Récapitulatif hebdomadaire Crypto de Gate Ventures (29 septembre 2025)

TL;DR

• La date butoir de la fermeture gouvernementale américaine approche, ce qui pourrait affecter le PIB des États-Unis et la publication de données macroéconomiques majeures.
• Les statistiques attendues cette semaine incluent les indices ISM Manufacturing et Service PMI, les commandes industrielles et les données sur l’emploi.
• Les marchés crypto ont reculé cette semaine, BTC perdant 2,7 % et ETH chutant de 6,9 %, dans un contexte de sorties massives sur les ETF.
• Les altcoins ont baissé d’environ 4 %, faisant disparaître l’optimisme lié à la « saison des altcoins », même si certains, comme MNT (+14,9 %), ont résisté à la tendance.
• La blockchain Layer 1 Plasma axée stablecoin ($XPL) a démarré fort, passant de 0,72 $ à 1,69 $, portée par les airdrops communautaires et des cotations sur des exchanges majeurs (Binance, Upbit).
• Cloudflare lance NET Dollar, une infrastructure de paiement pour le web piloté par des agents IA.
• CleanSpark obtient une ligne de crédit de 100 M$ adossée au Bitcoin auprès de Coinbase Prime pour dynamiser sa croissance minière.
• GSR dépose un dossier pour un ETF Digital Asset Treasury Companies, alors que le financement DAT dépasse les 20 Md$.

Aperçu macroéconomique

La date butoir de la fermeture gouvernementale américaine approche, ce qui pourrait affecter le PIB des États-Unis et la publication de données macroéconomiques majeures.

Une fermeture du gouvernement américain se profile dans les prochains jours, l’administration Trump et les élus républicains restant dans l’impasse sur la résolution budgétaire avant le 1er octobre. Cette fermeture impacterait le PIB via deux leviers : la baisse des revenus et des dépenses des employés fédéraux et l’arrêt des achats publics de biens et services. Selon le Committee for a Responsible Federal Budget, 380 000 fonctionnaires ont été mis au chômage technique lors de la fermeture 2018–2019 (18 % des effectifs non postaux en 2018). Une semaine de fermeture rogne le PIB trimestriel d’environ 0,1 %, mais la plupart de la perte peut être compensée sur les trimestres suivants. Le CBO estime que la fermeture de cinq semaines en 2018 a réduit la croissance trimestrielle annualisée du PIB de 0,6 %.

La fermeture pourrait aussi reporter la publication des statistiques économiques, compliquant l’analyse en temps réel de la Fed. Les équipes du BLS, BEA et Census, responsables des données, pourraient être considérées comme « non essentielles », retardant la publication de la masse salariale non agricole de septembre, de l’IPC de septembre et du PIB du T3, sans certitude sur le calendrier. Si ces statistiques sont retardées, la Fed pourrait devoir trancher lors du FOMC d’octobre sans chiffres clés sur l’emploi, l’inflation et le PIB. Par ailleurs, l’impact de DOGE se fera pleinement sentir le 30 septembre et la fermeture pourrait aggraver le ralentissement économique, rendant probable une baisse des taux lors du FOMC d’octobre.

Les statistiques attendues cette semaine incluent les indices ISM Manufacturing et Service PMI, les commandes industrielles et les données sur l’emploi. Ces dernières, englobant la masse salariale non agricole,

le taux de chômage et la rémunération horaire moyenne, orienteront sur les perspectives de nouvelles baisses de taux. Si le président de la Fed Powell affirme que la baisse des taux n’est pas acquise, le marché anticipe encore deux baisses cette année, en octobre et décembre. Des signes de faiblesse supplémentaire sur l’emploi renforceraient l’orientation accommodante. (1, 2)

DXY

Le dollar américain a progressé cette semaine, porté par la robustesse des données économiques nationales, alors que l’euro et le franc suisse ont reculé face au billet vert. (3)

Rendement des obligations américaines à 10 ans

Le rendement à 10 ans des obligations américaines est resté stable après la publication des chiffres PCE, conformément aux attentes, mais le taux annuel demeure au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed. (4)

Or

Le prix de l’or a augmenté la semaine dernière, le PCE mensuel étant conforme aux attentes, le PIB américain ayant affiché une croissance supérieure aux prévisions, et Trump ayant annoncé de nouveaux droits de douane sur les médicaments, camions et meubles importés. (5)

