مؤخرًا كنت أقرأ عن توم لي، والحقيقة أن مسيرته مثيرة للاهتمام جدًا إذا نظرت إلى كيف تطور تفكيره حول الأسواق. بدأ في وول ستريت في التسعينيات، مرّ بـ Kidder Peabody و Salomon Smith Barney، لكنه فعليًا أصبح كبير استراتيجيي الأسهم في JPMorgan من 2007 حتى 2014. ما لفت انتباهي هو كيف تعامل مع حادثة Nextel في 2002: نشر تقريرًا يشكك في أرقامها، انخفضت الأسهم بنسبة 8%، وبدلاً من الاستسلام لضغوط الإدارة العليا، ظل ثابتًا في تحليله المبني على البيانات. قامت JPMorgan بالتحقيق وبرأته. هذا يحدد أسلوبه بشكل كبير.

في 2014، شارك في تأسيس Fundstrat Global Advisors، وهناك بدأ توم لي يبرز حقًا في مجال العملات الرقمية. كان من أوائل وول ستريت الذين وضعوا إطار تقييم رسمي للبيتكوين، مقترحًا أنه يمكن أن يحل محل الذهب جزئيًا كاحتياطي قيمة. كان نموذجهم يأخذ في الاعتبار زيادة المعروض النقدي الأساسي، مضاعف الأصول البديلة، والحصة السوقية المحتملة للبيتكوين. وفقًا لحساباتهم، كان ينبغي أن يتراوح سعر البيتكوين بين 12,000 و55,000 دولار، مع توقع أن يكون حوالي 20,300 دولار في 2022.

ما يثير الإعجاب هو قدرته على التنبؤ بالاتجاهات. في مارس 2020، عندما كانت الجائحة تتسبب في انهيار كامل، كان من أوائل من صرخوا "ارتداد على شكل حرف V" ونصحوا بالشراء عند الانخفاضات. ثم، في مايو 2021، عندما تصحح البيتكوين من 60,000 إلى 30,000، حافظ توم لي على فرضيته بأنه سيصل إلى 100,000 قبل نهاية العام. حتى في 2019، كان يوصي بأن يخصص المستثمرون العاديون 1-2% من محافظهم للبيتكوين، وهو ما كان يبدو مجنونًا في ذلك الوقت.

الآن يأتي الجزء المثير. في يونيو 2025، تم تعيين توم لي رئيسًا لمجلس إدارة شركة BitMine Immersion Technologies (ناسداك: BMNR)، وهي شركة بنية تحتية للأصول الرقمية. أكملت الشركة جولة PIPE بقيمة 250 مليون دولار وأطلقت برنامج إصدار يصل إلى 2 مليار دولار لبناء احتياطيات إيثيريوم. في منتصف يوليو، كانت لدى BitMine 300,657 ETH، بقيمة تزيد على مليار دولار. الآن، وصل هذا الرقم إلى 566,776 ETH، أي تقريبًا 8 أضعاف الكمية الأولية. هذا جدّي جدًا.

في مقابلة حديثة، شرح توم لي لماذا هو متفائل جدًا بشأن إيثيريوم. يقول إن العملات المستقرة تمثل "لحظة ChatGPT في عالم العملات الرقمية"، بقيمة سوقية تزيد عن 250,000 مليون دولار، وأن إيثيريوم تسيطر على أكثر من 50% من الإصدار و30% من الرسوم. وول ستريت تبحث عن بلوكتشين يدير أصول العالم الحقيقي تحت تنظيم، وإيثيريوم هو الوحيد الذي يلبي متطلبات التكيف التنظيمي، نضج النظام البيئي، واقتصاد الحجم.

محللو Fundstrat يرون ETH عند 4,000 دولار على المدى القصير، مع قيمة عادلة تتراوح بين 10,000 و15,000 دولار بنهاية العام. يؤكد توم لي أن الشركات المدرجة في البورصة والتي تركز على إيثيريوم لديها مزايا هيكلية واضحة: يمكنها شراء ETH من خلال إصدار أسهم عندما تتداول فوق القيمة الصافية، استخدام أدوات مثل السندات القابلة للتحويل لتقليل تكاليف التمويل، الاستحواذ على شركات أخرى على السلسلة، توسيع أعمال الستاكينج، وأخيرًا، وضع نفسها كأصول استراتيجية للمؤسسات المالية.

ما يتضح لي هو أن توم لي ليس مجرد شخص يضخم في العملات الرقمية. تاريخه يظهر شخصًا يتخذ قرارات مبنية على البيانات، يظل ثابتًا تحت الضغط، ونجح في التنبؤات الكلية في عدة مناسبات. تحركه نحو إيثيريوم والعملات المستقرة لا يبدو مضاربًا، بل استثمارًا منظمًا في تقارب التمويل التقليدي والبلوكتشين. إذا أصبحت العملات المستقرة حقًا البنية التحتية للتسوية التي تحتاجها وول ستريت، فإن إيثيريوم في وضع فريد. ومع قيادة توم لي لـ BitMine في هذا الاتجاه، فهو حركة تستحق بالتأكيد المتابعة.