Singkatnya; tidak membaca

• Radiant Capital adalah protokol pinjaman terdesentralisasi yang beroperasi di beberapa rantai, memungkinkan pengguna untuk menyetor berbagai aset digital utama dan meminjam lintas rantai dengan aset yang didukung oleh platform lain. Operasi lintas rantai Radiant Capital dibangun di atas Layer Zero dan Stargate, memungkinkan pengguna untuk terlibat dalam pinjaman lintas rantai dan penambangan likuiditas.
• Protokol telah mencapai tonggak penting, seperti menjadi proyek peminjaman tertinggi berdasarkan TVL di rantai Arbitrum dan meluncurkan Radiant Capital V2. Peta jalan saat ini mencakup fitur likuidasi lintas-rantai, abstraksi pembayaran (pembayaran satu klik di rantai yang didukung), perluasan jaminan, dan penyebaran aplikasi di lebih banyak rantai.
• Total pasokan token RDNT adalah 1 miliar, dialokasikan untuk insentif, tim, cadangan, kontributor, kas negara & LP, dan penyedia likuiditas. Semua token akan sepenuhnya terbuka pada Juli 2027.
• Radiant telah mengalami pertumbuhan signifikan dalam pendapatan dan volume perdagangan, menunjukkan peningkatan permintaan yang berkelanjutan untuk protokol. Sebagai pemimpin dalam rantai Arbitrum, Radiant menawarkan TVL yang tinggi dan basis pengguna yang substansial. Radiant telah melampaui Aave dan Compound dalam pendapatan dalam waktu 90 hari, dengan keterlibatan pengguna yang luar biasa pada bulan Mei, mengumpulkan 216.831 pengguna dan volume perdagangan sebesar $740,7 juta.
• Berdasarkan penilaian DCF tertimbang probabilitas, nilai proyeksi RDNT pada Desember 2023 adalah $168,14 juta, dengan harga token $0,37. Mempertimbangkan rasio P / TVL, P / E, P / S, dan DCF tertimbang, analisis komprehensif menunjukkan kisaran harga $ 0,45 hingga $ 0,67. Namun, harga token aktual bergantung pada kondisi pasar dan kinerja protokol di masa depan.
• Rekomendasi untuk Radiant meliputi integrasi solusi omnichain lebih lanjut, mengoptimalkan pengalaman pengguna, diversifikasi jenis kolateral, memperluas lini bisnis, dan mengintegrasikan dengan protokol DeFi lainnya untuk menciptakan ekosistem keuangan komprehensif.

1. Gambaran Protokol

Radiant Capital adalah protokol peminjaman lintas rantai terdesentralisasi yang dibangun di LayerZero. Tujuannya adalah untuk membentuk pasar uang yang secara universal dapat digunakan di mana pengguna dapat mendepositokan aset utama apa pun ke berbagai blockchain terkemuka dan meminjam berbagai aset yang didukung lintas rantai, sehingga menghilangkan silo likuiditas.

Berbeda dari kebanyakan platform peminjaman cryptocurrency, Radiant Capital tidak memerlukan pengguna untuk memilih rantai tertentu untuk beroperasi atau membatasi penggunaan token tertentu pada rantai tersebut. Sebaliknya, Radiant Capital berencana beroperasi pada sebagian besar blockchain utama, sehingga memudahkan pengguna untuk meminjam aset dan menghasilkan pengembalian dengan menyumbangkan modal mereka untuk peminjaman.

Radiant Capital menghasilkan pendapatan sebenarnya melalui biaya protokol dan kegiatan terkait. Investor dapat mendepositokan aset mereka di platform dan mendapatkan pengembalian dengan mengunci, memberikan hak, dan meminjamkan aset mereka. Melalui mekanisme peminjaman, pengguna dapat menggunakan aset mereka sebagai jaminan untuk meningkatkan likuiditas mereka.

Pada intinya, Radiant Capital menyediakan pendekatan yang lebih fleksibel dan inklusif terhadap peminjaman terdesentralisasi, sehingga memudahkan pengguna untuk mengakses likuiditas di berbagai rantai sambil mendapatkan pengembalian atas aset mereka. Seiring dengan perkembangan dan ekspansi Radiant Capital, ia memiliki potensi untuk menjadi pemimpin di ruang pasar uang lintas-rantai.

2. Tim dan Penggalangan Dana

2.1 Tim

Radiant Capital memiliki tim terdiri dari 14 individu, dengan anggota yang sebelumnya bekerja di perusahaan seperti Morgan Stanley, Apple, dan Google. Mereka memasuki ruang DeFi sejak musim panas 2020, dengan banyak anggota tim yang terlibat dalam cryptocurrency sejak tahun 2015.

2.2 Penggalangan Dana

Para pendiri dan pengembang awal Radiant Capital sepenuhnya mendanai pengembangan proyek tersebut sendiri. Tidak ada penjualan pribadi, IDO, atau keterlibatan modal ventura dalam proyek ini, sejalan dengan filosofi terdesentralisasi yang tidak memihak.

3. Rencana jalan

3.1 Peristiwa Historis dan Tren Harga

Beberapa peristiwa utama dan pengumuman secara tertentu telah memicu fluktuasi dalam harga dan Total Nilai Tertahan (TVL) dari protokol peminjaman terdesentralisasi, seperti Radiant Capital. Dari grafik, kita dapat mengamati peningkatan signifikan dalam harga RDNT dan TVL pada tanggal 2 Agustus 2022, ketika tim mengumumkan niat mereka untuk mengendalikan inflasi token.

Sebaliknya, kepercayaan di antara pengguna mungkin menurun ketika masalah muncul dalam protokol, seperti kesalahan pengisian data dan masalah tampilan UI, menyebabkan penurunan harga RDNT dan TVL. Pada 16 Januari 2023, ketika tim mengumumkan rilis mendatang Radiant v2, ini dianggap sebagai berita positif, mengakibatkan kenaikan harga token (terpengaruh, tentu saja, oleh kondisi pasar secara keseluruhan) dan penggandaan TVL.

Setelah rilis resmi Radiant v2 pada 19 Maret 2023, trasisi versi menyebabkan penurunan sementara dalam TVL. Namun, ketika versi V2 stabil dalam operasi, TVL dengan cepat pulih dalam beberapa hari berikutnya. Pada 28 Maret, Radiant v2 berkembang ke rantai BNB, membawa lalu lintas yang signifikan dan menyebabkan TVL melonjak dengan cepat dalam beberapa hari.

Hal ini menginspirasi kami untuk mengakui bahwa peristiwa dan pengumuman penting, perubahan sentimen pengguna, dan kondisi pasar secara keseluruhan dapat memengaruhi harga dan TVL dari protokol terdesentralisasi. Memperhatikan informasi dan indikator ini sangat penting dalam pengambilan keputusan investasi.

