سبيس إكس تستعد لظهورها الكبير في البورصة: أكبر عملية طرح عام أولي في التاريخ على الأبواب

تقترب شركة SpaceX من واحدة من أكثر اللحظات انتظارًا في الأسواق المالية العالمية. وفقًا لأحدث التسريبات، فإن شركة الفضاء التي أسسها إيلون ماسك تتجه نحو طرح عام أولي في النصف الثاني من عام 2026، وهو حدث من المتوقع أن يعيد كتابة أرقام قياسية في القطاع. إذا تم التنفيذ وفقًا للخطة، فسيكون هذا أكبر حدث طرح عام أولي في تاريخ الأسواق المالية.

الرقم القياسي في القيمة السوقية الذي سيكتب التاريخ

حجم جمع التمويل المتوقع سيخطف الأنظار ويجعل جميع الأرقام السابقة تتلاشى. تهدف SpaceX إلى جمع أكثر من 30 مليار دولار من الاكتتاب العام، وربما تصل إلى 40 مليار دولار إذا قررت الشركة بيع 5% من رأس مالها. هذا الرقم سيتجاوز تقريبًا بنسبة 40% الرقم القياسي السابق الذي حققته شركة أرامكو السعودية.

في عام 2019، حددت أرامكو السعودية الرقم القياسي بجمع 29 مليار دولار، ولكن في تلك الحالة، باعت الشركة العملاقة فقط 1.5% من أسهمها. الفرق كبير: فـ SpaceX، بنسبة تداول أكبر، يعزز بشكل أكبر حجم العملية. وتقدر الشركة أن قيمة الشركة ستصل إلى حوالي 1.5 تريليون دولار، وهو تقييم يعكس تصور السوق لنمو الشركة الفضائية في المستقبل.

رد فعل السوق على إشارات الاكتتاب

بدأت أخبار خطط الإدراج تؤثر بالفعل على الأسواق. يوم الثلاثاء الماضي، سجلت أسهم الشركات المرتبطة بقطاع الفضاء ارتفاعات ملحوظة. شركة EchoStar، التي وافقت على بيع ترخيص الطيف لـ SpaceX، وصلت إلى ذروة +12% خلال الجلسة، ثم أنهت اليوم بزيادة معتدلة حوالي 6%. وبنفس الطريقة، سجلت شركة Rocket Lab، المشغلة في قطاع النقل الفضائي، ارتفاعًا بنسبة 3.6%.

هذه التحركات تظهر كيف أن المتداولين في السوق يتوقعون تأثيرات إيجابية قد تنتج عن إدراج SpaceX، والتي قد تكون محفزًا كبيرًا لصناعة الفضاء بأكملها. الحدث ليس مجرد محطة مهمة لـ SpaceX، بل هو محفز محتمل لقطاع كامل.

محرك النمو: Starlink والآفاق الجديدة

الارتفاع الحاد في تقييم الشركة مدفوع مباشرة بأداء قطاع Starlink. وفقًا لمصادر مطلعة، تتوقع SpaceX أن تحقق إيرادات حوالي 15 مليار دولار في 2025، مع زيادة كبيرة إلى 22-24 مليار دولار في 2026. ومعظم هذه الإيرادات ستأتي من خدمة الاتصال عبر الأقمار الصناعية Starlink.

التسريع نحو الاكتتاب العام مدعوم أيضًا بتوسعات الفرص التجارية في قطاعات ناشئة. الاتصال المباشر بالأجهزة المحمولة يمثل آفاقًا جديدة وسوقًا أوسع بشكل كبير. بالإضافة إلى ذلك، تواصل الشركة تطوير صاروخ Starship لمهمات القمر والمريخ، مما يجذب اهتمام المستثمرين ووسائل الإعلام.

وفي منشور على منصة X الاجتماعية في ديسمبر 2025، أكد إيلون ماسك أن نمو التقييم هو نتيجة مباشرة لإنجازات Starship وتوسع شبكة Starlink عالميًا، مدعومًا بالحصول على الطيف الترددي الضروري للاتصالات المباشرة مع الأجهزة المحمولة. هذه العوامل مجتمعة غيرت بشكل كبير من تصور السوق حول السوق المحتمل للشركة.

إدارة السيولة قبل الطرح

قبل الدخول في الاكتتاب العام، حافظت SpaceX على تدفقات نقدية إيجابية، وطبقت عمليات إعادة شراء أسهم منتظمة، تقريبًا مرتين في السنة. هذه السياسة وفرت سيولة للموظفين والمساهمين الرئيسيين.

مؤخرًا، أنهت الشركة جولة جديدة من بيع الأسهم الداخلية. وفقًا لمصادر السوق الثانوية، فإن سعر السهم المحدد يقارب 420 دولارًا، مما يضع تقييم الشركة فوق 800 مليار دولار. خلال هذه العملية، سمحت SpaceX للموظفين ببيع أسهم بقيمة تقريبية تبلغ 2 مليار دولار، وفي الوقت نفسه، قامت الشركة بإعادة شراء جزء من الأسهم. هذه الاستراتيجية تهدف إلى تحديد سعر عادل للسوق قبل الإدراج العام المرتقب.

الجهات الرئيسية الداعمة للنمو: مشهد المستثمرين

الدعم المالي الذي ساعد على نمو SpaceX يعتمد على قاعدة من المستثمرين المرموقين. صندوق المؤسس (Founder’s Fund) بقيادة بيتر ثيل لا يزال من المستثمرين القدامى. كما أن 137 Ventures، بقيادة جاستن فيشنر-وولسون، يحتفظ بموقع مهم، بالإضافة إلى صندوق رأس المال المغامر Valor Equity Partners.

أما على الصعيد المؤسسي، فإن شركة Fidelity Investments تعتبر من المستثمرين البارزين. بالإضافة إلى ذلك، تمتلك شركة Alphabet، الشركة الأم لجوجل، حصة في أسهم SpaceX، مما يدل على اعتراف عمالقة التكنولوجيا بأهمية الشركة الاستراتيجية.

المشهد المستقبلي: توقيت مرن وتطورات محتملة

على الرغم من أن الإطار الزمني المتوقع لطرح الشركة في السوق هو النصف الثاني من 2026، إلا أن التوقيت لا يزال مرنًا وقابلًا للتعديل وفقًا لأداء الأسواق المالية. قد يتأجل إلى 2027 إذا استدعت ظروف السوق ذلك.

كما أن هناك احتمالًا، تكرر الحديث عنه من قبل مسؤولي SpaceX، بفصل وطرح أسهم مستقلة لشبكة Starlink كشركة مستقلة مدرجة في السوق. كانت الرئيسة التنفيذية غوين شوتويل قد اقترحت هذا السيناريو لأول مرة في 2020. ومع ذلك، فإن التقدم السريع في خطط الاكتتاب العام للمجموعة بأكملها قد يشير إلى أن هذا الخيار قد تم تأجيله، على الأقل على المدى القصير. قد تكون الأولوية الآن لطرح الشركة كاملة في الأسواق العامة.