أسهم التعدين الكندية ترتفع هذا الأسبوع وسط دعم السياسات وارتفاع الطاقة

أسبوع 3-6 مارس قدم دعماً قوياً لأسهم التعدين الكندية المدرجة في البورصات الرئيسية بما في ذلك TSX و TSXV و CSE. حيث دفعت إعلانات السياسات الحكومية، وارتفاع أسعار الطاقة، والتطورات الإيجابية في الاستكشاف، أفضل الشركات أداءً لتحقيق عوائد أسبوعية استثنائية. كشفت حكومة نيو برونزويك يوم الثلاثاء عن استراتيجية معدنية شاملة، مما يشير إلى تجديد الالتزام بقطاع الموارد، في حين أدت التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط إلى ارتفاع دراماتيكي في أسواق النفط — وهو ديناميكيات أثرت على الأسهم المرتبطة بالسلع.

ظروف السوق تعيد تشكيل زخم القطاع

شهدت أسواق النفط تقلبات كبيرة هذا الأسبوع بعد تصاعد التوترات في الشرق الأوسط. حيث تجاوز خام غرب تكساس الوسيط 90 دولارًا أمريكيًا للبرميل بحلول يوم الجمعة، وهو أعلى مستوى منذ أكتوبر 2022، بعد أن أزعجت أفعال إيران الشحن عبر مضيق هرمز. هذا الممر المائي الحيوي يعبر عن أكثر من 20 بالمئة من الغاز الطبيعي المسال العالمي و25 بالمئة من شحنات النفط الدولية. امتدت الآثار المترتبة على ذلك إلى أسعار الوقود في أمريكا الشمالية، حيث ارتفعت أسعار البنزين إلى ما يصل إلى 0.10 دولار كندي للتر في كندا و0.27 دولار أمريكي للجالون في الجنوب.

على جانب الدخل الثابت، شهد سوق السندات اضطرابات مصاحبة لارتفاع السلع. حيث ارتفعت عوائد سندات الولايات المتحدة لمدة عامين بمقدار 18 نقطة أساس، وارتفعت سندات المملكة المتحدة بمقدار 43 نقطة أساس، مما يعكس مخاوف المستثمرين بشأن تداعيات التضخم وتوقعات تعديل أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية.

أما الأسواق الأوسع، فقد أظهرت إشارات مختلطة. حيث تراجع مؤشر S&P/TSX المركب بنسبة 3.87 بالمئة ليصل إلى 33083.72، بينما انخفض مؤشر S&P/TSX Venture المركب بنسبة 4.54 بالمئة ليصل إلى 1057.04. ومع ذلك، تمكن مؤشر CSE المركب من تحقيق مكسب معتدل بنسبة 1.27 بالمئة ليصل إلى 178.51. واجهت المعادن الثمينة ضغوطًا، حيث انخفض الذهب بنسبة 3.31 بالمئة ليصل إلى 5170.63 دولارًا أمريكيًا للأونصة، وانخفضت الفضة بنسبة 6.4 بالمئة إلى 84.30 دولارًا أمريكيًا، وسجل النحاس انخفاضًا بنسبة 2.01 بالمئة ليصل إلى 5.85 دولارات للباوند. وحقق مؤشر S&P Goldman Sachs للسلع أداءً قويًا، مرتفعًا بنسبة 16.14 بالمئة ليصل إلى 700.62.

أسهم التعدين الكندية: أفضل خمسة أداءً للأسبوع

على الرغم من الضغوطات الأوسع، حققت بعض أسهم التعدين الكندية نتائج استثنائية. يُحلل هذا التقرير أفضل خمسة شركات أداءً بين الشركات المتداولة على TSX و TSXV و CSE ذات القيمة السوقية التي تتجاوز 10 ملايين دولار كندي، استنادًا إلى البيانات المجمعة عند الساعة 4:00 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة يوم الجمعة.

1. أدكس ماينينج (TSXV:ADE)—قفزة أسبوعية بنسبة 100 بالمئة

تصدر هذا الأسبوع من حيث الارتفاع، حيث تضاعفت قيمة أدكس ماينينج بنسبة 100 بالمئة خلال الأسبوع. الشركة في مرحلة الاستكشاف، وتقدر قيمتها السوقية بـ 128.67 مليون دولار كندي، وتُتداول أسهمها عند 0.19 دولار كندي، وتملك 100 بالمئة من مشروع مونت بليزانت في جنوب غرب نيو برونزويك.