3.2 Tonggak Sejarah

3.3 Rencana Kerja untuk 2023

3.4 Radiant Pengembangan Roadmap

3.5 Kemajuan Pengembangan Bisnis

4. Komposisi Bisnis dan Logika Implementasi Kode

Operasi lintas-rantai Radiant Capital memanfaatkan antarmuka routing stabil dari Stargate dan dibangun di Layer Zero. Radiant Capital memungkinkan pengguna untuk mendepositkan aset mereka dari blockchain utama dan memungkinkan pengguna lain untuk meminjam aset-aset ini tanpa perantara. Kontributor ke platform dapat menghasilkan pengembalian yang relatif rendah risiko.

Pasar peminjaman Radiant mendukung banyak aset di rantai Arbitrum dan BSC smart chain. Di Arbitrum, pengguna dapat mendepositkan dan meminjam stablecoin seperti DAI, USDC, dan USDT, mata uang kripto utama seperti ETH, WBTC, dan WSTETH, atau token Layer 2 ARB. Di rantai BSC, aset yang didukung termasuk stablecoin seperti BUSD, USDC, dan USDT, mata uang kripto utama seperti ETH dan BTCB, dan token lain termasuk BNB. Pengguna dapat terlibat secara mendalam di pasar peminjaman Radiant dengan meminjam dan mendepositkan melintasi rantai.

Antarmuka Radiant

Pasar Radiant menawarkan dua tingkat bunga, seperti yang terlihat dalam grafik. Merah mewakili APY untuk pemberian pinjaman dan pinjaman di pasar, dihitung dalam aset dasar. Kotak ungu APR mewakili tingkat tahunan imbalan token utilitas asli Radiant $RDNT, yang didistribusikan kepada pengguna yang menyediakan likuiditas dan meminjam, membentuk tingkat tahunan. Saat ini, tingkat pinjaman yang lebih tinggi dikompensasi melalui imbalan $RDNT yang substansial, menarik banyak pengguna.

4.1 Komponen Bisnis

4.1.1 Peminjaman

Deposit: Menyetorkan aset ke dalam kolam pinjaman Radiant, mendapatkan bunga, dan mendapatkan nilai tambahan melalui imbalan $RDNT. Setoran dapat digunakan sebagai jaminan, dan penyimpan dapat menarik aset mereka ke rantai yang ditentukan. rToken adalah token berbunga, seperti rUSDC, yang dicetak dan dibakar selama penyetoran dan penarikan. Bunga dialokasikan langsung kepada pemegang rToken.

Pinjaman: Radiant meningkatkan utilitas bagi pengguna melalui sistem peminjaman. Pengguna yang tidak ingin menjual aset mereka dapat menggadaikannya untuk mendapatkan pinjaman dan mendapatkan likuiditas tambahan. Peminjam perlu membayar biaya pinjaman dan bunga kepada Radiant DAO dan penyedia likuiditas. Peminjam dengan faktor kesehatan di bawah 1 akan memicu likuidasi.

Likuidasi: Proses likuidasi Radiant memastikan utang peminjam tidak kurang dari nilai jaminan. Ketika faktor kesehatan peminjam turun menjadi 1 atau kurang, mereka akan dilikuidasi. Faktor denda likuidasi keseluruhan adalah 15%.

Looping dan Locking: Fitur looping dan locking memungkinkan pengguna dengan faktor kesehatan lebih besar dari 1,11 untuk meningkatkan nilai jaminan mereka dengan secara otomatis melakukan loop melalui beberapa siklus deposit dan pinjaman. Fitur ini juga secara otomatis meminjam ETH dan mentransfernya ke posisi dLP terkunci untuk memenuhi persyaratan distribusi dLP sebesar 5%. One-Click Loop menyediakan pengguna dengan cara yang lebih sederhana untuk secara bertahap meningkatkan likuiditas dan mencapai pengembalian yang lebih tinggi dengan leverage hingga 5x.

4.1.2 Pertambangan Likuiditas

Investor Radiant Capital dapat memperoleh pengembalian dengan mengunci dan memberikan token RDNT. Penyedia Likuiditas Dinamis (dLP) memegang token penyedia likuiditas RDNT. Radiant memungkinkan pengguna untuk menyediakan likuiditas menggunakan fungsi zap.

Saat ini ada dua bentuk pasangan perdagangan dLP:

• Arbitrum: Komposisi Balancer 80/20 (80% RDNT & 20% ETH)
• BSC: Pancakeswap 50/50 (50% RDNT & 50% BNB)

dLP yang Terkunci menghasilkan pendapatan platform melalui rToken (token yang menghasilkan bunga). Pengguna dapat menarik pendapatan atau menggunakannya sebagai jaminan. Platform menentukan bagian untuk bunga dan biaya likuidasi berdasarkan kepemilikan dLP. Pengguna harus mengunci minimal 5% dari nilai deposit dalam USD untuk memenuhi syarat distribusi hadiah RDNT saat meminjam dan mendepositokan.

Baru-baru ini, periode kunci penahanan vesting untuk RDNT telah diperpanjang dari 28 hari menjadi 90 hari, dengan keluar lebih awal mengakibatkan denda yang berkisar dari 10% hingga 75% dari imbalan RDNT. Distribusi RDNT mendorong peserta ekosistem karena penyedia likuiditas dinamis (dLPs) memberikan kontribusi utilitas ke platform.

4.1.3 Jembatan lintas-rantai

Jembatan RDNT OFT: $RDNT adalah token OFT-20. Solusi interoperabilitas Omnichain Fungible Token (OFT) dari Layer Zero Labs mencapai transfer token lintas rantai asli. OFT memungkinkan untuk komposabilitas di sejumlah blockchain, menghilangkan likuiditas yang terfragmentasi, risiko kontrak pintar, atau risiko finalitas dan mitigasi risiko penahanan untuk token terbungkus.

Jembatan Radiant-Stargate: Radiant Capital menyediakan pengguna dengan kemampuan pinjaman dan jembatan melalui router Stargate. Jembatan, berdasarkan algoritma Delta (∆) Layer Zero, memungkinkan transfer aset asli melintasi kolam likuiditas yang disatukan.

Radiant V1 memungkinkan pengguna untuk mendepositkan aset di rantai akar (Arbitrum) dan meminjam aset di rantai EVM mana pun yang didukung oleh Stargate Finance. Radiant V2 mendukung deposit aset di rantai Arbitrum dan BSC, dengan kemampuan pinjaman diperluas ke rantai EVM mana pun yang didukung oleh Stargate Finance. Radiant saat ini sedang menjalani pengujian pengembangan dan berencana untuk menawarkan fungsionalitas deposit dan pinjaman lintas rantai penuh dalam waktu dekat.

4.2 Implementasi Kode Logika

4.2.1 Implementasi Kode Logika Bisnis

Fungsi utama aplikasi Radiant adalah Zaps (dLP terkunci) dan pinjaman.

