Nota do Editor: No contexto da escalada das guerras comerciais globais e das frequentes tarifas, as criptomoedas, com suas características descentralizadas, à prova de censura e sem fronteiras, estão mais uma vez demonstrando seu potencial como um 'porto seguro no caos'. A história e os eventos atuais mostram que as tarifas muitas vezes levam a recessões econômicas e turbulências no mercado, enquanto as criptomoedas estão silenciosamente construindo um novo sistema econômico que não está preso a regras tradicionais, oferecendo às pessoas maior soberania e escolha.

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À medida que as guerras comerciais remodelam o cenário econômico global, as criptomoedas mais uma vez têm a oportunidade de provar seu papel como um 'porto seguro em meio à turbulência'.

Introdução de Fundo

A loucura é rara em indivíduos, mas em grupos, partidos, nações e épocas é a regra. - Friedrich Nietzsche

O mercado está atualmente turbulento. Como afirmou o Primeiro-Ministro de Singapura, Heng Swee Keat, os Estados Unidos estão essencialmente abandonando o sistema econômico que ajudaram a estabelecer. As estruturas que um dia formaram a base do sistema econômico global estão agora sendo gradualmente desmanteladas. Se a situação permanecer sem solução, podemos razoavelmente esperar mais coisas colapsarem.

Criptomoeda sempre foi um ativo influenciado por fatores macroeconômicos. Um dos principais pontos enfatizados repetidamente pelos apoiadores do Bitcoin este ano é a "soberania".

O Bitcoin, como ativo, é uma proteção contra a incerteza geopolítica – porque é a forma de dinheiro mais difícil, ainda mais "dura" do que o ouro (em teoria). No entanto, até agora, essa teoria não se materializou. O movimento de preço do Bitcoin se assemelha a um ativo de alto beta como o Nasdaq, que foi muito superado pelo ouro durante tempos turbulentos.

Esta vez será diferente?

Uma Breve Conversa Sobre “Tarifas”

Se você quer testemunhar como é a "masturbação intelectual", basta abrir o Twitter - especialmente nestes tempos turbulentos, quando todos de repente se tornam especialistas em macroeconomia.

Eu não vou mexer com a sua cabeça, então vamos primeiro olhar para alguns fatos e conclusões básicas.

Tarifas, essencialmente, criam ineficiências, elevam os preços ao consumidor, distorcem os mecanismos de mercado livre e desencadeiam ações econômicas retaliatórias, escalando conflitos.

Um exemplo típico ocorreu na década de 1980. Naquela época, o presidente dos EUA, Ronald Reagan, embora inicialmente tenha imposto tarifas sobre certas indústrias, mais tarde percebeu suas desvantagens. Em uma transmissão de rádio de 1987, Reagan afirmou francamente: “O protecionismo é, em última análise, destrutivismo; leva ao desemprego.”

Por Que Tarifas Não São Uma Boa Coisa

Primeiramente, os níveis reais de tarifas implementados pela administração Trump são os mais altos em mais de 100 anos, mas as razões para se opor a eles vão além disso:

Impacto Econômico e Inflação

Basicamente, tarifas são impostos sobre bens importados, e esse dinheiro é pago por importadores locais, mas geralmente é repassado aos consumidores. Tanto exemplos históricos quanto contemporâneos mostram repetidamente que as tarifas levam diretamente a preços mais altos para o consumidor.

Por exemplo, a Tax Foundation nos EUA afirma que as recentes políticas tarifárias dos EUA aumentarão a carga tributária média de cada família em mais de $2,100. O Yale Budget Lab até estimou que esse valor poderia chegar a $3,800 anualmente. O UBS também previu que uma tarifa geral de 10% poderia levar a uma queda de 10% no mercado de ações.

Mal-entendido dos déficits comerciais

Os defensores das tarifas frequentemente citam um “déficit comercial muito grande” como motivo para impô-las, mas, na realidade, um déficit comercial não equivale a uma economia em apuros ou sendo “explorada.”

A essência de um déficit comercial é simplesmente que um país importa mais do que exporta. Essa situação é frequentemente devido à forte demanda interna do consumidor, uma moeda forte ou o país ter uma vantagem comparativa em serviços em vez de exportações de mercadorias.

Por exemplo, os Estados Unidos mantiveram um grande excedente em setores de serviços de alto valor agregado, como finanças, tecnologia e manufatura avançada. Agora, impor tarifas para 'equilibrar' o déficit comercial de bens - especialmente quando muitos países nem podem pagar pelos produtos dos EUA - só levará os consumidores dos EUA a pagar mais por nada.

Países como Camboja e Kiribati são exemplos típicos. Seus déficits comerciais existem porque esses países são muito pobres para comprar bens dos EUA, não porque estão envolvidos em práticas comerciais "injustas".

Lições históricas sobre tarifas

Historicamente, tarifas protecionistas muitas vezes levaram a uma declínio econômico em vez de prosperidade.

Um exemplo típico é a Lei Tarifária de 1828 e a infame Lei Tarifária Smoot-Hawley de 1930. Esta última desencadeou uma série de tarifas retaliatórias, resultando em uma acentuada queda no comércio global e exacerbando o sofrimento econômico causado pela Grande Depressão.

Economistas geralmente concordam que a história tem mostrado repetidamente que as tarifas tendem a causar mais mal do que bem.

