El liderazgo de Japón está rechazando cómo se está desarrollando actualmente la inflación. ¿El enfoque? Quieren que el crecimiento salarial sea el verdadero motor detrás del aumento de precios, no solo las presiones del lado de la oferta o los choques externos.

La crítica se centra en la desconexión entre los números de inflación y el poder adquisitivo real. Cuando los precios suben sin que los aumentos salariales significativos mantengan el ritmo, los hogares sienten la presión. Esto no es solo teoría económica; está afectando directamente a los bolsillos.

Lo que hace interesante esta postura: la política monetaria tradicional a menudo trata la inflación como algo que contener, pero aquí se reconoce que la *fuente* importa. El crecimiento de precios impulsado por salarios puede realmente señalar una economía más saludable. Significa que las empresas están compitiendo por talento, los trabajadores tienen poder de negociación y el consumo tiene un apoyo orgánico.

Los niveles actuales de inflación están siendo señalados como problemáticos precisamente porque carecen de esta base. Los costos importados y los efectos de estímulos heredados están haciendo el trabajo pesado en su lugar. Eso crea inestabilidad.

Para cualquiera que observe las tendencias macroeconómicas—especialmente en cómo repercuten en los activos de riesgo y los mercados alternativos—esto es importante. Cuando las principales economías luchan contra la inflación que no proviene de la fortaleza salarial, afecta todo, desde la política fiscal hasta cómo fluye el capital a nivel global. Las respuestas de los bancos centrales cambian. Las correlaciones de activos se modifican.

El mensaje subyacente: el impulso económico sostenible necesita crecimiento de ingresos, no solo etiquetas de precios en aumento.