Dans le monde de la cryptographie, la frontière entre un « évangéliste » et un « extracteur » est souvent très mince, presque invisible.

Cette ligne s'appelle la confiance.

L'évangéliste d'aujourd'hui en vedette est Mike Novogratz, ancien associé de Goldman Sachs, conseiller de la Réserve fédérale de New York, et maintenant fondateur et PDG de Galaxy Digital. Avec une passion inégalée et une conviction inébranlable, il a promu la vision de la cryptomonnaie dans le monde de diverses manières, devenant une voix trop forte pour être ignorée dans l'industrie.

Galaxy Digital, salué comme "l'institution la plus au fait de la cryptographie à Wall Street", gère des milliards d'actifs et bénéficie d'une réputation prestigieuse dans l'industrie de la cryptographie. D'innombrables investisseurs, faisant confiance à Mike Novogratz et à Galaxy, ont versé leurs fonds sur le marché, rêvant de saisir l'instant et de devenir l'un des chanceux.

Mais parfois, la confiance devient un piège fatal.

Cette histoire était initialement prévue d'être partagée la semaine dernière, mais l'escalade soudaine de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine nous a poussés à couvrir le dénouement de l'hégémonie du dollar et l'essor des stablecoins décentralisésAu lieu. Alors que ces grands récits ont un impact sur l'ordre mondial, l'histoire d'aujourd'hui pourrait toucher de plus près l'investisseur du quotidien.

Si vous avez tout perdu dans le crash de Luna, ne soyez pas trop dur avec vous-même. Ce n'était pas parce que vous manquiez de jugement. Ce n'était même pas parce que Luna était condamné dès le départ. C'est parce que vous ne saviez pas que la personne vous exhortant à "garder la foi" avait déjà discrètement vendu ses sacs pendant que vous achetiez au sommet.

Ce qui est encore plus alarmant, c'est que ce genre de jeu d'extraction ne se termine jamais, il suffit de prendre de nouveaux acteurs et de nouvelles étapes. Derrière presque chaque vague d'euphorie "alimentée par la foi", il y a d'innombrables investisseurs particuliers payant sans le savoir pour les sorties soigneusement synchronisées de quelques-uns.

Vous pourriez vous sentir en colère. Vous pourriez vouloir la justice. Mais voici la dure réalité : à moins que vous ne puissiez clairement prouver que ces KOL (Key Opinion Leaders) ou institutions ont agi avec une intention frauduleuse, il est presque impossible de récupérer vos pertes.

Le seuil légal de fraude est extrêmement élevé. Vous avez besoin de preuves solides qu'ils savaient que le projet comportait des risques massifs ou des informations trompeuses, et qu'ils vous ont intentionnellement induit en erreur pour entrer sur le marché afin de pouvoir encaisser au maximum.

Mais la vie réelle est plus désordonnée que la théorie juridique. Les KOL sont avisés - ils évitent de franchir les lignes juridiques. Leur langage est toujours vague : “haussier,” “énorme potentiel,” “juste un avis personnel, pas un conseil financier.” Tant que leurs mots restent ambigus et leurs sorties discrètes, prouver la culpabilité devient une mission presque impossible.

Il s'agit du couverture de feuille de figuier la plus épaisse couvrant l'extraction de style KOL - la difficulté de prouver l'intention, le manque de preuves concrètes de malice.

Mais vous pourriez vous demander : s'il est si difficile à détecter, comment le PDG de Galaxy, Mike Novogratz, s'est-il finalement fait démasquer ?

Cela nous amène à une figure clé - le procureur général de l'État de New York - et à une pièce législative unique : la loi Martin. C'est précisément en raison de cette loi - ou plus précisément, d'une certaine clause en son sein - que le procureur général de New York peut lancer des enquêtes sans avoir besoin de prouver une intention frauduleuse claire, découvrant les stratagèmes sophistiqués cachés derrière la soi-disant « foi ». Galaxy a été le premier à se faire prendre - mais ne sera certainement pas le dernier.

Nous avons déjà couvert en détail la loi Martin. C'est la même loi qui a autrefois forcé l'organisation Trump à payer une amende de 450 millions de dollars, et maintenant, elle pointe son épée vers le monde de la cryptomonnaie. Version anglaise.

Après avoir lu le 44-page document publié par le bureau du procureur général de New York, je n'ai pas pu m'empêcher de penser : sans les contraintes de ce que l'on appelle la loi sur les valeurs mobilières la plus agressive aux États-Unis, cette enquête approfondie n'aurait jamais eu lieu. Et nous n'aurions peut-être jamais appris que derrière l'effondrement de 40 milliards de dollars de Luna se cachait une stratégie de sortie institutionnelle aussi précise et calculée.

