近來，ETF預期升溫、美國政治力量加持、支付業務推進、穩定幣大力布局等多重因素，再度將Ripple推向聚光燈下。

去中心化被視爲加密世界的核心信條，然而老牌公鏈Ripple的故事卻充滿了戲劇性與反差。自誕生之初，Ripple便因高度集中的代幣分發模式飽受爭議，被批評背離加密精神，甚至連其創始人也坦言公司“靠賣幣爲生”。與此同時，這個市值千億美元的加密項目，被指技術創新乏善可陳，收入表現平平，福布斯更是毫不留情地將Ripple貼上了“僵屍企業”的標籤。

盡管如此，市場與現實卻講述了另一番故事。Ripple贏得了金融機構的青睞，市值也時常上演爆拉戲碼，甚至足以與傳統巨頭比肩。近來，ETF預期升溫、美國政治力量加持、支付業務推進、穩定幣大力布局等多重因素，再度將Ripple推向聚光燈下。

以支付爲核心，Ripple進行多線業務擴張

Ripple在今年持續推進業務擴張。衆所周知，跨境支付匯款是Ripple的核心業務，今年其仍持續在全球延伸其觸角，比如Ripple通過與Chipper Cash的合作拓展非洲業務版圖、Ripple聯手葡萄牙最古老的貨幣兌換機構Unicâmbio推動巴西與葡萄牙之間的即時支付、SBI新生銀行採用Ripple的DLT進行國際匯款等。

爲了保障業務的持續合法合規運營，Ripple大力推進全球牌照申請工作。截至2025年4月，Ripple已在全球範圍內獲得超過55張匯款牌照（MTL），覆蓋美國33個州以及迪拜等地。僅在最近幾個月，Ripple相繼拿下美國紐約州和德克薩斯州的匯款牌照，並成爲首家獲迪拜金融服務管理局支付牌照的區塊鏈支付提供商，可在阿聯酋提供受監管的加密貨幣支付服務。

不僅如此，Ripple正通過該穩定幣RLUSD進一步擴大其在支付領域的影響力。自去年12月推出以來，RLUSD的市值已攀升至超過2.9億美元。今年，Ripple加快拓展RLUSD的應用場景。比如，Ripple與Chainlink合作，提升RLUSD在DeFi領域的實用性；Ripple與Revolut、Zero Hash達成合作，擴大RLUSD的市場覆蓋；近期，RLUSD上線交易所Kraken的同時，還被集成至旗下的支付解決方案Ripple Payments，用於BKK Forex和iSend等客戶的跨境支付流程。未來，Ripple計劃向更多支付平台開放RLUSD的使用權限。

而在近日，Ripple宣布斥資12.5億美元收購了加密貨幣友好型主經紀商Hidden Road，這是加密貨幣行業迄今爲止最大的收購交易之一。作爲一家主要經紀和信貸網絡，Hidden Road擁有超過300家機構客戶，其通過傳統支付渠道清算的金額超過100億美元，處理的交易筆數超過5000萬筆。在這筆收購完成後，Hidden Road將整合RLUSD作爲其主要經紀產品的抵押品，同時將其交易後活動遷移到XRPLedger區塊鏈。這不僅將爲RLUSD帶來更多流動性和應用場景，也助力Ripple在現實世界資產（RWA）賽道進一步發力。

此外，Ripple還在擴展加密托管與錢包業務。今年3月中旬，Ripple Labs提交”Ripple Custody”商標申請。根據申請文件，該商標涵蓋金融服務，包括加密資產的存儲和管理，以滿足金融管理需求。此次商標申請緊隨Ripple在2024年10月推出托管服務後，或表明公司正在尋求拓展支付結算之外的收入來源。而該商標申請還提到了“可下載的加密貨幣、法幣、虛擬貨幣和數字貨幣托管、傳輸與存儲軟件”，這或意味着Ripple正在考慮推出官方加密錢包。若該產品落地，可通過交易手續費創造新的收入增長點。

值得關注的是，Ripple CEO Brad Garlinghouse在不久前還透露，Ripple未來計劃進軍支付、房地產和證券交易等金融領域。

SEC撤訴贏得四年訴訟，與特朗普關系“親密”

隨着特朗普上臺後，美國加密行業的監管環境明顯轉向寬松，經歷了數年波折的Ripple也迎來了“重大勝利”。今年3月，Ripple宣布美國SEC正式撤銷針對該公司長達四年的訴訟，雙方達成初步和解協議，SEC同意退還去年法院裁定的1.25億美元罰款中的7500萬美元，僅保留5000萬美元結案。作爲交換，Ripple將撤回其交叉上訴。

“這一刻終於到來了，我們期待已久的時刻。SEC將放棄上訴，這是Ripple的一場徹底勝利，從任何角度來看，這都是加密行業的勝利。未來一片光明。讓我們一起建設。”Garlinghouse當時發文宣布。

在此之前，由於與美國SEC之間曠日持久的“證券之爭”，Ripple在美國市場的擴張受到嚴重掣肘。Garlinghouse曾在Fox Business的專訪中透露，SEC的訴訟迫使Ripple將95%的客戶羣體轉向海外市場。爲應對這一困境，Ripple積極投身美國政治遊說，並在2024年美國大選期間向超級政治行動委員會Fairshake投入巨額資金，成爲加密行業中最慷慨的大型企業捐款者之一。

而Ripple與特朗普的“親密關系”也爲其在美國的擴張注入想象空間。今年1月初，Garlinghouse在X上曬出了一張與特朗普等人在海湖莊園共進晚餐的照片，引發廣泛關注。不久後，特朗普MEME幣TRUMP發行初期，Ripple和Galaxy Digital還爲加密支付公司MoonPay提供1.6億美元緊急貸款，以確保其上線初期的高交易需求得以滿足。這一支持被認爲對TRUMP代幣早期的快速增長起到了重要作用。