Mesmo o presidente McKinley, frequentemente visto como a “inspiração” para as políticas tarifárias de Trump, começou a se opor às tarifas no final de seu mandato, reconhecendo seu impacto negativo na economia.

Ineficiência e o Mito do Emprego

Os defensores das tarifas frequentemente afirmam que podem "revitalizar a manufatura" e "criar empregos". Mas a realidade é que a manufatura moderna é altamente automatizada e intensiva em capital. Mesmo que as fábricas sejam trazidas de volta para os EUA, elas não requerem mais tantos trabalhadores.

À medida que a automação global continua a aumentar, impor tarifas para trazer a produção de volta para casa não criará o “boom de empregos” que os políticos frequentemente prometem.

Na realidade, a maioria dos fabricantes simplesmente absorve custos mais altos ou ajusta ligeiramente suas cadeias de abastecimento para mudar para outros países com custos mais baixos, mas com um pouco menos de eficiência. Essas ações não levaram a uma criação significativa de empregos nos EUA.

A consequência não intencional costuma ser a estagnação econômica ou até mesmo o declínio. Por exemplo, a Argentina implementou políticas protecionistas durante a era Peronista e, como resultado, ela caiu de um dos países mais ricos do mundo para um declínio econômico de longo prazo, do qual ainda não se recuperou.

Riscos Estratégicos no Comércio Global

Tarifas frequentemente fortalecem inadvertidamente a posição de adversários geopolíticos ao remodelar padrões de comércio global. A história mostrou repetidamente que as guerras comerciais são prejudiciais para a economia global: encolhimento das economias, cadeias de suprimentos interrompidas e danos graves ao bem-estar do consumidor.

Por exemplo, as recentes tarifas amplas de Trump não apenas elevaram os preços domésticos nos EUA, mas também beneficiaram inadvertidamente a China. As tarifas atingiram países como o Vietnã, que anteriormente haviam servido como "alternativas" para a China, potencialmente forçando a produção de volta para a China, já que a China ainda se beneficia das economias de escala e de um sistema de manufatura maduro, permanecendo competitiva apesar das altas tarifas.

O que é ainda mais problemático é que as tarifas podem facilmente provocar ações retaliatórias por parte dos parceiros comerciais, desencadeando guerras comerciais. Por exemplo, a União Europeia deu a entender que poderia impor tarifas retaliatórias às empresas de tecnologia dos EUA, elevando o risco de um conflito econômico mais amplo.

Os mercados odeiam a incerteza

O maior medo nos mercados é a incerteza, e as tarifas são uma das maiores fontes de incerteza. Depois que Trump anunciou uma nova rodada de tarifas, os mercados reagiram com uma volatilidade significativa, e as flutuações do mercado de ações dispararam.

Os setores de varejo, tecnologia, bens de consumo e manufatura são os mais afetados, enfrentando o aumento dos custos de matérias-primas e a redução das expectativas de gastos do consumidor.

Além disso, as políticas tarifárias têm erodido a confiança no dólar dos EUA, levando a uma redução dos fluxos de capital e a um dólar mais fraco, desencadeando uma instabilidade econômica mais ampla. Esta volatilidade não só prejudica a confiança do consumidor e das empresas, mas também suprime o investimento, arrastando ainda mais o crescimento econômico.

Equívocos sobre Segurança Nacional

A segurança nacional é de fato uma das poucas razões justificáveis para impor tarifas, mas na realidade, as políticas tarifárias são amplamente mal utilizadas, minando grandemente a credibilidade do termo “segurança nacional”.

Os sistemas tarifários atuais não estão focados na proteção de indústrias críticas. Em vez disso, impõem tarifas quase indiscriminadamente a todas as mercadorias importadas, o que leva não apenas a setores estratégicos sendo prejudicados, mas também a setores não estratégicos suportando o peso, resultando em um aumento geral nos custos.

Criptomoeda: Um Refúgio Seguro em Tempos de Caos

As tarifas e guerras comerciais constantemente nos lembram que um país, no final das contas, é uma tribo de pessoas, e essas pessoas frequentemente tomam decisões emocionais e egocêntricas — mesmo que essas decisões possam não ser racionais de uma perspectiva mais ampla.

Nesse ambiente, a criptomoeda se torna cada vez mais importante. Ela representa verdadeira soberania de ativos individuais e é a forma mais pura de "autonomia econômica" em meio à agitação global.

Cripto pode ser vista como um super sistema econômico digital projetado para o caos.

Ray Dalio está certo: os conflitos comerciais muitas vezes não são sobre o comércio em si, mas sobre identidade, orgulho nacional, pressões domésticas e lutas de poder emocional. Abaixo desses 'ruídos superficiais', a cripto está silenciosamente construindo uma nova estrutura econômica sem fronteiras, sem tarifas e sem barreiras burocráticas.

Governos tradicionais lutam para rastrear ganhos e perdas econômicas com precisão, mesmo quando se trata de serviços digitais e ativos intangíveis, mas a cripto já levou esse conceito a uma nova dimensão: transcende fronteiras, políticas e as limitações do mundo físico.

Claro, do ponto de vista técnico, ainda precisamos explorar como integrar verdadeiramente os atributos da blockchain com modelos de negócios do mundo real (fazendo referência a algumas das minhas ideias anteriores), mas esse processo já está em andamento.

Para concluir: à medida que o mundo se torna mais incerto e as ações dos governos se tornam cada vez mais imprevisíveis, como deveriam os “indivíduos soberanos” em todo o mundo decidir como alocar seus recursos?

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