Aperçu des marchés crypto

1. Principaux actifs

Prix BTC

Prix ETH

Ratio ETH/BTC

Les ETF Bitcoin américains ont enregistré 902 M$ de flux sortants nets sur la semaine, le prix du BTC reculant de 2,66 %. Les ETF Ethereum ont aussi subi 795 M$ de sorties nettes, l’ETH perdant 6,86 %. Le ratio ETH/BTC est resté stable à 0,0368 par rapport à la semaine précédente. (6)

2. Capitalisation totale du marché

Capitalisation totale du marché crypto

Capitalisation totale hors BTC et ETH

Capitalisation totale hors top 10 dominance

Le marché crypto dans son ensemble a baissé de 3,6 % sur la semaine, les pertes hors BTC et ETH atteignant 4 %. Les altcoins hors top 10 ont chuté de 3,94 %, pénalisés par la faiblesse de l’ETH et mettant fin à la récente euphorie de la « saison des altcoins ».

3. Performance des 30 principaux actifs crypto

Source : Coinmarketcap et Gate Ventures, au 29 septembre 2025

Le marché a globalement fléchi, mais certains tokens comme MNT, LEO et XMR ont surperformé, MNT menant avec une hausse de 14,9 %.

MNT poursuit sa progression grâce à une intégration renforcée dans l’écosystème Bybit. Son envol récent s’explique par l’annonce d’une collaboration entre le DEX perpétuel ApeX Protocol, incubé par Bybit, et Bybit, déclenchant une multiplication du prix par six. (7)

4. Nouveau token lancé

Plasma est une blockchain Layer 1 dédiée aux stablecoins, conçue pour permettre des paiements stables quasi instantanés et sans frais (notamment USDT) à grande échelle, compatible EVM, avec jetons de gas personnalisés et intégration sur les rails de paiement / néobanques.

$XPL a débuté autour de 0,72 $ et s’est rapidement envolé jusqu’à un sommet historique de 1,69 $, porté par un fort soutien communautaire. La distribution de l’airdrop, avec des allocations substantielles pour la plupart des participants, a renforcé la dynamique positive. Les cotations sur Upbit et Binance ont encore augmenté la liquidité et la visibilité.

Principaux faits marquants crypto

1. Cloudflare lance NET Dollar, une infrastructure de paiement pour le web piloté par des agents IA.

Cloudflare a présenté NET Dollar, un stablecoin adossé au dollar américain pour le « web piloté par des agents IA », où des agents IA effectuent des transactions pour les utilisateurs. NET Dollar permet des microtransactions instantanées, sûres et mondiales pour développeurs, créateurs et agents autonomes, faisant évoluer l’internet du modèle publicitaire et des virements bancaires vers le paiement à l’usage. Le PDG Matthew Prince le qualifie d’infrastructure financière à la vitesse d’internet, favorisant les paiements fractionnés qui valorisent l’originalité. Cloudflare contribue aussi à des standards d’interopérabilité comme l’Agent Payments Protocol et x402. Cette initiative est vue comme un vecteur d’adoption des stablecoins dans l’infrastructure web grand public. (8),(9),(10)

2. CleanSpark obtient une ligne de crédit de 100 M$ adossée au Bitcoin auprès de Coinbase Prime pour dynamiser sa croissance minière.

CleanSpark (Nasdaq : CLSK) a étendu sa facilité de crédit adossée au Bitcoin avec Coinbase Prime de 100 M$, ajoutant une liquidité non dilutive pour soutenir sa croissance. L’entreprise investira dans l’infrastructure énergétique, la montée en puissance de ses opérations de minage et le calcul haute performance sur des sites spécialisés. La direction met en avant une croissance relutive sans dilution de l’actionnariat. CleanSpark a atteint 50 EH/s en juin et détient une trésorerie BTC supérieure à 1 Md$. Ce deal illustre la montée en puissance de l’accès au crédit institutionnel pour les grands mineurs et l’optimisation du capital. (11),(12)

