الكثير من الناس يتداولون الأسهم لسنوات وما زالوا لا يفهمون معدل التداول، بصراحة هذا فخ كبير. لكن أقول لك، معدل التداول هو الطريقة الأكثر مباشرة للعثور على القوة الرئيسية، إذا掌握ت هذا المؤشر جيدًا، ستتمكن من كشف ما يفعله المضاربون.

لنبدأ بالأبسط: معدل التداول هو تكرار عمليات شراء وبيع الأسهم، ويعكس مدى نشاط السهم. الحساب البسيط هو حجم التداول مقسومًا على رأس المال المتداول مضروبًا في 100%. مثلا، إذا تداول سهم معين مليون سهم في شهر، ورأس المال المتداول هو مليونين، فإن معدل التداول هو 50%.

لماذا نركز على هذا الرقم؟ لأنه يساعدك على التعرف على ما يفعله المضاربون. معدل التداول المنخفض يدل على توافق بين البائعين والمشترين، وغالبًا يستمر السعر في الاتجاه الأصلي، إما أن ينخفض قليلًا أو يتوقف. لكن معدل التداول العالي يختلف، فهو يعبر عن وجود خلافات كبيرة بين البائعين والمشترين، طالما أن هذا النشاط مستمر، فإن السعر عادةً سيرتفع.

تجربتي الشخصية تظهر أن مستويات معدل التداول المختلفة تمثل نوايا مختلفة من قبل القوة الرئيسية. 1%-3%، وهو منخفض جدًا، يدل على أن المؤسسات غير مهتمة، والأموال الصغيرة غير راغبة، وغالبًا يكون في الأسهم الكبيرة أو ذات الموضوعات غير جذابة. من 3%-5%، يبدأ البعض في محاولة بناء مراكز بشكل تجريبي، لكنه لا يكون نشطًا بعد. عند 5%-7%، يبدأ الخلاف بين البائعين والمشترين، ويبدأ السعر في الارتفاع تدريجيًا، وربما يكون ذلك عندما يبطئ المضاربون في جمع الأسهم.

الأكثر إثارة هو مستوى 7%-10%، حيث يصبح شراء المضاربين أكثر نشاطًا، وإذا كان السعر في انخفاض، فربما يكون ذلك محاولة للضغط على السوق وتصفية التجميع. من 10%-15%، الأمر أكثر وضوحًا، فالمضاربون يحاولون السيطرة، ويزيدون من جهود جمع الأسهم، وبعدها يرفعون السعر. عند 15%-20%، يكون التداول نشطًا وتقلبات السعر تزداد، وإذا زاد الحجم عند مستوى منخفض، فربما يكون ذلك بداية انطلاق؛ وإذا زاد الحجم عند مستوى مرتفع وانخفض السعر، فهذه علامة تحذير.

مستوى 20%-30% يبدأ في أن يصبح معقدًا. عند المستويات المنخفضة، قد يكون المضاربون يجمعون الأسهم بقوة، لجذب المستثمرين الصغار للشراء؛ وعند المستويات المرتفعة، يكون البيع جارياً. الآن، أصبح المضاربون أذكياء، لا يبيعون بكميات كبيرة دفعة واحدة، بل يقسمونها إلى صفقات صغيرة، لتقليل التكاليف وتقليل مقاومة البيع من قبل المستثمرين الصغار. مستوى فوق 30%-40% هو معدل تداول مرتفع جدًا، ويظهر عادة في الأسهم الشعبية، حيث يكون المضاربون يبدلون الأسهم للمستثمرين الآخرين.

عند 40%-50%، يكون الاهتمام كبيرًا جدًا، ويتقلب السعر بشكل كبير، وغالبًا لا يستطيع المستثمر العادي تحمل ذلك، والمخاطر عالية. 50%-60% يصبح أكثر جنونًا، حيث يشتكي البائعون والمشترون من بعضهم البعض، وغالبًا يكون ذلك بسبب أخبار كبيرة تثير خلافات واسعة. عند 60%-70%، يكون الوضع شديد الجنون، وإذا كان في القاع، فربما يكون خبرًا إيجابيًا مفاجئًا، وإذا كان في القمة، فإشارة للبيع. فوق 70%-80%، يخرج عن المسار الطبيعي، ويكون غير مستقر جدًا، ويجب الحذر عند الهبوط وعدم التسرع في الشراء.

نصيحتي هي: الارتفاع في مستوى التداول عند مستوى منخفض يستحق الانتباه، أما الانخفاض عند مستوى مرتفع فلا أشارك فيه، ولا أريد أن أشتري أثناء الانخفاض المستمر. وإذا أعجبتك الأسهم، فانتظر حتى تستقر، وادخل من الجانب الأيمن.