• Pengguna mengirimkan token dLP ke Balancer atau Uniswap dan menerima imbalan staking yang sesuai melalui MultiFeeDesitrbutions.sol.
• Pengguna berinteraksi dengan kolam pinjaman yang disebut LendingPool.sol, seperti deposito, pinjaman, penarikan, pembayaran kembali, pinjaman kilat dan likuidasi, dan operasi interaktif membakar/mencetak ATokens. ChefIncentiveController.sol menghitung saldo dan imbalan pengguna, sementara MultiFeeDistribution.sol mendistribusikan imbalan kepada pengguna.

Di bawah ini adalah penjelasan rinci tentang proses Zapping dan One-Click Looping. Jika hanya satu jenis cryptocurrency disediakan, sistem secara otomatis meminjam yang lain dan memasangkannya di kolam Uniswap atau Balancer.

Sumber: Radiant Capital

4.2.2 Implementasi Lintas Rantai

Radiant terhubung ke LayerZero dan memanfaatkan antarmuka perutean Stargate yang andal, memberdayakan pengguna untuk menyetor token apa pun di Arbitrum dan meminjam pada rantai yang sama atau meminjam dan mentransfer ke rantai lain melalui satu antarmuka.

LayerZero:

LayerZero adalah omnichain yang memungkinkan jaringan blockchain yang berbeda untuk berkomunikasi dan beroperasi secara mulus. Radiant Capital mencapai tujuannya untuk mendukung transaksi cepat dan aman dari berbagai aset digital melalui pasar uang berbasis LayerZero. Komunikasi lintas rantai di LayerZero dicapai dengan mendeploy endpoint LayerZero pada rantai yang berbeda, memfasilitasi transmisi pesan melalui Relayers dan Oracles. Ketika Aplikasi Pengguna (UA) mengirim pesan dari Rantai A ke Rantai B, itu memberitahukan Oracle dan Relayer yang ditentukan melalui endpoint Rantai A. Oracle mengirimkan header blok ke endpoint Rantai B, dan Relayer mengirimkan bukti transaksi. Setelah divalidasi pada rantai tujuan, pesan diteruskan ke alamat yang ditentukan. Secara ringkas, Oracle memverifikasi pesan di Rantai A, sementara Relayer memeriksa bukti transaksi, memastikan pengiriman sukses dari Rantai A ke Rantai B ketika baik Oracle maupun Relayer memiliki pesan yang sama.

Sumber: Blocktempo

Stargate:

Jembatan Stargate memanfaatkan kolam likuiditas yang terpadu untuk berbagi lintas-rantai, memastikan likuiditas yang cukup, mencegah pembalikan transaksi, dan memastikan finalitas instan. Dengan algoritma ∆ sebagai dasarnya, jembatan ini secara otomatis menyeimbangkan kembali kolam likuiditas untuk mendukung jembatan ∆. Misalnya, ketika menukar USDT dari Ethereum dengan USDC di Polygon, seorang pengguna menyetor USDT ke dalam satu kolam likuiditas USDT tunggal di Ethereum dan menerima USDC dari satu kolam likuiditas USDC tunggal di Polygon. Algoritma ∆ secara mulus menyeimbangkan kembali kolam-kolam ini di berbagai rantai untuk mempertahankan keseimbangan antara jumlah yang disetor dan ditarik. Stargate menghindari mempertahankan kolam likuiditas terpisah untuk setiap koneksi lintas-rantai dengan mengadopsi kolam likuiditas tunggal dan terpadu untuk setiap aset di semua rantai yang didukung.

Sumber: Consensys

integrasi Radiant:

Di bawah ini adalah bagan alir yang disederhanakan yang menggambarkan bagaimana aset dipinjamkan lintas rantai melalui LayerZero dan Stargate.

Pengguna memulai tindakan peminjaman atau deposit dan berinteraksi dengan kolam peminjaman. Ketika aset dipinjam lintas-rantai, StargateBorrow dipanggil, dan aset direservasi di kolam likuiditas Stargate yang terpadu. Stargate mengirim pesan lintas-rantai melalui LayerZero Endpoints, dan Oracle dan Relayer off-chain memverifikasi pesan-pesan ini. Berikut adalah diagram alur yang detail:

Sumber: Radiant Capital

5. Pasar Peminjaman Terdesentralisasi

5.1 Peminjaman DeFi

Industri peminjaman adalah komponen penting dari sektor keuangan terdesentralisasi (DeFi), menempati peringkat ketiga dalam Total Nilai Terkunci (TVL) setelah Bursa Terdesentralisasi (DEX) dan Staking Likuid. Persaingan di sektor peminjaman sangat ketat, dengan lebih dari 200 protokol bersaing untuk pangsa pasar. Saat ini, protokol peminjaman teratas termasuk AAVE, JustLend, Compound, Venus, Morpho, dan Radiant.

Radiant menonjol dalam ekosistem Arbitrum dan Binance Smart Chain (BSC), menjadi pemain terkemuka. Ia melampaui AAVE dalam TVL di jaringan Arbitrum tahun lalu dan dengan cepat naik ke posisi ketiga dalam TVL di jaringan BSC pada Maret 2023. Prestasi ini menyoroti kinerja kuat Radiant di kedua platform dan posisi yang semakin menonjol dalam sektor peminjaman.

5.2 Peminjaman Cross-Chain

Radiant adalah protokol pinjaman dan pinjaman kilat omnichain pertama yang dibangun di Layer Zero. Di pasar saat ini, ada sedikit pesaing dalam pinjaman lintas rantai, memberikan Radiant posisi terdepan dalam bidang ini.

Seperti yang disebutkan sebelumnya, fitur unik dari Radiant adalah kemampuannya untuk memungkinkan pengguna mendepositokan jaminan di satu rantai dan meminjam di rantai lain. Fungsionalitas lintas-rantai ini dicapai melalui router lintas-rantai Stargate. Hal ini memungkinkan pengguna untuk mendepositokan aset di Arbitrum dan meminjam di rantai EVM mana pun yang didukung oleh Stargate.

Sebaliknya, aset AAVE saat ini tidak dapat dipinjam di berbagai rantai yang berbeda, menyebabkan likuiditas terpecah dan pemanfaatan aset terbatas. Perkembangan yang pesat dari Layer 2 telah menciptakan permintaan yang tak terhindarkan untuk interaksi aset lintas-rantai. Radiant menggunakan teknologi Omnichain LayerZero untuk membentuk interoperabilitas di antara semua rantainya, menyediakan solusi yang baik untuk isu fragmentasi likuiditas antar rantai yang berbeda.

