Trong bối cảnh kết quả sắp tới của Bitcoin Spot ETF, thị trường tiền điện tử đã trải qua một trận flash crash tuần này. Sau cơn hoảng loạn, các token hệ sinh thái Ethereum như LDO và ARB nhanh chóng hồi phục, với một số giải pháp Ethereum L2 nhỏ hơn như Metis đạt đỉnh mới. Điều này, từ một góc độ khác, cho thấy tâm lý tích cực của thị trường hiện tại đối với hệ sinh thái Ethereum.

Tuy nhiên, với sự bùng nổ của các dự án L2, hầu hết các dự án trong không gian thanh khoản staking chỉ cung cấp lợi nhuận beta. Đối với hệ sinh thái Ethereum, những câu chuyện khác nào có thể được khám phá?

Đừng quên một yếu tố quan trọng khác nhưng vẫn chưa được thực hiện hoàn toàn - tái đặt cọc và EigenLayer. Xuất phát từ việc đặt cọc thanh khoản, khái niệm tái đặt cọc dần dần phát triển thành phiên bản lồng ghép của các mã đặt cọc thanh khoản (LST) được biết đến với tên gọi là Liquidity Re-Staking Tokens (LRT)

Bên ngoài các sàn giao dịch tập trung (CEX), một số token liên quan đến khái niệm LRT đã gần đây trải qua những đợt tăng trưởng đáng kể. Có vẻ hơi quen nhưng không hoàn toàn được hiểu rõ về mặt logic.

Trong số này, chúng tôi sẽ giúp bạn nhanh chóng nắm bắt logic đằng sau việc đặt cược lại và LRT, và khám phá các dự án với giá trị thị trường thấp hơn hoặc các token chưa được phát hành.

Đánh giá Re-Staking và Liquidity Nesting

Re-staking không phải là một khái niệm mới. Ngay từ tháng 6 năm ngoái, EigenLayer đã giới thiệu khái niệm “re-staking” trên mạng lưới Ethereum. Nó cho phép người dùng tái stake Ethereum đã được staked hoặc Liquidity Staking Tokens (LST) để cung cấp thêm bảo mật cho các dịch vụ phi tập trung khác nhau trên Ethereum và kiếm thêm phần thưởng.

Tôi sẽ không lặp lại các nguyên lý kỹ thuật của EigenLayer ở đây, giả định rằng độc giả đã hiểu một chút về nó.

Ngược lại, nếu bạn không mắc kẹt trong các chi tiết kỹ thuật của EigenLayer, việc hiểu logic của việc đặt cược thanh khoản và đặt cược lại trở nên dễ dàng hơn.

Về bản chất:

Đối với Ethereum, việc đặt cọc giữ an ninh, trong khi việc đặt cọc lại giữ thêm an ninh.

Từ quan điểm đầu tư, Staking tìm kiếm lợi nhuận, trong khi re-staking nhằm mục tiêu đạt được lợi nhuận cao hơn.

Vì vậy, từ quan điểm đầu tư, cách thức cụ thể để tìm kiếm lợi nhuận hiện tại được thực hiện như thế nào? Dưới đây là phiên bản đơn giản hóa để hiểu rõ hơn:

1. Tôi có ETH và đặt cược với một nhà cung cấp dịch vụ Thanh khoản và Staking (LSD), như Lido.

2. Tôi nhận được Token Staking Thanh khoản (LST), ví dụ, stETH.

3. Tôi đầu tư lại stETH vào EigenLayer.

4. Tôi kiếm được lợi nhuận từ cả bước 1 và bước 3.

Rõ ràng, trước sự xuất hiện của EigenLayer, LST trong quyền sở hữu của tôi chỉ có thể tạo ra một loại lợi nhuận. Với EigenLayer, tôi hiện có một lớp lợi nhuận bổ sung, lý thuyết không phải là lỗ.

Tuy nhiên, trong quá trình tái đặt cược trưởng thành được mô tả ở trên, có một vấn đề quan trọng: thanh khoản bị khóa. LST của bạn, được tái đặt cược vào EigenLayer, mất cơ hội đầu tư vào nơi khác và tạo ra lợi nhuận bổ sung.