J'espère que l'article d'aujourd'hui n'est pas seulement un récit financier dramatique pour vous, mais un avertissement, qui vous rappelle de garder une distance sûre à la fois des KOLs et des institutions.

Maintenant, commençons par comprendre : comment Galaxy et LUNA se sont-ils entrelacés ?

1. Comment Galaxy s'est-elle impliquée pour la première fois avec Luna ?

Avant de plonger dans cette «histoire de sortie» à enjeux élevés, nous devons d'abord comprendre l'un des principaux personnages - qui est exactement Galaxy?

1.1 Qui Est Galaxy?

Galaxy Digital, officiellement connu sous le nom de Galaxy Digital Holdings Ltd., est enregistré aux îles Caïmans avec son siège social à New York. Il a été fondé par un vétéran de Wall Street : Mike Novogratz.

Qui est-il ? Un ancien partenaire de Goldman Sachs, membre du Comité consultatif en matière d'investissement de la Fed de New York, et l'un des premiers croyants institutionnels en crypto, il a commencé à investir dans le Bitcoin dès 2013. Si vous avez déjà lu des informations sur 'l'avenir du Bitcoin' sur CNBC, Bloomberg ou le Financial Times, il y a de fortes chances que vous soyez tombé sur son nom.

En 2018, Novogratz a fondé Galaxy, qui a ensuite géré plus de 5 milliards de dollars d'actifs et opéré à travers 123 filiales dans le monde entier. Son activité couvre le market making, le capital-risque, le trading, la garde, la recherche, en faisant pratiquement de lui le « Morgan Stanley de la crypto ».

En d'autres termes, si l'industrie de la cryptographie avait besoin d'un représentant qui ressemblait le plus à Wall Street, ce serait sans aucun doute Galaxy. Et clairement, Galaxy était le partenaire idéal pour Luna, pas de concurrence là-bas.

1.2 Qu'est-ce que Luna?

Maintenant, tournons-nous vers l'autre personnage principal de cette histoire : Luna.

Luna était une cryptomonnaie lancée en 2018 par Terraform Labs, une entreprise fondée par l'entrepreneur sud-coréen Do Kwon et enregistrée à Singapour. L'idée principale derrière Luna était de construire un système de double jeton combinant une stablecoin algorithmique avec un jeton principal.

L'écosystème était composé de:

• La blockchain Terra : le registre sous-jacent où les transactions ont eu lieu
• Luna : le jeton natif de la plateforme utilisé pour la gouvernance, le jalonnement et la régulation de l'offre et de la demande de stablecoin
  TerraUSD (UST) et TerraKRW : des "stablecoins" soi-disant censés être ancrés respectivement sur le USD et le KRW
• CHAI : une application de paiement coréenne utilisée pour promouvoir des "cas d'utilisation du monde réel"

Cela semble impressionnant, n'est-ce pas ? Mais le problème était : son mécanisme de stabilité reposait entièrement sur le comportement du marché. Une fois que l'UST perdait sa parité, Luna tomberait dans une « spirale de la mort ». L'UST était, fondamentalement, une stablecoin algorithmique - et à ce jour, aucun modèle de ce type n'a réussi. (Nous avons approfondi les stablecoins dans notre dernier article, «Les tarifs sont la lame, la devise est le bouclier—n'hésitez pas à vérifier cela.)

Une chose à noter est le système de paiement CHAI mentionné ci-dessus. Il était quelque peu similaire à Alipay en Chine ou à PayPal aux États-Unis. Do Kwon était l'un des co-fondateurs de CHAI. Cette connexion avec le monde réel est devenue un point de vente critique pour Galaxy afin de promouvoir Luna.

Pour le dire simplement : Luna était un morceau d'ingénierie financière innovante, avec un potentiel à la hausse, mais un risque encore plus grand d'échec. Pourtant, Do Kwon croyait que l'histoire était assez convaincante. Ce dont il avait maintenant besoin, c'était d'un "porte-parole occidental" pour aider à vendre ce récit sur le marché américain.

1.3 Comment tout a commencé : L'accord pour un porte-parole occidental

Avance rapide jusqu'en 2020. Do Kwon a réalisé que pour que Luna devienne virale, les traders coréens et un livre blanc ne suffiraient pas. Il avait besoin d'une exposition sur les marchés occidentaux - il avait besoin d'une marque crédible pour le soutenir. C'est alors qu'ils se sont tournés vers Galaxy.

En août 2020, Terraform a fait une offre à Galaxy : ils voulaient que Galaxy agisse en tant que leur défenseur. Si le PDG de Galaxy promouvait publiquement Luna, Terraform leur offrirait des conditions d'investissement plus favorables.

