Hoy, el espectáculo en el mercado A comenzó con una fuerte caída.

En la apertura, el índice de Shanghái abrió a la baja y cayó a 3870.94 puntos, y en un abrir y cerrar de ojos se sumergió a 3856.25 puntos; quienes estaban frente a la pantalla probablemente sintieron que su corazón se les subía a la garganta, pensando que esto no sería otro de esos viejos trucos de "un fuerte impulso por la mañana, una caída libre por la tarde". Sin embargo, en la tarde, la trama dio un giro sorprendente, el índice logró subir desde los niveles bajos y se mantuvo por encima de los 3880 puntos, más de 3500 acciones en verde, el gran consumo y los semiconductores se turnaron para brillar, y el sentimiento del mercado pasó de congelado a cálido en un instante.

Pero surge la pregunta: ¿Este inicio bajo y posterior subida es realmente un indicio de que el mercado va a despegar, o solo es un movimiento falso para tomar un respiro en medio de un ajuste?

**La situación es interesante, pero no te alegres demasiado pronto**

Hoy la recuperación realmente tiene su encanto. El volumen de transacciones de la mañana llegó a 290,000 millones, lo que es mucho mejor que los días anteriores de inactividad, al menos indica que el capital en el mercado ha comenzado a moverse; en cuanto a los sectores, la línea de política es bastante clara: cuando salió la noticia sobre la extensión de la licencia de matrimonio y licencia de maternidad en Sichuan, el sector de consumo masivo despegó directamente, con Sunshine Dairy y Yantang Dairy liderando con sus acciones limitadas al alza, el concepto de zona de libre comercio de Hainan también se benefició del entusiasmo por el conteo regresivo para la apertura, con acciones como Hainan Ruize alcanzando fácilmente el límite superior. Los semiconductores son aún más impresionantes, con acciones que alcanzaron un límite de 20 cm en el aumento, la popularidad de los temas es claramente visible.

Los datos del sentimiento también son buenos: 1320 acciones en alza frente a 862 en baja, las acciones de mediana y pequeña capitalización se destacan especialmente, la línea amarilla ha estado superando a la línea blanca todo el día, lo que indica que el efecto de ganancias en el mercado se está recuperando. ¿A primera vista parece bastante bueno? No te apresures a abrir el champán.

**El capital no ha entrado de verdad, este dulce puede ser tóxico**

El problema más crítico se encuentra en la estructura de capital: aunque el volumen total de transacciones ha aumentado, el capital principal todavía ha salido netamente por 2.6 mil millones, las instituciones deberían observar o seguir observando. En otras palabras, este rebote de hoy parece más bien un movimiento de capital existente en el mercado, el capital incremental ni siquiera ha pensado en entrar para unirse a la diversión.

El análisis técnico también tiene sus riesgos. Aunque el índice de Shanghai ha superado el umbral psicológico de 3875 puntos, el máximo de hoy en 3880 puntos ya ha formado un nivel de resistencia a corto plazo. Según la estructura de ondas, este rebote probablemente sea solo una corrección interna dentro de la ola A, y en el futuro, deberá volver a probar la zona de soporte de 3850-3840. Lo más sutil es que hoy el índice ha subido de manera moderada, pero las acciones individuales han subido en general; las acciones de gran capitalización claramente están rezagadas. Este patrón de "pequeñas acciones en fiesta, grandes acciones inactivas" a menudo significa que la sostenibilidad del mercado es dudosa.

**¿El mercado realmente ha despegado? Presta atención a estas tres señales**

Para determinar si realmente es una inversión, hay que observar tres cosas:

Primero, ¿puede el volumen seguir aumentando? Al menos debe mantenerse en niveles de transacciones de billones, y los fondos principales deben regresar; de lo contrario, será el viejo problema de "rebotes sin volumen que son difíciles de durar."

En segundo lugar, si el nivel de resistencia de 3880 puntos puede ser realmente superado y mantenerse por encima de 3875 puntos, sin oscilaciones que agoten la energía;

En tercer lugar, ¿pueden los sectores principales formar una sinergia? Ya sea en consumo, semiconductores, o en el sector inmobiliario y la reforma de empresas estatales impulsadas por políticas, debe haber un liderazgo continuo y un respaldo financiero, y no una estrategia de especulación de un día que cambie de un tema a otro.

**¿Qué opina la institución? El ajuste aún no ha terminado**

Según la declaración de la bolsa de valores de código abierto, actualmente estamos en un patrón de "incremento estable + emoción moderada", el estilo de micro-mercado todavía tiene espacio para subir, pero esto no significa que un mercado alcista completo esté por venir. Desde la perspectiva de la teoría de ondas, un ajuste completo debe pasar por las tres etapas de la caída de la onda A, el rebote de la onda B y la caída de la onda C. En este momento, es muy probable que aún estemos atrapados en la etapa de rebote del ajuste de la onda A; el verdadero inicio del mercado deberá esperar a que se complete el ajuste y aparezcan señales de la entrada de capital adicional.

La experiencia histórica también muestra que el mercado de fin de año suele ir acompañado de expectativas de un período de ventana de políticas, pero antes de eso, el mercado generalmente mantiene un patrón de consolidación. En este momento, seguir ciegamente las altas es fácil para caer en el ritmo de una corrección.

**¿Qué debería hacer la gente común? No te apresures a subir al carro**

La operación más racional en este momento no es seguir la tendencia alcista, sino "tomar la dirección en el rebote y buscar oportunidades en las correcciones".

La estrategia a corto plazo es observar, evitando las acciones temáticas que ya han alcanzado picos altos, y enfocándose en el rendimiento del rango de soporte de 3850-3840. Si posteriormente hay una corrección a este rango y se estabiliza con volumen, entonces se puede considerar una compra a bajo precio. En términos de dirección, se deben priorizar los sectores que cuentan con apoyo político y expectativas de rendimiento: como el gran consumo beneficiado por la mejora del consumo, el campo de los semiconductores GPU acelerado por la sustitución nacional, y la cadena inmobiliaria favorecida por las políticas de venta de viviendas existentes. Mantente alejado de las acciones temáticas de alta valoración que carecen de apoyo en los resultados.

El control de posiciones debe ser más estricto. Actualmente, el mercado aún tiene el riesgo de una caída acelerada en la ola C, por lo que es necesario dejar un colchón de seguridad para poder mantener el control en medio de la volatilidad.

**Conclusión: el rebote es real, la reversión no necesariamente.**

La apertura baja y el aumento de hoy realmente han inyectado vitalidad al mercado, y también han validado la efectividad del soporte cerca de los 3850 puntos. Pero esto se asemeja más a un "rebote de respiro" en medio del ajuste, en lugar de ser la señal de reinicio del mercado. El verdadero inicio del mercado requiere una triple resonancia de volumen, capital y sectores, y no se puede lograr simplemente con un giro en V en un solo día.

La lógica central del mercado en este momento sigue siendo "oportunidades estructurales". En lugar de obsesionarse con si el mercado se reiniciará, es mejor centrarse en las políticas clave y en los activos de rendimiento, seleccionando activos de calidad en medio de la volatilidad. Después de todo, los activos que pueden atravesar ajustes son los verdaderos ganadores de la tendencia de fin de año.