Radiant Capital memiliki keunggulan likuiditas relatif di pasar pinjaman terdesentralisasi. Mekanisme dLP (Dynamic Liquidity Providing) secara dinamis menyesuaikan imbalan tambahan penambangan berdasarkan rasio likuiditas yang disediakan, memberi insentif kepada pemberi pinjaman dan peminjam di platform. Ini membantu mengunci sejumlah RDNT di pasar, meningkatkan likuiditas untuk pengembangan jangka panjang. Selain itu, Radiant Capital memiliki keuntungan penggerak pertama dalam pinjaman rantai penuh, sesuatu yang tidak dapat ditiru dan dilampaui oleh protokol pinjaman lain (misalnya, AAVE) dalam waktu singkat.

6. Tokenomika

6.1 Alokasi Token

Total pasokan token RDNT adalah 1,000,000,000.

• 54% dialokasikan untuk insentif kepada pemasok dan peminjam, dirilis selama lima tahun.
• 20% dialokasikan untuk tim, dirilis selama lima tahun, dengan klif tiga bulan (10% dari alokasi tim terkunci pada awal protokol dan terbuka pada klif 3 bulan).
• 14% dialokasikan untuk cadangan Radiant DAO.
• 7% dialokasikan untuk kontributor inti dan penasihat, dirilis selama satu setengah tahun
• 3% disediakan untuk Kas Negara & LP.
• 2% dialokasikan untuk penyedia likuiditas di Pool 2 antara 3 Agustus 2022, dan 17 Maret 2023, yang telah kedaluwarsa dan diratifikasi dalam proposal tata kelola RFP-8.

Jadwal Rilis 6.2 RDNT

Grafik di atas adalah jadwal rilis untuk token RDNT setelah penerbitan token. Pada 24 Juli 2022, penguncian token yang signifikan dan alokasi terjadi di dalam ekosistem Radiant. Kas Negara membuka kunci 30 juta token RDNT, dan cadangan DAO membuka kunci 140 juta token RDNT. Selain itu, 70 juta token RDNT dialokasikan untuk kontributor inti dan penasihat, secara bertahap dirilis selama 18 bulan.

Selanjutnya, 540 juta token RDNT dialokasikan untuk insentif pemasok dan peminjam, dirilis selama 60 bulan. Pool 2 menerima 20 juta token RDNT sebagai insentif, diharapkan akan dirilis dalam waktu 8 bulan. Token terkunci yang tersisa akan dirilis secara bertahap hingga semuanya dibuka pada Juli 2027.

Membuka kunci dan alokasi ini membentuk model distribusi token RDNT, memberi insentif kepada peserta dan mempengaruhi likuiditas dalam ekosistem Radiant, memastikan distribusi yang adil dan pertumbuhan yang berkelanjutan. Pendekatan bertahap ini sejalan dengan visi jangka panjang proyek, mempromosikan stabilitas dan perencanaan untuk pemegang token dan peserta ekosistem.

Bagan berikut dengan jelas menggambarkan jadwal buka kunci saat ini untuk token RDNT. Pada Maret 2024, lebih dari 10 juta token RDNT diharapkan akan dibuka. Acara pembukaan kunci ini dapat memengaruhi sirkulasi token dan memiliki efek tertentu pada dinamika pasar selama periode ini. Investor harus memperhatikan peristiwa tonggak sejarah tersebut dan mempertimbangkan dampak potensial mereka terhadap nilai dan perdagangan token RDNT.

Sumber: Analitik Dune ( @shogun)

6.3 Perbandingan Aturan Pelepasan Token dalam Proposal (V1 vs V2)

Desain Radiant v1:

Semua rilis token ditujukan untuk implementasi awal RDNT di Arbitrum.

Desain yang diusulkan untuk Radiant v2:

Total Emisi Maks mewakili total alokasi untuk semua penyebaran Radiant untuk bulan tertentu; total emisi maksimum akan berjalan sesuai dengan jadwal yang diusulkan, berakhir pada Juli 2027. Pada akhir setiap bulan, DAO akan meninjau Total Value Locked (TVL) pada setiap rantai dan mengalokasikan emisi yang sesuai untuk bulan berikutnya. Misalnya, jika rasio TVL Radiant adalah 30% pada Arbitrum, 30% pada BNB Chain, dan 20% pada ETH Mainnet pada akhir Maret, emisi untuk bulan berikutnya harus didistribusikan sebagai 30%/30%/20%.

Pada peluncuran proyek, 100% dari pelepasan token diarahkan ke pasar Arbitrum Radiant. Setelah diluncurkan di Rantai BSC, proposal menyarankan untuk mengalihkan 50% pelepasan ke Rantai BNB dalam bulan pertama. Ini adalah pendekatan yang langsung, dan ide-ide yang lebih kompleks (seperti metrik untuk setiap rantai dan pasar, alokasi berdasarkan biaya protokol yang dihasilkan) sebaiknya terus dibahas dan dimasukkan ke dalam proposal-proposal berikutnya.

Bagian ini dari RFP dapat diperbarui berdasarkan proposal-proposal selanjutnya yang dihasilkan oleh para pemangku kepentingan DAO. Ini memberikan pendekatan yang dapat diprediksi dan formula, menawarkan transparansi dalam jangka pendek. Sesuai dengan hasil pemungutan suara dari Proposal Tata Kelola RFP-4, aturan pelepasan RDNT mendorong peserta ekosistem sebagai penyedia likuiditas dinamis (dLP) menuju platform. Ini karena hanya pengguna yang mengunci dLP yang mengaktifkan kelayakan mereka untuk imbalan pelepasan token RDNT pada deposito atau pinjaman.

Dengan visi lintas-rantai Radiant dan pergeseran dari penguncian satu arah ke penguncian LP, ini memungkinkan Radiant untuk merencanakan masa depan jangka panjang secara lebih masuk akal dan memberikan kemungkinan untuk implementasi rantai yang lebih banyak.

6.4 Jalur Pendapatan Kontrak Pintar, Penangkapan Nilai, dan Utilitas Token

6.4.1 Jalur Pendapatan Kontrak Pintar

Pendapatan kontrak terutama berasal dari bunga pinjaman dan biaya pinjaman. Proses ini melibatkan pemberi pinjaman mendepositkan aset mereka ke platform, yang kemudian dipinjam oleh peminjam yang dijamin. Peminjam perlu membayar biaya pinjaman untuk mendapatkan pinjaman.

Jika peminjam gagal mengembalikan pinjaman sesuai dengan syarat dan ketentuan yang disepakati, aset yang berfungsi sebagai jaminan dapat dilikuidasi. Platform selanjutnya mengumpulkan biaya dari transaksi ini dan mendistribusikan imbalan kepada pemberi pinjaman dan penyedia likuiditas dinamis. Model pendapatan ini mendorong partisipasi pengguna dan memberikan mekanisme penghasilan bagi platform dan pesertanya.

