نظرت للتو في أحدث تحليل لتقسيم الطلب على الفضة وهناك بعض الأمور المثيرة للاهتمام التي تستحق الانتباه. بلغ الطلب العالمي على الفضة المادية 1.16 مليار أونصة في عام 2024، وهو رقم قوي لكنه لا يزال أدنى من ذروة عام 2022 التي بلغت 1.28 مليار أونصة. إليك ما الذي يدفع الطلب على الفضة الآن ولماذا يهم.

أكبر قصة هي الطلب الصناعي، الذي يستمر في الارتفاع. نحن نتحدث عن 680.5 مليون أونصة في عام 2024 وحده، ومن المتوقع أن يصل إلى 677.4 مليون أونصة في عام 2025. المحرك الحقيقي للنمو؟ الألواح الشمسية والمركبات الكهربائية. الفضة هي أفضل موصل للحرارة والكهرباء بين جميع المعادن، لذا فهي مثالية للخلايا الضوئية. وصلت قدرات الطاقة الشمسية إلى 2.2 تيراوط في نهاية عام 2024 ومن المتوقع أن تتضاعف إلى أكثر من 7 تيراوط بحلول عام 2030. هذا أمر ضخم بالنسبة لطلب الفضة.

الإلكترونيات هي أكبر حصة من الاستخدام الصناعي، حيث من المتوقع أن تصل إلى 456.6 مليون أونصة في عام 2025، مع أنظمة الطاقة الشمسية وحدها التي تمثل 197.6 مليون أونصة في عام 2024. كل مركبة كهربائية تحتوي أيضًا على بين 25 إلى 50 جرامًا من الفضة حسب الطراز، مقارنة بـ 15 إلى 28 جرامًا في السيارات التقليدية التي تعمل بالوقود. من المتوقع أن يطلب قطاع السيارات 90 مليون أونصة بحلول عام 2025 مع تسارع اعتماد السيارات الكهربائية.

أما من ناحية الاستثمار، فالأمر يصبح أكثر إثارة أيضًا. شهد الطلب على السبائك والعملات والقطع الفضية وصوله إلى 204.4 مليون أونصة متوقع في 2025، بزيادة قدرها 7 بالمئة عن 190.9 مليون أونصة في 2024. هذا الارتفاع يُعزى إلى عدم اليقين المالي. تعتبر صناديق الاستثمار المتداولة في الفضة (ETFs) جزءًا كبيرًا من هذه القصة. بعد تدفقات خارجة كبيرة في 2022-2023، بدأ المستثمرون يتدفقون مرة أخرى إلى منتجات الفضة المالية في 2024 مع تدفقات داخلة بلغت 61.6 مليون أونصة. يتوقع معهد الفضة نموًا بنسبة 14 بالمئة ليصل إلى 70 مليون أونصة في 2025، مع ذكر خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، والمخاوف بشأن ديون الولايات المتحدة، وعدم الاستقرار في الشرق الأوسط كمحركات لهذا النمو.

من المتوقع أن ينخفض الطلب على المجوهرات بنسبة 6 بالمئة ليصل إلى 196.2 مليون أونصة في 2025 بعد زيادة معتدلة بنسبة 3 بالمئة في 2024. كما تتعرض أدوات المائدة الفضية لضغوط، حيث من المتوقع أن تنخفض إلى 46 مليون أونصة في 2025 من 54.2 مليون أونصة في 2024. لكن هذه تعتبر أجزاء أصغر من الصورة العامة لطلب الفضة.

الاستنتاج الأوسع هو أن الطلب الصناعي من مصادر الطاقة المتجددة والبنية التحتية التقنية هو القصة الحقيقية للنمو، بينما يعاود الطلب على الاستثمار الارتفاع مع اضطراب الأسواق المالية. إذا كنت تتابع اتجاهات السلع أو تفكر في مكان تدفقات رأس المال التالية، فإن طلب الفضة عبر هذه القطاعات يستحق بالتأكيد المراقبة.