SUI großes Problem: Warum ein Allzeithoch möglicherweise nie wiederkommen wird

SUI handelte im Januar 2025 zeitweise bei 5,35 $ – und dieser Moment war von weitreichenden Erwartungen begleitet. Die Darstellung positionierte Sui als ernsthaften Wettbewerber von Solana, und der Markt hatte diese Möglichkeit schnell im Preis eingepreist. Heute wirkt das Bild völlig anders. SUI handelt nun bei rund 0,88 $, was es etwa 83% unter seinem Allzeithoch einordnet und eine schwierige Frage nach der Realistik eines Rückkehrs auf dieses Niveau aufwirft.

Diese Frage wird noch dringlicher, sobald sich die Mathematik hinter der Erholung entfaltet.

Ein erneuter Anstieg auf 5,35 $ von den aktuellen Kursen würde einen Rallye von etwa 507% erfordern. Eine solche Erholung ist in Krypto zwar nicht unmöglich, aber die hier nötigen Bedingungen wiegen deutlich schwerer, als es zunächst den Anschein hat.

Bei der aktuellen Umlaufmenge müsste SUI eine Marktkapitalisierung von über 19 Milliarden $ erreichen, nur um dieses frühere Hoch erneut zu besuchen. Our Crypto Talk erklärt, dass diese Zahl nicht konstant bleibt. Die Supply steigt weiter, und das treibt die erforderliche Marktkapitalisierung im Zeitverlauf weiter nach oben.

Fully dilution erzählt eine noch deutlichere Geschichte. Wenn alle Tokens bereits im Umlauf wären, bräuchte SUI eine vollständig verwässerte Bewertung in der Nähe von 53,5 Milliarden $, um denselben Preis zu stützen. Das bringt es nahe an das Niveau von Solana, das nach Jahren des Wachstums des Ökosystems und der Marktpräsenz bei rund 50 Milliarden $ liegt.

Der Vergleich macht einen wichtigen Punkt deutlich. Sui müsste ein ähnliches Ausmaß erreichen, ohne dass es die gleiche Dominanz aufgebaut hat.

Token Unlocks Continue To Add Pressure On SUI Price

Tokenomics spielen in dieser Diskussion eine zentrale Rolle. Etwa 61% des SUI-Angebots bleiben gesperrt, und diese Tokens treten weiterhin jeden Monat in den Umlauf ein.

Our Crypto Talk hält fest, dass zwischen 42 Millionen und 53 Millionen Tokens monatlich freigeschaltet werden. Das entspricht grob 40 Millionen bis 50 Millionen $ an neuer Supply, die regelmäßig in den Markt gelangt. Ein einzelner Unlock am 1. April 2026 setzte etwa 53,4 Millionen SUI frei, was nahezu 47,5 Millionen $ entspricht.

Dieser beständige Zufluss neuer Tokens erzeugt ständigen Druck. Der Preis braucht eine starke Nachfrage, nur um die hinzukommende Supply zu absorbieren – nicht einmal, um weiter nach oben zu treiben. Diese Dynamik wird mit der Zeit anspruchsvoller, während die Umlaufmenge wächst.

Die aktuelle Umlaufmenge liegt bei etwa 3,9 Milliarden Tokens. Bis Ende 2026 könnte diese Zahl sich 4,5 Milliarden annähern. Allein diese Veränderung erhöht die erforderliche Marktkapitalisierung für eine Rückkehr auf das Allzeithoch auf rund 24 Milliarden $. Bis 2028 könnte die Supply 6 Milliarden Tokens übersteigen, was die Anforderung auf mehr als 32 Milliarden $ treibt.

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Der Supply-Druck wird besonders besorgniserregend, wenn die Nachfrage Anzeichen einer Schwäche zeigt. Sui’s On-Chain-Aktivität hat die früheren Erwartungen nicht eingeholt.

Das total value locked erreichte Ende 2025 einen Höhepunkt nahe 2,57 Milliarden $. Diese Zahl fiel bis März 2026 scharf auf etwa 573 Millionen $ zurück, was einem Rückgang von ungefähr 78% entspricht. Das Netzwerk hat sich inzwischen leicht auf rund 600 Millionen $ erholt, doch die Lücke zu den Spitzenwerten bleibt weiterhin groß.

Our Crypto Talk verweist außerdem auf weitere Kennzahlen, die diesen Trend bestätigen. Täglich aktive Adressen gingen im Q3 2025 etwa 9,5% im Quartalsvergleich zurück. Die durchschnittlichen täglichen Transaktionen fielen um etwa 4,7%. Die Netzwerkgebühren sanken um 11,1%, und gemessen in SUI-Begriffen erreichte der Rückgang 22,3%.

Diese Zahlen zeigen ein Netzwerk, das gleichzeitig an Aktivität verliert, während mehr Tokens in den Umlauf gelangen. Diese Kombination erschwert eine nachhaltige Preiserholung.

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Sui hat weiterhin starke Technologie hinter sich, und die ursprüngliche Vision ist nicht verschwunden. Die Herausforderung besteht nun darin, das Wachstum der Supply mit echter Nachfrage in Einklang zu bringen. Allein der Preis kann ohne dieses Gleichgewicht nicht weiter nach oben gehen.

Our Crypto Talk stellt ein klares Rahmenwerk vor, um die Situation zu verstehen. Steigende Supply führt dazu, dass die Marktkapitalisierung, die für höhere Kurse erforderlich ist, weiter zunimmt. Gleichzeitig hat sich die Netzwerkaktivität nicht genug ausgeweitet, um diesen Druck zu absorbieren.