6.4.2 Penangkapan Nilai Platform

• Bunga pinjaman, dengan tingkat bunga yang berubah secara dinamis berdasarkan likuiditas yang tersedia
• Biaya Likuidasi
• Denda penarikan dini

Pendapatan & Jalur Biaya, Sumber: Radiant Capital

6.4.3 Token Utilitas $RDNT

• Minimal 5% dari dLP yang disetor diperlukan untuk mengaktifkan pelepasan token RDNT untuk peminjam/pemberi pinjaman, memberikan nilai tambah di luar tingkat pasar dasar.
• Pengunci dLP (mereka yang mengunci likuiditas RDNT) mendapatkan 60% dari biaya platform.
• Pemegang token RDNT juga dapat berpartisipasi dalam tata kelola DAO.

Diagram Aliran Utilitas, Sumber: Radiant Capital

Keberlanjutan adalah indikator kinerja kunci yang kritis untuk Radiant DAO. Oleh karena itu, protokol telah menerapkan mekanisme dLP, yang hanya memungkinkan imbalan token RDNT dan biaya platform dialokasikan kepada penyedia likuiditas dinamis (dLP). Seperti yang disebutkan sebelumnya, mekanisme dLP adalah peningkatan signifikan atas Radiant v1. Ini memberikan insentif kepada pengguna untuk menyediakan likuiditas untuk $RDNT, dengan periode kunci selama 90 hari yang diperlukan untuk sepenuhnya memperoleh insentif pelepasan token RDNT. Penarikan dini mengakibatkan penalti, yang bertujuan untuk mengurangi tekanan penjualan pada token tersebut.

7. Status Operasional dan Lanskap Persaingan

7.1 Total Value Locked (TVL)

Radiant memiliki TVL tertinggi di rantai Arbitrum. TVL-nya relatif lebih tinggi dibandingkan protokol peminjaman lain dengan nilai pasar serupa, yang disebabkan oleh fitur penguncian dan pengulangan yang ramah pengguna serta imbalan yang sangat mendorong. Namun, rasio MCap/TVL-nya lebih tinggi dari pesaingnya, menunjukkan penilaian yang sedikit lebih tinggi.

7.2 Pengguna

Sejak diluncurkannya V1, telah terjadi dua gelombang lonjakan pengguna selama Q3 2022 dan kegilaan Arbitrum pada bulan Januari. Namun, setelah diperkenalkannya Radiant V2, tidak ada peningkatan signifikan dalam jumlah pengguna. Basis pengguna kumulatif berada di 216.831, dengan 4.750 pengguna aktif harian.

Sumber: Analitik Dune ( @defimochi)

7.3 Volume perdagangan

Penerbitan $RDNT mendorong volume perdagangan yang menguntungkan bagi peminjam dan pemberi pinjaman, mencerminkan kemampuan platform untuk mendorong keterlibatan dan likuiditas. Volume perdagangan bulan Mei mencapai $740,7 juta, melampaui protokol peminjaman dengan nilai pasar yang serupa. Hal ini menunjukkan bahwa Radiant Capital telah berhasil menarik pengguna dan merangsang aktivitas perdagangan yang substansial.

7.4 Pemanfaatan

Tingkat pemanfaatan keseluruhan sekitar 60%, relatif lebih tinggi daripada protokol peminjaman serupa. Kombinasi imbalan $RDNT dan kesederhanaan antarmuka pengguna untuk looping dan mengunci telah meningkatkan pemanfaatan aset. Saat diurai berdasarkan setiap aset, tingkat pemanfaatan Radiant untuk stablecoin mirip dengan AAVE, tetapi lebih tinggi untuk wbtc dan weth.

Radiant diluncurkan di Binance Smart Chain (BSC) pada tanggal 27 Maret, dengan dana yang terkunci melebihi $33 juta. Area hijau dalam grafik di bawah ini mewakili pendapatan RDNT yang diperoleh dari rantai BSC sejak tanggal 27 Maret, sementara bagian ungu menunjukkan pendapatan RDNT yang diperoleh dari rantai ARB. Jelas, mulai pertengahan April, pendapatan RDNT dari rantai BSC telah melebihi pendapatan dari rantai ARB. Selama 90 hari terakhir, pendapatan telah meningkat sebesar 115,9%, mencapai pertumbuhan pendapatan yang signifikan. Dalam hal pendapatan selama 90 hari terakhir, bahkan telah melampaui protokol terkenal seperti Aave dan Compound. Hal ini menunjukkan bahwa Radiant mengalami ekspansi cepat dan mendapatkan dukungan di industri.

Sumber: Terminal Token

7.5 Analisis Laporan Keuangan

Menurut statistik dari laporan keuangan, RDNT telah mengalami pertumbuhan yang signifikan baik dalam pendapatan maupun volume perdagangan dalam beberapa bulan terakhir. Pada bulan Januari dan Mei, pendapatan RDNT masing-masing adalah $105,38 ribu dan $1,04 juta, mewakili peningkatan sebesar 886,90%. Volume perdagangan untuk RDNT pada bulan Januari dan Mei adalah $39,50 juta dan $740,74 juta, menunjukkan peningkatan pesat dalam kinerja RDNT. Peningkatan pendapatan dan volume perdagangan menunjukkan meningkatnya permintaan untuk protokol.

Per 31 Mei 2023, pinjaman aktif platform mencapai $377.39 juta, dengan deposit bersih sebesar $636.75 juta. Deposit bersih yang substansial sebesar $636.75 juta menunjukkan bahwa platform memiliki likuiditas yang cukup, faktor penting dalam menjaga kepercayaan pengguna dan memastikan platform dapat memenuhi kebutuhan pinjaman penggunanya.

Selain itu, $377,39 juta dalam pinjaman aktif menunjukkan keterlibatan pengguna yang tinggi dengan platform, yang merupakan sinyal positif untuk prospek pertumbuhan platform. Selain itu, rasio pinjaman-deposit yang kuat menunjukkan bahwa platform secara efektif mengelola kegiatan pemberi pinjaman dan menjaga keseimbangan yang sehat antara meminjam dan memberi pinjaman.

Sumber: Terminal Token (Tanggal per 31 Mei 2023)

Secara keseluruhan, laporan keuangan menunjukkan bahwa RDNT berada dalam kondisi keuangan yang baik, memberikan dasar yang kokoh untuk memperluas basis pengguna dan memperluas layanan pasar peminjaman terdesentralisasi.

8. Pendorong Pertumbuhan

8.1 Pengembangan Layer 2

Kemakmuran Layer 2 berkontribusi pada pengembangan protokol RDNT. Seiring dengan migrasinya lebih banyak pengguna dan transaksi ke Layer 2, permintaan akan layanan peminjaman terdesentralisasi RDNT diperkirakan akan meningkat. Rencana Radiant untuk meluncurkan di Ethereum dan zkSync menunjukkan komitmennya untuk merebut pasar yang berkembang ini.