Galaxy discuté en interne tout de suite. Ils avaient déjà remarqué la technologie de Terraform et reconnu les énormes besoins en capital derrière le projet. Le 27 octobre 2020, les deux parties ont finalisé l'accord, comme le montre ci-dessous :

• Galaxy a investi 4 millions de dollars
  Acheté 18,51 millions de Luna à un prix réduit de 0,22 $ par pièce
• Les jetons étaient débloqués mensuellement, 1/12 par mois, et pouvaient être vendus à tout moment

Note : À ce moment-là, le prix du marché était de 0,31 $, ce qui signifie que Galaxy a bénéficié d'une réduction de 30 % et n'a pas été contraint à une quelconque période de blocage. Il ne s'agissait pas d'une "bonne affaire tombée du ciel" ; il s'agissait d'une transaction sécurisée par le biais d'une approbation, d'une promotion et d'un soutien.

La règle cachée derrière cela était : tant que vous êtes prêt à "dire de bonnes choses", nous vous laisserons "débloquer rapidement". Galaxy en a pleinement profité et a même écrit dans une note interne que Terraform manquait de reconnaissance sur le marché américain, et que ce n'était qu'avec leur promotion qu'ils pouvaient faire croire aux gens en la légitimité de ses activités économiques, comme on peut le voir dans le texte encadré en rouge dans l'image ci-dessous.

Par conséquent, à partir de novembre 2020, Galaxy a commencé à mentionner délibérément Luna dans des podcasts, des tweets et des interviews. Le prix a commencé à augmenter, et le volume des échanges s'est rapidement développé. Ce rythme a continué pendant une année complète.

1.4 Résumé: Lutte pour "Money"

La connexion entre Galaxy et Luna n'était pas due à une « vision partagée » ou une « technologie de pointe », mais plutôt à un « échange complet d'intérêts » :

• Terraform a accordé des remises et des privilèges de déverrouillage;
• Galaxy a fourni du trafic, de la confiance et de l'emballage.
• Les deux parties ont atteint un consensus implicite : vous créez la configuration, et je la promouvrai sans rien dire à voix haute.

D'après le résultat, ce "partenariat" a été très réussi :

• Le prix de Luna est passé de 0,31 $ à un pic de 119 $;
• Galaxy a réalisé des centaines de millions de profits;
• Les investisseurs particuliers ont acheté au sommet et sont rapidement tombés dans la « spirale de la mort ».

Fondamentalement, il s'agissait d'une « stratégie de sortie structurée » typique. Cependant, cela n'a pas violé les lois traditionnelles sur les valeurs mobilières, c'est pourquoi de nombreux KOL ont défendu Galaxy. Mais selon la loi Martin, il s'agit indiscutablement d'une fraude. Lorsque vos actions et vos paroles sont contradictoires, faisant monter le prix tout en encaissant, il s'agit de manipulation de marché, ce qui est illégal.

C'est précisément pourquoi Galaxy était prêt à payer 200 millions de dollars dans un règlement, en échange de l'“assurance” de mettre fin à l'enquête du procureur général de New York, comme le montre l'image ci-dessous.

Pour analyser les tactiques de pompage et de vidage de Galaxy, j'ai examiné attentivement ce document de 44 pages, et je vais vous le présenter étape par étape.

2. Comment Galaxy a-t-il fait une pompe et une vidange ?

Ensuite, nous découvrirons comment Galaxy a simultanément crié « foi » tout en vendant stratégiquement leurs actifs - un « art du dumping ». Avant de plonger dans cette histoire grave, je dois reconnaître équitablement Galaxy et Mike Novogratz pour vous empêcher de penser que Novogratz n'est qu'un individu « sans vergogne ».

Vous ne le savez peut-être pas, mais dès 2013, lorsque Wall Street se moquait collectivement de Bitcoin, Novogratz investissait déjà de l'argent réel dedans. Non seulement a-t-il ouvertement acheté du Bitcoin, mais il a également exprimé publiquement son optimisme quant aux actifs cryptographiques et soutenu cette “révolution financière” dans les médias financiers grand public. Plus précisément, il a prédit une forte hausse du prix du Bitcoin en 2013 et, en 2014, a financé Ethereum par crowdfunding, alors qu'il était encore à ses débuts. Il a même déclaré que 20% de sa valeur nette était investie dans Bitcoin et Ethereum, ce qui a choqué la communauté conservatrice et prudente de Wall Street à l'époque.

En 2024, Galaxy a publiquement investi dans 72 projets, y compris des projets cryptographiques de premier plan tels que Polygon, Bitfarms et Celestia, pour un montant total d'investissement atteignant des milliards de dollars. Bien que Circle (l'émetteur de l'USDC) et Bitwise (l'émetteur d'ETF cryptographiques) n'aient pas directement divulgué les dossiers d'investissement de Galaxy, la participation active de Galaxy dans les partenariats de l'écosystème et les services de conseil a néanmoins contribué de manière significative au développement global de l'industrie de la cryptographie.

