De madrugada me topé con una entrevista que de inmediato hizo espabilar a muchos de los que pasan el día mirando el “gráfico de puntos (dot plot)” de los tipos de la Fed.

Kevin Hassett, director del Consejo Económico Nacional de la Casa Blanca, dijo algo muy claro: si la Reserva Federal dejara hoy grabado en piedra su plan de tipos para los próximos seis meses, sería “irresponsable”. En su visión, el presidente de la Fed tiene tres tareas: mirar los datos, ajustar la política y dar explicaciones. En pocas palabras, nada de adelantos ni spoilers: paso a paso y según vayan llegando los datos.

¿Por qué estas palabras pesan tanto? Porque Hassett no es un funcionario cualquiera. El mercado lo ve como el principal favorito para suceder a Powell y convertirse en presidente de la Fed. Lo que diga ahora, en la práctica, perfila el sesgo de la política futura.

El mercado reaccionó al instante. Algunos analistas señalaron que este enfoque de “mandan los datos” suena más duro (hawkish) de lo previsto, y los operadores recortaron de inmediato la magnitud esperada de bajadas de tipos para el año que viene. Ya se ve que su influencia no es poca cosa.

Claro que hay otro aspirante en el radar: Kevin Warsh, que ya trabajó en la Fed y acumula más experiencia práctica. Esta contienda es, en cierto modo, un pulso entre olfato político y perfil tecnocrático.

Para quienes estamos pegados a las pantallas, la postura de Hassett es un recordatorio importante. Con la inflación aún volátil y un panorama económico incierto, apostar ahora por una senda fija de recortes entraña riesgos.

Es probable que cada paso de la Fed, tal como él sugiere, deba validarse mes a mes, avanzando con pies de plomo. Más que adivinar dónde está el punto de llegada, mejor centrarse en cada publicación de datos económicos. Al fin y al cabo, en este mercado, los datos son la mayor variable.