Die US-Bitcoin-Spot-ETF haben nach sieben aufeinanderfolgenden Handelstagen mit Nettomittelzuflüssen eine Umkehr in Nettoabflüsse erfahren, am 18. verlor man an einem einzigen Tag 163,5 Millionen USD, am 19. weitere 51,9 Millionen USD. Gleichzeitig fiel der Bitcoin nach einem Höchststand in dieser Woche und fiel zeitweise unter 70.000 USD, was zeigt, dass sowohl die Geld- als auch die Preisseite schwächer werden.
Der Bitcoin-ETF hat in dieser Woche einen deutlichen Wendepunkt erreicht. Vom 9. März bis 17. März wurden in sieben aufeinanderfolgenden Handelstagen insgesamt etwa 1,162 Milliarden USD aufgenommen, aber die Gelddynamik drehte sich ab dem 18. um, mit einem Nettomittelabfluss von 163,5 Millionen USD an einem Tag und weiteren 51,9 Millionen USD am 19., was die vorherige Serie von sieben aufeinanderfolgenden positiven Tagen beendete. Der Markt hatte ursprünglich darauf gehofft, dass die ETF-Käufe anhalten würden, um Bitcoin über der 70.000 USD-Marke zu stützen, doch unter dem Einfluss der eher taubenhaften Signale der Fed, steigender Ölpreise und zunehmender geopolitischer Risiken hat sich der Geldfluss deutlich in eine konservative Richtung gewendet.
Laut Daten verzeichneten die Bitcoin-ETFs am 16. und 17. jeweils 199,4 Millionen USD Nettomittelzufluss, was den Trend der Mittelaufnahme der Vorwoche fortsetzte, aber am 18. und 19. kam es zu Nettomittelabflüssen. Wenn man die bisher veröffentlichten Daten dieser Woche betrachtet, beträgt der Nettomittelzufluss vom 16. bis 19. März in vier Handelstagen immer noch 183,4 Millionen USD, doch der Trend hat sich von „stabiler Mittelaufnahme“ zu „auslaufendem Tempo“ gewandelt.
Betrachtet man die Produkte, so stammt der Druck in dieser Phase hauptsächlich von den führenden Produkten, die Rückgaben verzeichneten. Am 18. März verzeichnete BlackRock’s IBIT an einem Tag Abflüsse von 33,9 Millionen USD, Fidelity’s FBTC verlor 103,8 Millionen USD, und Grayscale’s GBTC verzeichnete ebenfalls Abflüsse von 18,8 Millionen USD; am 19. März floss FBTC weitere 26 Millionen USD ab, BITB, ARKB und GBTC verzeichneten ebenfalls Abflüsse. Dies zeigt, dass diese Anpassung keine kurzfristigen Schwankungen eines einzelnen Produkts sind, sondern eine breitere Abkühlung der Risikobereitschaft institutioneller Anleger.
Bitcoin: Nach dem Fall unter 70.000 USD ist es noch nicht wirklich stabil.
Laut Binance-Daten lag der Bitcoin zum Zeitpunkt des Schreibens bei etwa 70.756,93 USD, fiel innerhalb von 24 Stunden auf ein Tief von 68.805,52 USD und erreichte ein Hoch von 71.227,75 USD, mit einem Rückgang von etwa 0,75 % in den letzten 24 Stunden und einem Rückgang von 0,8 % in den letzten 7 Tagen. Obwohl es noch nicht zu einem plötzlichen Verkaufsdruck wie Anfang Februar gekommen ist, wurde die 70.000 USD-Marke erneut vom Markt getestet, und die Tiefpunkte fielen eindeutig unter diese runde Unterstützung.
Das ist entscheidend. Denn die Rolle der ETFs besteht normalerweise nicht darin, die Preisrichtung direkt zu bestimmen, sondern darin, den bestehenden Trend zu verstärken: Wenn die Preise steigen, verstärken Zuflüsse in ETFs den Optimismus am Markt; wenn die Preise fallen, verstärken Abflüsse aus ETFs das Verständnis des Marktes für eine „Verlangsamung der institutionellen Käufe“. Diese Woche ist der Bitcoin-Preis besonders bemerkenswert, da er zuvor gerade auf etwa 74.000 USD zurückgekehrt war und nun wieder an die Grenze von 70.000 USD gefallen ist, was dem Markt signalisiert, dass diese Erholung zwar durch Mittel unterstützt wurde, aber nicht stabil genug ist.
Da der Geldfluss in ETFs letztlich ein verzögertes Signal ist, ist der Preis die unmittelbarste Reaktion des Marktes auf das Gesamtumfeld. Diese Woche fiel der Bitcoin von seinem Höchststand zurück, und das lag nicht nur an den Abflüssen aus den ETFs, sondern wichtiger ist das rasche Verschlechteren des makroökonomischen Umfelds. Der Markt hat nach dem Treffen der Fed die Erwartungen an „längere hohe Zinsen“ neu bewertet, während die steigenden Ölpreise aufgrund der angespannten Lage im Nahen Osten das Risiko von Vermögenswerten deutlich verringert haben. Händler haben die Erwartungen an Zinssenkungen in den USA auf etwa Mitte 2027 verschoben, was für Krypto-Assets, die stark von Liquidität und Risikobereitschaft abhängen, zweifellos Druck erzeugt.
Obwohl die sieben positiven Tage der ETFs kurzfristig eine optimistische Atmosphäre der „Rückkehr institutioneller Mittel“ geschaffen haben, sind es in Wirklichkeit die makroökonomischen Variablen, die den Preis in dieser Woche bestimmen, nicht nur die Mittelströme. Wenn die Fed eine taubenhafte Haltung einnimmt, die Energiepreise stark steigen und die geopolitischen Risiken zunehmen, wird es für Bitcoin, selbst mit teilweise unterstützenden ETF-Käufen, schwierig sein, sich vollständig von den gemeinsamen Bewertungsrahmen der globalen risikobehafteten Vermögenswerte zu lösen. Das erklärt auch, warum in der ersten Hälfte dieser Woche Zuflüsse in die ETFs zu verzeichnen waren, der Bitcoin-Preis jedoch nicht in der Lage war, sich in einem höheren Bereich stabil zu halten.
Aus der Sicht des Marktes diese Woche hat sich die 70.000 USD-Marke zu einem kurzfristigen Wendepunkt zwischen Bullen und Bären entwickelt.
In technischer und emotionaler Hinsicht hat die Bedeutung der 70.000 USD-Marke erneut zugenommen. Dies ist nicht nur ein psychologischer runder Punkt, sondern auch ein Indikator für das Marktvertrauen, ob diese Erholung fortgesetzt werden kann. Laut Binance-Daten ist der Bitcoin in den letzten 30 Tagen um etwa 4,63 % gestiegen, aber in den letzten 60 Tagen um 23,64 % gefallen, was in den letzten 90 Tagen einen Rückgang von 19,75 % bedeutet, was zeigt, dass die mittelfristige Struktur noch nicht vollständig repariert ist. Mit anderen Worten, der Rückgang des Preises diese Woche ist kein isoliertes Phänomen, sondern eher ein Hinweis auf eine Blockade nach einer Erholung in einem mittelfristigen Abwärtstrend.
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