مسار بيتكوين نحو إثبات سوق هابطة: قراءة الإشارات

تقلبات سعر البيتكوين الأخيرة كشفت عن التوتر بين الضعف الفني وأنماط التجميع الأساسية. بعد أن انخفضت نحو مستوى 60,000 دولار، ارتدت البيتكوين إلى حوالي 67,680 دولار، لكن هذا التعافي يخفي هيكل سوق أكثر تعقيدًا لا يزال في حالة انتقال. تشير دورة الانخفاض والانتعاش إلى أن السوق لم تنته بعد من تصفية المراكز، وتشير المؤشرات الرئيسية إلى مرحلة هبوط لا تزال غير مستقرة على الرغم من الدعم الشرائي على المدى القصير.

مؤشرات هبوطية رئيسية تصور صورة للوسط في مرحلة الاستسلام

أكثر علامة دلالة على وضع البيتكوين في دورته الحالية هي مقياس الخسارة غير المحققة النسبية، الذي يقيس مدى قيمة جميع الحيازات التي تتعرض للخسارة مقارنةً بإجمالي رأس المال السوقي. عندما ارتفع هذا النسبة نحو مستوى 24% خلال الضعف الأخير، أشار إلى سوق في عمق المنطقة الهابطة. هذا الرقم يتجاوز بكثير الحد الذي عادةً ما تنتقل عنده الأسواق من حالة سوق صاعدة إلى سوق هابطة.

ومع ذلك، فإن التمييز الحاسم هو أن هذا الاستسلام لا يزال غير مكتمل. عادةً ما يحدث القاع الحقيقي للسوق عندما تصل الخسارة غير المحققة النسبية إلى 50% أو أكثر — وهو مستوى أكثر تطرفًا من الألم. عند القراءة الحالية البالغة 24%، فإن البيتكوين يمر بتصحيح مهم لكنه لم يصل بعد إلى الدمار الذي يميز نقاط الانعطاف الكبرى. هذا الاستسلام غير المكتمل يعني أن ضغط البيع من المحتمل أن يستمر، مما يبقي السوق متقلبًا وهو يبحث عن توازن.

سلوك التجزئة: إشارة معاكسة داخل المشاعر الهابطة

واحدة من أكثر الانفصالات إثارة تظهر عند فحص توزيع المحافظ عبر فئات المالكين المختلفة. تكشف البيانات أن المحافظ الصغيرة — التي تحتوي على أقل من 0.01 بيتكوين — تزيد تدريجيًا من حصتها من إجمالي الحيازات. هؤلاء المستثمرون الأفراد يتابعون عادةً زخم السعر عن كثب، ومع ذلك فهم حاليًا يدخلون في الضعف بدلاً من البيع الذعر خلاله.

وفي الوقت نفسه، قامت المحافظ الأكبر التي تتراوح بين 10 و10,000 بيتكوين بتقليص مراكزها خلال الانخفاض الأخير. يصبح هذا التباين أكثر وضوحًا عند مقارنته بمشاعر وسائل التواصل الاجتماعي، التي لا تزال تتسم بالتشاؤم الشديد. على الرغم من التعليقات السلبية الغالبة على الإنترنت، فإن التجميع من قبل المستثمرين الأفراد يستمر بهدوء. هذا الفجوة بين المشاعر وسلوك الشراء الفعلي لم تُحل بعد، مما يشير إلى أن القناعة الهابطة قد لا تكون شاملة. طالما أن المالكين الصغار يحافظون على موقف التجميع، فإن أي انتعاشات قصيرة الأمد تواجه عوائق هيكلية، مع احتمالية عدم استدامة المكاسب بشكل كبير.

النمو على السلسلة يوفر دعمًا مؤقتًا وسط الضعف الأوسع

تُظهر أساسيات الشبكة جانبًا أكثر تفاؤلاً على الرغم من ضغط السعر. سجل البيتكوين نموًا ملحوظًا في النشاط خلال الفترة الأخيرة، مع زيادة ملحوظة في إنشاء عناوين جديدة ونشاط المعاملات لأول مرة. هذا التدفق من المشاركين الجدد إلى الشبكة يُظهر أن قناعة المدى الطويل في البيتكوين لا تزال قائمة، حتى مع رد فعل المتداولين السلبي تجاه المؤشرات الفنية على المدى القصير.

غالبًا ما يخصص هؤلاء المستخدمون الجدد رأس مال خلال فترات التقلبات العالية، مراهنين على أن التمركز المبكر خلال التصحيحات يوفر نقاط دخول جذابة. على الرغم من أن هذا النشاط لا يضمن انتعاش السعر على الفور، فإن النمو المستمر في العناوين النشطة يشير إلى وجود عرض شرائي أسفل السوق. يمكن لهذا المشاركة أن يوفر استقرارًا مؤقتًا خلال التوطيد الأفقي، على الرغم من أن الضغوط الاقتصادية الخارجية قد تتجاوز الزخم الصاعد على السلسلة إذا زادت مشاعر تجنب المخاطر على مستوى الأسواق العالمية.

المستويات الحاسمة تحدد مشهد المخاطر القصيرة الأجل للبيتكوين

لقد أنشأ حركة السعر الحالية منطقة دعم حاسمة حول مستوى 63,007 دولار، والتي أثبتت فعاليتها في إيقاف البيع الأخير قبل أن يستعيد البيتكوين عافيته. ظهر طلب قوي على الشراء عند هذا الحد، مما يدل على وجود طلب عند أسعار أدنى. النطاق السعري الحالي بين 67,000 و68,000 دولار يمنح المتداولين نافذة قبل التحرك الحاسم التالي.

تبقى مخاطر الهبوط مرتفعة في ظل بيئة المرحلة الهابطة هذه. إذا تراجع الدعم عند 63,007 دولار، فمن المحتمل أن يتحول النفسية أكثر سلبية، مع ظهور مستوى دعم مهم محتمل عند حوالي 55,500 دولار استنادًا إلى هيكلية الأسعار التاريخية. وعلى العكس، إذا استمر التجميع وتدفقت رؤوس الأموال الجديدة، فقد يحاول البيتكوين استعادة مستوى المقاومة عند 71,672 دولار. الثبات فوق هذا المستوى من شأنه أن يخفف بشكل كبير من الضغط الهابط على المدى القصير، رغم أنه لن يقضي على سياق السوق الهابط الطويل الأمد الذي يهيمن حاليًا على حركة السعر.