El yuan se rebote de manera impresionante: El mercado de criptomonedas enfrenta muchas fluctuaciones

El yuan chino está registrando el crecimiento más fuerte en los últimos cinco años, con un aumento de casi el 4% frente al dólar EE. UU. en 2025.

Fuente: Bloomberg Este aumento ha atraído un gran interés del mercado financiero tradicional, sin embargo, su impacto en el sector de las criptomonedas se ha vuelto complicado debido a la política de gestión cada vez más estricta de Pekín.

Reducir el flujo de capital hacia el extranjero, fortalecer la aplicación de la ley

Varios factores han contribuido al aumento del valor del renminbi, incluyendo: la política de tipo de cambio de referencia diaria muy favorable del Banco Popular de China (PBOC), el flujo de capital que regresa al mercado de valores nacional y la depreciación de aproximadamente el 7% del índice del dólar estadounidense. Grandes bancos de inversión como Goldman Sachs mantienen una perspectiva positiva, pronosticando que el tipo de cambio podría alcanzar los 6,85 renminbi por 1 dólar estadounidense en el próximo año.

Para los inversores en criptomonedas, el fortalecimiento del yuan no significa necesariamente un pronóstico positivo. La historia muestra que los períodos de debilidad del yuan, como el año 2018-2019(, han impulsado el flujo de capital desde China hacia Bitcoin como una medida de prevención contra la depreciación. Por el contrario, cuando el yuan se aprecia, la dinámica de la transferencia de capital al extranjero disminuye, lo que hace que los activos denominados en dólares estadounidenses, incluido Bitcoin, sean menos atractivos para los inversores chinos.

Además, las perspectivas de flujo de capital relacionado con criptomonedas desde China se ven afectadas negativamente ya que el PBOC acaba de reafirmar su política de endurecer el control sobre las criptomonedas. En la reunión de coordinación de gestión del 29/11, el banco central advirtió que la especulación en criptomonedas está mostrando signos de aumento nuevamente, planteando nuevos desafíos para el control de riesgos. El PBOC enfatizó que las actividades comerciales relacionadas con criptomonedas todavía se consideran “actividades financieras ilegales” en China.

Además, el PBOC también expresó su preocupación por las stablecoins, argumentando que estas monedas no cumplen con los requisitos de verificación de la identidad del cliente y la prevención del lavado de dinero. Las autoridades advierten que las stablecoins corren el riesgo de facilitar actividades de lavado de dinero, fraude y transferencias de dinero transfronterizas ilegales, lo que muestra que Pekín ve los tokens anclados al dólar EE. UU. como una posible brecha para la fuga de capitales, incluso cuando el yuan se está fortaleciendo.

El contexto macroeconómico sigue apoyando las criptomonedas

Sin embargo, los amplios factores macroeconómicos siguen facilitando el mercado de criptomonedas. Los impulsores que elevan el valor del yuan, que incluyen la debilidad del dólar EE. UU., las expectativas de que la Reserva Federal de EE. UU. )FED( recortará las tasas de interés y la mejora del sentimiento de riesgo global, son todos factores tradicionales que apoyan los activos de riesgo. El aumento de Bitcoin desde agosto coincide con la recuperación del yuan, lo que sugiere que ambos están respondiendo a los impulsos de liquidez.

Aunque el fortalecimiento del yuan y las medidas de control más estrictas por parte de China pueden reducir una fuente de demanda de Bitcoin históricamente, las condiciones de liquidez global y el debilitamiento del dólar estadounidense siguen siendo motores más importantes que guiarán el desarrollo del mercado de criptomonedas en el futuro.

El Profesor