En d'autres termes, le fait que vous puissiez acheter des crypto-monnaies sur Coinbase, transférer en utilisant des stablecoins USDC, et voir les ETF Ethereum approuvés aujourd'hui est largement dû aux contributions que Galaxy a apportées durant les premières phases incertaines du marché. Galaxy n'est pas le soi-disant "extracteur de capital externe"; c'est plutôt un véritable "joueur de l'ancienne école" qui fait partie depuis longtemps de la croissance de l'industrie.

C'est précisément pourquoi l'incident de "pump-and-dump" que nous révélons aujourd'hui est si regrettable. Avec la crédibilité du marché et les avantages en ressources que Galaxy avait accumulés au fil des ans, ils auraient pu choisir une manière plus transparente et légitime de réaliser des profits, au lieu de tomber dans le piège déshonorant de "pump-and-dump" dans la zone grise.

Malheureusement, Galaxy n'a finalement pas pu résister à la tentation. Ils sont tombés dans le piège qu'ils ont eux-mêmes conçu et ont choisi cette stratégie sophistiquée mais non éthique de profit - le pompage et le déversement.

Ensuite, je vais détailler étape par étape comment Galaxy a manipulé le sentiment du marché, en utilisant des méthodes habiles pour exécuter leur stratagème de gonflement et de dégonflement.

2.1 Un petit test : La première tentative de "Pump-and-Dump"

L'histoire commence à la fin de 2020.

L'accord signé par Galaxy leur a permis de débloquer 1/12 de leurs avoirs en Luna chaque mois. En tant que vétéran de Wall Street, Novogratz savait que le moyen le plus efficace de réaliser des profits rapides était de "faire monter le prix tout en vendant."

Le 11 novembre 2020, même avant que Galaxy ne reçoive son premier lot de Luna, Novogratz n'a pas pu attendre pour commencer à promouvoir Luna. Lors d'une apparition sur le podcast populaire Nugget's News, il a dit aux auditeurs qu'il avait récemment acheté beaucoup de Luna. Il l'a décrit comme une entreprise de paiement coréenne similaire à une société de cartes de crédit, où les utilisateurs pouvaient obtenir des réductions. Comme le montre l'image ci-dessous. En réalité, cela était complètement faux - Luna n'avait aucune utilisation réelle à ce moment-là.

Quelques jours plus tard, le 14 novembre, un utilisateur de Twitter a demandé : "Eh bien, recommandez quelques pièces." Novogratz a immédiatement répondu : $luna. Comme le montre l'image ci-dessous.

En décembre, Novogratz a tweeté que l'application de paiement coréenne Chai comptait déjà 80 000 utilisateurs actifs par jour, et que $LUNA avait un grand potentiel ! En conséquence, le volume de trading quotidien de Luna a bondi de 27,5 millions de dollars à 69 millions de dollars le même jour, suscitant instantanément l'intérêt du marché.

Le même jour, Galaxy a reçu le premier lot de Luna débloqué : plus de 1,54 million de jetons. Ce « digne » vétéran de Wall Street a dit à son équipe interne : « Ne vendez pas tout de suite ; Ma règle est de ne pas vider jusqu’à 3 jours après le tweet positif.

Deux semaines plus tard, les 16 et 17 décembre, Galaxy a vendu tout le Luna à des prix compris entre 0,50 $ et 0,52 $, clôturant parfaitement leur premier tour de "pump and dump".

En ce qui concerne le "ne pas vendre dans les 3 jours suivant le tweet positif", cela semble être une règle soigneusement réfléchie, n'est-ce pas ? Cependant, même cette règle auto-imposée n'a pas été strictement suivie. Face à l'attrait écrasant de l'argent, tout semblait fragile.

2.2 La bataille pour le seuil de rentabilité : l'impulsion accidentelle de Bloomberg

Galaxy est clairement devenu accro au « pump and dump ». Mais pour réaliser rapidement des bénéfices, ils avaient besoin d'une plus grande scène. Cette fois, ils se sont tournés vers les médias financiers grand public - Bloomberg.

En janvier 2021, Galaxy a contacté de manière proactive Bloomberg, fournissant un communiqué de presse avec des données fausses, affirmant:

Terra a désormais le troisième nombre le plus élevé de transactions de toutes les blockchains (après BTC et Ethereum) et génère 13M USD de frais annuellement. Terra KRW alimente aujourd'hui CHAI, l'un des plus grands portefeuilles de commerce électronique en Corée, qui compte plus de 2 millions d'utilisateurs et génère un volume de transactions annualisé de 1,2 milliard de dollars.

