المال الذكي يواصل المراهنة على شركة قطع غيار السيارات العالمية الرائدة LKQ على الرغم من تحديات الصناعة

تروي النشاطات الاستثمارية المستمرة من شركة Seizert Capital Partners قصة مثيرة حول تدفق الأموال المتقدمة في سوق قطع غيار السيارات العالمية. وفقًا لتقديمات لجنة الأوراق المالية والبورصات بتاريخ 2 فبراير 2026، أضافت شركة الاستثمار 503,998 سهمًا آخر من شركة LKQ إلى محفظتها خلال الربع الرابع، مما يمثل حوالي 15.20 مليون دولار من رأس المال الجديد المستثمر. ويُعد هذا التحرك هو السابع على التوالي من التراكم، مما يشير إلى قناعة مستمرة في الشركة على الرغم من بيئة سعر سهم صعبة.

تراكم Seizert Capital الاستراتيجي: سبعة أرباع من الاستثمار المستمر

تُظهر الأرقام صورة واضحة عن الثقة المؤسسية في LKQ. حيث يقف الموقف الأساسي الآن عند 2,178,703 سهم، بقيمة تقدر بـ 65.80 مليون دولار حتى 31 ديسمبر 2025. وقد عكس موقف نهاية ذلك الربع زيادة بقيمة 14.65 مليون دولار، مدفوعةً بكل من عمليات شراء الأسهم الجديدة وتحركات السوق.

ما يلفت الانتباه بشكل خاص هو توقيت هذه المشتريات. على مدى الأرباع السبعة الماضية، انخفض سعر سهم LKQ من حوالي 50 دولارًا للسهم إلى 32.52 دولارًا حتى تاريخ التقديم. وبدلاً من الفرار خلال هذا الانخفاض، استمر Seizert في إضافة إلى مركزه — وهو تحرك معاكس كلاسيكي يُظهر أن الصندوق يرى قيمة حقيقية وليس مجرد تدهور في الأعمال.

حصة LKQ الآن تشكل 2.78% من الأصول التي يمكن الإبلاغ عنها في تقرير 13F الخاص بـ Seizert، مما يمثل تغييرًا بنسبة 0.64% مقارنةً بإجمالي الحيازات. وعلى الرغم من أن هذا يظل خارج أكبر خمس حيازات للصندوق — والتي تشمل جولدمان ساكس (86.08 مليون دولار، 3.6% من الأصول)، وولز فارجو (77.81 مليون دولار، 3.3% من الأصول)، كوالكوم (76.33 مليون دولار، 3.2% من الأصول)، جي بي مورغان تشيس (75.37 مليون دولار، 3.2% من الأصول)، وألفابت (74.50 مليون دولار، 3.1% من الأصول) — فإن إعادة الاستثمار المستمرة تظهر التزامًا ذا معنى تجاه سوق قطع غيار السيارات العالمية.

قصة تقييم LKQ: حيث يلتقي القيمة بنمو الأرباح الموزعة

عند سعر 32.52 دولارًا للسهم، تتداول LKQ عند قيمة دفترية تبلغ 1.3 مرة و12 مرة التدفق النقدي الحر — تقييمات تبدو معقولة بشكل ملحوظ لموزع قطع غيار السيارات العالمي المهيمن. تنتج الشركة إيرادات سنوية تبلغ 13.96 مليار دولار (لآخر اثني عشر شهرًا) وصافي دخل قدره 697 مليون دولار، وتتمتع بمكانة رائدة عبر أمريكا الشمالية وأوروبا.

وبعيدًا عن مقاييس التقييم الرئيسية، قامت LKQ بتصميم استراتيجية عائد رأس مال جذابة. حيث قامت الإدارة بمشتريات مكثفة للأسهم عند هذه الأسعار المخفضة، مما أدى إلى تقليل عدد الأسهم الإجمالي بنسبة 3.6% سنويًا خلال السنوات الخمس الماضية. وفي الوقت نفسه، تحافظ الشركة على توزيع أرباح متزايد حاليًا بنسبة عائد 3.63% — وهو معدل لا يُستهان به في بيئة أسعار الفائدة الحالية.

باختصار، تطورت LKQ من قصة نمو إلى آلة عائد رأس مال ناضجة. يستفيد المساهمون من مزيج من التقييم المنخفض، وإعادة شراء الأسهم، وتوزيعات الأرباح المتزايدة، مما يخلق مسارات متعددة لإضافة القيمة حتى بدون تسريع نمو الإيرادات. هذا هو النوع من الملف الذي يجذب رأس المال الصبور من المستثمرين المتقدمين مثل Seizert.

