المحللون: سوق المشتقات الخاصة بالبيتكوين تسيطر عليه مراكز البيع على المكشوف، وما زالت مراكز الشراء (المراكز الطويلة) تواجه ضغوط التصفية المستمرة

أخبار Mars Finance، في 3 أبريل، نشر محلل CryptoQuant Axel Adler Jr منشورًا جاء فيه: «مؤشر مراكز البيتكوين هو مؤشر شامل لقياس درجة تَصاعُد السوق في المراكز الطويلة/القصيرة داخل سوق المشتقات، ويعكس الاتجاه الفعلي الذي يتجه إليه المشاركون في سوق العقود الآجلة عند فتح المراكز حاليًا. تجاوز هذا المؤشر المتوسط المتحرك البسيط لِـ 30 يومًا (SMA-30d) إلى أعلى موضع محلي +3.0 في 17 مارس عندما كان سعر البيتكوين 73,925 دولارًا، ومنذ ذلك الحين واصل الانخفاض، ليصل اليوم إلى -3.1. وهذا يعكس استمرار التراكم في المراكز القصيرة. وفي الفترة نفسها، انخفض سعر البيتكوين من 74,883 دولارًا إلى 66,603 دولارًا، وتراجع SMA-30d بالتزامن مع سعر السوق، ما يؤكد كذلك أن هيكل السوق يميل إلى الضعف. مؤشر تذبذب التصفية ارتدّ من 2.9% في منتصف مارس وواصل الارتفاع، وحتى اليوم وصل إلى 18.6%. وهذا يعني أن السوق يواصل توليد عمليات تصفية قسرية لصالح جانب المشترين، ولا يسمح بعودة الهيكل. ويعكس ذلك أن الأعمدة الحمراء التي تهيمن عليها التصفية للمراكز القصيرة، لم تظهر منذ أكتوبر 2025. طالما أن المتوسط المتحرك لِـ 30 يومًا (30DMA) ما يزال مرتفعًا، ولم تعد الأعمدة الحمراء الواضحة، فإن ضغط مراكز المشترين سيظل قائمًا. وإذا انعكس 30DMA إلى الأسفل، فسيكون ذلك أول إشارة إلى بدء استعادة التوازن في التصفية. يحدث عكس المؤشرين بالتزامن، ويؤكد كل منهما الآخر. إن سعر البيتكوين الذي سجل قمة عند 74,883 دولارًا قد انخفض تراكميًا بنحو 11%، ولا تُلاحظ أي قاعدة تدعم انعكاسًا مستمرًا في بنية سوق المشتقات حاليًا: البائعون على المكشوف يهيمنون، والمراكز الطويلة تُصفّى باستمرار، ولا يكاد يُرى أثر لاتجاه الضغط على الشراء (short squeeze). موقف التشغيل الحالي: تجنّب المخاطر. تتمثل أبرز مخاطر الهبوط في: إذا استمر ضغط التصفية القسرية، وبقي SMA-30d للمراكز تحت خط الصفر، فسيتصلب نمط البيع (الهبوطي) أكثر، وسيزداد الزخم مع انخفاض سعر البيتكوين إلى ما دون 66,000 دولارًا.»