La réalité est que les transactions de CHAI n'utilisent pas du tout la blockchain Terra; tous les paiements sont toujours effectués en won coréen, ce qui n'a rien à voir avec Luna ou TerraKRW. Alors pourquoi Galaxy et Terra ont-ils ressenti le besoin de fabriquer cela, d'utiliser CHAI comme un accessoire? Parce que sans CHAI comme support, toute l'histoire manquerait d'imagination.

Le 26 janvier 2021, Bloomberg a publié un rapport majeur intituléNovogratz Invests in Crypto Startup Serving Millions in Korea,et le prix de Luna a immédiatement grimpé de 0,89 $ à 1,23 $.

CoinTelegraph a rapporté avec le titre "LUNA double de prix après un investissement de 25 millions de dollars par Galaxy Digitalqui a déclenché une frénésie sur le marché et une explosion des achats.

Juste quelques jours après le rapport de Bloomberg, Galaxy a de nouveau expédié. Le 30 janvier 2021, ils ont vendu plus de 1,54 million de Luna à un prix allant jusqu'à 1,47 $ par pièce. À ce moment-là, Galaxy avait déjà récupéré son investissement initial de 4 millions de dollars.

Cette bataille a été menée proprement et de manière décisive, incarnant véritablement l'“art du dumping.”

2.3 Escalation: Une Combinaison de Tatouages et de Faux Données

Après avoir récupéré leur investissement, Galaxy est devenu encore plus imprudent. Ils ont commencé à jouer leurs atouts maîtres.

En mars 2021, Novogratz a tweeté : “Si Luna atteint 100 $, je me ferai un tatouage Luna !” Cet engagement personnel, frappant en plein cœur, a rapidement provoqué un tollé au sein de la communauté.

En même temps, Novogratz a continué à confondre la relation entre Chai et Terra, ce qui a amené les gens à croire à plusieurs reprises que la blockchain Terra avait de solides cas d'utilisation dans le monde réel. Par exemple:

• Le 26 avril 2021, Novogratz a affirmé dans un podcast que 6 % des paiements en Corée du Sud étaient effectués en utilisant Chai.
• Le 21 mai, il a exagéré davantage, affirmant que 7 % à 8 % des paiements en Corée du Sud étaient effectués via Chai, basé sur la blockchain.
• Le 22 juin, il a de nouveau affirmé que 8 % des paiements en Corée du Sud étaient entièrement effectués via Chai.
• Le 13 septembre, lors de son discours au sommet financier mondial de Barclays, il a déclaré que 9 % des paiements étaient désormais effectués via la blockchain Luna.

Cependant, Chai ne représentait en réalité moins de 1 % du volume total des transactions en Corée du Sud, et Chai n'était même pas pris en charge par la blockchain Terra, sans aucun lien avec Luna. Ces chiffres étaient totalement faux, mais l'effet a été immédiat. Après chaque déclaration, le prix de Luna a grimpé en flèche, et Galaxy n'a pas hésité à vendre leurs avoirs :

• Début mai 2021, ils ont vendu 1,3 million de Luna au prix pouvant aller jusqu'à 18,60 $ par pièce;
• Le 4 juin, ils ont vendu près de 1,79 million de Luna à environ 6,91 $ par pièce;
• Début août, ils ont vendu 1,61 million de Luna supplémentaires, avec des prix variant de 12,19 $ à 14,79 $ par pièce.

En soirée du 24 décembre 2021, juste avant Noël, Luna était en effet monté à 100 $ ! Novogratz a tenu sa promesse et a publié une photo de son tatouage Luna sur son bras, déclenchant une frénésie sur les réseaux sociaux.

Cependant, Galaxy, qui se faisait tatouer et se délester simultanément, ne montrait aucun signe d'arrêt. Le jour de Noël, ils ont commencé à vendre Luna à 96,96 $. Au début de janvier 2022, Galaxy a continué à vendre de grosses quantités à un prix élevé d'environ 90 $, encaissant des dizaines de millions de dollars au total.

Pouvez-vous imaginer ? Lorsque Novogratz a posté cette photo de son bras tatoué, les traders en coulisses tapaient frénétiquement sur leurs claviers, se débarrassant frénétiquement de Luna sur le marché euphorique.

2.4 La frénésie finale : crier “Gardez la foi” tout en déchargeant des quantités massives

Au début de la nouvelle année 2022, Galaxy et Novogratz ont commencé leur dernier "frenzy".

Le 5 janvier, lorsque Luna est passée de son sommet de 100 $ à environ 80 $ et que le sentiment du marché a commencé à vaciller, Novogratz est réapparu. Il a réconforté les investisseurs anxieux sur Twitter : Après une forte hausse du marché, il y a toujours un peu de consolidation. 100 $ n'est qu'un chiffre symbolique. Soyez patients, et Luna va certainement augmenter. Gardez la foi !

