#DeepCreationCamp

تشير أحدث بيانات تقارير 13F التي نشرها محللو بلومبرج إلى ديناميكية مثيرة للاهتمام، ولكنها ليست على الإطلاق حالة من الذعر حول ETF على البيتكوين الفوري. لقد أصبح صناديق التحوط والمستشارون الاستثماريون، الذين يظلون أكبر فئات المالكين المؤسسيين، بائعين صافين لـ BTC-ETF في الربع الرابع من عام 2025. ومع ذلك، فإن حجم هذا التراجع - حوالي 25,000 بيتكوين - يبدو أكثر كخفض منظم للمخاطر، وليس إشارة إلى خروج جماعي من السوق من قبل اللاعبين الكبار.
مثل هذا السلوك هو تمامًا نمط معتاد لرأس المال المؤسسي في نهاية العام. تقوم الصناديق بإعادة توازن المحافظ بانتظام، وتحقق أرباحًا بعد فترات قوية من النمو، أو تقوم بتحسين التعرض قبل ظروف الاقتصاد الكلي الجديدة. من المهم أن نلاحظ أن الأمر لا يتعلق ببيع عدواني أو فقدان الثقة في البيتكوين كفئة أصول.
على العكس، فإن هذا الحذر قد يدل على نضوج السوق. يتصرف المؤسسات بشكل متزايد مع البيتكوين كما يتصرف مع الأصول ذات المخاطر التقليدية - مع إدارة نشطة للمراكز، وليس بالاحتفاظ طويل الأمد بشكل سلبي دون تغييرات.
بالنسبة لسوق العملات الرقمية، فإن هذا يعتبر إشارة محايدة إلى حد ما وإيجابية. عدم وجود تدفق كبير للخروج يؤكد أن الاهتمام الاستراتيجي بـ BTC لا يزال قائمًا. علاوة على ذلك، فإن التراجع الجزئي في المراكز غالبًا ما يخلق توقفًا صحيًا بعد النمو، ويقلل من الإفراط في التسخين، ويشكل إمكانيات للمرحلة التالية من التراكم.
بعبارة أخرى، رأس المال المؤسسي لا يخرج من اللعبة - بل يتحول ببساطة إلى وضع إدارة مخاطر أكثر حذرًا.