8.2 Pasar lintas-rantai

Radiant adalah pasar pinjaman lintas-rantai fungsional pertama. Mengingat seringnya kejadian pencurian dan peretasan dengan jembatan lintas-rantai, pinjaman lintas-rantai menyediakan alternatif yang menjanjikan yang dapat mengurangi permintaan untuk jembatan lintas-rantai tradisional. Jika protokol berhasil mencapai pinjaman lintas-rantai yang komprehensif, itu akan meningkatkan utilitas dan permintaan untuk RDNT, akhirnya mendorong harganya lebih tinggi. Radiant berada di garis depan pasar pinjaman lintas-rantai, dengan potensi untuk membentuk ulang transaksi lintas-rantai dan memperkuat proposisi nilai.

8.3 Pendapatan Pasif

Pengguna dapat menghasilkan pendapatan pasif berisiko rendah dengan meminjam/meminjam di berbagai rantai selama pasar beruang.

Desain Token 8.4

Desain token dalam model tokenomik V2 meningkatkan nilai insentif dengan mengalokasikan penerbitan RDNT kepada pengguna protokol jangka panjang, mempromosikan keberlanjutan. Ambang batas "5% terkunci dlp" memberi insentif kepada pengguna untuk membeli RDNT dan mengunci kembali lebih banyak LP untuk mempertahankan di atas ambang minimum.

8.5 Kesempatan Airdrop

Radiant berencana untuk melakukan airdrop $ARB kepada pemegang dlp jangka panjang. Selain itu, narasi LayerZero dan ZKSync menarik pengguna ke platform Radiant untuk potensi airdrop.

9. Penilaian

Penilaian kami didasarkan pada analisis Arus Kas Tertimbang (DCF) dan Analisis Perbandingan, keduanya dapat disesuaikan sesuai kebutuhan dalam model penilaian kami (Model Penilaian Modal Radiant - Gryphsis Academy). Di bawah ini adalah deskripsi rinci dan penjelasan metode penilaian.

9.1 Aliran Kas Diskonto (DCF)

Diskon Arus Kas Tertimbang (DCF) adalah metode penilaian yang digunakan untuk memperkirakan nilai suatu aset berdasarkan arus kas masa depan yang diharapkan. Prinsipnya adalah bahwa nilai sekarang dari suatu investasi harus sama dengan arus kas yang dihasilkannya di masa depan. Model kami menggunakan periode ramalan 5 tahun dan diskonto arus kas apa pun setelahnya menjadi nilai terminal yang diperkirakan.

9.1.1 Asumsi

Tingkat Pertumbuhan Total Nilai Terkunci Protokol (TVL): Kami mengkategorikan aset yang tersedia untuk peminjaman ke dalam tiga kelas: BTC dan ETH, stablecoin, dan aset alternatif L1 dan L2, dengan asumsi tingkat pertumbuhan untuk setiap kategori aset dalam skenario rendah, sedang, dan tinggi.

Kami menggunakan tingkat pertumbuhan tahunan historis selama lima tahun terakhir untuk memperkirakan kapitalisasi pasar Microsoft dan Emas dan menggunakan kapitalisasi pasar Ethereum sebagai persentase dari kapitalisasi pasar Microsoft dan kapitalisasi pasar Bitcoin sebagai persentase dari kapitalisasi pasar Emas untuk memvalidasi apakah perkiraan tingkat pertumbuhan dalam skenario rendah, sedang, dan tinggi masuk akal. Kami mengasumsikan tingkat pertumbuhan berkurang secara linear.

Karena Radiant telah mendukung BSC dan memberikan pinjaman BNB di pasar, TVL aset Alt L1/L2 tumbuh sebesar 231,53% di bulan depan. Oleh karena itu, mengasumsikan tingkat pertumbuhan yang lebih tinggi untuk aset alternatif L1 dan L2 dibandingkan dengan stablecoin dan BTC/ETH adalah wajar.

Pemanfaatan: Baik pada Radiant v1 maupun Radiant v2, tingkat pemanfaatan aset tetap berada pada level yang sama. Kami membulatkan rata-rata dan memilih tingkat pemanfaatan sebesar 73% untuk stablecoin, mengurangi perkiraan tingkat pemanfaatan untuk BTC, ETH, Alt L1, dan L2 menjadi 50% untuk menyesuaikan ketidakpastian di pasar.

Biaya Tahunan / Aset Pinjaman: Kami membandingkan rasio ini dengan AAVE (protokol peminjaman yang relatif matang) dan menghitung rata-rata biaya tahunan / aset pinjaman untuk kedua protokol. Tingkat yang dihasilkan kemudian dibandingkan dengan tingkat biaya tahunan saat ini dari Radiant, dan minimum dari kedua tingkat dipilih sebagai tingkat biaya tahunan akhir untuk tahun 2028. Tingkat untuk tahun-tahun yang tersisa dihitung dengan meningkat secara linear hingga mencapai tingkat tahun terakhir.

Tingkat Diskonto: Kami menggunakan obligasi Treasury AS 10-tahun sebagai tingkat bebas risiko, dengan BTC berfungsi sebagai patokan pasar. Nilai β diperoleh dari model regresi dimana return RDNT difungsikan sebagai fungsi return BTC. Analisis regresi didasarkan pada data mulai dari tanggal Initial DEX Offering (IDO) RDNT, yaitu 22 Juli 2022. Capital Asset Pricing Model (CAPM) menghitung tingkat biaya modal sebesar 35%. Analisis regresi menunjukkan bahwa pengembalian Bitcoin secara signifikan memprediksi harga RDNT, tetapi model tersebut hanya dapat menjelaskan 1,7% dari total varians. Oleh karena itu, kami memilih 35% sebagai tingkat diskonto, yang mirip dengan tingkat pengembalian rata-rata dana modal ventura, yaitu 30%.

Rasio Harga-Ke-Earning (PE) Terminal: Dengan mengasumsikan multiple PE exit sebesar 10 kali, sesuai dengan rasio PE protokol peminjaman yang terdaftar secara publik, ini diterapkan pada arus kas bebas yang diproyeksikan untuk tahun 2028.

9.1.2 Penilaian dalam Kasus Sedang

Hasil pada kasus sedang diilustrasikan dalam grafik di bawah ini. Dalam skenario ini, harga yang diantisipasi dari RDNT adalah $0.35, dengan penilaian sebesar $158.49 juta pada 31 Desember 2023.

9.1.3 Probabilitas-Weighted DCF

Kami menetapkan probabilitas sebesar 25% masing-masing untuk kasus rendah dan tinggi, sementara kasus sedang dialokasikan probabilitas sebesar 50%. Penilaian DCF tertimbang probabilitas yang dihitung untuk RDNT adalah $0.37 per token, sehingga menghasilkan penilaian protokol sebesar $168.14 juta. Dengan harga RDNT sebesar $0.31 per 31 Mei 2023, ada potensi kenaikan sebesar 17.26%.

9.2 Analisis yang Dapat Dibandingkan

Analisis yang dapat dibandingkan adalah metode penilaian yang sering digunakan yang melibatkan perbandingan sebuah perusahaan dengan bisnis serupa di industri, biasanya menggunakan metrik seperti Price-to-Sales (P/S) dan Price-to-Earnings (P/E) ratios.