EigenLayer, với tư cách là một lớp staking lại, trả lãi dựa trên số tiền bạn staking nhưng không cung cấp cùng mức độ thanh khoản khi giữ token. Trong thị trường tiền điện tử, mà nhấn mạnh vào hiệu quả vốn, thanh khoản không bao giờ ngủ. Các tình huống dựa vào suy đoán không chấp nhận việc khóa hoàn toàn thanh khoản token vào một nơi mà không có khả năng mở rộng.

Do đó, logic hiện tại của việc tìm kiếm lợi nhuận thông qua việc "Staking - Re-Staking" không hoàn hảo. Để tạo ra sự thanh khoản và cơ hội cho Token, Liquidity Re-Staking Tokens (LRT) đã xuất hiện. Trên thực tế, nguyên tắc của LRT rất dễ hiểu, và một phép ẩn dụ đơn giản có thể là: chứng chỉ tài sản thế chấp.

Nếu tôi có ETH, tôi có thể đổi nó thành Token Thanh khoản Staking (LST), như stETH. Ở thời điểm này, stETH về cơ bản là một chứng chỉ tài sản thế chấp được sử dụng để chứng minh “Tôi đã stake ETH,” nhưng tài sản gốc trong tay tôi chỉ là ETH thôi.

Tương tự, nếu tôi có LST, tôi có thể sử dụng việc đặt cược lại để tạo ra một chứng chỉ tài sản thế chấp mới, chứng minh “Tôi đã đặt cược lại stETH,” nhưng tài sản gốc trong tay tôi vẫn chỉ là ETH.

Về cơ bản, chứng chỉ tài sản mới này là Token Thanh Khoản Re-Staking (LRT), cho phép bạn tham gia vào các hoạt động tài chính bổ sung. Ví dụ, thế chấp và vay, giải quyết tình hình khóa thanh khoản trong việc re-staking.

Nếu bạn vẫn không thể hiểu nguyên tắc, bạn có thể tưởng tượng một bộ ba búp bê lồng nhau.

Với ETH, bạn có thể nhận được LST, và với LST, bạn có thể nhận được LRT. Khi bạn có ba lớp búp bê lồng nhau, bạn có thể sử dụng ba búp bê này để thực hiện các hành động khác nhau (staking, re-staking, và các phương pháp tạo thu nhập khác). Với mỗi lớp búp bê được lồng vào, bạn có thêm một cơ hội kiếm lợi nhuận thông qua thanh khoản.

Vì vậy, khi Ethereum thu hút sự chú ý trở lại, việc giải quyết vấn đề hiệu quả vốn trong việc đặt cược lại EigenLayer có thể tiềm ẩn thành một câu chuyện mới cho LRT.

Các dự án liên quan nào xứng đáng được chú ý?

Các dự án liên quan nào đáng để chú ý?

Các dự án liên quan đến LRT và cố gắng giải quyết vấn đề hiệu quả vốn đã đang thu hút sự chú ý trong thị trường hiện tại, và một số trong số chúng đã cho thấy hiệu suất giá tuyệt vời. Tuy nhiên, từ quan điểm nghiên cứu, chúng tôi không thường giới thiệu các dự án đã được phát hiện giá đầy đủ, như SSV.

Do đó, trong những nỗ lực tìm kiếm dự án sau, chúng tôi càng thiên về hai danh mục sau đây:

1. Các dự án có token và giá trị thị trường thấp hơn.
2. Dự án không có token.

Các dự án với token và giá trị thị trường thấp hơn:

SSV Network ($SSV): Kế hoạch tái tuyển dụng mượt mà cho thanh khoản staking

Các dự án thanh khoản trước đây có thể đặt cược cũng có thể tham gia vào việc đặt cược lại, đại diện cho một hình thức tái sử dụng mượt mà với tập trung chuyên nghiệp.

Logic này rõ ràng được thể hiện trong SSV.

