PnL en Cripto: La Guía que Todo Trader Necesita Dominar

¿Alguna vez cerraste una operación y no sabías si realmente ganaste o perdiste? La mayoría de traders de cripto comete este error básico: no entiende bien qué es el PnL (Pérdidas y Ganancias).

Sí, suena simple. Pero aquí está el truco: en cripto es mucho más complejo que en finanzas tradicionales. Hay PnL realizado, no realizado, mark-to-market (MTM)… y si no dominas estas diferencias, tu portfolio será un misterio.

Desglosemos esto por partes

Qué es realmente el PnL

Es el cambio de valor de tus posiciones en un período específico. Punto. Pero lo interesante es cómo lo calculas, porque el método que elijas puede cambiar drásticamente tu resultado.

Ejemplo real: Compraste ETH a $1,900 (precio de entrada). Hoy está a $1,600. Ese diferencial de $300 es tu PnL no realizado. ¿Por qué “no realizado”? Porque aún no vendiste. En el momento que vendes, se convierte en realizado.

MTM: El precio que realmente importa

Mark-to-Market es simplemente el precio de mercado actual de tu activo. Un Bitcoin que compraste a $30,000 y ahora está a $45,000 tiene un MTM de $45,000. Las plataformas de trading usan esto para calcular tu P&L en tiempo real.

Los Tres Métodos de Cálculo que Cambian Todo

1. FIFO (Primero Entra, Primero Sale)

Usas el precio de tu compra más antigua. Perfecto si compraste en diferentes momentos.

Caso de Bob:

• Compró 1 ETH a $1,100 (transacción 1)
• Compró 1 ETH a $800 (transacción 2)
• Vendió 1 ETH a $1,200

Con FIFO, asumes que vendiste el primero que compraste:

• PnL = $1,200 - $1,100 = $100 de ganancia

2. LIFO (Último Entra, Primero Sale)

Contrario a FIFO: usas el precio de compra más reciente.

Mismo caso de Bob con LIFO:

• PnL = $1,200 - $800 = $400 de ganancia

¿Ves la diferencia? Mismo ETH vendido, mismo precio, pero $300 más de ganancia. Esto importa legalmente en algunos países.

3. Costo Promedio Ponderado

Promedia todos tus costos de compra.

Caso de Alice:

• 1 BTC a $1,500 + 1 BTC a $2,000 = $3,500 total
• Costo promedio = $3,500 ÷ 2 = $1,750 por BTC
• Vendió 1 BTC a $2,400
• PnL = $2,400 - $1,750 = $650

Este método es el más justo para holdings largos.

Realizado vs No Realizado: La Diferencia Crucial

No Realizado: Es lo que ves en tu app de trading ahora mismo. Todavía tienes la posición abierta. Un espejismo que puede desaparecer.

Realizado: Solo existe cuando cierras la posición y conviertes el P&L en dinero real (o stablecoin). Este sí es irrevocable.

Ejemplo:

• Compraste 10 DOT a $70 = inversión de $700
• Está a $100 = $1,000 en tu cartera
• P&L no realizado = $300 (pero sigue siendo papel)
• Lo vendes a $100 = P&L realizado de $300 (ahora es real)

Contratos Perpetuos: Un Animal Diferente

En perps, el P&L total = P&L realizado + P&L no realizado. Además, hay que sumar:

• Tarifas de trading
• Tasas de financiación (lo que pagas/recibes por mantener leverage)
• Slippage

Un trader puede tener una ganancia “técnica” de $1,000 pero perder $300 en tarifas de financiación.

Métodos Adicionales Que Importan

Beneficio Porcentual

No es lo mismo ganar $100 en una inversión de $1,000 que en una de $10,000.

• Compraste 1 BNB a $300
• Lo vendiste a $390
• P&L = $90
• P&L% = ($90 ÷ $300) × 100 = 30% de retorno

Este número sí compara estrategias de verdad.

Año hasta la Fecha (YTD)

Mide tu rendimiento desde enero hasta hoy (o del fiscal, según prefieras). Útil para:

• Declarar impuestos
• Analizar desempeño anual
• Compararte contra el mercado

Ejemplo:

• 1 enero 2023: $1,000 en ADA
• 1 enero 2024: $1,600 en ADA
• Ganancia no realizada = $600

Lo Que Los Exchanges No Te Dicen

Los cálculos simplificados ignoran:

• Impuestos (varían por país, algunos cobran en cada transacción)
• Tarifas de plataforma (comisiones de trading/withdrawal)
• Volatilidad intraday (puedes entrar a $1,000 y salir a $900, luego rebotar a $1,100)
• Deslizamiento de precio (el precio que ves y el que obtienes son distintos en órdenes grandes)

En la vida real, un trader puede tener +50% de P&L técnico pero -15% después de impuestos y tarifas.

El Arma Secreta: Seguimiento Sistemático

Cualquier hoja de cálculo básica (Google Sheets, Excel) que registre:

1. Fecha de compra
2. Precio de entrada
3. Cantidad
4. Precio de salida
5. Tarifas pagadas

…te da claridad total. Los bots de trading automático pueden hacerlo por ti, pero entender el concepto primero es crítico.

La Línea de Meta

Comprender P&L es la diferencia entre operar con datos y operar a ciegas. Saber exactamente cuánto ganaste o perdiste en cada operación, en porcentaje real, te permite:

• Identificar estrategias rentables
• Cortar pérdidas rápido
• Tomar decisiones basadas en datos, no en emociones
• Declarar impuestos correctamente

No necesitas ser matemático. Solo necesitas elegir un método (FIFO, LIFO o promedio), aplicarlo consistentemente, y dejar que los números hablen.