[TL；DR]:

การเก็งกำไรหมายถึงกลยุทธ์การซื้อขายที่นักลงทุนซื้อที่ราคาต่ำและขายที่ราคาสูงสำหรับการรับประกันผลตอบแทนที่มีความเสี่ยงต่ำ
เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยต่ำของเยน การเก็งกำไรเยนถูกใช้อย่างแพร่หลายในโลกคริปโต โดยนักลงทุนใช้เยนอย่างแพร่หลายเพื่อทำกำไรผ่านการดำเนินการที่มีการยืดหยุ่นมาก ตามหลังจากขึ้นระดับดอกเบี้ยของญี่ปุ่นเมื่อวันที่ 31 กรกฎาคม ค่าใช้จ่ายในการยืมเงินเยนกระโดดขึ้น ทำให้เพิ่มความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการเก็งกำไรเยนอย่างมีนัยสำคัญ ในการชดใช้หนี้ ผู้ทำการเก็งกำไรเยนมีการขายสินทรัพย์ดอลลาร์อย่างมวลมาก ทำให้เกิดการขายออกอย่างมวลของสินทรัพย์ดอลลาร์ ที่เพิ่มขึ้นโดยความเสี่ยงทางภูมิภาค ข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกาที่เป็นอย่างต่ำ และปัจจัยอื่น ๆ ทำให้ราคาคริปโตมูลค่าลดลงอย่างกระทันหันในวันที่ 5 สิงหาคม นำไปสู่การตกต่ำของตลาดอย่างมีนัยสำคัญ
การรวมตัวของหลายปัจจัยที่เป็นตุ๊กตุ๊กทำให้มีการสั้นที่รุนแรงนี้เกิดขึ้น แต่ตลาดโดยส่วนใหญ่ถูกขับเคลื่อนโดยการตอบสนองทางอารมณ์ ปัจจุบันมีสัญญาณของการนำกลับมา ทำให้คาดการณ์เกี่ยวกับตลาดหมีหลุดจากการบ่นไป

บทนำ

เมื่อวันที่ 31 กรกฎาคม ธนาคารกลางญี่ปุ่นประกาศขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป้าหมายนโยบายอย่างน่าประหลาดใจ โดยปรับขึ้นจากประมาณ 0-0.1% เป็น 0.25% นับเป็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งที่สองนับตั้งแต่ยกเลิกอัตราดอกเบี้ยติดลบในเดือนมีนาคม หลังจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่ไม่คาดคิดนี้เงินเยนแข็งค่าขึ้นและตลาดหุ้นญี่ปุ่นก็ลดลงอย่างรวดเร็วติดต่อกัน ด้วยเงินกู้เยนจํานวนมากในตลาด crypto การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินเยนนําไปสู่การชําระบัญชีสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องที่อาจเกิดขึ้น ในทางกลับกันสิ่งนี้กระตุ้นให้เกิดการชะลอตัวลงอย่างรวดเร็วในชุดของ cryptocurrencies ที่นําโดย ETH บทความนี้จะเจาะลึกการอภิปรายโดยละเอียดเกี่ยวกับกลไกผลกระทบของเหตุการณ์นี้

อะบิทราจคืออะไร？

การเก็งกำไรเป็นกลยุทธ์การลงทุนที่มักเกี่ยวข้องกับการซื้อในราคาที่ต่ำกว่าและขายในราคาที่สูงกว่าในกรณีที่สินทรัพย์ที่เป็นทรัพย์สินทางเชิงพาณิชย์หรือทางการเงินมีราคาสองราคาในตลาดสองตลาดหรือมากกว่าซึ่งทำให้ได้รับผลตอบแทนที่มีความเสี่ยงต่ำ บุคคลที่มีส่วนร่วมในการเก็งกำไรเรียกว่า "นักเก็งกำไร" และองค์กรต่าง ๆ เช่น ธนาคาร บริษัทหลักทรัพย์ บริษัทกองทุน และบุคคลสามารถมีส่วนร่วมในการเก็งกำไร ตั๊น หุ้น อนุพันธ์ และหลายประเภทของวัตถุทางการเงินสามารถทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์ใต้ สำหรับการเทรดการเก็งกำไร

