70,000 دولار من الحديد الصلب: المؤسسات تشتري، المعدنون يبيعون، من يلعب لعبة الشطرنج الكبرى؟

مرة أخرى، حاول البيتكوين الوصول إلى 70,000 دولار وفشل. هذه ليست المرة الأولى، ولن تكون الأخيرة — إلا إذا أخبرنا أحدهم بالحقيقة.

لكن في ذات الوقت، تقوم صناديق ETF الأمريكية الفورية بشراء 471M دولار في يوم واحد، مسجلة أعلى مستوى منذ أكثر من شهر.

أما المعدنون؟ MARA باع خلال شهر 15,133 بيتكوين، وRiot أيضًا تبعها.

من جهة، المؤسسات تشتري بشكل جنوني، ومن جهة أخرى، شركات التعدين تبيع وتفرغ مخزونها.

أين السوق هنا؟ هذا واضح أنه عالمان متوازيان يتصارعان.

من يكذب؟ من يحدد الخطوة التالية للبيتكوين؟

البيتكوين الآن يتأرجح حول 68k دولار.

يبدو مستقراً، أليس كذلك؟

كاذب.

بيانات Glassnode تقول بصراحة: حجم التداول ضعيف، والنشاط على السلسلة منخفض. هذا الارتداد، لم يشارك فيه إلا القليل.

مثل حانة، الموسيقى عالية، لكن هناك ثلاثة أشخاص فقط يرقصون. وعندما تتوقف الموسيقى، من سيكون في موقف محرج؟

الجواب: السوق بأكمله.

الأمر الأكثر إيلامًا — تقرير Caladan يشير إلى أن المالكين الكبار يوزعون مخزونهم باستمرار. هذا ليس بيعًا ببطء، بل تصفية كاملة.

هل تعتقد أن السعر لم ينخفض لأن هناك من يشتري؟

نعم، ETF يشتري. لكن، كم من الوقت يمكن أن يدعم ETF الشراء؟

6 أبريل، تدفقات الصناديق الأمريكية الفورية الداخلة بلغت 471M دولار.

وهذا أكبر تدفق يومي منذ 25 فبراير.

يبدو الأمر رائعًا، أليس كذلك؟

لكن عليك أن تعرف، في يناير، كانت التدفقات اليومية تتجاوز 700M دولار بشكل معتاد.

471M دولار، هو أفضل يوم على الإطلاق.

وبيتكوين لا تزال تتراجع تحت 70,000 دولار.

ماذا يعني هذا؟

يعني أن الطلب على السوق الفوري حقيقي وضعيف. المستثمرون الأفراد غير متحمسين، الكبار يبيعون، فقط ETF هو الذي يتحمل.

هل يتحمل شخص واحد سوقًا كاملًا؟

هذه ليست سوق صاعدة، بل مجرد تنفس عميق.

MARA باع خلال مارس 15,133 بيتكوين.

بحساب 68,000 دولار، هذا أكثر من 68k دولار.

Riot أيضًا لم تتأخر، وبيعت 500 بيتكوين أخرى.

يجب أن تعرف أن المعدنين هم أقل تكلفة، وأكثر فهمًا للدورات، وأقل عاطفية في هذا القطاع.

يبيعون، لسبب واحد فقط:

يعتقدون أن السعر الحالي يستحق البيع.

تذوق، وتفكر جيدًا.

منذ 19 مارس، أصبح سعر Coinbase Premium إيجابيًا لأول مرة.

تقنيًا، هذا يعني أن الطلب الأمريكي أعيد تنشيطه.

لكن أريد أن أسألك:

إذا كان الأمريكيون يشتريون بشكل جنوني، لماذا لا يتجاوز البيتكوين 70,000 دولار؟

الجواب مؤلم جدًا:

لقد اشتروا، لكن هناك المزيد من البائعين.

تحول Coinbase Premium إلى إيجابي، فقط يدل على أن الأمريكيين يشتريون بشكل أكثر حماسًا قليلاً من باقي العالم.

مثل صف دراسي، حصلت على 60 درجة، والآخر 40، وتقدمت. هل سيكون والداك سعيدين؟

لا، لأن 60 لا تزال درجة راسب.

بيانات الخيارات تظهر أن المتداولين مستعدون لدفع علاوات أعلى للحماية من الانخفاض.

ببساطة:

الناس يعتقدون أن السعر سينخفض، ويشترون تأمينًا.

وأقل من 68,000 دولار، توجد استراتيجيات ذات جاما سلبية.

ماذا يعني ذلك؟

ببساطة: إذا انخفض السعر تحت 68,000، سيضطر صانع السوق لبيع المزيد من البيتكوين للتحوط. وكلما باع، زاد الانخفاض، وكلما انخفض، زاد البيع.

هذه دائرة الموت التقليدية.

على منصة Polymarket، يقدر المتداولون احتمالية هبوط البيتكوين إلى 65,000 دولار أو أقل في أبريل بنسبة 68%.

حتى المقامرون لا يتوقعون خيرًا.

هذه الدورة الصاعدة، قد لا تكون لك

أعلم أن الكثيرين لا يحبون سماع هذا.

لكن انظر إلى البيانات:

- مشاركة المستثمرين الأفراد منخفضة
- النشاط على السلسلة منخفض
- حجم التداول ضعيف
- المعدنون يبيعون
- الكبار يوزعون

من يشتري؟

ETF. المؤسسات. وول ستريت.

هذه الدورة الصاعدة، هي دورة المؤسسات، وليست دورتك.

تعتقد أنها "احتفال عام"، لكنها في الحقيقة "حصاد موجه".

هل ربحت من ارتفاع البيتكوين من 15,000 إلى 70,000؟

ربحت، لكن القليل فقط.

لماذا؟

لأنك لا تزال تنتظر "دخول المستثمرين الأفراد". لكن، ربما لن يأتوا هذه المرة.

ماذا بعد؟

على المدى القصير، 68,000 هو الخط الدفاعي الأخير.

إذا انخفض، ستتسارع عمليات البيع بالهامش السلبي، و60,000 لن يكون حلمًا.

على المدى المتوسط، هل ستستمر تدفقات ETF؟ هو المتغير الوحيد.

إذا استمرت ETF في الشراء 4 مليارات يوميًا، فسيتم كسر 70,000 بالتأكيد.

لكن، إذا تباطأت التدفقات، واستمر المعدنون في البيع، والكبار في التوزيع—

فإن 70,000 سيكون القمة الصلبة لهذه الدورة.

على المدى الطويل، تغير دور البيتكوين. لم يعد أصلًا سلبيًا، بل هو من يحدد السعر.

وهذا يعني أن التقلبات المستقبلية ستكون أكثر عنفًا، وأشد غير متوقعة، وأكثر عكس المنطق.

لأن المؤسسات لن تتحدث عن العواطف، ولن تتحدث عن الإيمان، ولن تتحدث عن HODL.

هم فقط يتحدثون عن: السيطرة على السعر.

البيتكوين هو نفسه البيتكوين.

لكن من يلعب بالبيتكوين، لم يعد هو نفس الأشخاص.