بناء نظام بيئي مالي مناسب لشركات التكنولوجيا الصلبة

عندما تواجه شركات التكنولوجيا الصلبة ذات “الأصول الخفيفة وغير المرهونة” نموذج الائتمان التقليدي الذي يعتمد على “قراءة التقارير المصرفية وتدفقات الحسابات”، فإن “عدم الفهم، وعدم الدقة، وعدم الثقة في الإقراض” يصبح عقبة لابد من تجاوزها لتعزيز الإنتاجية الجديدة للخدمات المالية.

كيف يمكن تسهيل تدفق التمويل إلى الابتكار الحقيقي في القطاع المادي؟ قدم النائب في البرلمان الصيني، ومحافظ بنك الشعب الصيني في مقاطعة هوبى، ما جون، اقتراحًا يتمثل في إعادة تشكيل المنطق المالي باستخدام التفكير المنهجي، ليفهم المنطق المالي قيمة الابتكار بشكل حقيقي. وفي مقابلة حصرية مع وكالة أنباء الأوراق المالية الصينية، قال إن هوبى تعمل على بناء نظام بيئي مالي تكنولوجي يدمج “خمس سلاسل”، مما يحول المؤسسات المالية من الانتظار السلبي لزبائن إلى المبادرة في اكتشاف وتطوير “الشتلات الجيدة”، بدءًا من حل مشكلة “عدم الفهم”، وتوفير تدفق دماء حقيقية للابتكار.

تسهيل “سلسلة البيانات”: من عدم الفهم إلى الدقة في التقييم

“نموذج تقييم المخاطر في التمويل التقليدي لا يتوافق مع القوانين الداخلية للابتكار التكنولوجي، الذي يتسم بـ"الأصول الخفيفة، والنمو السريع، والدورات الطويلة”." أشار ما جون إلى ذلك مباشرة خلال مقابلته مع وكالة أنباء الأوراق المالية الصينية. في رأيه، الحل ليس في إجبار البنوك على الإقراض، بل في إعادة تشكيل منطق التقييم والخدمات المالية، وتسهيل تدفق “السلسلة البيانات” من المصدر، لكشف عدم التوازن في المعلومات.

في هوبى، يتم تشغيل منصة باسم “الدماغ الذكي” بشكل فعال. تشبه شبكة ضخمة تجمع المعلومات العامة التكنولوجية من 13 قسمًا، وتكوّن قاعدة بيانات ديناميكية تغطي 280,000 شركة تكنولوجية في المقاطعة، وتحول “المعلومات الناعمة” مثل استثمارات الابتكار، والفرق البحثية، وحقوق الملكية الفكرية، التي يصعب على المؤسسات المالية قياسها سابقًا، إلى “ائتمان صلب” يمكن للمؤسسات المالية أن تراه وتستخدمه بثقة.

“في هذا المجال، تتقدم هوبى في التجربة والاستكشاف.” قال ما جون، “معرفة مدى قوة تقنية الشركات، واستقرار فرق البحث والتطوير، ووجود تقنيات أساسية، كلها واضحة للعيان. عندما يكون لدى البنوك الثقة، فإنها تجرؤ على الإقراض.”

عندما تتوفر البيانات، يصبح الابتكار في المنتجات أمرًا طبيعيًا. استنادًا إلى هذا الأساس البياناتي، لم تكتفِ هوبى بتقديم دعم بسيط على نمط “رش الفلفل”، بل قامت بتعزيز الابتكار وفقًا للظروف المحلية، وأصدرت إرشادات لمنتجات التمويل، وسياسات دعم مالي خاصة، وبنت قاعدة بيانات “الدماغ الذكي”، ودعمت تطبيقات متعددة لنظام النقاط للابتكار، وطورّت مجموعة من المنتجات المميزة التي تغطي كامل دورة حياة الشركات.

قال ما جون إن هوبى أطلقت “قرض نقاط الابتكار”، حيث تم دمج نقاط الشركات مباشرة في نماذج الائتمان البنكي، وبلغ إجمالي القروض الممنوحة أكثر من 93.3 مليار يوان؛ كما قامت بترقية “قرض الائتمان لقيمة المعرفة”، واستكشاف نظام مزدوج من “تعزيز الثقة بالبيانات + دعم مالي”، من خلال تعويضات المخاطر، وتقليل التكاليف عبر الفوائد، وتحفيز إعادة القروض، مما جعل البنوك أكثر جرأة في الإقراض، وبلغ إجمالي القروض 110.9 مليار يوان؛ بالإضافة إلى ذلك، استغلّت هوبى ميزاتها في مجال المواهب العلمية والتكنولوجية لتوسيع “قرض المواهب التكنولوجية”، ووسعت معايير التقييم لتشمل الفرق الأساسية من المواهب، وبلغت قيمة القروض الممنوحة 34.7 مليار يوان.

