#Gate广场四月发帖挑战

لا يمكن للمؤشرات على السلسلة التنبؤ بالمستويات الدقيقة، لكنها تصدر إشارات واضحة لـ“الارتداد” في منطقة القاع. عند مراجعة آخر ثلاث حالات سوق هابطة، تتضح القواعد بشكل واضح:

في سوق هابطة عميقة عام 2018، هبطت بيتكوين إلى 3200 دولار، وانخفض مؤشر MVRV تحت 0.7، مما أدى إلى دخول السوق إلى “منطقة الإفلاس”; في الوقت نفسه، انخفض مؤشر SOPR (نسبة الأرباح والخسائر المحققة) إلى 0.86، مما يدل على أن متوسط الخسارة في التداول على السلسلة كان 14%، وهو إشارة كلاسيكية لـ“الذعر وقطع الخسائر”. وفي ذلك الوقت، لم يتراجع عرض الحائزين على المدى الطويل، مما يشير إلى أن “المؤمنين” يواصلون الشراء بصمت.

في انهيار “البجعة السوداء” في مارس 2020، هبطت بيتكوين بشكل مفاجئ إلى 3800 دولار، وانخفض مؤشر MVRV فجأة تحت 0.85. الأهم من ذلك، أن مؤشر SOPR للمستثمرين على المدى القصير كان أقل بكثير من 1، مما يدل على أن المتداولين المبتدئين قد تم تنظيفهم تمامًا. في الوقت نفسه، زاد عدد العناوين التي تمتلك أكثر من 10000 بيتكوين بشكل عكسي، مما يثبت أن “المال الذكي” قام بالشراء عند الذعر الشديد.

بعد انهيار FTX في 2022، وصلت بيتكوين إلى 15400 دولار. مرة أخرى، وصل مؤشر MVRV إلى أدنى مستوى تاريخي عند 0.8، بينما ظل عرض الحائزين على المدى الطويل ثابتًا عند 13.8 مليون وحدة، مما يدل على أن حاملي العملات الأساسيين “صامدون”، والدعم عند القاع قوي جدًا. في الوقت نفسه، تم تفعيل مؤشر استسلام المعدنين، مما أكد خصائص نهاية السوق الهابطة.

يمكن تلخيص الجوهر العملي في ثلاث نقاط:

القيمة عند القاع: دخول مؤشر MVRV إلى “نطاق القيمة العميقة” بين 0.7 و0.9؛

انهيار المعنويات: استمرار مؤشر SOPR (خصوصًا لمستثمري المدى القصير) دون 1، مما يدل على نفاد عمليات البيع الذعر؛

تداول الحصص: توقف الحائزون على المدى الطويل عن البيع وبدأوا في التجميع، أو ظلوا ثابتين في مراكزهم.

التحذير النهائي: هذه الإشارات معًا تحدد “منطقة القاع”، لكنها لا تلغي عدم اليقين بشأن “مدة التوطيد”. تظهر التجارب أن السوق غالبًا ما يحتاج لعدة أشهر من التذبذب وإعادة التوزيع بعد تزامن المؤشرات. للمستثمرين العاديين، عندما تظهر هذه الإشارات الثلاثة، فإنها تعني أن وقت التخطيط الاستراتيجي قد حان، وما يتطلبه الأمر بعد ذلك هو الصبر عبر الدورة.