Cette célèbre phrase "Keep the faith" semblait être une injection d'adrénaline, ravivant l'espoir pour des dizaines de milliers de détenteurs de Luna. Cependant, en même temps, une scène complètement différente se déroulait dans la salle de trading de Galaxy :

• Le 5 janvier, Galaxy a vendu plus de 160 000 Luna, avec des prix variant entre 77,51 $ et 84,80 $, encaissant environ 13,58 millions de dollars ce jour-là;
• Ensuite, du 6 janvier au 7 janvier, Galaxy a une fois de plus vendu plus de 520 000 Luna sans hésitation, totalisant près de 40 millions de dollars ;
• Du 10 janvier au 13 janvier, en seulement quatre jours, Galaxy a déchargé près de 680 000 Luna, encaissant à nouveau plus de 50 millions de dollars.

Au milieu du message passionné de Novogratz "Gardez la foi", en une seule semaine, Galaxy a discrètement vendu plus de 1,3 million de Luna, encaissant un total de 104 millions de dollars! Pendant ce temps, ils n'ont pas divulgué publiquement leurs actions de vente, continuant à maintenir leur personnalité "soutenue par la foi".

Une scène encore plus absurde s'est produite le 15 janvier. Lorsque Luna est tombée à environ 87 $, Novogratz a retweeté avec humour l'image de "Viejo Lobo" (espagnol pour "Vieux Loup") sur Twitter, en plaisantant : Sa position dans la communauté Luna semblait impliquer qu'il se voyait comme un vieux loup expérimenté, assis calmement sur la plate-forme de pêche.

Cependant, seulement une heure et demie après la publication du tweet, Galaxy a rapidement vendu 13 276 Luna, chronométrant parfaitement le bref rebond et encaissant 1,15 million de dollars.

La semaine suivante, Galaxy s'est lancé dans une frénésie de vente presque frénétique, déchargeant plus de 1,1 million de Luna, les prix chutant continuellement de 69 $ à 48 $.

Néanmoins, Novogratz a continué de crier "Gardez la foi", encourageant les disciples à tenir bon, comme s'il s'agissait simplement d'un "ajustement normal du marché."

2.5 Résumé : Après la Frénésie, un Gâchis laissé Derrière

La frénésie finale de Galaxy et Novogratz avec Luna illustre parfaitement ce que signifie "l'art de l'abandon institutionnel."

En surface, ils ont joué le rôle de fidèles évangélistes de la cryptomonnaie, inspirant avec des cris de "foi", allant même jusqu'à se faire tatouer le totem Luna sur leurs bras.

Cependant, derrière les projecteurs, ils ont minutieusement planifié et vendu continuellement Luna à grande échelle, jusqu'à ce que leurs positions soient presque vides.

La fin de ce jeu était inévitable. Le 9 mai 2022, lorsque TerraUSD (UST) s'est complètement effondré, déclenchant la "spirale de la mort" de Luna, son prix a chuté de 65 $ à 0,004 $ en seulement trois jours, et 40 milliards de dollars de capitalisation boursière ont disparu dans la nature.

D'ici là, Galaxy avait déjà quitté la scène, avec seulement 2 060 Luna restants sur leurs livres, valant moins de 10 $.

Maintenant, il est temps pour nous de réfléchir.

3. Pouvez-vous éviter cette escroquerie?

Après avoir lu l'histoire dramatique de la manipulation des prix et de la liquidation de Galaxy, vous pourriez avoir une question pressante à l'esprit : "Si j'avais été plus intelligent, plus prudent, aurais-je pu éviter cette arnaque ?"

Pour répondre sérieusement à cette question, nous devons adopter une approche objective, analyser les signes subtils cachés derrière de telles escroqueries en utilisant des faits et des données, et comprendre les avantages et les faiblesses que possèdent les investisseurs ordinaires. Analysons cela en profondeur selon deux perspectives : « Pourquoi c'est possible » et « Pourquoi ce n'est pas possible ».

3.1 Pourquoi c'est possible

En fait, si vous pouvez rester suffisamment vigilant, posséder du bon sens et de la patience, il est tout à fait possible d'éviter de tomber dans l'arnaque "pump-and-dump" soigneusement orchestrée par Galaxy.

Tout d'abord, les signes de données exagérées

Un investisseur prudent peut facilement remarquer que les données utilisées par Galaxy et Novogratz dans leurs promotions contiennent de sérieuses exagérations, voire même des mensonges flagrants.

Par exemple, Novogratz a souligné à plusieurs reprises:

• En avril 2021, "6% des paiements en Corée étaient déjà effectués via Chai."
• Le 21 mai, ce chiffre est passé à "7%-8%".
• En septembre, Novogratz affirmait audacieusement : "9% de tous les paiements en Corée ont été effectués en utilisant la blockchain Luna."

