Deflation: wenn die Preise fallen, kann das jedoch ein Problem sein

Warum Ökonomen mit Besorgnis über Deflation sprechen

Deflation ist der Prozess des Rückgangs des allgemeinen Preisniveaus für Waren und Dienstleistungen in der Wirtschaft. Auf den ersten Blick klingt dies wie ein Vorteil für die Verbraucher – Waren werden günstiger, Geld wird wertvoller, die Kaufkraft steigt. Eine langanhaltende Deflation kann jedoch der Wirtschaft ernsthaften Schaden zufügen, indem sie Stagnation und steigende Arbeitslosigkeit verursacht.

Das Paradoxon der Deflation besteht darin, dass Ökonomen oft mehr Angst davor haben als vor Inflation. Das liegt daran, dass die Kette der Konsequenzen unkontrolliert in Gang gesetzt wird: Wenn die Menschen wissen, dass die Preise fallen werden, schieben sie ihre Einkäufe auf, die Nachfrage sinkt, Unternehmen verlieren Einnahmen und beginnen, Personal abzubauen.

Inflation und Deflation: zwei Seiten einer Medaille

Inflation ist der Anstieg der Preise, der den Wert des Geldes verringert. Deflation hingegen funktioniert umgekehrt: die Preise fallen, das Geld wird stärker.

Die Ursachen ihrer Entstehung sind unterschiedlich:

Inflation tritt normalerweise aufgrund einer erhöhten Nachfrage bei begrenztem Angebot, steigender Produktionskosten oder einer expansiven Geldpolitik der Zentralbanken auf.

Deflation kann durch einen Rückgang der Gesamtnachfrage (entstehen, wenn Käufer und Unternehmen weniger ausgeben ), durch einen Überfluss an Waren auf dem Markt oder durch die Stärkung der nationalen Währung. Das Auftauchen neuer Technologien, die die Produktion verbilligen, kann ebenfalls einen deflationären Prozess in Gang setzen.

Ihr Einfluss auf das Verhalten wirtschaftlicher Akteure unterscheidet sich grundlegend:

In Inflationszeiten versuchen die Menschen, ihr Geld so schnell wie möglich auszugeben, bevor es entwertet wird. Sie leihen sich aktiv Geld und investieren, da der reale Wert der Schulden im Laufe der Zeit sinkt.

Bei Deflation geschieht das Gegenteil: Die Bürger verschieben ihre Ausgaben in der Hoffnung auf weitere Preissenkungen, Unternehmen frieren Investitionen ein, und Gläubiger werden vorsichtiger. Der reale Wert der Schulden steigt, was es den Kreditnehmern erschwert, diese zu tilgen.

Woher die Deflation kommt: drei Hauptquellen

Rückgang der Gesamtnachfrage tritt auf, wenn Verbraucher und Unternehmen ihre Ausgaben reduzieren. Dies führt zu einem Überangebot an unverkäuflichen Waren, was die Verkäufer zwingt, die Preise zu senken.

Anstieg des Angebots tritt auf, wenn Hersteller mehr Waren produzieren, als der Markt aufnehmen kann. Technologische Durchbrüche, die die Produktion kostengünstiger machen, können zu einem solchen Überangebot führen.

Währungsstärkung bedeutet, dass ein Land importierte Waren günstiger einkaufen kann, während seine eigenen Waren teurer für ausländische Käufer werden. Dies führt zu einem Rückgang der Binnenpreise für Importwaren und zu einem Rückgang der Nachfrage nach Exporten.

Positive Seite: wenn Deflation hilft

Die Preise für Waren und Dienstleistungen sind gesunken – der offensichtlichste Vorteil. Die Menschen können sich bei demselben Einkommen mehr leisten, der Lebensstandard steigt nominal an.

Ersparnisse werden attraktiver — wenn Geld stärker wird, sind die Menschen bereit, es zu sparen. Dies schafft ein finanzielles Polster.

Unternehmen sparen bei Ausgaben – Materialien werden günstiger, die Produktion wird weniger kostspielig, die Marge des Geschäfts kann sich kurzfristig verbessern.

Gefährliche Seite: die Folgen nachhaltiger Deflation

Verbraucher frieren Ausgaben ein — wenn bekannt ist, dass das Produkt morgen noch günstiger sein wird, warum heute kaufen? Solches Verhalten hat kritische Auswirkungen auf die Nachfrage und führt zu wirtschaftlicher Stagnation.

Schulden werden schwerer – ein Kreditnehmer, der in einer deflationären Umgebung einen Kredit tilgt, zahlt faktisch mehr in realer Ausdrucksweise. Die Schuldenlast wächst, die Zahlungsverzüge nehmen zu.

Die Arbeitslosigkeit steigt — sinkende Verkaufszahlen zwingen Unternehmen, ihre Ausgaben, insbesondere für Gehälter, zu kürzen. Entlassungen werden massenhaft.

Wie Regierungen gegen die Deflationsgefahr kämpfen

Ökonomen und Zentralbanken ziehen es vor, eine moderate Inflation ( in der Regel von etwa 2 % pro Jahr ) aufrechtzuerhalten, da sie diese als optimal für das Wachstum betrachten. Zu den Instrumenten zur Bekämpfung der Deflation gehören:

Senkung der Zinssätze – billige Kredite fördern Kredite und Ausgaben. Unternehmen nehmen leichter Geld für die Entwicklung auf, Verbraucher – für Käufe.

Quantitative Lockerung – die Zentralbank erhöht die Geldmenge im Umlauf, was die wirtschaftliche Aktivität und den Konsum ankurbeln soll.

Staatsausgaben – die Regierung kann die Nachfrage direkt durch Investitionen in Infrastruktur, Bildung oder andere Sektoren ankurbeln.

Steuersenkungen – indem mehr Geld in den Händen der Bürger und Unternehmen bleibt, hofft der Staat auf ein Wachstum des Konsums und der Investitionen.

Geschichtsstunde: Die Erfahrung Japans

Ein klassisches Beispiel für anhaltende Deflation ist Japan in den 1990er Jahren und später. Nach dem Platzen der Immobilienblase und der Bankenkrise steckte die japanische Wirtschaft jahrzehntelang in einer deflationären Spirale fest. Trotz aggressiver Versuche der Zentralbank und des Staates, die Nachfrage zu stimulieren, blieb das Wirtschaftswachstum schwach. Diese Erfahrung zeigte, wie schwierig es ist, sich von der Deflation zu befreien, wenn sie fest in den Erwartungen der Menschen verankert ist.

Auszahlungen

Deflation ist nicht nur ein Rückgang der Preise – es ist eine Veränderung der gesamten Logik des wirtschaftlichen Verhaltens. Obwohl kurzfristige Deflation dem Geldbeutel des Verbrauchers zugutekommen kann, schafft nachhaltige Deflation einen Teufelskreis, der zu wirtschaftlicher Stagnation und sozialen Problemen führt. Die Aufgabe der Wirtschaftspolitik besteht darin, ein Gleichgewicht zu halten und sowohl übermäßige Inflation als auch gefährliche Deflation zu vermeiden.