تعلمت من الغرب النملة، عادت مرة أخرى إلى انتعاش سوق نيويورك للأوراق المالية… العودة إلى الوطن ضئيلة جدًا

يبدو أن تدفق المستثمرين الأفراد الذين كانوا يخططون لتنظيم سوق الأسهم الأمريكية والعودة إلى السوق المحلية قد بدأ يتعرض لاضطرابات مرة أخرى. من خلال نظرة عامة على أبريل، قاموا بصافي بيع الأسهم الأمريكية، ولكن مع اقتراب نهاية الشهر وارتداد سوق نيويورك، عادوا مرة أخرى إلى الشراء بكميات كبيرة، مما أدى إلى تراجع وتيرة العودة إلى السوق المحلية عن المتوقع.

وفي 3 أبريل، كشف موقع بوابة معلومات الأوراق المالية لمؤسسة التسوية الكورية Savebro أن ما يُطلق عليه “نمل العلم الغربي” (المستثمرون الأفراد الكوريون الذين يستثمرون في الأسهم الأمريكية) قاموا خلال شهر أبريل 2026 ببيع صافي بقيمة 469 مليون دولار في سوق الأسهم الأمريكية، أي ما يعادل 697.2 مليار وون كوري. وهذه هي المرة الأولى منذ يونيو 2025 التي يسجل فيها صافي البيع الشهري بعد مرور 10 أشهر، كما أن حجم البيع الصافي هو الأكبر منذ مايو 2025. خاصةً من 1 إلى 22 أبريل، بلغ حجم البيع الصافي 1.572 مليار دولار، أي حوالي 2.3 تريليون وون كوري، مع زخم بيع قوي. في ذلك الوقت، كانت وجهة النظر السائدة أن الأموال قد تتجه إلى السوق المحلية مع تراجع زخم ارتفاع سوق الأسهم الأمريكية، وقد حصلت هذه الرؤية على دعم.

لكن الاتجاه سرعان ما تغير. بدأ “نمل العلم الغربي” في 23 أبريل بالتحول إلى صافي شراء، وخلال ستة أيام من التداول حتى نهاية الشهر، قاموا بشراء 1.103 مليار دولار، أي ما يعادل 1.628 تريليون وون كوري. وهذا يعادل استرداد معظم حجم البيع الصافي الذي تراكم حتى 22 أبريل في فترة قصيرة. يُفسر ذلك على أنه مع تعافي سوق نيويورك من حالة الركود، وظهور اتجاه جديد لتحقيق أعلى مستويات تاريخية، عاد المستثمرون إلى الثقة في استمرار ارتفاع سوق الأسهم الأمريكية. في الواقع، انخفضت قيمة حيازات “نمل العلم الغربي” في الأسهم الأمريكية إلى 174 مليار دولار (حوالي 256 تريليون وون كوري)، ثم عادت لترتفع إلى 176.2 مليار دولار (حوالي 260 تريليون وون كوري).

كما أن التغير في الأصول التي تم شراؤها يعكس تحولاً في الاتجاه النفسي للاستثمار. من خلال نظرة على أبريل بأكمله، قاموا بصافي شراء حوالي 398.64 مليون دولار من صندوق ETF المخصص للرهان المزدوج على انخفاض مؤشر أشباه الموصلات في فيلادلفيا (SOXS)، مما يدل على استعداد دفاعي قوي ضد انخفاض أسهم أشباه الموصلات. بالإضافة إلى ذلك، تم شراء صندوق ETF الذي يضاعف من ارتفاع تسلا، وصناديق استثمار في شركات شرائح الذاكرة مثل سامسونج إلكترونيكس و SK Hynix، حيث تم شراء ETF ذاكرة Roundhill بمبالغ قدرها 231.93 مليون دولار و218.67 مليون دولار على التوالي. لكن، إذا نظرنا فقط إلى الأسبوع الأخير، فإن الأجواء قد تغيرت. كان أكبر صافي شراء هو صندوق ETF SOXL الذي يضاعف من ارتفاع أسهم أشباه الموصلات الأمريكية، بمبلغ 320.48 مليون دولار، وتلاه إنتل بمبلغ 105.64 مليون دولار. في نفس الفترة، كان صافي شراء SOXS فقط 94.78 مليون دولار، مما يدل على أن المستثمرين بدأوا في تحويل تركيزهم من الدفاع إلى توقعات بالانتعاش.

كما أن المؤشرات التي تظهر عودة الأموال إلى السوق المحلية قد زادت، لكن التقييمات تشير إلى أن ذلك لا يكفي لتغيير الاتجاه العام. ووفقًا لرابطة الاستثمار المالي الكورية، حتى 29 أبريل، بلغ عدد الحسابات العائدة (RIA) 185,936 حسابًا، وبلغ الرصيد التراكمي 1.2853 تريليون وون كوري. وهذا يمثل زيادة قدرها 268.8 مليار وون كوري مقارنةً مع 21 أبريل، عندما تجاوز الرصيد التراكمي تريليون وون كوري لأول مرة، والذي كان 1.0165 تريليون وون كوري. ومع ذلك، فإن هذا المبلغ، مقارنةً بالحجم الإجمالي لأسهم “نمل العلم الغربي” المحتفظ بها في الأسهم الأمريكية، لا يتجاوز 0.46%. في النهاية، على الرغم من تدفق بعض الأموال إلى السوق المحلية، إلا أن قوة سوق الأسهم الأمريكية مرة أخرى قد تجعل من الصعب عكس التفضيلات الاستثمارية الخارجية بسهولة. ومن المحتمل أن تتأرجح هذه التدفقات بين الارتفاع والانخفاض، اعتمادًا على ما إذا كانت سوق نيويورك ستسجل مستويات قياسية جديدة، والعائدات النسبية للسوق المحلية.