“بعد ثلاث سنوات من الجهد، شكلت هوبى نظام منتجات مميز يعتمد على النقاط، يدمج بشكل عميق سلاسل الابتكار والصناعة والتمويل والموارد البشرية.” قال.

بناء آلية “الرغبة في الإقراض”: من الحوافز السياسية إلى تحديث نظام التقييم بشكل عميق

بعد حل مشكلة “الدقة في الاختيار”، كيف يمكن للمؤسسات المالية أن تتحول من “عدم الرغبة في الإقراض” إلى “الاستعداد” و"الجرأة" على الإقراض، يظل التحدي في تصميم السياسات بشكل دقيق.

تتمثل استراتيجية هوبى في “تمكين البيانات والذكاء + الحوافز السياسية” في مزيج من الأدوات. من ناحية، يتم تحديث نماذج الموافقة والتقييم بشكل أكثر دقة لتمثيل الشركات بشكل أفضل؛ ومن ناحية أخرى، يتم استخدام آليات مشاركة المخاطر المادية لطمأنة البنوك. في “قرض القيمة المعرفية”، تضمن دعم مالي وتغطية للمخاطر، وتحول البنوك من الاستقبال السلبي إلى الخدمة النشطة.

“مبادرة القروض الأولى للتكنولوجيا” تعزز هذا النهج بشكل أعمق.

“نحن نستفيد بشكل كامل من دور إعادة التمويل في دعم الابتكار التكنولوجي، ونطلق حملة ‘مبادرة القروض الأولى للتكنولوجيا’، لدعم قروض الشركات الصغيرة والمتوسطة التكنولوجية.” قال ما جون. حتى نهاية ديسمبر 2025، وقعت المؤسسات المصرفية في هوبى على عقود قروض مع 1399 شركة صغيرة ومتوسطة تكنولوجية، وبلغ رصيد القروض 10.4 مليار يوان، بمعدل فائدة متوسط قدره 2.87%.

“هذا العام، نهدف إلى تحديث نظام التقييم الائتماني على ثلاثة أبعاد.” يركز تفكير ما جون على كلمة “دقيق”. أولاً، جعل التمثيل أكثر ديناميكية، من خلال دمج بيانات “الاختراق التكنولوجي، والاختبار التجريبي، وتحويل النتائج إلى صناعات”، لعرض حيوية الابتكار بشكل فوري؛ ثانيًا، تنويع السيناريوهات، وتوسيع نتائج النقاط من التمويل التقليدي إلى “الاستثمار، والإقراض، والديون، والتأمين، والضمان”، وتشجيع المؤسسات على تطوير منتجات مثل “نقاط الاستثمار” و"نقاط التأمين"؛ ثالثًا، تحسين التعاون، من خلال اتحاد خدمات التمويل التكنولوجي على مستوى المقاطعة، وإنشاء آليات اعتراف وتنسيق بين المؤسسات التي تعتمد على نظام النقاط، لبناء منظومة متكاملة من “اكتشاف الشركات - تقييم الشركات - الخدمات المالية”، بحيث تُرى “الشتلات الجيدة” في أقرب وقت من قبل النظام المالي بأكمله." قال ما جون.

علمت وكالة أنباء الأوراق المالية الصينية أنه في يناير من هذا العام، تم إطلاق “القطار المباشر لتمويل المشاريع” في هوبى، وبدأت في مجال المياه، مع توقيع 66 مشروعًا داخليًا وخارجيًا، وبلغ إجمالي اتفاقيات التعاون بين البنوك والشركات 1793 مليار يوان. كشف ما جون أن هذا النموذج سيتم تكراره وتوسيعه ليشمل الصناعات المستقبلية، بالتعاون مع لجنة التنمية والإصلاح، ووزارة الاقتصاد والصناعة، ووزارة العلوم والتكنولوجيا، لرسم خريطة تفصيلية لـ"التكنولوجيا - الصناعة - الشركات"، ونشر قوائم احتياجات التمويل للمشاريع المستقبلية بشكل دوري، لضمان توافق الموارد المالية مع متطلبات التكنولوجيا المتقدمة.