Vào ngày 4 tháng 1, SSV thông báo trên Twitter rằng họ đã bắt đầu tham gia vào kinh doanh tái đặt cược. Điều này cho phép phân quyền trách nhiệm của các validator của EigenLayer cho SSV, tận dụng các tính năng phi tập trung và không giữ tài sản của SSV để cải thiện hiệu suất và bảo mật của các validator. Quy trình này không chỉ tăng cường tính linh hoạt và phân phối của các hoạt động của validator mà còn cải thiện khả năng chống lỗi và hiệu quả, từ đó mang lại nhiều lợi ích và đảm bảo bảo mật cao hơn cho người dùng.

Đồng thời, người dùng cũng có thể kiếm thêm phần thưởng trên tài sản ETH đã đặt cược của họ.

Đáng lưu ý rằng các nút tái đặt cược của SSV được phân phối rộng rãi, và hiện tại, chúng có thể hợp tác với bốn nút: ANKR, Forbole, Dragon Stake và Shard Labs, để cung cấp dịch vụ tái đặt cược.

Tuy nhiên, token SSV chưa thể hiện sự tăng giá đáng kể trong tuần qua. Xét đến sự công nhận của nó trong không gian thanh khoản staking và tính chuyên biệt của hoạt động re-staking, với vốn hóa thị trường khoảng 3 tỷ, vẫn có thể mong đợi rằng nó sẽ hoạt động tốt trong câu chuyện về re-staking.

Restake Finance ($RSTK): Giao thức Stake Đa Dạng Thanh Khoản Đầu Tiên trên EigenLayer

Từ tên dự án, rõ ràng Restake Finance tập trung vào việc tiến hành kinh doanh liên quan đến việc đặt cược lại trên EigenLayer. Hiểu logic hoạt động của LRT trong ngữ cảnh trước khiến các hoạt động của Restake Finance trở nên dễ hiểu:

1. Người dùng gửi LST được tạo ra từ thanh khoản staking vào Restake Finance.
2. Dự án hỗ trợ người dùng gửi LST vào EigenLayer, cho phép người dùng tạo ra ETH đã đặt cược lại (rstETH) như một chứng chỉ đặt cược lại.
3. Người dùng sau đó có thể sử dụng rstETH trong các hoạt động DeFi khác nhau để kiếm lợi nhuận, đồng thời nhận điểm thưởng từ EigenLayer (xem xét rằng EigenLayer chưa phát hành token của mình).

1. Nguồn: Người dùng Twitter@jinglingcookies
2. Ngoài ra, dự án có token native của mình được gọi là RSTK, được xây dựng trên blockchain Ethereum, với các chức năng được tóm tắt như quản trị, staking và tăng cường lợi suất:

3. Quản trị:
   Người giữ RSTK có thể tham gia quá trình lựa chọn các nhà điều hành nút và AVSs, đóng góp vào việc bảo mật cho các thành phần liên quan đến Ethereum.

4. Yield Boost:
   RSTK có thể được đặt cọc để tăng lợi suất được tạo ra bởi EigenLayer. 5% số phần thưởng tái đặt cọc EigenLayer đã tích luỹ trên nền tảng Restake Finance sẽ được phân phối cho người đặt cọc, cho phép họ kiếm được một phần của doanh thu của giao thức.

   1. Staking RSTK sẽ dẫn đến việc nhận được mã thông báo sRSTK, được sử dụng để theo dõi quyền thống trị và chia sẻ thu nhập của người dùng, không thể giao dịch hoặc chuyển nhượng. Nếu người dùng muốn đổi mã RSTK của họ, có một giai đoạn mở khóa trong 45 ngày.

5. Là một đại lý thành công cho EigenLayer:

6. RSTK được thiết kế để trở thành một đại lý thành công cho EigenLayer. Với sự tham gia của nhiều AVS hơn, việc áp dụng rộng rãi của EigenLayer, lợi suất tăng và doanh thu giao thức nhiều hơn, giá trị của RSTK dự kiến sẽ tăng.