Mais que montrent les données réelles? Selon les données officielles de Chai (qui peuvent être vérifiées via Chaiscan et d'autres canaux), le volume des paiements de Chai sur le marché des paiements en Corée n'a jamais représenté plus de 1%. De plus, Chai n'a jamais réellement utilisé la blockchain Terra pour les transactions de règlement.

Si vous preniez un moment pour vérifier les données de Chaiscan, vous verriez que ces soi-disant « cas d'utilisation puissants » étaient simplement des châteaux en Espagne. En d'autres termes, en prêtant simplement attention, vous pourriez facilement repérer les importantes disparités de données et les informations trompeuses dans la promotion de Galaxy.

Deuxièmement, signes clairs de retrait à long terme

Un autre indice important pour identifier une arnaque est la performance du marché immédiatement après les promotions publiques de Galaxy.

Prenons le 3 décembre 2020 comme exemple. Lorsque Novogratz a annoncé sur Twitter que Chai comptait 80 000 utilisateurs actifs par jour, le volume de trading de Luna a rapidement augmenté passant de 27,5 millions de dollars à 69 millions de dollars.

Pourtant, seulement deux semaines plus tard, Galaxy a rapidement déchargé son premier lot de Luna, vendant autour de 0,50 $, encaissant rapidement.

De même, le 30 janvier 2021, quelques jours seulement après que Bloomberg ait rapporté l'investissement de Galaxy dans Luna, Galaxy a rapidement vendu 1,54 million de Luna. Ce schéma de vente s'est produit très près de la période des annonces promotionnelles, le prix étant gonflé juste avant que Galaxy encaisse.

Ce schéma de vente régulier se répète chaque mois. En prêtant simplement attention aux données on-chain ou à l'offre circulante de Luna, vous pourriez clairement voir des signes de "grands investisseurs réduisant régulièrement leurs positions", ce qui suggère la présence d'une intention structurée de se délester.

Troisièmement, Endossements Personnels Excessifs

Un troisième signal qui pourrait vous aider à éviter de tomber dans l'arnaque est la surenchère de Novogratz pour ses recommandations personnelles.

Novogratz a affirmé que s Luna atteignait 100 $, il se ferait tatouer un Luna! Bien que de tels engagements personnels puissent susciter des émotions, ils sont également exagérés et évidents, révélant le désir urgent du manipulateur d'influencer le sentiment du marché.

Les vrais investisseurs professionnels ou institutionnels ne font généralement pas de promesses aussi claires sur le marché en public. Lorsque des engagements spectaculaires ou des promotions excessivement extrêmes se produisent sur le marché, les investisseurs prudents doivent élever leur garde et éviter de suivre aveuglément l'engouement.

3.2 Pourquoi ce n'est pas possible

Cependant, alors que nous analysons cela de manière rationnelle, nous devons également admettre que, pour la grande majorité des investisseurs ordinaires, éviter une arnaque sophistiquée et structurée comme celle de Galaxy est extrêmement difficile, voire presque impossible.

Tout d'abord, l'effet d'autorité des institutions est trop fort

Mike Novogratz, PDG de Galaxy Digital, est une figure légendaire sur le marché de la cryptographie. Il était associé chez Goldman Sachs, est souvent apparu sur les principaux médias financiers tels que CNBC et Bloomberg, et a acquis une autorité et une crédibilité élevées grâce à ses premiers investissements réussis dans Bitcoin et Ethereum.

Pour les investisseurs ordinaires, voir un expert de l'industrie, qui a précédemment fait des prédictions précises sur le marché, endosser personnellement un projet rend facile de tomber victime d'un puissant effet d'ancrage psychologique. Ils laissent rapidement tomber leur garde et prennent des décisions basées uniquement sur la recommandation de l'expert, abandonnant la pensée indépendante.

Galaxy a exploité avec précision cet effet d'autorité pour manipuler avec succès le sentiment du marché. Pour la plupart des investisseurs, reconnaître les motivations cachées derrière cette autorité est extrêmement difficile.

Deuxièmement, opérations médiatiques sophistiquées et stratégies de relations publiques

Galaxy a travaillé avec plusieurs grands médias (comme Bloomberg et CoinTelegraph) pour créer une image de marché apparemment authentique et crédible pour Luna.

Le 26 janvier 2021, Bloomberg a publié un rapport qui a clairement montré que Galaxy fournissait directement de fausses données à Bloomberg, gonflant la force et les applications réelles de l'écosystème Terra et Luna, créant une fausse impression de croissance explosive du marché.