يحتوي الموقع على منطقتين رئيسيتين من المعادن. المنطقة النارية تحتوي على موارد من التن tungsten والموليبدينوم، بينما المنطقة الشمالية تتضمن معادن من القصدير والزنك والإنديوم. تمتد ملكية الشركة على 102 قطعة أرض بمساحة 1600 هكتار، وتضم معدات وبنية تحتية من عمليات التعدين التاريخية التي نفذتها شركة BHP بين 1983 و1985.

سلط عرض المستثمرين في يونيو الضوء على أن مونت بليزانت يضم أكبر احتياطي إنديوم في العالم وأكبر ترسب من القصدير في أمريكا الشمالية. وتُظهر الموارد المحددة في المنطقة الشمالية 47 مليون كيلوجرام من القصدير و789,000 كيلوجرام من الإنديوم ضمن 12.4 مليون طن من الخام، بمعدل 0.38 بالمئة من القصدير و64 جزء في المليون من الإنديوم.

ويُعزى الزخم الأخير للشركة إلى توقعات حول شراكة تطوير محتملة. ففي مقابلة في فبراير، كشف وزير الموارد الطبيعية في نيو برونزويك، جون هيرون، أن صفقة “محتملة قريبًا مع شركة معروفة في مجتمع التعدين الكندي” لمشروع مونت بليزانت. بالإضافة إلى ذلك، أُعلن عن استراتيجية نيو برونزويك الشاملة للمعادن يوم الثلاثاء، خلال مؤتمر جمعية المستكشفين والمطورين في تورنتو، والتي تركز بشكل خاص على احتياطيات الإنديوم، والقصدير، والتن tungsten في الموقع.

2. ساذرن إنرجي (TSXV:SOU)—زيادة أسبوعية بنسبة 91.67 بالمئة

حققت شركة ساذرن إنرجي، وهي منتجة للنفط والغاز تمتلك أصولًا في ولاية ميسيسيبي، ثاني أكبر مكاسب هذا الأسبوع بنسبة 91.67 بالمئة. وتبلغ قيمتها السوقية 29.3 مليون دولار كندي، وتُتداول أسهمها عند 0.115 دولار كندي، وتتركز عملياتها في حوض الملح الداخلي في الولاية ضمن منطقة خليج المكسيك الشمالية الشرقية.

تمتلك الشركة مصالح في آبار إنتاجية عبر أصول متعددة، بما في ذلك Gwinville و Mechanicsburg و Mount Olive East. وفقًا لعرض الشركة في فبراير 2026، يبلغ الإنتاج الحالي حوالي 11 مليون قدم مكعب من الغاز الطبيعي المعادل يوميًا، مع احتياطيات مثبتة تبلغ 27.9 مليون برميل من النفط المعادل.

وقد استفادت أداءات الشركة الأخيرة من ارتفاع أسعار الغاز الطبيعي نتيجة التوترات في الشرق الأوسط. في فبراير، أغلقت الشركة عملية طرح خاص غير وساطة، جمعت 23.5 مليون دولار أمريكي، وخصصت 12.9 مليون دولار لسداد قرض كبير، مع توجيه باقي رأس المال نحو أنشطة التطوير، بما في ذلك استكمال بئرين في Gwinville.

3. أفريقيا إنرجي (TSXV:AFE)—ارتفاع أسبوعي بنسبة 86.67 بالمئة

سجلت شركة أفريقيا إنرجي، التي تركز على استكشاف وتطوير حقول النفط في جنوب أفريقيا، ارتفاعًا أسبوعيًا بنسبة 86.67 بالمئة، مع قيمة سوقية تبلغ 165.31 مليون دولار كندي، وتُتداول أسهمها عند 0.42 دولار كندي. وتتمركز أصولها الرئيسية في بلوك 11B/12B، على بعد 175 كيلومترًا قبالة الساحل الجنوبي لجنوب أفريقيا، وتغطي مساحة 18,734 كيلومتر مربع من الأراضي المحتملة.