Nguồn: Người dùng Twitter @jinglingcookies

Nhìn chung, không có nhiều sự mới lạ trong thiết kế chức năng của Token, và đó chủ yếu là tập trung cổ điển vào Staking để có thêm thu nhập bổ sung.

Nhưng về hiệu suất token, RSTK gần đây đã chứng kiến một khoảnh khắc nổi bật.

Kể từ khi mở cửa giao dịch vào ngày 20 tháng 12, RSTK đã tăng gần 20 lần đến thời điểm này; tuy nhiên, vốn hóa thị trường của nó chỉ là 38 triệu đô la Mỹ, và theo quan sát của tác giả, tiền thông minh đã mua số lượng RSTK khác nhau mỗi ngày trong tuần qua.

Vậy, RSTK có được định giá thấp?

Xét đến việc Mạng SSV cũng đã bắt đầu tham gia vào kinh doanh liên quan đến việc đặt cược lại và hiện đang có vốn hóa thị trường khoảng 3,3 tỷ USD, nếu việc đặt cược lại trở thành lựa chọn chính thống cho các dự án đặt cược thanh khoản trưởng thành, điều này có thể có nghĩa là RSTK có khoảng 10 lần giá trị thị trường tiềm năng so với các dự án trưởng thành. Nếu so sánh trực tiếp với LDO, có nhiều tiềm năng hơn, nhưng khi xem xét vị trí dẫn đầu của LDO và lợi thế của việc tập trung vào kinh doanh chính LSD của mình, so sánh như vậy có thể không thực tế.

Do đó, tác giả tin rằng trong dài hạn, không có nhiều dự án mới với token mà có thể đặt cược theo cách kể chuyện LRT hiện tại. Các dự án LSD tối đa chỉ là Beta yield trong việc tái sử dụng mượt mà, và các dự án như RSTK, đã tái đặt cược từ đầu, đáng chú ý hơn.

Tuy nhiên, trong tương lai ngắn, do sự không chắc chắn của Bitcoin ETF và khả năng tăng cao của sự thay đổi cực đoan trên thị trường, từ quan điểm nghiên cứu đầu tư, có thể là lựa chọn tốt hơn là đợi đến khi bụi lắng và tìm điểm vào ổn định.

Stader Labs X KelpDAO ($SD): Hỗ trợ các tổ chức mới trong việc tái Staking

Stader Labs không phải là một cái tên xa lạ, đã xuất hiện trong câu chuyện về thanh khoản staking được đem lại bởi bản nâng cấp Shanghai vào năm ngoái. Tuy nhiên, điểm đặc biệt của Stader là hỗ trợ staking đa chuỗi, như được thấy trên trang web chính thức của họ, không chỉ trên Ethereum mà còn hỗ trợ staking trên các chuỗi L1 và L2 khác nhau.

Và người chơi linh hoạt này mượt mà tham gia vào kinh doanh LRT tái đặt cược.

Stader cũng hỗ trợ một tổ chức mang tên Kelp DAO, tập trung vào việc staking lại thanh khoản. Mô hình kinh doanh khá giống với Restake Finance:

Người dùng gửi LST như stETH vào giao protoc Kelp, trao đổi chúng cho mã rsETH. Sau đó, người dùng sử dụng rsETH để thực hiện các hoạt động tạo ra thu nhập. Ngoài ra, do tương tác với EigenLayer, việc đặt cược lại không chỉ kiếm được điểm EigenLayer mà còn cho phép họ rút thanh khoản bằng LRT để tạo ra lợi nhuận trong khi tận hưởng thu nhập từ việc stake LST.

Về token, vì Kelp DAO hiện tại không có token riêng, token SD của Stader Labs, mà được công khai liên kết với nó, có thể là một điểm chú ý thú vị.

