuent la pression sur l’emploi. Dans ce contexte, la décision de baisser les taux devient particulièrement délicate.

Des divergences marquées au sein de la Federal Reserve

Source : https://www.reuters.com/business/finance/feds-waller-says-weak-job-market-justifies-rate-cut-december-2025-11-17

Les responsables de la Federal Reserve sont profondément divisés sur la possibilité d’une baisse des taux en décembre. Le gouverneur Christopher Waller soutient ouvertement une réduction de 0,25 point lors de la réunion de décembre, invoquant un marché du travail « quasiment à l’arrêt » et une inflation proche de l’objectif de la Fed. À l’inverse, le vice-président Philip Jefferson recommande la prudence, estimant qu’au vu des données retardées et d’une inflation pas encore stabilisée, toute baisse supplémentaire des taux devrait être « graduelle ». Plusieurs présidents régionaux de la Fed insistent également sur le fait qu’en l’absence de signaux clairs d’affaiblissement du marché du travail ou de détente de l’inflation, ils préfèrent attendre avant de réduire les taux. La Fed arbitre constamment entre la maîtrise de l’inflation et le soutien à l’emploi, alimentant ainsi l’incertitude quant à la prochaine décision monétaire.

Anticipations des marchés et probabilité d’une réduction des taux en décembre

Les statistiques récentes indiquent que la probabilité d’une réduction des taux en décembre est passée d’environ 70 % à près de 50 %. Selon Reuters, les contrats à terme sur les taux d’intérêt à court terme évaluent désormais à « environ 50/50 » la probabilité d’une réduction des taux lors de la réunion du 10 décembre.

Ce changement résulte de :

• L’incertitude des investisseurs quant à une dégradation supplémentaire du marché du travail.
• Une inflation qui, bien qu’en repli, reste supérieure au seuil de 2 %.
• Des retards dans la publication des statistiques officielles et d’une transparence moindre, ce qui accroît l’incertitude générale.

En conclusion, une réduction des taux aux États-Unis en décembre apparaît « possible mais incertaine ».

Effets potentiels d’une réduction des taux sur les entreprises et les ménages

Si la Federal Reserve réduit les taux de 0,25 point en décembre, plusieurs conséquences pourraient s’ensuivre :

• Pour les très petites entreprises (TPE) et petites et moyennes entreprises (PME) : Le coût du crédit pourrait diminuer légèrement, ce qui offrirait un peu de répit à ces sociétés en recherche de financement. Toutefois, si les banques ne répercutent pas totalement la baisse, l’impact resterait limité.
• Pour les ménages : Les taux des prêts immobiliers et automobiles pourraient diminuer modestement, au bénéfice des ménages à revenu fixe, notamment les familles à faibles et moyens revenus. Waller souligne que le durcissement de la politique monétaire « touche de façon disproportionnée les ménages modestes et à revenus moyens ».
• Marchés financiers : L’anticipation d’une réduction des taux soutient généralement les actifs comme les actions et l’or. Toutefois, si les investisseurs jugent la dynamique insuffisante, les prix peuvent reculer. Fait notable, le cours de l’or est déjà en hausse, alors même que les attentes de réduction des taux diminuent.
• Devises et taux de change : Si les États-Unis réduisent leurs taux alors que d’autres économies les maintiennent ou les relèvent, le dollar subirait des pressions, affectant son cours à l’international.

Néanmoins, une réduction des taux trop précoce pourrait relancer l’inflation. À l’inverse, une réduction trop tardive risquerait d’aggraver le ralentissement économique. C’est pourquoi la Federal Reserve reste particulièrement prudente.

Quelle stratégie adopter pour les investisseurs et les consommateurs ?

Face à la possibilité d’une réduction des taux américains en décembre, voici quelques pistes à considérer :

• Surveiller les indicateurs clés : Suivez attentivement les prochaines données sur l’emploi, l’inflation et les salaires aux États-Unis. Si le marché du travail se détériore fortement et que l’inflation recule, la probabilité d’une réduction des taux augmente.
• Ajuster le budget familial : Si vous détenez un crédit immobilier ou prévoyez d’en contracter un, échangez avec votre banque sur les évolutions de taux, mais ne misez pas uniquement sur une réduction.
• Allocation d’actifs : Si vous anticipez une réduction, augmentez votre exposition aux actifs qui pourraient en bénéficier, comme les actions ou l’immobilier. Si la réduction ne se matérialise pas, obligations et liquidités peuvent offrir une protection plus efficace.
• Préserver sa flexibilité : Dans ce contexte incertain, il peut être judicieux d’éviter de concentrer votre portefeuille sur un seul scénario. Maintenir une bonne liquidité reste essentiel.

En définitive, la perspective d’une réduction des taux aux États-Unis en décembre comporte à la fois des opportunités et des risques. Comprendre la logique sous-jacente est plus pertinent que de s’en tenir à une réponse binaire.