Yili Hua erhöht die Margin-Anforderungen und ruft zum Bullenmarkt auf: Hoffnung in der Verzweiflung?

易理华补保证金喊牛市：绝望中的希望？\n\n近日，国内知名投资者易理华因加密资产仓位面临补充保证金要求，其爆仓价据信在比特币1800美元附近。然而，就在此个人账户承受显著压力的时刻，易丽华却通过社交媒体等渠道公开宣称，当前市场已进入“最佳买入时期”。这一 scheinbar widersprüchliche Verhalten hat schnell die Aufmerksamkeit des Marktes auf sich gezogen.\n\n一、易理华的“危险信号”与“坚定呼喊”\n\n1. 事件核心矛盾：补充保证金，通常 bedeutet, dass die im Markt gehaltenen Vermögenswerte im Wert gefallen sind und sich nahe der Liquidationsschwelle des Hebelprodukts befinden, was eine Nachschussforderung notwendig macht, um einen Margin Call zu vermeiden. Dies ist ein typisches Signal für eine Marktphase mit Abwärtstrend, bei der Investoren in Schwierigkeiten geraten. Während dieser Zeit ruft 易丽华 öffentlich zum Kauf auf, was mehrere Interpretationen hervorruft.\n\n2. Marktdeutungen im Polarisationsmodus：Eine Ansicht sieht darin einen „Überlebensschrei“ von tief gefangenen Investoren, die versuchen, das Marktvertrauen aufrechtzuerhalten und Panikverkäufe zu vermeiden, wobei die Glaubwürdigkeit seiner Aussagen fraglich ist. Eine andere Ansicht interpretiert dies als das extreme Gegenteil von „Angst der anderen, Gier bei mir“: Erfahrene Investoren, die den vollständigen Zyklus des Marktes kennen und die Härte darin verstehen, wagen es, unter extremem Druck gegen den Trend zu proklamieren, was möglicherweise ein echtes Zeichen dafür ist, dass sie an eine Annäherung des Bodens glauben.\n\n3. Historische Referenzen：In traditionellen Finanzmärkten und in der Geschichte der Kryptowährungen gibt es zahlreiche Fälle, in denen bekannte Investoren trotz großer Verluste an ihrer ursprünglichen Einschätzung festhielten und zum Kauf aufriefen. Der Erfolg oder Misserfolg hängt dabei sowohl von der Genauigkeit ihrer Trendbeurteilung ab als auch von der Dauer der extremen Marktstimmung.\n\nDas persönliche Schicksal und die Äußerungen von 易丽华 sind wie ein facettenreicher Prisma, das die extreme Angst, die Divergenzen und das Ringen der aktuellen Marktteilnehmer widerspiegelt. Wenn man den Blick weitet, könnten die Bewegungen anderer globaler Marktteilnehmer ein klareres Bild der Marktstimmung zeichnen.\n\n二、软银的沉默与华尔街的多空激辩\n\n1. SoftBank: „Vision“ kühlt ab, vorsichtiger Blick\n\n● Als bedeutender „Treiber“ im Tech- und Krypto-Markt hat SoftBank nach dem globalen Absturz der Tech-Aktien und den Rekordverlusten seines Vision Fund seine Investitionsstrategie deutlich auf Vorsicht umgestellt.\n\n● Der Gründer Masayoshi Son hat öffentlich erklärt, das Unternehmen befinde sich im „Verteidigungsmodus“ und werde künftig mehr auf Cashflow und Profitabilität achten.\n\n● Obwohl nicht explizit auf den Kryptomarkt bezogen, deutet die generelle Zurückhaltung von SoftBank darauf hin, dass einer der wichtigsten Treiber des letzten Bullenmarktes, die zusätzlichen Kapitalzuflüsse und Narrative, vorerst nachlassen. Das kollektive Umdenken dieser Top-Risikokapitalgeber ist ein deutliches Signal dafür, dass die Marktliquidität nach der Euphorie abkühlt.\n\n2. Tom Lee und Fundstrat: Hartnäckige Bullen\n\n● Tom Lee, Senior-Strategieexperte bei Fundstrat Global Advisors, ist einer der bekanntesten Bullen-Analysten im Kryptowährungsmarkt der letzten Jahre.