بالنسبة لمعنى معدل التداول من قبل القوة الرئيسية، ببساطة هو أن القوة تستخدم معدل تداول مرتفع لبناء مراكزها، أو تصفية أو بيع الأسهم. الأسهم التي تديرها القوة على المدى المتوسط والطويل غالبًا ما يكون معدل تداولها منخفضًا، لكن سعرها يواصل الارتفاع، وهذا يدل على وجود قوة رئيسية تسيطر على السوق على المدى الطويل، والمخاطر قليلة، والاستمرارية قوية. بالمقابل، إذا كانت الأسهم تتداول في قناة هابطة ومعدل التداول منخفض جدًا، فهذا يدل على عدم وجود عمليات شراء وبيع، خاصة بعد تصفية القوة، ويجب مراقبتها عن كثب، لأن السعر قد يكون قد وصل إلى القاع.

هناك نقطة مهمة أخرى: عندما يكون سعر السهم مرتفعًا وليس مرتفعًا جدًا، فإن معدل التداول العالي عادةً يكون إشارة جيدة. لكن عندما يكون السعر قد ارتفع بشكل كبير وابتعد عن تكلفة بناء المراكز، فإن معدل التداول العالي يصبح إشارة للبيع. هذا هو معنى "الكمية الكبيرة تظهر السعر الكبير". خلال الارتفاع، يجب أن يحافظ معدل التداول المرتفع المستمر، وإذا انخفض، فهذا يدل على أن الأموال تتناقص، وقوة الدفع للصعود ستضعف.

في الممارسة، خبرتي تقول: معدل تداول أقل من 3% عادي جدًا، ولا يوجد أموال كبيرة تعمل. من 3%-7%، يدخل السوق بشكل نشط، ويجب الانتباه. من 7%-10%، معدل التداول اليومي شائع جدًا في الأسهم القوية، وهذه الأسهم أصبحت معروفة على نطاق واسع. من 10%-15%، إذا لم تكن في أعلى المستويات أو في قمة طويلة الأمد، فذلك يدل على وجود أسهم قوية يتم تداولها بشكل كبير، وإذا حدث تصحيح، يمكن أن تتبع قاعدة الثلث، ويمكن التفكير في الدخول. إذا تجاوز معدل التداول 15%، واحتفظت بالقرب من مناطق التداول الكثيفة، فذلك قد يعني طاقة صعود هائلة، وهو سمة فنية لأسهم قوية جدًا.

كما يجب مراقبة الأسهم التي تحافظ على معدل تداول مرتفع وتزداد قيمتها، فهذا يدل على أن القوة الرئيسية قد تدخلت بعمق. نظرًا لأن ارتفاع السعر يتعرض لضغوط من أرباح البيع والتصفية، فإن زيادة معدل التداول تعني أن ضغط البيع يتم تنظيفه بشكل أكثر فعالية، ومتوسط تكلفة المالكين يرتفع، ويقل ضغط البيع أثناء الصعود.

وأخيرًا، في اليوم الأول من طرح الأسهم الجديدة، يكون معدل التداول عادة مرتفعًا جدًا، وهذا طبيعي، لأن الاكتتاب يتم نقدًا، والأسهم موزعة بشكل عشوائي، وارتفاع معدل التداول في اليوم الأول يدل على جمع قوي. إذا استمر معدل التداول مرتفعًا لعدة أيام، وارتفع السعر بشكل كبير وتفوق على السوق، فهذه ظاهرة موجودة دائمًا، ولكن النتائج يمكن أن تكون متعددة: إما أن يكون المضاربون يرفعون السعر لبناء مراكز، أو أن الأموال الصغيرة تتداول بشكل مؤقت، أو أن كبار المضاربين يبيعون، ويجب الجمع بين عوامل أخرى لاتخاذ القرار.

بشكل عام، ارتفاع معدل التداول يعبر عن نشاط السوق ونوايا القوة الرئيسية. كلما زاد معدل التداول، زاد نشاط السهم، وزادت رغبة الشراء والبيع، وهو مؤشر على سهم شعبي. وكلما انخفض، دل على قلة الاهتمام، وهو سهم غير نشط. معدل التداول العالي عادةً ما يكون سيولة جيدة، وسهل الدخول والخروج، لكنه يعني أيضًا أن الأموال قصيرة الأجل، والمضاربة قوية، وتقلبات السعر كبيرة، والمخاطر عالية.

نصيحتي النهائية: لا تتبع الأسعار المرتفعة بشكل أعمى، بل يجب أن تفهم نوايا القوة الرئيسية وراء معدل التداول، فالشراء عند مستوى منخفض مع معدل تداول مرتفع هو نقطة شراء، والبيع عند مستوى مرتفع مع انخفاض الحجم هو نقطة بيع. كن متواضعًا، ولا تتجاهل الاتجاه، فهذا هو أكبر احترام للسوق.