Regulierung ist immer ein zweischneidiges Schwert

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White House Gespräche über Stablecoin-Erträge: 5 Schlüsselpunkte aus den Verhandlungen

Hochkarätige Treffen finden derzeit in Washington statt, um die Zukunft des CLARITY-Gesetzes zu bestimmen. Hier ist die Zusammenfassung, wo die Dinge stehen:

1. Der Kernstreitpunkt: Erträge oder Nicht-Erträge?
Der Hauptstreitpunkt ist, ob Stablecoin-Inhaber Zinsen verdienen sollten.

· Krypto-Industrie: Argumentiert, dass das Verbot von Erträgen Innovation und Verbraucherauswahl erstickt.
· Bankensektor: Lehnt die Idee vehement ab und warnt, dass sie wie unregulierte Bankeinlagen funktionieren würde und Milliarden aus dem traditionellen System abziehen könnte.

2. Der Zeitdruck
Patrick Witt, Präsident Trumps Krypto-Berater, drängt auf einen Kompromiss bis Ende Februar. Mit den Zwischenwahlen 2026 naht, das Zeitfenster für die Verabschiedung des CLARITY-Gesetzes schließt sich „schnell“. Falls die Demokraten das Repräsentantenhaus zurückgewinnen, könnten die aktuellen Verhandlungen irrelevant werden.

3. Die $500 Milliarden-Dollar-Frage
Die Angst der traditionellen Finanzwelt ist erheblich. Analysten bei Standard Chartered schätzen, dass, wenn ertragsbringende Stablecoins erlaubt werden, sie bis 2028 **$500 Milliarden US-Dollar an Einlagen aus US-Banken abziehen könnten.

4. Eine Zugeständnis auf dem Tisch
Um eine Einigung zu erzielen, hat die Krypto-Industrie (über Gruppen wie die Digital Chamber) ein bedeutendes Kompromisssignal gesendet: Sie sind bereit, auf „statische Haltebelohnungen“ (ähnlich wie Zinsen auf Sparkonten) zu verzichten, um Regulierer zu besänftigen.

5. Die rote Linie für DeFi
Während sie auf statische Erträge verzichten, besteht die Branche darauf, Belohnungen für bestimmte On-Chain-Aktivitäten zu schützen, wie z.B. die Bereitstellung von Liquidität. Dies gilt als entscheidend für das Überleben der dezentralen Finanz- (DeFi)-Protokolle.

Hongkong bewegt sich von temporären Maßnahmen zu einem dauerhaften, umfassenden Lizenzrahmen für virtuelle Vermögenswerte. Hier sind die wichtigsten Updates:

1. Dedizierte Lizenzen (Keine „Bolt-Ons“ mehr)
Die SFC streicht die alten „Aufwertung“-Bedingungen, die auf traditionelle Finanzlizenzen angewendet wurden. Neue Änderungen am AMLO werden dedizierte Lizenzen speziell für VA-Händler, Verwahrer, Berater und Vermögensverwalter einführen.

2. Vollständige Regulierung
Die neuen Regeln sollen die gesamte Wertschöpfungskette abdecken. Die Richtlinien werden folgende Bereiche ansprechen:

· Verwahrung: Verbesserte Regeln für die Trennung und den Schutz der Kundenvermögen.
· Handel: Strengere Kriterien für Plattformbetreiber hinsichtlich Überwachung und Markteintegrität.
· Beratung: Klare Verhaltensregeln für Berater, die Privatkunden bedienen.

3. Integration der Stablecoin-Regeln
Nach den jüngsten Launches des Stablecoin-Sandbox wird das neue Gesetzespaket die Aufsicht für Emittenten integrieren, um sicherzustellen, dass sie strenge Reserve- und Rückkaufanforderungen erfüllen.

4. Steigerung der Marktl Liquidität
In einer strategischen Neuausrichtung zur Ankurbelung des Wachstums erwägt die Regierung Steueranreize und vereinfachte Listungsprozesse, um globale Handelsplattformen und Liquiditätsanbieter in die Stadt zu locken.

5. Ansprache institutionellen Kapitals
Das übergeordnete Ziel dieses Rahmens ist es, ein sicheres, reguliertes Umfeld zu schaffen, das institutionelles Kapital anzieht. Durch die Schaffung eines klaren Regelwerks strebt Hongkong an, zum Vorbild für andere große Finanzzentren zu werden, die digitale Vermögenswerte regulieren möchten.