ارتفاع عائدات السندات الحكومية اليابانية، ماذا يعني ذلك لعالم العملات الرقمية؟$BTC ‌

لننظر أولاً إلى ما حدث:
في 27 مارس، ارتفع عائد سندات اليابان لمدة 10 سنوات إلى 2.36%، مسجلاً أعلى مستوى منذ عام 1999.
منذ بداية العام، زاد هذا الرقم بأكثر من 20%، وما زال في تسارع.

هذا ليس بالأمر البسيط بالنسبة لعالم العملات الرقمية.

لماذا يجب أن نولي اهتمامًا؟ السلسلة المنطقية بسيطة:

اليابان هي "الاقتصاد الرئيسي الأخير الذي يحافظ على سياسة نقدية فائقة التيسير".

على مدى العقود الماضية، اقترضت العديد من المؤسسات والأفراد بمرابح صفرية تقريبًا من الين الياباني، ثم اشتروا أصولًا ذات عائد مرتفع — بما في ذلك الأسهم الأمريكية، البيتكوين، الذهب.

وهذا هو المعروف باسم "مبادلة الين".

الآن، ارتفاع عائد سندات اليابان يعني:

1. اقتراض المال أصبح أغلى: تقلص هامش أرباح **مبادلة الين**
2. سداد الديون: بدأت المؤسسات في تصفية مراكزها، وبيع الأصول لاسترداد الين وسداد الديون
3. ظهور ضغط بيع: من بين الأصول المباعة، توجد العملات الرقمية

منذ عام 2024، كل زيادة في سعر الفائدة من قبل **بنك اليابان** كانت تصاحب انخفاضًا في سعر البيتكوين بنسبة لا تقل عن 20%:

- مارس 2024: بعد رفع الفائدة، انخفض البيتكوين حوالي 23%
- يوليو 2024: رفع الفائدة إلى 0.25%، هبط البيتكوين من 65,000 إلى 50,000، وتبخرت 60 مليار دولار من السوق المشفرة
- يناير 2025: رفع الفائدة إلى 0.5%، هبط البيتكوين خلال 20 يومًا بنسبة 25%-31%

(أ) التأثير على المدى القصير: ضغط كبير

تمتلك **المؤسسات اليابانية** حوالي 1.1 تريليون دولار من **السندات الأمريكية** والكثير من **الأصول الخارجية**.
عندما يتجاوز عائد **السندات اليابانية** 2.3%، يبدأ رأس المال في العودة، ويضيق **السيولة العالمية**.

وباعتبار أن **البيتكوين** من الأصول الأكثر حساسية لـ **السيولة**، فمن الطبيعي أن يتأثر.

(ب) التأثير على المدى الطويل: قد يكون فرصة

تكشف هشاشة **النظام النقدي**، مما قد يعزز من رواية **البيتكوين**.

لكن، بغض النظر عن السيناريو، هناك حقيقة واضحة: أن الاحتفال العالمي بـ **الأصول المدعومة بالين الرخيص** يتراجع الآن.

بالنسبة لمتداولي **العملات الرقمية**، ليس الوقت للمراهنة على الاتجاه، بل هو وقت تقييم المراكز.

الرافعة المالية، إدارة المخاطر، مساحة التحمل — هذه الأمور أهم من مجرد التوقعات بالصعود أو الهبوط.
#BTC行情 #日本国债