Señal interesante de los mercados de deuda europeos hoy. Italia acaba de conseguir asegurar costos de endeudamiento en su nivel más bajo en un año durante la última subasta. ¿El catalizador? La creciente convicción del mercado de que la Fed está a punto de pivotar en las tasas.

Lo que está sucediendo aquí es un comportamiento clásico de riesgo. Cuando los traders anticipan recortes de la Fed, los flujos de capital se redirigen—de repente, los bonos periféricos europeos parecen más atractivos. Los costos de financiamiento mejorados de Italia reflejan un optimismo de liquidez más amplio que normalmente se derrama en cripto y activos de riesgo.

Vale la pena monitorear cómo se desarrolla esto. Si las finanzas tradicionales están incorporando condiciones monetarias más fáciles, podríamos ver vientos a favor similares en los mercados de activos digitales en las próximas semanas.