Bitcoin-Angebot an Börsen erreicht Mehrjahrestief, während illiquide Bestände einen neuen Höchststand erreichen

Laut den neuesten Blockchain-Daten durchläuft die Bitcoin-Angebotsdynamik einen bedeutenden Wandel. Die Börsenreserven sind auf den niedrigsten Stand seit vier Jahren gefallen, während die illiquiden BTC-Bestände—Tokens, die von langfristigen Investoren gehalten werden, die keine unmittelbare Handelsabsicht haben—auf ein bisher unerreichtes Niveau gestiegen sind. Dieser doppelte Trend deutet auf eine grundlegende Veränderung in der Marktstruktur und im Verhalten der Investoren hin.

Illiquide BTC-Akkumulation erreicht Rekordhöhe bei 14,8 Millionen Tokens

Daten von Glassnode zeigen, dass die illiquide Bitcoin-Versorgung auf ein Allzeithoch von 14,8 Millionen BTC gestiegen ist, was 75 % des aktuellen Umlaufangebots von etwa 19,99 Millionen Tokens entspricht. Allein in den letzten 30 Tagen sind die illiquiden Bestände um mehr als 185.000 BTC gestiegen—die zweithöchste monatliche Akkumulation in diesem Jahr. Dieser Wert spiegelt eine klare Verhaltensänderung wider: Investoren priorisieren das Ansammeln von Coins über Handelsaktivitäten.

„Illiquide Versorgung“ misst Bitcoin, der von Langzeit-Haltern (LTHs) gehalten wird und in Wallets ruht, anstatt aktiv im Handel zirkuliert. Die Rekordakkumulation deutet darauf hin, dass die dominierende Investorengruppe Positionen konsolidiert, anstatt Gewinne auf aktuellen Niveaus zu realisieren.

Börsenreserven sinken auf Vierjahrestief im Zuge der Bitcoin-Angebotsneuausrichtung

Das Gegenstück zur steigenden illiquiden Versorgung ist der deutliche Rückgang der Bitcoin-Bestände auf zentralisierten Börsen. Derzeit sind die Börsenbestände auf knapp unter 3 Millionen Tokens gefallen—und nähern sich damit ihrem niedrigsten Stand seit etwa vier Jahren. Innerhalb des fünfjährigen historischen Bereichs von 2,7 bis 3,3 Millionen BTC auf Börsen liegen die aktuellen Werte am unteren Rand.

Dieser beschleunigte Abfluss von Bitcoin aus den Börsen begann Anfang November und stellt eine deutliche Umkehrung eines zweijährigen Trends dar, bei dem die Börsenreserven relativ stabil blieben. Der schnelle Exodus deutet auf ein erneutes Vertrauen der Investoren in die Selbstverwahrung und Off-Exchange-Akkumulationsstrategien hin.

Langfristige Halter wechseln in Akkumulationsphase

Hinweise aus jüngster On-Chain-Aktivität zeigen, dass LTHs sich vom Profit-nehmen hin zu Netto-Akkumulation bewegt haben. Seit Ende November haben diese Investoren über 2.000 BTC zu ihren kollektiven Beständen hinzugefügt. Solches Verhalten signalisiert typischerweise das Ende einer Verkaufsphase und den Beginn einer strukturellen Konsolidierungsperiode—eine Dynamik, die den Verkaufsdruck auf Spot-Märkte verringern könnte.

Der Forschungsleiter von Bitwise kommentierte diese Veränderung in der Angebotsstruktur: „Die Knappheit des Bitcoin-Angebots nimmt weiter zu, wobei fast 75 % nun als illiquide eingestuft werden, während weniger als 14 % auf Börsen zugänglich sind. Diese Konzentration unterstreicht die wachsende strukturelle Unterstützung für weitere Kurssteigerungen.“

Markttechnisch: Short Squeeze Rally und Widerstandsbereiche

Zum Zeitpunkt des letzten Daten-Updates (26. Februar) hat sich BTC auf 67.97K USD erholt, mit einem 24-Stunden-Gewinn von +2,47 %. Die jüngste Kursrückeroberung—angestoßen durch aggressive Short-Liquidationen—hat die Altcoin-Märkte beflügelt, wobei Ethereum, Solana, Dogecoin und Cardano entsprechende Rallyes verzeichneten.

Allerdings warnten Marktbeobachter der LMAX Group, dass die Erholung eher eine technische Normalisierung der Positionierung widerspiegeln könnte als fundamentale Kaufkraft. Joshua Lim von FalconX bemerkte, dass einige institutionelle Akteure Kapital in hochvolatilitätsintensive Altcoins und Derivate umschichten, ein Muster, das oft mit taktischer Positionierung und nicht mit Überzeugung getriebener Akkumulation verbunden ist.

Für einen nachhaltigen Aufwärtstrend muss Bitcoin Unterstützung über wichtigen technischen Widerstandsniveaus finden. Die Marken bei 72.000 USD und 78.000 USD stellen kritische Barrieren dar; anhaltende Schlusskurse über diesen Niveaus würden echtes strukturelles Bullish-Momentum signalisieren, anstatt nur eine Rückkehr zum Mittelwert.

Das größere Bild: Angebotskonzentration als Fundament des Marktes

Das Zusammenlaufen von Allzeithochs bei illiquider Versorgung und den Mehrjahres-Tiefständen bei Börsenreserven zeichnet eine kohärente Erzählung: Langfristige Halter akkumulieren, bleiben off-exchange, reduzieren das sofort verfügbare Verkaufsangebot und bewahren sich Optionen. Diese Angebotsseite-Konsolidierung bildet eine strukturelle Grundlage für potenzielle zukünftige Wertsteigerungen—vorausgesetzt, technische Widerstände können mit anhaltendem Kaufinteresse überwunden werden.