نموذج عمل LKQ في سوق قطع غيار السيارات العالمية

تعمل LKQ كموزع شامل لقطع الغيار، والمكونات، والأنظمة لإصلاح وصيانة المركبات عبر سلسلة التوريد العالمية لقطع غيار السيارات. تمتد شبكة الشركة عبر أمريكا الشمالية وأوروبا، وتخدم ورش تصليح التصادم، ومرافق الإصلاح الميكانيكي، ومعارض السيارات الجديدة والمستعملة، والمستهلكين بالتجزئة.

تتنوع محفظة المنتجات من الألواح الجسدية والزجاج إلى قطع الغيار المستعادة والمنتجات الخاصة، بينما تتيح شبكة التوزيع متعددة القنوات لـ LKQ خدمة الأسواق التجارية والتجزئة بكفاءة. وتُعد هذه المكانة التنافسية القوية — المبنية على الحجم، وامتداد التوزيع، وعلاقات العملاء — بمثابة مصدر رئيسي لمورد موثوق لبيئة قطع غيار السيارات العالمية عندما تحتاج ورش التصليح والمعارض إلى مصادر موثوقة.

سؤال السيارات الذاتية القيادة: التحدي الطويل الأمد لصناعة LKQ

ومع ذلك، فإن الطريق أمام الشركة ليس سلسًا تمامًا. تواجه LKQ ما يمكن وصفه بسؤال وجودي لنموذج أعمالها على المدى الطويل: كيف ستؤدي الشركة في عالم يهيمن عليه بشكل متزايد السيارات الذاتية القيادة؟

وقد ظهرت علامات التحذير بالفعل في مسار النمو. على مدى العقد الماضي، شهدت LKQ نموًا سنويًا في المبيعات بمعدل 8%. وفي عام 2025، تباطأ هذا النمو إلى 3% فقط — وهو أسرع من السوق الأوسع للسيارات، لكنه تباطؤ كبير على أي حال. وعلى الرغم من أن هذا لا يزال يتفوق على متوسطات الصناعة، إلا أن النمط واضح: الانتقال نحو السيارات الذاتية القيادة والكهربائية يضغط على الطلب على قطع الغيار.

ومع ذلك، قد يكون التهديد أكثر تعقيدًا مما يبدو في البداية. فالسيارات الذاتية القيادة ليست على وشك إتقان ظروف القيادة في الشتاء في مينيسوتا أو كندا في أي وقت قريب، ولا تزال هناك قاعدة مركبة ضخمة من السيارات التي تتطلب الصيانة والإصلاح لعقود قادمة. ومن المحتمل أن تظل LKQ تلعب دورًا مهمًا في منظومة السيارات، رغم أن السوق المستهدف على المدى الطويل قد يكون أصغر مما هو عليه اليوم.

هل تعتبر LKQ فرصة شراء اليوم؟ تحليل الحالة الاستثمارية

بالنسبة للمستثمرين المحافظين، فإن سلسلة الشراء المستمرة من Seizert على مدى سبعة أرباع توفر بعض التأكيد. إذ أن الصندوق وضع نفسه لتحقيق أرباح إذا نجحت LKQ في التنقل عبر التحول الصناعي مع الحفاظ على مكانتها التنافسية في سوق توزيع قطع غيار السيارات العالمية. عند التقييمات الحالية، لا تحتاج الشركة إلى نمو هائل لتحقيق عوائد مقبولة — فالتقييم المعقول، بالإضافة إلى عمليات شراء الأسهم وتوزيعات الأرباح، يمكن أن يعزز قيمة المساهمين حتى في سيناريو نمو مستقر نسبيًا.

وتقوم فرضية الاستثمار الأساسية على ثلاثة أعمدة: (1) تقييم دخول جذاب بعد انخفاض بنسبة 11.1%، والذي تفوق على أداء مؤشر S&P 500 بمقدار 25 نقطة مئوية خلال العام الماضي، (2) التزام واضح من الإدارة بإعادة رأس المال من خلال عمليات الشراء وتوزيعات الأرباح، و(3) مكانة رائدة في سوق توزيع قطع غيار السيارات العالمية، والتي من المتوقع أن تظل قابلة للاقتصاد لسنوات قادمة.

والسؤال للمستثمرين الأفراد هو ما إذا كانت الحصانة التنافسية الراسخة لـ LKQ في صناعة قطع غيار السيارات العالمية يمكن أن تحافظ على القيمة خلال التحول الحتمي لصناعة السيارات. إذا كنت تؤمن بأن الإجابة نعم — وأن الإدارة ستنجح في التكيف أو الحفاظ على الصلة خلال الانتقال — فإن تراكم Seizert المستمر قد يكون جديرًا بالملاحظة في تحليلك الاستثماري الخاص.