3. GSR dépose un dossier pour un ETF Digital Asset Treasury Companies, alors que le financement DAT dépasse les 20 Md$.

Le market maker GSR a soumis à la SEC une demande pour lancer le GSR Digital Asset Treasury Companies ETF, qui investirait au moins 80 % des actifs dans des sociétés possédant des cryptoactifs en trésorerie. Le dossier inclut aussi quatre fonds liés à l’ETH, axés sur le staking et le rendement. L’intérêt pour les trésoreries d’actifs numériques (DAT) explose, avec plus de 20 Md$ de capital-risque investis sur un an. Ce projet traduit la montée de l’exposition institutionnelle aux DAT, en cohérence avec la rapide approbation de nouveaux ETF multi-crypto et liés au staking. (13),(14)

Principaux deals Ventures

1. Bulk lève 8 M$ en Seed pour déployer des contrats perpétuels CEX sur Solana.

Bulk a levé 8 M$ lors d’un tour Seed mené par Robot Ventures et 6th Man Ventures, avec Chapter One, WMT Ventures, Mirana Ventures, Big Brain Holding et des business angels. Le projet développe une couche d’exécution sur Solana (Bulk-agave + Bulk Tile) visant moins de 20 ms de latence et plus de 2,5 M d’ordres/seconde, tout en garantissant la décentralisation (équité FIFO, ordres sans gas, garde non dépositaire, partage des frais validateurs). Les intégrations institutionnelles incluent SDK, FIX et CCXT. Les investisseurs perçoivent Bulk comme une passerelle crédible vers la performance CEX on-chain, et une porte d’entrée institutionnelle au trading perpétuel avant le lancement du réseau principal en 2025. (15),(16)

2. Divine lève 6,6 M$ en Seed, mené par Paradigm, pour accélérer le prêt non collatéralisé via Credit.

Divine a levé 6,6 M$ au tour Seed mené par Paradigm, avec Nascent et des business angels, pour soutenir l’expansion de son protocole de prêt non collatéralisé, Credit. Lancé en décembre 2024, Credit a octroyé plus de 175 000 prêts à plus de 100 000 emprunteurs en Argentine, au Nigeria, en Colombie et ailleurs, principalement pour des dépenses courantes. Le système s’appuie sur des données comportementales plutôt que sur des garanties, avec des plafonds jusqu’à 1 000 $ pour les remboursements ponctuels. Distribué via World MiniApps (plus de 15 M d’utilisateurs vérifiés), Credit incarne la vision des investisseurs sur la microfinance blockchain et la pénétration des marchés sous-bancarisés. (17),(18)

3. Bastion lève 14,6 M$ pour étendre ses services mondiaux d’émission de stablecoins.

Bastion a levé 14,6 M$ lors d’un tour mené par Coinbase Ventures, avec Sony, Samsung Next, a16z crypto et Hashed. Fondée par un ex-dirigeant de Meta et a16z crypto, Bastion conçoit des systèmes de stablecoins en marque blanche permettant aux entreprises d’émettre des dollars numériques sans développement ni licence réglementaire. L’offre inclut des portefeuilles et points de conversion en espèces dans plus de 70 pays, en concurrence avec Paxos et Agora. Bastion apparaît comme un pilier d’infrastructure pour répondre à la demande mondiale croissante de solutions de stablecoins conformes et personnalisées. (19),(20)

Ventures : indicateurs de marché

La semaine dernière, 20 deals ont été conclus : Data en totalise 9 (45 %), Infra 4 (20 %), Social 1 (5 %) et DeFi 6 (30 %).

Récapitulatif hebdomadaire des deals Ventures, Source : Cryptorank et Gate Ventures, au 29 septembre 2025

Le financement total divulgué la semaine passée atteint 364 M$, 25 % des deals (5/20) n’ont pas publié le montant levé. Le secteur Data a généré les financements les plus importants, avec 305 M$. Les deals phares : Fnality 136 M$, zerohash 104 M$.

Récapitulatif hebdomadaire des deals Ventures, Source : Cryptorank et Gate Ventures, au 29 septembre 2025

La levée de fonds hebdomadaire s’établit à 364 M$ pour la 4e semaine de septembre 2025, soit une hausse de +51 % sur une semaine. Sur un an, la progression hebdomadaire est de +63 % pour la même période.