\n\n● Trotz anhaltender Marktschwäche bleibt Lee mit seinem Team in jüngsten Berichten bei der Einschätzung, dass der „Fair Value“ von Bitcoin deutlich über dem aktuellen Kurs liegt, gestützt auf Fundamentaldaten wie Rekord-Hashrate, zunehmende Long-Halter und die kontinuierliche Verbesserung der Infrastruktur für Institutionen.\n\n● Er betont, dass der Markt einen typischen Bodenbildungsprozess durchläuft und übermäßige Pessimismus Chancen verpassen könnte. Lees Ansicht spiegelt die Überzeugung eines Teils der Wall Street wider, dass Kryptowährungen langfristig wertvoll sind.\n\n3. Warnungen der Bären: Makro-Umfeld und Vertrauenskrise\n\n● Eine andere Fraktion, vertreten durch Analysten von Morgan Stanley, Goldman Sachs und anderen, hebt die harten makroökonomischen Bedingungen hervor. Anhaltend hohe Inflation, aggressive Zinserhöhungen und Bilanzverkürzungen in den wichtigsten Volkswirtschaften entziehen den globalen Märkten systematisch Risikoappetit und Liquidität.\n\n● Zudem haben Ereignisse wie der Zusammenbruch von Terra/Luna, die Insolvenz von Three Arrows Capital und der FTX-Crash eine tiefgreifende Vertrauenskrise ausgelöst, die eine längere Erholungsphase für den Kryptomarkt erfordert. Die Bären sind der Ansicht, dass ein Boden erst erreicht ist, wenn der makroökonomische Wendepunkt klar sichtbar ist und die „Giftstoffe“ in der Branche vollständig entfernt wurden.\n\n● Die Meinungsverschiedenheiten auf institutioneller Ebene verdeutlichen, dass sich der Markt in einer komplexen Schnittstelle zwischen makroökonomischem Zyklus, innerem Branchenzyklus und technologischem Glauben befindet. Das Verhalten der Kapitalströme offenbart mehr als die Äußerungen selbst.\n\n三、链上数据与资金流向：冷酷数字背后的蛛丝马迹\n\nNeben den Aussagen von Prominenten und institutionellen Meinungen bieten die öffentlich zugänglichen Blockchain-Daten eine weitere, relativ objektive Perspektive auf die Marktstimmung und Kapitalbewegungen.\n\n1. Verhalten der Langzeit-HODLer：Daten von Analysetools wie Glassnode zeigen, dass trotz starker Preisschwankungen die Gesamtmenge der „Langzeit-HODLer“ (Adressen, die Token länger als 155 Tage halten) in letzter Zeit nicht signifikant abgenommen hat und bei einigen Tiefpunkten sogar zugenommen hat. Dies wird oft als Beweis für eine „Diamantenhände“-Einstellung gewertet und gilt als ein Indikator dafür, dass sich der Markt möglicherweise dem Boden nähert.\n\n2. Börsen-Flow und Salden：Anhaltender Abfluss von Bitcoin aus zentralisierten Börsen könnte bedeuten, dass Investoren ihre Vermögenswerte eher in private Wallets transferieren, um langfristig zu halten, anstatt sie kurzfristig zu verkaufen. Wenn die Gesamtbestände an Börsen weiter sinken, kann dies den Verkaufsdruck mildern.\n\n3. Reserve an Stablecoins：Die Entwicklung des Gesamtmarkts für Stablecoins (wie USDT, USDC) und deren Bestände auf Börsen gelten als „Waffenarsenal“ für außerbörsliche Beobachter. Wenn die Marktkapitalisierung der Stablecoins stagniert oder wächst, während die Bestände auf den Börsen steigen, könnte dies auf eine Ansammlung potenzieller Kaufkraft hindeuten.