SD đã tăng khoảng 20% trong tuần qua, với vốn hóa thị trường gần bằng RSTK, cả hai đều trong khoảng 35 triệu. Tuy nhiên, không giống như RSTK, SD là một đồng coin cũ nhưng thu hút sự chú ý mới sau câu chuyện về staking lại. Xét đến việc Kelp DAO đang tích cực tham gia vào các hoạt động kinh doanh trực tiếp nhưng chưa phát hành token riêng, có thể có kỳ vọng rằng token SD sẽ được liên kết với các phát triển trong tương lai từ Kelp, chẳng hạn như airdrops và hơn thế nữa.

Prisma ($PRISMA): Một Lựa Chọn Thay Thế cho LRT, Lựa Chọn Khác trong LSDFi

Trong khi hai dự án được đề cập với các Token tập trung trực tiếp vào việc giải phóng thanh khoản trong EigenLayer, thực tế có nhiều cách để phóng thanh khoản của Token hơn. Một cách tiếp cận khác trên thị trường là không tích hợp trực tiếp với EigenLayer mà thay vào đó tận dụng tài nguyên riêng để mở khóa thanh khoản và tạo ra thu nhập. Một dự án đáng chú ý đại diện cho cách tiếp cận này là Prisma.

Nói một cách nghiêm ngặt, dự án này không phải là một LRT mà gần giống hơn với LSDFi. Prisma đã xuất hiện trong tầm mắt của công chúng khoảng sáu tháng trước, thu hút sự chú ý với danh sách ấn tượng về sự bảo trợ và đầu tư của mình:

Dự án đã nhận được sự ủng hộ và đầu tư từ các nhà sáng lập của một số dự án lớn, bao gồm Curve Finance, Convex Finance, Swell Network và CoingeckoFinance. Nó cũng thu hút sự tham gia từ các dự án nổi tiếng như Frax Finance, Conic Finance, Tetranode, OK Venture, Llama Airforce, GBV, Agnostic Fund, Ankr Founders, MCEG, Eric Chen và những người khác.

Mặc dù số tiền gọi vốn chưa được tiết lộ, nhưng có thể nói rằng Prisma đã thu hút sự ủng hộ từ các dự án DeFi hàng đầu trên toàn bộ.

Cách Prisma phát hành thanh khoản LST là:

1. Nạp LST vào giao thức Prisma
2. Stablecoin mkUSD của Mint
3. Sử dụng mkUSD để tạo thu nhập thông qua việc staking, mining, cho vay và các hoạt động khác trong các giao protocal DeFi khác nhau và giải phóng thanh khoản của LST

Về mặt token, PRISMA đã trải qua những thăng trầm trong tháng qua, với biên độ lớn hơn 1 lần giữa điểm cao và thấp. Giá cả rất bất ổn, nhưng cũng đã có những lợi nhuận tốt trong tuần qua.

Ngược lại, token chỉ có giá trị thị trường khoảng 17 triệu và rất dễ bị tác động bởi tin tức dẫn đến sự tăng giảm nhanh chóng.

Xét về đội hình người nổi tiếng đắt đỏ, tại sao giá trị thị trường hiện tại của dự án lại thấp như vậy? Câu chuyện của LSDFi có sức hút nhất định, nhưng điều này không hoàn toàn có nghĩa là dự án bị đánh giá thấp. Thay vào đó, những điểm sau cần phải xem xét:

1. Giá trị thị trường lưu hành của PRISMA không tính đến số lượng token bị khóa, và khoảng 22 triệu PRISMA trong dự án chưa được tính đến;
2. Token đã bị khóa có thể được rút ra và bán trên thị trường bất cứ lúc nào, điều này cũng có thể ảnh hưởng đến giá cả;
3. Theo người dùng Twitter @lurkaroundfind, Sun Ge sở hữu từ 1/3 đến 1/2 tổng giá trị TVL PRISMA, đồng thời cũng là một yếu tố không ổn định.

Nhưng sự không ổn định + vốn hóa thị trường nhỏ có nghĩa là một số cơ hội vận hành nhất định.

Nhìn chung, có vẻ như giá trị thị trường của PRISMA rất nhỏ, nhưng nó ủng hộ sự sang trọng và theo đuổi câu chuyện LSDFi. Không có chi phí di cư đặc biệt lớn cho các chuyển giao sau này sang LRT, và khả năng sử dụng câu chuyện để gây rắc rối không thể loại trừ.