À propos de Gate Ventures

Gate Ventures, branche capital-risque de Gate, investit dans l’infrastructure décentralisée, les middlewares et les applications qui façonneront la société à l’ère du Web3. Aux côtés des leaders mondiaux, Gate Ventures accompagne les équipes et startups dotées des idées et compétences nécessaires pour réinventer les interactions sociales et financières.

Site web | Twitter | Medium | LinkedIn

Ce contenu ne constitue ni offre, ni sollicitation, ni recommandation. Veuillez toujours solliciter un conseil professionnel indépendant avant toute décision d’investissement. Gate Ventures peut limiter ou interdire l’accès à tout ou partie de ses services dans certaines régions. Pour plus d’informations, consultez la convention utilisateur applicable.

Références :

1. S&P Global Weekly Ahead Economic Data, https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-29-september-2025.html
2. The Effects of the Partial Shutdown Ending in January 2019, US Congressional Budget Office, https://www.cbo.gov/publication/54937
3. TradingView sur l’indice DXY, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
4. TradingView sur le rendement des obligations américaines à 10 ans, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y
5. TradingView sur l’or, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
6. BTC & ETH ETF Inflow, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
7. Tweet d’Apex Protocol, https://x.com/OfficialApeXdex/status/1971526416983535829
8. Cloudflare lance NET Dollar, une infrastructure de paiement pour le web piloté par des agents IA https://www.coindesk.com/business/2025/09/25/cloudflare-unveils-u-s-dollar-stablecoin-for-ai-powered-internet-economy
9. Cloudflare lance NET Dollar, une infrastructure de paiement pour le web piloté par des agents IA https://blockworks.co/news/cloudflare-unveils-net-dollar-stablecoin-for-ai-internet-economy
10. Cloudflare lance NET Dollar, une infrastructure de paiement pour le web piloté par des agents IA https://www.theblock.co/post/372392/the-daily-cloudflare-joins-stablecoin-race-with-net-dollar-plans-us-senate-sets-hearing-on-crypto-taxation-and-more
11. CleanSpark obtient une ligne de crédit de 100 M$ adossée au Bitcoin auprès de Coinbase Prime pour dynamiser sa croissance minière, https://cointelegraph.com/news/cleanspark-second-btc-backed-credit-line-share-dilution
12. CleanSpark obtient une ligne de crédit de 100 M$ adossée au Bitcoin auprès de Coinbase Prime pour dynamiser sa croissance minière, https://www.theblock.co/post/371773/cleanspark-secures-100-million-credit-financing-coinbase
13. GSR dépose un dossier pour un ETF Digital Asset Treasury Companies, alors que le financement DAT dépasse les 20 Md$, https://www.theblock.co/post/372186/gsrs-new-etf-proposal-eyes-digital-asset-treasuries-amid-growing-popularity
14. GSR dépose un dossier pour un ETF Digital Asset Treasury Companies, alors que le financement DAT dépasse les 20 Md$, https://cointelegraph.com/news/market-maker-gsr-files-5-crypto-etfs
15. Bulk lève 8 M$ en Seed pour déployer des contrats perpétuels CEX sur Solana, https://x.com/_bulktrade/status/1970867330210218039
16. Bulk lève 8 M$ en Seed pour déployer des contrats perpétuels CEX sur Solana, https://ventureburn.com/bulk-raises-8m-seed-funding-to-redefine-perpetuals-dex-trading/
17. Divine lève 6,6 M$ en Seed, mené par Paradigm, pour accélérer le prêt non collatéralisé via Credit, https://www.axios.com/pro/fintech-deals/2025/09/25/stablecoin-lender-divine-paradigm-seed
18. Divine lève 6,6 M$ en Seed, mené par Paradigm, pour accélérer le prêt non collatéralisé via Credit, https://blockworks.co/news/divine-raises-6-6m-to-expand-credit-lending-protocol
19. Bastion lève 14,6 M$ pour étendre ses services mondiaux d’émission de stablecoins, https://fortune.com/crypto/2025/09/24/bastion-coinbase-sony-samsung-hashed-fundraise/
20. Bastion lève 14,6 M$ pour étendre ses services mondiaux d’émission de stablecoins, https://www.coindesk.com/business/2025/09/24/coinbase-sony-and-samsung-back-usd14-6m-round-for-stablecoin-startup-bastion