\n\n4. Futures-Positionen und Funding-Raten：Extremes Abwärtspotenzial geht oft mit konzentrierten Liquidationen von Long-Positionen im Futures-Markt einher, was kurzfristig den Verkaufsdruck reduziert. Gleichzeitig bleiben die Funding-Raten für Perpetual Contracts langfristig im negativen Bereich oder bei Null, was auf eine weitgehende Ausräucherung der spekulativen Long-Positionen hindeutet.\n\nDiese On-Chain-Signale sind keine exakten Bottom-Timer, aber sie zeichnen zusammen ein Bild: „Panikverkäufe sind erfolgt, einige Überzeugte nehmen Positionen ein, aber die allgemeine Stimmung ist noch immer am Tiefpunkt.“ Dies stimmt mit den Beschreibungen von 易丽华 überein, die von „extrem billig, aber niemand traut sich zu kaufen“ sprechen.\n\n四、情绪极端化：市场底部的必要非充分条件\n\nIm Finanzmarkt gibt es ein altes Sprichwort: „Der Markt entsteht in der Verzweiflung.“ 易丽华, der Margin Call macht, aber auf steigende Kurse setzt, Tom Lee, der bei starkem Kursverfall an der Long-Seite festhält, diese Verhaltensweisen, zusammen mit der von sozialen Medien durchdrungenen Pessimismus, Spott und Zweifel, bilden eine lebendige Illustration für die extreme Emotionalisierung des Marktes.\n\n1. Bedeutung von Stimmungsindikatoren：Indizes wie Fear & Greed zeigen, dass, wenn sie längere Zeit im Bereich „extreme Angst“ verharren, der Markt die meisten negativen Nachrichten bereits eingepreist hat. In solchen Phasen kann eine marginale Verbesserung zu einer deutlichen Erholung führen. Die aktuelle Marktstimmung entspricht zweifellos diesem Muster.\n\n2. Komplexität der „Gegen“-Signale：Doch das Tief der Stimmung bedeutet nicht, dass die Preise sofort und dauerhaft umkehren. Der Markt kann in extremer Pessimismusphase lange verweilen und sogar eine noch schlimmere „Sell-off“ Welle erleben. Die Erholung der Stimmung erfordert Katalysatoren wie klare Inflationsdaten, eine Abschwächung der Zinserwartungen, positive neue Narrative im Krypto-Sektor oder klare regulatorische Rahmenbedingungen.\n\n3. Die Falle und die wahre Bedeutung des „besten Kaufzeitpunkts“：Für Leveraged-Trader bedeutet ein extrem volatiler Markt und unklare Trends, dass jede „Bottom-Fishing“-Aktion durch kurzfristige Schwankungen ausgelöscht werden kann, was 易丽华s eigene Situation verdeutlicht. Der Begriff „bester Kaufzeitpunkt“ hat für unterschiedliche Kapitalarten, Anlagehorizonte und Risikobereitschaften eine völlig andere Bedeutung. Für langfristige Anleger, die regelmäßig investieren, ist die aktuelle Zone zweifellos attraktiv; für kurzfristige Trader bleibt sie riskant.\n\nDie Erfahrung zeigt, dass die eigentliche Bodenbildung oft in Zeiten erfolgt, in denen niemand applaudiert oder sogar verspottet wird. Die vorherrschende Verzweiflung und die sporadischen „Gegen“-Rufe könnten das schwache Licht am Ende des Tunnels sein – doch um den Tunnel zu durchqueren, braucht es Geduld, Vorsicht und tiefes Vertrauen in den Wert. Der Markt wird die Geschichte nie einfach wiederholen, aber die Rhythmen von Menschlichkeit und Zyklus sind stets ähnlich.