Une manipulation aussi précise des médias rend très difficile pour les investisseurs ordinaires de soupçonner quoi que ce soit. Après tout, lorsque le grand public voit les médias grand public affirmer un projet, ils supposent naturellement que cela repose sur une enquête approfondie et des informations fiables, et sont peu susceptibles de considérer que c'est une manipulation soigneusement orchestrée de l'opinion publique.

Troisièmement, "Gardez la foi" comme manipulation émotionnelle

D’un point de vue psychologique, le slogan « Keep the faith » de Novogratz est un moyen extrêmement efficace de manipuler les émotions des investisseurs. Lorsque le marché est en baisse, la chose la plus réconfortante pour les investisseurs ordinaires est d’entendre quelqu’un les encourager à garder la foi et à ne pas abandonner facilement.

Ce guide émotionnel est bien plus percutant que toute analyse rationnelle. Novogratz utilise habilement cette émotion, employant un langage convaincant pour contrôler le sentiment du marché, incitant les investisseurs à rester en période de baisse, voire à acheter davantage à bas prix, devenant ainsi les "derniers à acheter" ou les "investisseurs particuliers".

En réalité, lorsque Galaxy était en train de se débarrasser à des prix élevés, il était presque impossible pour les investisseurs ordinaires de rester complètement rationnels. Lorsque tout le monde scande la foi, les sceptiques sont considérés comme des cas isolés et ils font face à une énorme pression psychologique.

3.3 Résumé : Le compromis entre ce que vous pouvez et ne pouvez pas faire

Revenons à la question initiale : "Pouvez-vous éviter cette arnaque ?"

Objectivement parlant, cela dépend de la quantité de connaissances du marché, d'expérience en investissement et de capacité de réflexion indépendante que vous possédez.

• Si vous êtes assez prudent pour repérer les divergences entre les données et la réalité, identifier les modèles de vente anormaux après chaque promotion, et rester vigilant face aux tactiques marketing dramatiques, vous pourriez potentiellement déjouer l'arnaque à l'avance.
• Mais si vous êtes un investisseur ordinaire, ébloui par l'autorité institutionnelle, trompé par la manipulation médiatique et influencé par des slogans émotionnels, la grande majorité des gens seront probablement victimes du scénario soigneusement élaboré de Galaxy.

Il y aura toujours de la cupidité et de la tromperie sur le marché. L'histoire de Galaxy n'est pas la première, et elle ne sera certainement pas la dernière.

Conclusion

La ligne de confiance entre la prédication et la récolte, une fois franchie, devient le tranchant de la faux. Derrière chaque escroquerie se cache une bataille entre la cupidité humaine et la peur.

Dans l'histoire de Galaxy et Luna, nous avons vu comment l'autorité est devenue un outil de récolte, comment les médias sont devenus un porte-voix de la tromperie, et comment les émotions ont alimenté la cupidité. Mais finalement, il n'y a pas de richesse gratuite dans ce monde, et personne ne devient riche sans raison.

«La foi» est censée être l'un des mots les plus émouvants dans le monde de l'investissement, mais lorsque ceux qui ont des arrière-pensées l'utilisent pour manipuler le marché, la foi devient un poison qui finit par se retourner contre chaque adepte aveugle.

Cependant, nous devons également reconnaître que Galaxy n'était pas simplement un prédateur. Ils se tenaient à l'avant-garde lorsque le marché de la crypto était encore à ses débuts, injectant du capital et de la confiance dans l'industrie. La prévoyance de Novogratz et les contributions de Galaxy à la normalisation de l'industrie ont effectivement poussé le monde de la crypto vers le grand public. Ils ont accompagné l'industrie à travers ses hauts et ses bas, témoignant et impulsant le changement d'une époque et l'émergence d'un nouveau secteur. Malheureusement, lorsque la tentation du capital a heurté la ligne de conduite morale, Galaxy n'a pas réussi à rester fidèle à son intention initiale et a choisi un raccourci moins honorable.

Les vrais investisseurs doivent comprendre que investir ne consiste pas à suivre les conseils autoritaires ou à compter sur le vacarme des médias; il s'agit de pensée indépendante et de jugement rationnel.

Parce que : chaque suivi aveugle que vous faites paie pour une arnaque ; et chaque question que vous posez accumule du capital pour la liberté.

Dès aujourd'hui, souviens-toi :

Ne faites pas confiance à l'autorité, faites confiance aux données;

Ne suivez pas aveuglément, pensez de manière indépendante;

Ne vous laissez pas influencer par les émotions, contrôlez avec la raison.

Après tout, le marché n'est jamais gentil. Seuls ceux qui restent vraiment lucides méritent une véritable liberté financière.

Enfin, nous devrions être reconnaissants pour la « loi Martin », en espérant que, grâce à son puissant pouvoir de dissuasion, la manipulation du marché par les KOL ne sera plus aussi débridée.

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