تمتلك أفريقيا إنرجي حصة بنسبة 4.9 بالمئة من خلال استثمار في شركة Main Street 1549، وهي مشروع مشترك بنسبة 49/51 مع Arostyle Investments. وتعد التطورات الأخيرة في إعادة الهيكلة واعدة: حيث بدأت الشركاء الثلاثة الآخرون في المشروع المشترك إجراءات الانسحاب في يوليو 2024، وتم التوصل إلى اتفاق نهائي في مايو 2025. ويتيح الترتيب المعاد هيكلته لأفريقيا إنرجي الحصول على حصة مباشرة بنسبة 75 بالمئة في الموقع، مع احتفاظ Arostyle بنسبة 25 بالمئة، بشرط الحصول على موافقة حقوق الإنتاج.

يتطلب هذا الموافقة تقييمًا بيئيًا واجتماعيًا مرضيًا، ويجب تقديمه بحلول مايو 2026. تعكس المكاسب الأسبوعية تقدير السوق للتحسن في وضع الملكية والجدول الزمني المتقدم نحو إمكانيات التطوير.

4. غابرييل ريسورسز (TSXV:GBU)—ربح أسبوعي بنسبة 60 بالمئة

حققت شركة غابرييل ريسورسز، المستكشفة للمعادن الثمينة والمطورة لمشروع ذهب روسيا مونتانا في ترانسيلفانيا، رومانيا، مكاسب أسبوعية بنسبة 60 بالمئة، مع قيمة سوقية تبلغ 41.58 مليون دولار كندي وسعر سهم 0.16 دولار كندي. وتغطي ملكيتها مساحة 2,388 هكتار، وتحتوي على نظام معدني متوسط إلى ضحل من نوع الإيبيثيرمال، يضم رواسب من الذهب والفضة.

وثقت تقرير فني من عام 2012 موارد مثبتة واحتمالية تصل إلى 10.1 مليون أونصة من الذهب و47.6 مليون أونصة من الفضة. استثمرت الشركة أكثر من 760 مليون دولار أمريكي في المشروع، لكنها قامت بتطوير محدود منذ أوائل 2010 بعد قيود التنمية في رومانيا.

وقد تصدرت نزاعات الاستثمار التي خاضتها الشركة الأخبار مؤخرًا. إذ بدأت غابرييل إجراءات تحكيم عبر المركز الدولي لتسوية منازعات الاستثمار التابع للبنك الدولي في 2015، زاعمة أن رومانيا انتهكت اتفاقيات الاستثمار الثنائية فيما يخص قيود التصاريح. وفي مارس 2024، رفضت هيئة التحكيم القضية ومنحت رومانيا 10 ملايين دولار كندي كتكاليف قانونية. وأخيرًا، حكمت لجنة التنفيذ في مارس 2025 بأن يبقى وقف تنفيذ الحكم ساريًا، بشرط أن تضمن غابرييل قدرة السداد للمبلغ. تم تأجيل جلسات الاستماع المقررة في 22-23 يناير، وتنتظر تفاصيل إعادة جدولتها.

5. ريو سيلفر (TSXV:RYO)—صعود أسبوعي بنسبة 48.05 بالمئة

اختتمت أفضل خمسة أداءات للأسبوع، حيث ارتفعت شركة ريو سيلفر بنسبة 48.05 بالمئة، بقيمة سوقية تبلغ 41.58 مليون دولار كندي، وأسهم تصل إلى 1.14 دولار كندي. الشركة تتابع مشروع ماريا نورت في بيرو، وهو ملكية شهدت تغييرات كبيرة في الملكية خلال 18 سنة الماضية، مع نشاط استكشافي محدود حتى استحواذ ريو في مارس 2025.

وسرعت ريو سيلفر أنشطتها في يناير مع عدة إعلانات. ففي 6 يناير، أصدرت نتائج تقييم فني أكد وجود معادن فضة بتركيزات تصل إلى 991 غرام/طن ضمن عينة قناة بسمك 0.7 متر. وفي وقت لاحق من الشهر، أطلقت برنامجًا معدنيًا لدراسة الإمكانيات الاقتصادية للمشروع.