Đề xuất rằng một phương pháp vận hành hợp lý là phải phân bổ vị thế nhỏ để kiếm lời trong cú đẩy & rút của band.

Picca Network ($PICA): Thanh khoản Redemption Heading to Solana

Nếu bạn cảm thấy rằng cốt truyện tái thanh khoản quanh Ethereum đã quá đông đúc, một kế hoạch B khả thi là tìm kiếm mục tiêu cho cùng cốt truyện trong hệ sinh thái Solana phổ biến.

Mục tiêu đáp ứng tiêu chí tìm kiếm hiện tại bao gồm Picasso Network.

Dự án này được thiết kế để hỗ trợ nhiều L1, chủ yếu là việc tạo điều kiện cho việc giao tiếp giữa các hệ sinh thái blockchain (IBC) như Polkadot, Kusama và Cosmos, và mở rộng ra các mạng khác như Ethereum và Solana.

Tuy nhiên, kế hoạch hiện tại đang nhắm vào khoảng cách trong quỹ thanh khoản tái gửi trong hệ sinh thái Solana, cố gắng đạt được việc tái gửi trong hệ sinh thái Solana thông qua khả năng IBC.

Về việc triển khai cụ thể, Picasso đang ra mắt một kế hoạch Restaking Vault. Bỏ qua chi tiết kỹ thuật, bạn có thể hiểu Picasso đơn giản là một EigenLayer trên Solana. Cách triển khai khoảng như sau:

1. Cung cấp một trình xác minh cho Solana thông qua kết nối Solana<>IBC của Picasso;
2. Người dùng có thể đặt cược lại các token LST như mSOL/jSOL/Orca LP/bSOL trên các mục thanh khoản đang chảy của Solana (như Marinade/Jito/Orca/Blaze) cho người xác thực;
3. Kiếm thu nhập tái staking trong khi bảo vệ an ninh mạng.

Một cơ hội tiềm năng khác là tỷ lệ thanh khoản staking của Solana thấp hơn so với ETH. Dữ liệu cho thấy khoảng 8% SOL vẫn chưa unstaking, điều này tốt cho thanh khoản staking và cũng tốt cho việc tái thanh khoản staking.

Với việc dự án thanh khoản staking của Solana đã trải qua những lợi nhuận rộng rãi trước đó, nếu câu chuyện re-staking của Ethereum lại xuất hiện, vốn thị trường có thể một lần nữa tràn vào cùng câu chuyện của Solana.

Về mặt Token, Picasso đã trải qua một sự tăng gấp đôi gần đây, với giá trị thị trường của nó đạt khoảng 100 triệu đô la Mỹ. So với các dự án tái đầu tư thanh khoản đã nêu trên Ethereum, giá trị thị trường của nó khá cao; tuy nhiên, xét đến các đặc điểm IBC của nó, doanh nghiệp chính của nó không chỉ là tái đầu tư thanh khoản, vì vậy giá trị thị trường của nó không thể hoàn toàn so sánh được với các dự án tương tự trên Ethereum.

Xét đến việc hệ sinh thái Solana không hoạt động tốt như các dự án liên quan đến Ethereum trong tuần qua, Picasso có thể được sử dụng như một lựa chọn thay thế trong danh mục đầu tư và hợp tác để quan sát luồng vốn đến Solana trước khi thực hiện các hoạt động.

Các dự án tiềm năng không có token

Ngoài những dự án được nhắc đến ở trên, còn có một số dự án trên con đường LRT hiện tại không có token, nhưng họ cũng thường xuyên thực hiện việc đặt cược lại.

Doanh nghiệp cung cấp một danh sách và mô tả ngắn gọn ở đây do vấn đề không gian. Độc giả quan tâm có thể kiểm tra trên trang mạng xã hội và trang web chính thức của dự án để biết thêm thông tin.

