La burbuja de AI del S&P es demasiado grande, el oro y las acciones chinas pueden ser las mejores herramientas de cobertura.

Con la ola de inteligencia artificial llevando las valoraciones de las acciones estadounidenses a niveles altos, el estratega de Bank of America, Michael Hartnett, considera que el oro y las acciones chinas son las mejores herramientas de cobertura en el actual entorno del mercado para afrontar el potencial riesgo de burbuja de IA.

El analista de Bank of America, Hartnett, en un informe reciente, considera que “el liderazgo de las acciones de IA no se verá afectado a corto plazo, y nos gusta usar el oro y las acciones chinas como la mejor cobertura para la prosperidad/burbuja.”

La capitalización del índice S&P 500 ha aumentado en 17 billones de dólares desde el mínimo a principios de abril, y recientemente, la capitalización de mercado de la gigante de los chips Nvidia ha superado los 5 billones de dólares. El sentimiento del mercado parece seguir siendo optimista.

Los sólidos informes financieros recientes de Amazon y Apple impulsaron los futuros de acciones estadounidenses el viernes, con los inversores esperando en general un crecimiento económico robusto en EE.UU. para 2026, una disminución de las tasas de interés y las posibles políticas de apoyo al mercado que podría traer Trump.

Sin embargo, la sugerencia de Hartnett revela los riesgos ocultos bajo el optimismo, es decir, el aumento impulsado por la IA ha llevado a que las valoraciones del mercado se desvíen gravemente de los niveles históricos promedio.

En este contexto, el oro se considera una herramienta de cobertura contra la posible reactivación de la inflación por la expansión económica y las políticas de flexibilización, mientras que las acciones chinas ofrecen una opción de inversión alternativa que ha mostrado un fuerte potencial de crecimiento este año.

Valoraciones elevadas, surgen preocupaciones sobre la burbuja de IA

La advertencia de Bank of America se basa principalmente en el alto nivel de valoración actual de las acciones estadounidenses. Los datos muestran que el múltiplo de ganancias a futuro del índice S&P 500 ha alcanzado 23 veces, muy por encima del promedio de 16 veces de los últimos veinte años. Hasta ahora, el índice S&P 500 ha subido más del 16% este año.

El problema es especialmente prominente entre los gigantes tecnológicos “Mag7”. Estas empresas representan más de un tercio del índice S&P 500, y su relación precio-ganancias futura general alcanza las 31 veces.

A pesar de que recientemente Meta vio caer su precio de acciones debido a las preocupaciones de los inversores sobre el bajo retorno de su enorme inversión en IA, lo que provocó una corrección en el mercado, la tendencia general no se ha revertido.

El oro y las acciones chinas ofrecen opciones de diversificación

El equipo de Hartnett considera que el oro es una herramienta eficaz para la cobertura de los riesgos de inflación futuros. El informe señala que los inversores están preparándose para un fuerte crecimiento económico en 2026, y sus expectativas se basan en la posible disminución de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal y en la posibilidad de que Trump implemente políticas favorables al mercado.

Sin embargo, la combinación de políticas monetarias expansivas y una economía en expansión podría convertirse en un caldo de cultivo para un nuevo aumento de la inflación.

En este contexto, el oro puede desempeñar su valor tradicional de Cobertura. Aunque el precio del oro ha retrocedido recientemente desde su máximo histórico de más de 4300 dólares por onza, la lógica de su uso como herramienta de Cobertura sigue siendo válida.

Según los datos de EPFR, después de cuatro meses consecutivos de entradas de capital, los fondos de oro global experimentaron una salida récord de 7,500 millones de dólares en la última semana.

Además del oro, los estrategas de los bancos estadounidenses también tienen una buena opinión sobre las acciones chinas.

Desde principios de este año, el rendimiento de la bolsa de valores de China ha superado ampliamente al índice S&P 500, con el índice MSCI China que se ha disparado un 33%. Detrás de este aumento, hay un optimismo en el mercado sobre la capacidad competitiva de China en el campo de la IA generativa, especialmente tras el surgimiento de modelos de IA como DeepSeek.

Es digno de mención que, después de la última elección presidencial de Trump, Hartnett y su equipo apostaron correctamente por acciones en mercados internacionales como Asia y Europa, prediciendo con precisión que las políticas de flexibilización en estas regiones impulsarían el aumento del mercado de valores.