صندوق بيتكوين "نصف الصدمة" من مورغان ستانلي سيكون أرخص بنسبة 44% من Bitcoin ETF الخاص بـ BlockRock!

تستعد صناديق الاستثمار المتداولة في بتكوين الفوري في الولايات المتحدة لمواجهة في أبريل حيث يهدف منتج مورغان ستانلي إلى تقليل المنافسين من خلال رسوم أقل بنسبة 44%. وفقًا لنموذج S-1 الذي تم إعادة تقديمه يوم الجمعة، اقترح البنك الاستثماري رسم إدارة بنسبة 0.14% على منتجه MSBT.

سيكون هذا أقل من الرسوم الحالية الأدنى بنسبة 0.15% التي تفرضها Grayscale Mini. مقارنةً بالزعيم الحالي في السوق، رسوم صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) من بلاك روك بنسبة 0.25%، ستكون رسوم مورغان ستانلي أقل بنسبة 44%.

المصدر: X/Balchunas

كأرخص خيار، سيكون لدى MSBT من مورغان ستانلي “فرصة لجذب أصول خارجية”، كما أشار محلل ETF في بلومبرغ إريك بالتشوناس. وهذا يشير إلى أنه يمكن أن يجذب التدفقات من المنافسين ومواقع جديدة، حيث وصف المحلل ذلك بأنه “صدمة شبه”.

أضاف بالتشوناس أن MSBT يمكن أن يظهر في غضون أسبوعين وسيكون له تأثير كبير.

سيكون (مورغان ستانلي) أول بنك يطرح ETF بتكوين الفوري، وهذا البنك يضم 16 ألف مستشار يديرون 6 تريليون دولار من الأصول. إنهم الحراس النهائيون لثروة الجيل الكبير.

هل ستغير حروب الرسوم صناديق بتكوين الفوري؟

توافق توقع بالتشوناس مع توقعات الرئيس التنفيذي لاستراتيجية فونغ لي أن مورغان ستانلي يمكن أن تتجاوز بسهولة IBIT من بلاك روك بتدفقات “هائلة”. البنك هو قناة توزيع رئيسية لـ IBIT، وكون منتجه MSBT أرخص قد يضع بلاك روك في وضع غير موات.

في وقت كتابة هذا التقرير، كانت IBIT تشهد تدفقات صافية تراكميه قدرها 63 مليار دولار و52 مليار دولار في الأصول الصافية. جاء FBTC من فيديليتي في المرتبة الثانية بـ 12 مليار دولار في الأصول الصافية – وهو فارق يبلغ تقريبًا 5 أضعاف عن IBIT.

المصدر: SoSo Value

في غضون ذلك، قادت بلاك روك تدفقات يوم الجمعة مع 201 مليون دولار في عمليات استرداد. بشكل عام، فقدت صناديق الاستثمار المتداولة 225 مليون دولار في 27 مارس. تسبب ذلك في انخفاض BTC إلى 65 ألف دولار مع محو تقريبًا جميع مكاسب مارس. ومع ذلك، بدا أنه غير واضح ما إذا كان ذلك مرتبطًا بالتحديث من مورغان ستانلي أم لا.

ومع ذلك، عند النظر في الصورة الأكبر، تباطأت تدفقات صناديق بتكوين الفوري في نهاية الربع الأول من عام 2026. أظهر متوسط التدفق لمدة 90 يومًا أن ضغط البيع انخفض من 72 مليون دولار في يناير إلى 6 ملايين دولار في أواخر مارس – وهو انخفاض بنسبة 92% في عمليات الاسترداد.

المصدر: Glassnode

خلال هذه الفترة، كانت BTC تتراوح بين 60 ألف دولار - 75 ألف دولار. إذا عادت صناديق بتكوين الفوري إلى التدفقات الصافية الإيجابية في الربع الثاني من عام 2026، ربما يمكن للأصل المشفر أن يحاول الانفصال الصعودي عن النطاق.

الملخص النهائي

• يمكن أن تطلق ETF بتكوين من مورغان ستانلي في غضون أسبوعين، وقد تؤدي رسوم الإدارة الأرخص بنسبة 0.15% إلى تحفيز المنافسة.
• في الربع الأول، انخفضت عمليات بيع ETF بتكوين بنسبة 92%، لكن لم يكن واضحًا ما إذا كانت ستتحول إلى مشترين صافي في الربع الثاني.