لقد كنت أتابع أرقام شركة Meta مؤخرًا وهناك بعض الأمور المثيرة للاهتمام التي تستحق الحديث عنها. الجميع يعرف أن Meta تهيمن على مجال وسائل التواصل الاجتماعي مع ما يقرب من 4 مليارات مستخدم نشط شهريًا عبر فيسبوك، إنستغرام، ماسنجر، وواتساب، لكن كيف تبدو الصورة المالية الفعلية مقارنة مع باقي الصناعة؟

إذن، إليك ما لفت انتباهي. نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) الخاصة بـ Meta تبلغ 24.99، وهي في الواقع أقل بمقدار 0.36 مرة من متوسط الصناعة. هذا غير متوقع لشركة بهذا الحجم، مما يشير إلى احتمال وجود تقييم منخفض للسهم مقارنة بالأرباح. ولكن بعد النظر إلى نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P/B) البالغة 8.27 فهي أعلى بثلاث مرات من نظيراتها، مما يدل على أن السوق لا يزال يقدر أصول Meta بشكل كبير.

نمو الإيرادات هو المكان الذي تبرز فيه Meta حقًا. بنسبة نمو تبلغ 20.63%، تتفوق على متوسط الصناعة البالغ 2.47%. هذا هو نوع الفجوة في الأداء التي تهم. وعندما تنظر إلى مقاييس الربحية، فهي ليست حتى قريبة - 28.26 مليار دولار من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك (EBITDA) مقابل متوسط الصناعة البالغ 3.95 مليار دولار. الربح الإجمالي البالغ 39.55 مليار دولار يتجاوز 6 مرات متوسط الصناعة. هذا ما يحدث عندما تمتلك المنصة المسيطرة في مجالك.

ما هو مثير للاهتمام من منظور الصناعة هو زاوية الكفاءة. معدل العائد على حقوق المساهمين (ROE) الخاص بـ Meta البالغ 12.0% يتفوق على متوسط الصناعة بأكثر من 5 نقاط مئوية. هذا يعني أن الشركة تولد عوائد قوية على حقوق المساهمين. ومن الناحية الهيكلية، نسبة الدين إلى حقوق المساهمين (debt-to-equity) البالغة 0.27 أقل من معظم نظيراتها، مما يدل على أن الشركة ليست مفرطة في الاستدانة. وهذا وضع مالي أقوى من العديد من المنافسين.

نسبة السعر إلى المبيعات (P/S) البالغة 9.47 مرتفعة، وهي حوالي 3 أضعاف متوسط الصناعة. قد يشير ذلك إلى أن السوق يضع توقعات نمو مستقبلية في الاعتبار، أو ربما يضع سعر السهم بعلاوة على أساس المبيعات. ولكن بالنظر إلى أرقام النمو في الإيرادات والربحية، فإن تلك العلاوة لا تبدو غير معقولة.

بشكل عام، عند مقارنة Meta مع الصناعة، فإنك تنظر إلى شركة أكثر ربحية بكثير، تنمو بشكل أسرع، وتحافظ على ميزانية عمومية أنظف من معظم النظائر. مقاييس التقييم مختلطة - رخيصة على الأرباح ولكن مرتفعة على القيمة الدفترية والمبيعات - لكن هذا غالبًا ما يكون أسلوب تقييم شركة رائدة في السوق. ديناميكيات مثيرة للاهتمام لمتابعتها في صناعة الوسائط التفاعلية والخدمات في المستقبل.