Nuevas razones detrás de la preferencia por los Activos Cripto en el contexto de la guerra comercial

A mediados de mayo, las conversaciones comerciales entre China y Estados Unidos en Ginebra lograron resultados superiores a las expectativas, impulsando el mercado de acciones de EE. UU. y el mercado de Activos Cripto. Sin embargo, a finales de mes, una decisión de la Corte Internacional de Comercio de EE. UU. debilitó la base legal de la guerra arancelaria, provocando una nueva ronda de juegos de política. La reconfiguración de las reglas comerciales globales está entrando en una fase de confrontación entre las fuerzas judiciales y administrativas, y el impacto arancelario a largo plazo sigue siendo incierto. En este contexto, los activos encriptados, debido a su característica de descentralización y supranacionalidad, están siendo cada vez más apreciados por los inversores.

En mayo de este año, los datos económicos de Estados Unidos mostraron una tendencia positiva. Los datos de empleo no agrícola de abril crecieron en 177,000, superando las expectativas, lo que indica que el mercado laboral se mantiene sólido. El acuerdo de "pausa en aranceles" alcanzado en las conversaciones comerciales entre China y Estados Unidos alivió las preocupaciones del mercado sobre la ruptura de la cadena de suministro global, impulsando un fuerte rebote en el índice de confianza del consumidor. Según los datos publicados por la Conferencia de Grandes Empresas del Mundo, el índice de confianza del consumidor de Estados Unidos se disparó a 98 en mayo, un aumento significativo de 12.3 puntos respecto a abril, marcando el mayor aumento mensual en cuatro años.

Sin embargo, el mercado de bonos de Estados Unidos enfrenta desafíos. A finales de mayo, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años superó el 5.1%, acercándose a su nivel más alto en 20 años. Las perspectivas fiscales de Estados Unidos se han convertido en el centro de atención del mercado, especialmente después de que la Cámara de Representantes aprobara una nueva ley destinada a aumentar el límite de la deuda. Esta ley podría impulsar la proporción de deuda de Estados Unidos con respecto al PIB desde aproximadamente el 98% actual a un 125%, lo que ha suscitado preocupaciones sobre la sostenibilidad fiscal.

La postura de la política monetaria de la Reserva Federal también ha añadido incertidumbre. Las actas de la reunión de mayo muestran que casi todos los funcionarios creen que la inflación podría ser más persistente de lo esperado, por lo que mantuvieron su posición de pausar las reducciones de tasas de interés. Este entorno político ha dejado a la economía estadounidense en un estado de "estabilidad con riesgos": el crecimiento a corto plazo sostiene el mercado, pero un contexto más amplio de políticas fiscales y monetarias podría limitar su capacidad de crecimiento.

En este complejo entorno económico, el mercado de valores estadounidense y el mercado de encriptación han tenido un buen desempeño. El índice S&P 500 ha subido aproximadamente un 6.15% en todo el mes, el Nasdaq ha subido aproximadamente un 9.56% y el Dow Jones ha subido aproximadamente un 3.94%. Los gigantes de la tecnología se han convertido en los mayores beneficiarios, con algunas empresas registrando un aumento diario de más del 7%. Sin embargo, el aumento en los rendimientos de la deuda pública de EE. UU. también ha generado preocupaciones sobre la posible presión en los márgenes de ganancias de las empresas, especialmente para aquellas que dependen de un entorno de tasas de interés bajas.

El mercado de Activos Cripto también muestra un rendimiento fuerte. El Bitcoin subió desde un rango de 95,000 dólares a principios de mayo hasta los 105,000 dólares a finales de mes, con un aumento del 12% en el mes. Este efecto de resonancia con el mercado de acciones de EE. UU. indica que los inversores están reevaluando la asignación de activos en medio de la incertidumbre de políticas.

El rendimiento del ETF de Bitcoin ha sido especialmente destacado. En las últimas cinco semanas, el ETF de Bitcoin de EE. UU. ha atraído más de 9,000 millones de dólares en flujos de fondos, mientras que en el mismo período los fondos de oro han experimentado una salida de más de 2,800 millones de dólares. Esta tendencia refleja que los inversores están viendo el Bitcoin como un nuevo almacenamiento de valor y herramienta de cobertura.

La mejora del entorno regulatorio también trae buenas noticias para el mercado de Activos Cripto. El nuevo presidente de la Comisión de Valores de EE. UU. ha propuesto el objetivo de crear la "capital mundial de las monedas encriptadas" y ha anunciado un cambio en el modelo de regulación. Al mismo tiempo, el Senado de EE. UU. aprobó la votación procedural del primer marco regulatorio federal para las monedas estables, y Hong Kong también aprobó el "proyecto de ley de regulación de monedas estables". Estas iniciativas impulsan conjuntamente el desarrollo de la normalización del mercado global de monedas estables.

En el futuro, la volatilidad de los mercados financieros tradicionales puede no ejercer una presión unidireccional sobre los Activos Cripto, sino que en etapas específicas puede convertirse en un impulso para su aumento. A corto plazo, las preocupaciones del mercado provocadas por el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. pueden impulsar la entrada de fondos de refugio en el mercado encriptación; a largo plazo, el deterioro de la situación fiscal de EE. UU. puede aumentar la atractivo de refugio de los activos encriptación.

En general, el rendimiento del mercado de Activos Cripto en mayo refleja que, ante la incertidumbre que enfrenta la economía global, el bitcoin se está convirtiendo en una nueva opción para que el capital se proteja de los riesgos del sistema financiero tradicional. Con la mejora del entorno regulatorio, esta tendencia podría acelerarse aún más. A pesar de enfrentar desafíos como la presión de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y la repetición de políticas regulatorias, la posición del bitcoin como "oro digital" ha sido gradualmente aceptada por el mercado mainstream.