استثمار “رأس المال الصبور”: تزويد الصناعات المستقبلية بديناميكيات طويلة الأمد

إذا كانت خدمة الشركات التكنولوجية الحالية بمثابة “الزرع”، فإن التخطيط للصناعات المستقبلية ضمن “الخطة الخمسية الخامسة عشرة” يتطلب “البذر” برؤية طويلة الأمد وصبر.

في مواجهة خصائص “الصناعات المستقبلية” التي تتسم بـ"كثافة رأس مال عالية، ومخاطر عالية، وحواجز تقنية، ودورات تطوير طويلة"، أظهر ما جون تفكيرًا أعمق.

“يجب إنشاء آلية لزيادة الاستثمارات في الصناعات المستقبلية وتقاسم المخاطر، وبناء نظام دعم “مرافق” يعتمد على “رأس مال شديد الصبر”، يدمج أدوات مالية متنوعة.” قال، مضيفًا أن المؤسسات المالية لا ينبغي أن تنتظر حتى تكبر الشركات ثم تتدخل، بل يجب أن تتدخل بشكل استباقي منذ مرحلة إثبات المفهوم، وتشارك مع القوى التكنولوجية الوطنية المسؤولة عن الأبحاث الأساسية، لتصميم خطة مالية تغطي “البحث الأساسي - التحقق من المفهوم - حاضنة الشركات” على كامل الدورة.

وفي الوقت نفسه، فإن ابتكار أدوات التمويل المباشر يضخ “دماء حية” في العديد من الصناعات. منذ إطلاق سوق السندات “لوحة التكنولوجيا” في مايو 2025، أظهر إصدار سندات الابتكار التكنولوجي في هوبى أداءً مميزًا. حتى نهاية فبراير 2026، أصدرت 20 جهة سوقية في المقاطعة سندات ابتكار تكنولوجي بقيمة إجمالية 28.922 مليار يوان، مما وضعها في مقدمة المناطق الوسطى، وغطت جميع أنواع الجهات المصدرة، بما في ذلك الشركات، والمؤسسات المالية، وصناديق الاستثمار في الأسهم.

يذكر ما جون أن شركة ووهان للاستثمار الابتكاري أصدرت سندات بقيمة 450 مليون يوان، وخصصت الأموال لصناديق استثمار أسهم في مجالات الدوائر المتكاملة، والمعلومات الضوئية الإلكترونية، والصحة، مما أدى إلى تأثير مضاعف كبير؛ كما أصدرت بنك ريف هوبى أول سند مالي تكنولوجي في المقاطعة بقيمة 600 مليون يوان، لمدة خمس سنوات، بمعدل فائدة 1.85%، واستخدمت جميع الأموال في تقديم قروض تكنولوجية، لدعم الشركات عالية التقنية، والشركات الصغيرة والمتوسطة التكنولوجية، من خلال تمويل منخفض التكلفة وطويل الأمد، لتوفير “مغذيات” مالية حقيقية للكيانات المبتكرة.

“حاليًا، يبلغ متوسط سعر الفائدة على سندات الابتكار التكنولوجي في المقاطعة حوالي 2%، وهو أقل بشكل عام من سعر الفائدة على السندات العادية والقروض في نفس الفترة، مع مدة طويلة إلى متوسطة، مما يقلل من تكاليف التمويل للشركات التكنولوجية، ويخفف بشكل فعال من مشكلة التفاوت في مواعيد استثمار البحث والتطوير.” رأى ما جون أن هذا “الارتباط بين الاستثمار والقروض” واستكشاف سوق السندات في التمويل المباشر يساهمان في بناء آلية لمشاركة المخاطر وتقاسم الأرباح تتوافق مع خصائص الصناعات عالية المخاطر في المستقبل، مما يضخ طاقة قوية في تطوير إنتاجية جديدة في هوبى.

من عزل “المعلومات غير المفهومة” إلى بناء نظام “الدمج بين خمس سلاسل” في البيئة المالية، ومن ثم إلى استثمار “رأس مال شديد الصبر” للمستقبل، تظل أفكار هوبى في مجال التمويل التكنولوجي تركز على مسار واضح: جعل المنطق المالي يفهم قيمة الابتكار بشكل حقيقي.