Penting untuk dicatat bahwa penggunaan metode penilaian ini dalam keuangan terdesentralisasi (DeFi) mungkin memiliki keterbatasan karena kurangnya data pendapatan penjualan yang dapat diandalkan.

Saat melakukan analisis yang dapat dibandingkan, sangat penting untuk memilih perusahaan yang sejenis sebanyak mungkin dalam hal industri, model bisnis, profil risiko, dan dinamika pasar. Memastikan keterbandingan dalam aspek-aspek ini mengurangi dampak faktor eksternal, memungkinkan fokus pada penggerak nilai intrinsik perusahaan yang dianalisis.

Dalam hal ini, jika perusahaan yang dapat dibandingkan dipilih berasal dari industri peminjaman terdesentralisasi dan memiliki sifat bisnis serta situasi risiko yang mirip dengan RDNT, hal ini dapat meningkatkan efektivitas analisis perbandingan. Memperlakukan protokol peminjaman dalam industri pertukaran terdesentralisasi (DEX) sebagai protokol yang dapat dibandingkan menangani masalah perbedaan risiko pasar di berbagai industri.

Dengan asumsi bahwa keempat proyek yang dapat dibandingkan ini semuanya termasuk dalam industri peminjaman DEX dalam keuangan terdesentralisasi, wajar untuk menganggap bahwa mereka menghadapi risiko pasar yang serupa.

9.2.1 Asumsi Penilaian dan Pertimbangan Variabel

Rasio Valuasi Penuh Dilusi / Rasio TVL:

Rasio ini, yang diperoleh dengan membandingkan nilai pasar dengan Total Value Locked (TVL), mencerminkan sentimen pasar dan persepsi nilai protokol. Ini memberikan wawasan bagi investor ke dalam efisiensi protokol dalam menarik dan mempertahankan aset dibandingkan dengan nilai pasar. Rasio P/TVL yang lebih rendah menunjukkan potensi undervaluation dan prospek pertumbuhan yang kuat. Dengan mempertimbangkan faktor-faktor ini, rasio P/TVL menjadi pengganda yang relevan dan berguna untuk memperkirakan valuasi protokol peminjaman DeFi.

Rasio Harga/Pendapatan:

Rasio Harga/Pendapatan membantu investor menilai apakah valuasi pasar terhadap protokol peminjaman terdesentralisasi itu wajar mengenai hubungan antara harga dan pendapatan. Ini membantu mengidentifikasi peluang investasi atau risiko potensial yang terkait dengan potensi keuntungannya.

Rasio Harga/Penjualan:

Rasio harga penjualan sering digunakan untuk menilai penilaian perusahaan tradisional berdasarkan pendapatan. Untuk protokol peminjaman terdesentralisasi, biaya protokol (yang dikenal sebagai "pendapatan penjualan" dalam perusahaan tradisional) adalah faktor kunci dalam menilai kinerja keuangan dan keberlanjutan mereka. Dengan menggunakan rasio harga penjualan, yang memperhitungkan hubungan antara kapitalisasi pasar (harga) dan biaya yang dikeluarkan oleh protokol, Anda dapat memahami bagaimana pasar menilai kekuatan pendapatan protokol.

Rata-rata rasio P/S:

Dengan menggunakan metode pengganda pasar yang umum dalam industri kripto, kami mengambil rata-rata rasio Harga/Penjualan dari empat protokol yang dapat dibandingkan sebagai Pengganda Pasar 1. Menghitung rata-rata mempertimbangkan batas atas dan bawah proyek yang dapat dibandingkan, memberikan perkiraan pengganda pasar yang seimbang. Oleh karena itu, kami memilih untuk menggunakan rata-rata proyek yang dapat dibandingkan sebagai pengganda pasar terkuantifikasi untuk menghindari bias potensial yang dapat diperkenalkan dengan hanya mengandalkan nilai maksimum atau minimum.

Median:

Secara statistik, median kurang dipengaruhi oleh nilai ekstrim dalam distribusi, meningkatkan representatifitas distribusi sampai batas tertentu. Oleh karena itu, memilih median sebagai Pembanyak Pasar 2 dianggap wajar.

Pendapatan dan Biaya Protokol:

Menganalisis pendapatan yang dihasilkan oleh protokol membantu mengevaluasi kemampuannya untuk menghasilkan pendapatan dan menjaga operasional. Pendapatan adalah indikator kunci dari kesehatan keuangan protokol dan potensi pertumbuhan. Mengevaluasi biaya protokol membantu memahami profitabilitas yang langsung terkait dengan aktivitas peminjaman. Pendapatan dan biaya protokol dapat berasal dari berbagai sumber dalam protokol peminjaman terdesentralisasi, termasuk perbedaan bunga, denda likuidasi, biaya transaksi, dan mekanisme pembagian pendapatan lainnya. Dengan mempertimbangkan pendapatan dan biaya protokol sebagai variabel, analis dapat mengevaluasi diversifikasi aliran pendapatan, yang berkontribusi pada penilaian ketahanan protokol terhadap fluktuasi pasar dan keberlangsungan jangka panjang.

9.2.2 Penilaian

Menurut grafik di bawah ini, per 31 Mei 2023, Total Nilai Terkunci (TVL) Radiant adalah $636.75 juta, menempatkannya di antara Benqi dan Venus. Valuasi Penuh Tercair adalah $312.92 juta, lebih kecil dari Aave dan Compound tetapi lebih besar dari Benqi dan Venus.

Rasio Valuasi Dilusi Penuh / TVL untuk Radiant adalah 0,49, relatif lebih tinggi dibandingkan dengan protokol lain, menunjukkan bahwa valuasi Radiant mungkin dibesar-besarkan relative terhadap modal yang terkunci di protokol. Hal ini bisa mengimplikasikan bahwa harga Radiant di pasar mungkin lebih tinggi daripada nilai potensialnya. Namun, Radiant memperkirakan pendapatan total tahunan sebesar $15,98 juta dan biaya protokol tahunan sebesar $26,63 juta, menunjukkan kemampuan Radiant dalam menghasilkan pendapatan yang kuat.

Selain itu, rasio Harga/Penghasilan (P/E) dan Harga/Penjualan (P/S) relatif lebih rendah dibandingkan dengan rasio rata-rata protokol pinjaman terdesentralisasi yang dipilih, menunjukkan potensi undervaluation Radiant. Akhirnya, berdasarkan ketiga pengganda penilaian ini, harga potensial yang diturunkan untuk RDNT masing-masing adalah $0,16, $0,40, dan $1,73.

Penting untuk dicatat bahwa pembentukan model valuasi dan harga token yang dihasilkan didasarkan pada data saat ini yang disediakan dan kondisi pasar. Dinamika pasar sebenarnya dan kinerja protokol Radiant di masa depan pada akhirnya akan menentukan nilai pasar sebenarnya.