وسرعت التطورات الأخيرة التقدم نحو جاهزية التطوير. ففي 25 فبراير، أعلنت ريو عن طرح خاص يهدف إلى جمع حتى 3 ملايين دولار كندي لتمويل تقدم مشروع ماريا نورت، بقيادة إريك سبروت، مؤسس شركة Sprott. وفي اليوم التالي، أعلنت الشركة عن حصولها على إذن المجتمع لبدء أنشطة الموقع، مع استمرار المناقشات لإبرام اتفاقيات رسمية تنظم عمليات الاستكشاف والتعدين على المدى الطويل.

ما الذي يدفع أداء أسهم التعدين الكندية؟

يعكس ارتفاع أسهم التعدين الكندية هذا الأسبوع عوامل متعددة تتلاقى. فسياسة الموارد الاستراتيجية لحكومة نيو برونزويك توفر وضوحًا تنظيميًا وتسهيلات في التصاريح — وهو أمر مفيد بشكل خاص لشركات مثل أدكس ماينينج التي تمتلك مشاريع رئيسية في الولاية. في الوقت نفسه، أدت الاضطرابات الجيوسياسية في أسواق النفط في الشرق الأوسط إلى زخم انتقالي استفاد منه السلع المرتبطة بالطاقة والمشغلون مثل ساذرن إنرجي.

وتتضافر ديناميكيات الشركات الفردية مع هذه الاتجاهات الكلية. فالأخبار المحتملة عن شراكة أدكس، وتقدم إعادة الهيكلة في ملكية أفريقيا إنرجي، وإنجازات ريو سيلفر التشغيلية، ودعم سبروت، كلها محفزات خاصة بالشركات تدفع اهتمام المستثمرين بشكل تدريجي.

ويؤكد السياق الأوسع على سبب جذب أسهم التعدين الكندية اهتمامًا دوليًا. حيث تستضيف بورصة TSX و TSXV معًا حوالي 40 بالمئة من شركات التعدين المدرجة في العالم، مع دعم بورصة TSXV وحدها لـ 898 شركة تعدين و71 شركة نفط وغاز — وهو أكثر من 60 بالمئة من إجمالي 1531 شركة مدرجة في البورصة.

اعتبارات الاستثمار لمشاركي أسهم التعدين الكندية

على المستثمرين تقييم مخاطر المشاريع، وجودة الموارد، والجداول الزمنية للتطوير، وكفاية التمويل. ويُظهر أداء هذا الأسبوع أن أسهم التعدين الكندية تتفاعل بشكل ديناميكي مع التغيرات السياسية، وتحركات أسعار السلع، ومحفزات الشركات الخاصة. سواء كان ذلك نتيجة لتحول السياسة الاستراتيجية في نيو برونزويك، أو اضطرابات سوق الطاقة، أو التقدم التشغيلي في المشاريع الفردية، فإن المكاسب الأسبوعية تبرز حساسية القطاع لهذه العوامل المتعددة.

وللمهتمين بالتعرض لأسهم مرحلة الاستكشاف، توفر شركات مثل أدكس سلاحًا لرفع قيمة الموارد مقابل ارتفاع السلع. أما الشركات في مرحلة التطوير، فتمثل إعادة هيكلة ملكية أفريقيا إنرجي وإجراءات التحكيم الخاصة بغابرييل ريسورسز محركات رئيسية ذات طبيعة ثنائية. كما تستفيد الشركات المرتبطة بالطاقة من ارتباط مباشر بأسعار السلع.

ومن الضروري فهم الفروق بين الإدراجات على بورصة TSX الكبرى و بورصة TSXV للمشاريع الصغيرة. فالإدراج في TSXV يتطلب استثمارًا مبدئيًا بسيطًا — يتراوح بين 10,000 و70,000 دولار كندي كرسوم تسجيل، مع تكاليف محاسبة وقانونية وتغطية اكتتاب قد تصل إلى 175,000 إلى 270,000 دولار كندي — بينما يظل الوصول إلى التداول سهلًا عبر أي وسيط مسجل خلال ساعات السوق العادية.

وتشير أداءات أسهم التعدين الكندية هذا الأسبوع إلى زخم مستمر للقطاع مع توثيق إطار سياسة نيو برونزويك وتكيف الأسواق العالمية مع التطورات الجيوسياسية.