แหล่งที่มา：LiteFinance
การเก็งกำไรเป็นกลยุทธ์ที่มีความเสี่ยงต่ำมากเมื่อเปรียบเทียบกับการพยากรณ์แบบเดี่ยว ผู้เก็งกำไรได้กำไรจากความไม่สอดคล้องของตลาดโดยไม่ต้องรับความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงของตลาด ในตลาดการเงิน การเก็งกำไรสามารถมีหลายรูปแบบ เช่น การเก็งกำไรราคาหุ้น การเก็งกำไรอัตราแลกเปลี่ยน การเก็งกำไรราคาสินค้า และอื่น ๆ

แหล่งที่มา：LiteFinance
การเก็งกำไรไม่เพียงแต่มีอยู่ในตลาดการเงินทางด้านดั้งเดิมเท่านั้น แต่ยังได้รับการใช้งานอย่างแพร่หลายในตลาดสกุลเงินดิจิทัลด้วย เมื่อมีความแตกต่างของราคาสำหรับสินทรัพย์เดียวกันในแพลตฟอร์มซื้อขายที่แตกต่างกัน ผู้เก็งกำไรสามารถมีส่วนร่วมในการเก็งกำไรจากแพลตฟอร์มโดยการซื้อขายสินทรัพย์เดียวกัน พวกเขายังสามารถดำเนินการเก็งกำไรสามเหลี่ยมเมื่อราคาของสามสกุลเงินที่แตกต่างกันไม่สอดคล้อง โดยการดำเนินการซื้อขายระหว่างสามสินทรัพย์อย่างรวดเร็วในลักษณะความถี่สูง

ประวัติและสถานะปัจจุบันของการเก็งกำไรเยน

ตั้งแต่ต้นทศวรรษ 1990 เมื่อฟองสบู่เศรษฐกิจญี่ปุ่นแตกญี่ปุ่นตกอยู่ในความซบเซาเป็นเวลานานในช่วงเวลานี้การเติบโตทางเศรษฐกิจซบเซาและความเชื่อมั่นในการลงทุนทั้งองค์กรและบุคคลลดลงซึ่งนําไปสู่ภาวะเงินฝืดอย่างต่อเนื่อง เพื่อแก้ไขอาการป่วยไข้ทางเศรษฐกิจนี้ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นเริ่มใช้นโยบายอัตราดอกเบี้ยต่ําในช่วงปลายทศวรรษ 1990 โดยลดอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานให้อยู่ในระดับใกล้ศูนย์เพื่อพยายามกระตุ้นกิจกรรมทางเศรษฐกิจโดยการลดต้นทุนการกู้ยืม ในปี 2012 อดีตนายกรัฐมนตรีชินโซอาเบะของญี่ปุ่นในช่วงวาระที่สองของเขาในตําแหน่งได้แนะนําชุดนโยบายเศรษฐกิจที่ทําให้สถานการณ์อัตราดอกเบี้ยต่ําในญี่ปุ่นแย่ลงไปอีก

ในเงื้อนไขของอัตราดอกเบี้ยเยนที่ต่ำมากและเมื่อเยนเป็นสกุลเงินที่ได้รับการยอมรับในระดับนานาชาติและมีตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่เสรีสัมพันธ์ การซื้อขายเก็งกำไรเยนเริ่มเป็นที่นิยมเรื่อยๆ บริษัทซื้อขายเริ่มยืมเงินเยนจำนวนมากเพื่อให้เงินทุนสำหรับการซื้อขายอื่นๆ ในราคาต่ำ และผลประโยชน์จากความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยในขั้นตอน