Puffer Finance: Giảm ngưỡng validator thông qua việc staking lại native

EigenLayer có yêu cầu ngưỡng 32 ETH cho các nút Ethereum tái thế chung, có thể đạt trước khi AVS có thể chạy.

Chức năng re-staking của Puffer là để giảm ngưỡng này xuống dưới 2 ETH nhằm thu hút các node nhỏ.

Swell: Stake thanh khoản và tái đặt cược để kiếm airdrops điểm

Swell đã sử dụng thanh khoản staking trên Ethereum, và gần đây đã công bố chức năng đặt cược lại, cho phép ETH được gửi và trao đổi thành rswETH.

Xét đến việc Swell chưa phát hành đồng tiền, LSD có thể được trao đổi thành điểm trước đây. Bây giờ tham gia vào việc đặt cược lại cũng có thể tăng cơ hội nhận điểm.

ether.fi: Cung cấp trải nghiệm đặt lại liền mạch

Dự án này tương tự về chức năng so với Swell và Puffer, và tổng TVL đã đạt khoảng 120 triệu USD.

Ngoài những điều trên, vẫn còn một số mục không được liệt kê do hạn chế về không gian. Nhưng nếu LRT đủ hot, tôi tin rằng những dự án tiền tệ chưa phát hành này sẽ tiếp thị mạnh mẽ và thu hút người dùng để tái stake, và chỉ là vấn đề thời gian trước khi mọi người khám phá ra.

Tóm tắt

Trong quá trình tiến hành nghiên cứu này, tác giả cũng đã suy nghĩ liệu việc tái đầu tư thanh khoản có đại diện cho sự tiến bộ hay không. Từ góc độ của Ethereum, đây thực sự làm tăng cường bảo mật cho nhiều dự án thông qua EigenLayer.

Tuy nhiên, nếu xét về lợi ích thực tế, điều này dường như giống như một đòn bẩy đầu cơ cho việc tạo thanh khoản. Khái niệm đòn bẩy ở đây có nghĩa là tài sản gốc vẫn giữ nguyên, nhưng thông qua việc ánh xạ token và khóa quyền, người ta có thể liên tục tận dụng ETH gốc thông qua việc lồng vào nhau như những con búp bê, tạo ra nhiều chứng chỉ phái sinh.

Một điều tích cực là, những chứng chỉ tương lai này hiệu quả đáng kể trong điều kiện thuận lợi, làm cho thị trường trở nên thuận lợi hơn đối với các hoạt động đầu cơ. Mặt tiêu cực là, các giao thức phát hành các hợp đồng tương lai có mối liên kết do thanh khoản. Giữ A cho phép rút B, vay B có thể kích hoạt C, và nếu giao thức A gặp vấn đề (tấn công hack hoặc hoạt động độc hại) và có khối lượng lớn, rủi ro kết quả là liên tục.

Khi cưỡi gió ngược, đòn bẩy có thể phát triển mạnh mẽ, nhưng trong điều kiện bất lợi, mọi thứ rải rác như chim và thú.

Ethereum đã mở ra một lãnh thổ rộng lớn, và EigenLayer giống như việc xây dựng một đường đua trên mảnh đất mở này. Đối với những người tìm kiếm thanh khoản đang đói khát lợi nhuận và sẵn lòng chấp nhận rủi ro, cho họ một lý do để chạy trên đường đua này không thể tốt hơn.

Thanh khoản không bao giờ ngủ, làm hài lòng thanh khoản là chủ đề kể về vĩnh cửu trên thị trường tiền điện tử.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm：

1. Bài viết này được sao chép từ [ PANews]. Tất cả bản quyền thuộc về tác giả gốc [大卫]. Nếu có bất kỳ ý kiến phản đối nào về việc tái in này, vui lòng liên hệ với Cổng Họcđội ngũ, và họ sẽ xử lý nó ngay lập tức.
2. Miễn trừ trách nhiệm: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ thuộc về tác giả và không đại diện cho bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Các bản dịch của bài viết sang các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi nhóm Gate Learn. Trừ khi được nêu ra, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bài viết dịch là cấm.