9.3 Analisis Komprehensif

Akhirnya, kami melakukan analisis sensitivitas dan mendapatkan rentang valuasi akhir.

Tiga nilai dipilih untuk analisis komparatif, yaitu rasio P/TVL, P/E, dan P/S. Pada saat yang sama, kami memilih nilai maksimum dan minimum dari valuasi DCF tertimbang probabilitas (valuasi arus kas) di bawah rasio P/E nilai terminal yang berbeda dan tingkat diskonto dari analisis sensitivitas. Dengan menggabungkan data di atas, bobot dari tiga rasio analisis komparatif adalah 15% dan DCF yang tertimbang adalah 55%, dan hasil analisis komprehensif menghasilkan kisaran harga $0.45-0.67.

10. Risiko

Risiko Kontrak Pintar 10.1

Meskipun audit dilakukan oleh perusahaan terkemuka seperti BlockSecTeam, Peckshield, dan Zokyo_io, dengan tinjauan tertunda dari OpenZeppelin, masih ada risiko kontrak pintar yang melekat di Radiant v2. Selain itu, ketergantungan pada komponen eksternal seperti Stargate dan LayerZero memperkenalkan risiko tambahan yang potensial. Mengingat peluncuran Radiant pada tahun 2022 dan kematangannya kurang dari setahun, kurangnya pengujian yang ekstensif mungkin menimbulkan risiko teknologis tertentu.

10.2 Risiko Inflasi

Radiant menghadapi tingkat inflasi yang tinggi, dan risiko potensial ini dapat memengaruhi nilai dan daya beli token asli atau memengaruhi stabilitas dan keberlanjutan secara keseluruhan dari ekosistem peminjaman.

Risiko Persaingan 10.3

Radiant beroperasi di ruang peminjaman dengan sejumlah pesaing, dan keberadaan protokol peminjaman yang lebih matang yang mendukung peminjaman lintas rantai menambah persaingan. Hal ini dapat berdampak pada pertumbuhan dan basis pengguna protokol Radiant, menekankan pentingnya memberikan nilai unik.

10.4 Risiko Tata Kelola

Dikelola oleh Radiant DAO, protokol ini terpapar pada potensi risiko terkait tata kelola. Ini termasuk tantangan potensial dalam mengimplementasikan proposal perubahan dengan cepat atau menanggapi permintaan pasar, serta kerentanan terhadap serangan atau manipulasi tata kelola. Prosedur tata kelola yang kuat dan transparansi sangat penting untuk mengurangi risiko ini dan memastikan keberhasilan jangka panjang dan stabilitas protokol.

Calon investor dan pengguna sebaiknya menyadari risiko-risiko ini dan melakukan kajian yang sesuai. Menilai dan memahami risiko-risiko terkait protokol peminjaman terdesentralisasi seperti Radiant adalah penting untuk membuat keputusan investasi yang terinformasi dan manajemen risiko.

11. Kesimpulan

Radiant baru-baru ini telah menunjukkan kinerja yang mengesankan di ruang peminjaman lintas rantai. Namun, mencapai pasar mata uang yang sepenuhnya interoperabel adalah perjalanan yang panjang. Ketergantungan yang kuat pada Stargate dan LayerZero untuk tujuan lintas rantai mungkin membatasi perkembangannya. Untuk mengoptimalkan pengalaman pengguna, Radiant dapat lebih berkembang dengan mengintegrasikan lebih banyak solusi teknologi omnichain.

Selain itu, Radiant dapat mendiversifikasi lini bisnisnya dalam pasar mata uang, meluas di luar peminjaman saja. Beberapa peningkatan protokol potensial termasuk:

• Kerangka Manajemen Risiko:
  Salah satu tantangan yang dihadapi oleh protokol peminjaman terdesentralisasi adalah kurangnya jaminan yang terdiversifikasi dan kerangka manajemen risiko yang matang. Mengimplementasikan kerangka manajemen risiko yang kuat dapat membantu mengurangi berbagai risiko. Radiant dapat meningkatkan stabilitas protokol secara keseluruhan dengan terus memperbaiki rasio jaminan dinamis, denda likuidasi, dan tingkat bunga berdasarkan risiko.
• Menggabungkan Lebih Banyak Jenis Aset:
  Protokol peminjaman terdesentralisasi saat ini secara utama mendukung kriptokurensi sebagai jaminan. Namun, menyertakan lebih banyak jenis aset, seperti aset dunia nyata dan LSD, dapat meningkatkan keragaman pasar dan menarik pengguna baru yang tidak akrab dengan kriptokurensi.
• Integrasi dengan protokol DeFi lainnya:
  Protokol peminjaman Radiant dapat diintegrasikan dengan protokol DeFi lainnya, seperti pertukaran terdesentralisasi dan pengumpul hasil, menciptakan ekosistem keuangan yang lebih komprehensif.
• Memperluas ke Produk DeFi lainnya:
  Radiant Capital dapat menjelajahi peluang di luar pemberian pinjaman, memanfaatkan kemampuan omnichain-nya untuk berkembang ke produk DeFi lain seperti NFT dan Posisi Utang Terjamin (CDP). Menciptakan lebih banyak skenario token dengan memanfaatkan keunggulan standar token RDNT OFT-20 nya dapat memfasilitasi transfer token lintas rantai yang mulus, memudahkan pengguna untuk menukar dan menggunakan setiap dApp di setiap rantai.

Saat Radiant secara bertahap mengintegrasikan lebih banyak bisnis pasar mata uang lintas rantai, ini dapat memberdayakan tokennya dengan lebih banyak skenario utilitas, menjadi platform keuangan dengan berbagai produk DeFi. Saat nilai platform dan pengalaman pengguna meningkat, ini dapat berkontribusi pada peningkatan harga token.

Secara ringkas, prospek masa depan RDNT sangat menjanjikan, dengan peluang pertumbuhan dan inovasi yang cukup. Dengan menerapkan kerangka manajemen risiko yang kokoh, menggabungkan jenis aset baru, berintegrasi dengan protokol DeFi lain, dan memperluas ke aplikasi DeFi lainnya, Radiant Capital dapat terus berkembang dan menarik pengguna baru ke pasar mata uang omnichain-nya.

Penafian:

1. Artikel ini diambil dari [ Akademi Gryphsis], Semua hak cipta milik penulis asli [@0xCryptoAndrew, @YihanYihan_W]. Jika ada keberatan dengan cetak ulang ini, silakan hubungi Gerbang Belajar tim, dan mereka akan segera menanganinya.
2. Penolakan Tanggung Jawab: Pandangan dan opini yang terdapat dalam artikel ini semata-mata milik penulis dan tidak merupakan saran investasi apa pun.
3. Terjemahan artikel ke dalam bahasa lain dilakukan oleh tim Gate Learn. Kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel yang diterjemahkan dilarang.