¿El regreso del rey L2? Las tres flechas y el punto de ruptura del renacimiento de Arbitrum

Aunque Optimism fue el primer L2 en tener un TGE, Arbitrum es el verdadero pionero de la ola L2. En la primera mitad de 2023, las ballenas de Corea del Sur transmitían en vivo el comercio de contratos en GMX, los Degen de Finanzas descentralizadas utilizaban combinaciones de GLP para Yield Farming, y las comunidades locales se unían para especular sobre las antiguas monedas Meme de gatos y perros. Arbitrum fue una de las zonas más destacadas del mercado primaveral de 2023.

Pero esta prosperidad ecológica, que es como un esplendor de flores, se desvaneció tras el épico TGE y el airdrop del token nativo ARB de Arbitrum.

Si analizamos desde el punto de vista del 25 de noviembre, las razones principales que llevaron a esta situación son tres:

–La enorme externalidad positiva generada por el épico airdrop de Arbitrum fue capturada por los competidores ZkSync, Starknet y Linea;

–En ese momento, el modelo comercial central de L2 de nivel rey no era orgánico ni autosostenible, sino que dependía en gran medida de la fabricación de prosperidad falsa por parte de los agricultores de airdrop.

–La distribución de airdrops a los desarrolladores ecológicos es demasiado alta, y la mayoría de estos desarrolladores son agricultores de airdrops avanzados que están muy bien disfrazados. Después de recibir el airdrop, la mayoría de estos desarrolladores se quedan quietos, y una parte utiliza la gran cantidad de ARB que tienen para votar en la gobernanza de la DAO a favor de asignarse más ARB.

La mejor solución a los problemas mencionados anteriormente solo puede ser el tiempo.

Y tras casi 30 meses de sedimentación, la Fundación Arbitrum considera que ha llegado el momento adecuado para lanzar el plan de incentivos de renacimiento DeFi (DRIP), reactivando la vitalidad del ecosistema de Arbitrum.

La primera flecha de la Fundación Arbitrum es utilizar el subsidio de incentivos ARB de la primera temporada de DRIP para atraer a los usuarios en cadena a utilizar el rendimiento Yield de los protocolos de préstamo DeFi (Aave, Morpho, Fluid, Euler, Dolomite, Silo, etc.) con dinero real.

Según los datos del panel de Dune (

Sin embargo, en la proporción de cuota de mercado de los protocolos de préstamo DeFi mencionados anteriormente, la cuota de mercado de Arbitrum solo aumentó del 3.09% al 3.75%. En comparación, la cuota de mercado de Base aumentó del 5.04% al 6.64%.

Esto se puede ver, en términos de la atracción para los Degen de préstamos DeFi en la cadena, que los subsidios en efectivo son, ante las expectativas de airdrops con potencial de golpe crítico, algo inferiores.

La segunda flecha de la Fundación Arbitrum es incubar un nuevo Protocolo Variacional PerpDEX con alta acoplamiento ecológico y Ethereal Perps.

Arbitrum tiene una relación especial con Hyperliquid, el PerpDEX de hoy en día, Hyperliquid ha traído a Arbitrum $4.59B USDC, lo que representa el 69.08% del suministro total de USDC de Arbitrum.

Pero esta contribución de $4.59B USDC a los ingresos de Arbitrum solo se manifiesta en forma de tarifas de Gas por transferencias, otros ingresos de alto valor y externalidades positivas son capturados por Hyperliquid.

En este nuevo entorno donde PerpDEX domina el mundo, el ecosistema de Arbitrum tiene su propio PerpDEX. Y el mecanismo OLP del Protocolo Variacional tiene el potencial de recrear la gloria del GLP de GMX.

La tercera flecha de la Fundación Arbitrum está profundamente vinculada a Robinhood para impulsar la tokenización de acciones en EE. UU.

Actualmente, el tamaño de los activos RWA de Arbitrum es de $1,026.53M, compuesto principalmente por la tokenización de bonos del Tesoro estadounidense, la tokenización de bonos europeos y la tokenización de acciones estadounidenses EXOD. Hay 615 activos RWA, siendo la mayoría acciones tokenizadas de Robinhood.

Debido a las actuales restricciones regulatorias, la estructura de la tokenización de acciones estadounidenses está compuesta por un SPV fuera de la cadena + un pool de liquidez CEX/DEX. Esto ha llevado a que en esta etapa la tokenización de acciones estadounidenses presente problemas como la falta de liquidez, la ambigüedad en su estatus legal y la dependencia de entidades centralizadas para la liquidación.

Pero ya sea la rápida tokenización de acciones de Arbitrum x Robinhood o la nueva narrativa ICM de Solana, ambas apuntan a una visión futura establecida por el Proyecto Crypto de la SEC: la completa blockchainización de la infraestructura financiera global.

En resumen, las tres flechas de la Fundación Arbitrum - el plan DRIP, la incubación de Variational y la apuesta por la tokenización de acciones estadounidenses, no solo se centran en el presente, sino que también apuntan hacia el futuro.

La Fundación Arbitrum, esta vez realmente está haciendo algo.