วิธีการเพิ่มอัตราแลกเปลี่ยนเยนญี่ปุ่นมีผลต่อโลกของคริปโต

ในเดือนมีนาคมของปีนี้ธนาคารกลางญี่ปุ่นได้ยุติยุค 8 ปีของอัตราดอกเบี้ยติดลบโดยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายจาก -0.1% เป็น 0%-0.1% เมื่อวันที่ 31 กรกฎาคม ธนาคารกลางญี่ปุ่นปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง โดยปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายจาก 0%-0.1% เป็น 0.25% ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้น 15 จุดพื้นฐาน นอกจากนี้ ตั้งแต่ไตรมาสที่สี่ของปีนี้ พวกเขาวางแผนที่จะลดการซื้อพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นลง 0.4 ล้านล้านเยนในแต่ละไตรมาส โดยเริ่มแผน "ลดขนาดงบดุล"

ประมาณว่าถึงปี 2024 ยอดเงินกู้ต่างประเทศที่ตั้งราคาในเยนจะถึงประมาณ 2 ล้านล้านเหรียญเหรียญ เก่งก่อนที่จะพัง สัญญาที่ค้างอยู่ในตลาดสกุลเงินดิจิทัล มีประมาณ 40 พันล้านดอลลาร์ โดยมีส่วนสำคัญมาจากการกู้เงินในเยน การเพิ่มอัตราดอกเบี้ยโดยธนาคารแห่งญี่ปุ่น ได้ส่งผลให้ต้นทุนการกู้ยืมในเยนเพิ่มขึ้น ทำให้เพิ่มความเสี่ยงในช่องทางการเก็งกำไรในเยนอย่างมีนัยยะ ผู้เก็งกำไรในเยนมากมายเริ่มขายสินทรัพย์เป็นดอลลาร์สหรัฐเพื่อชำระหนี้ในเยน ลดความเสี่ยงและทำให้เกิดการลดความสามารถในตลาด ในตลาดสกุลเงินดิจิทัล การลดความสามารถนี้อาจส่งผลให้ปริมาณการซื้อขายลดลง การเพิ่มการเปลี่ยนแปลงราคา และอาจเริ่มเกิดการขายขึ้นอย่างฉับพลัน

Source：EastMoney
หลังจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของญี่ปุ่นเมื่อวันที่ 31 กรกฎาคม เงินเยนพุ่งขึ้นในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ทําให้อัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ลดลงจาก 1 USD เป็น 153 เยนเป็น 145 เยน ด้วยการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสําคัญในความเสี่ยงการเก็งกําไรและการเรียกมาร์จิ้นจากผู้ให้กู้, arbitrageurs บางคนเริ่มขายสินทรัพย์ดอลลาร์สหรัฐจํานวนมาก. นักวิเคราะห์บางคนเชื่อว่าสถาบันเหล่านี้อาจคาดการณ์การชะลอตัวของตลาดหรือได้รับการแจ้งเตือนมาร์จิ้นคอลกระตุ้นให้พวกเขาแปลงสินทรัพย์เสี่ยงเป็น stablecoins อย่างรวดเร็ว

Source：@EmberCN
แม้ว่าเรทเยนที่เพิ่มขึ้นจะเป็นสิ่งกระตุ้นให้ตลาดลดลง แต่เหตุผลที่สำคัญอยู่ที่ความกังวลของตลาดต่อการถดถอยของเศรษฐกิจ หากสัญญาณจริงของการถดถอยเศรษฐกิจปรากฏขึ้น ตลาดอาจเข้าสู่ตลาดหมีอย่างยาวนาน การดึงกลับอย่างรุนแรงจะเห็นว่ามีการเริ่มต้นของเงินทุนของสหรัฐที่เริ่มสุดสู่สุด ซึ่งบ่งชี้ว่าการตกตลาดนี้เป็นการปล่อยออกมาทางอารมณ์มากกว่าการเป็นการสร้างตลาดหมี