2月中旬，特朗普在Truth Social上分享了一篇關於XRP的文章，文中引用Garlinghouse的表態稱，自特朗普去年11月贏得大選後，公司在美國的業務交易和人員招聘顯著增加。此舉迅速引爆市場情緒，XRP交易量隨之飆升。上個月，特朗普更進一步宣布將XRP等加密貨幣納入美國戰略儲備，這一政策宣示引發了市場熱烈反響。

XRP ETF全球布局加速，CEO稱或在下半年推出

美國對加密貨幣的監管環境正在迅速演變的同時，ETF申請熱潮也爲Ripple帶來了顯著的推動力。

今年以來，圍繞XRP的ETF產品進展頻頻。例如，資產管理公司Purpose Investments向加拿大證券監管機構提交了首只Ripple ETF的初步招股說明書；在今年2月，巴西批準了全球首只現貨XRP ETF，該基金將在巴西B3交易所上市交易；3月，Hashdex向美國證券交易委員會（SEC）提交了修正案，計劃將其ETF產品擴展至包括XRP等加密貨幣；不久前，Teucrium投資顧問公司推出了美國首只與XRP掛鉤的槓杆ETF，旨在提供XRP代幣每日雙倍回報。

與此同時，Bitwise、Grayscale、WisdomTree和Franklin Templeton等多家知名機構也紛紛提交了現貨XRP ETF的申請，但這些申請尚未獲得SEC的批準。但The ETF Store總裁Nate Geraci認爲，Ripple與SEC訴訟的結束意味着現貨XRP ETF的獲批“顯然只是時間問題”。彭博社分析師James Seyffart也持類似觀點，他預測XRP ETF可能在未來幾個月內推出，且很可能率先看到基於XRP期貨的ETF產品。

Garlinghouse則在接受Bloomberg TV採訪時透露， XRP ETF可能會在2025年下半年推出，目前大約有11份不同公司的XRP ETF發行申請文件正在等待美國證券交易委員會批準。”另外，他還透露，Ripple Labs的IPO也並非不可能。

幣價創多年新高，代幣模式惹爭議

在多重利好因素的推動下，XRP價格迎來顯著提振。據CoinGecko數據顯示，自今年年初以來，XRP最高上漲了70.62%至3.3美元，一度創下2018年1月以來新高。

Garlinghouse更是直言，隨着XRP價格漲及對Ripple區塊鏈解決方案需求的增長，公司原先的110億美元估值已“嚴重過時”。

渣打銀行則在近日發布的一份報告中表示，XRP在特朗普當選後六個月內上漲了六倍。這種漲幅是可持續的，部分原因是SEC的領導層發生了變化，還因爲XRP獨特地處於數字資產中最具增長潛力的應用領域之一——跨境和跨貨幣支付的核心位置。同時，XRP Ledger（XRPL）與穩定幣（如Tether）的主要使用案例高度契合，即通過區塊鏈技術支持傳統金融（TradFi）機構完成的金融交易。據預測，穩定幣交易量將在未來四年內增長十倍。Ripple還計劃將XRPL擴展至代幣化領域，這些積極因素表明，XRP應能跟上其最大競爭對手比特幣的步伐。該機構預計，在特朗普總統離任之前，XRP可能升至12.5美元。但渣打銀行也支持XRPL面臨兩個缺點：開發者數量較少以及其價值捕捉能力有限。

不過，Ripple的代幣模式也引發爭議。比如Riot Platforms研究副總裁Pierre Rochard曾警告稱，投資者“並非投資了Ripple公司，而只是獲得了憑空創造的代幣。XRP不是證券，因爲Ripple實際上不欠你‘效用’或任何其他東西。”對此，Ripple首席技術官 David“JoelKatz”Schwartz回應稱，“Ripple可以、將會且應該以自身利益爲重。投資者不應期望Ripple會以損害公司及其股東利益的方式爲投資者謀利。”這一表態暗示Ripple有權出售XRP代幣以籌集運營資金，引發了投資者擔憂。 實際上，Garlinghouse也曾坦言，“如果不出售我們的XRP資產，我們就不會盈利或產生正現金流。”

公開信息顯示，XRP的發行總量爲1000億枚，其中200億枚由三位創世人Chris Larsen、Jed McCaleb 和Arthur Britto 擁有，剩餘800億枚分配給Ripple Labs。

不過，爲了緩解市場對XRP供應的擔憂，Ripple自2017年起將550億枚XRP（佔總量的55%）鎖定在基於XRP Ledger的托管帳戶中，這些托管帳戶通過智能合約控制，每月自動解鎖10億枚XRP，2020年後調整爲每月4.5億枚。但每次解鎖代幣並不全部進入市場流通，Ripple通常僅使用部分解鎖代幣（如20%-25%用於市場銷售），剩餘部分重新鎖入托管，延長至未來月份釋放。

需要注意的是，Ripple創始人仍持有大量XRP。據加密偵探 ZachXBT於3月披露，Ripple聯合創始人Chris Larsen激活的XRP地址仍持有超過27億枚 XRP（約71.8億美元）。這些與Larsen 相關的地址在2025年1月向交易所轉移了價值超過1.09億美元的XRP。

聲明：

1. 本文轉載自 [PANews]，著作權歸屬原作者 [Nancy]，如對轉載有異議，請聯系 Gate Learn 團隊，團隊會根據相關流程盡速處理。
2. 免責聲明：本文所表達的觀點和意見僅代表作者個人觀點，不構成任何投資建議。
3. 文章其他語言版本由 Gate Learn 團隊翻譯， 在未提及 Gate.io 的情況下不得復制、傳播或抄襲經翻譯文章。