تحول الثروة الآسيوية يُظهر كيف يمكن لتعرض بلاك روك للعملات المشفرة أن يفتح تدفقات بقيمة $2 تريليون

في مؤتمر Consensus هونغ كونغ، جادل مسؤول في بلاك روك بأن تعرضًا معتدلاً للعملات المشفرة عبر آسيا، ضمن ثروة الأسر الواسعة، قد يكون له تأثيرات سوقية كبيرة.

كيف يُجمّع تخصيص 1% للعملات المشفرة في آسيا إلى 2 تريليون دولار

خلال حديثه في لجنة في هونغ كونغ، أوضح نيكولاس بيتش من بلاك روك سيناريو تخصيص جذب انتباه الجمهور. قال إنه إذا أوصى المستشارون عبر آسيا بتخصيص 1% من المحافظ للعملات المشفرة، فإن هذا التحول قد يترجم إلى تدفقات جديدة تقترب من 2 تريليون دولار.

ربط بيتش هذا التقدير مباشرة ببيانات الثروة الإقليمية. وضع إجمالي أصول الأسر في آسيا عند حوالي 108 تريليون دولار، وهو رقم وصفه بأنه إجمالي إقليمي واسع. في هذا السياق، حتى حركة بسيطة بنسبة واحد بالمئة في المحافظ يمكن أن تصبح محركًا قويًا لطلب العملات المشفرة.

وأوضح أن المستشارين عادةً يعتمدون على محافظ نموذجية ثم يطبقون تعديلات معتدلة فقط. ومع ذلك، في هذا الإطار، قال إن “تخصيص 1%” يمكن أن يؤدي إلى “ما يقرب من 2 تريليون دولار” من الطلب المحتمل إذا تم تطبيقه على نطاق واسع. وأكد أن هذا كان تجربة فكرية وليست توقعًا رسميًا.

ومع ذلك، شدد على أن التدفقات الفعلية ستعتمد على عاملين رئيسيين. أولاً، يحتاج المستثمرون إلى الوصول إلى منتجات مناسبة. ثانيًا، يجب على المستشارين تحديد كيفية صياغة مخاطر العملات المشفرة ضمن محادثاتهم الأوسع مع العملاء، بما في ذلك تقييم الملاءمة.

IBIT ودور صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة المدرجة في الولايات المتحدة

لتوضيح الشهية الحالية للهياكل المنظمة، أشار بيتش إلى النمو السريع لصناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بالأصول الرقمية. وأبرز صندوق البيتكوين الفوري من بلاك روك، وهو صندوق iShares Bitcoin Trust، الذي يتداول تحت رمز IBIT.

تم إطلاقه في يناير 2024، وسرعان ما توسع IBIT ليصل إلى ما يقرب من 53 مليار دولار من الأصول المدارة. علاوة على ذلك، وفقًا لنفس تقرير CoinDesk، يساهم المستثمرون من آسيا بشكل كبير في التدفقات إلى صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة المدرجة في الولايات المتحدة، مما يبرز الطلب عبر الحدود.

تابع المشاركون في السوق عن كثب تدفقات صناديق البيتكوين الفورية لأنها توجه الطلب من خلال حسابات وساطة قياسية. أشار بيتش إلى أن هذا الهيكل يتكامل بشكل نظيف مع أدوات المحافظ التقليدية التي يستخدمها المستشارون بالفعل، من نماذج المخاطر إلى لوحات توزيع الأصول.

ومع ذلك، فإن غلاف الصناديق المتداولة مهم أيضًا لسبب عملي أكثر. فهو يبسط قرارات الحفظ لكل من المؤسسات ومنصات الثروة، التي غالبًا تفضل الاحتفاظ بوحدات الصناديق المنظمة بدلاً من إدارة المفاتيح الخاصة مباشرة أو إجراء التحويلات على السلسلة.

القاعدة الأوسع لبلاك روك والسياق الاستراتيجي

جاءت تعليقات بيتش بينما تواصل بلاك روك تسجيل أرقام قياسية في أعمالها الأساسية. دخلت الشركة عام 2026 بأصول إدارة تقدر بحوالي 14.04 تريليون دولار، وفقًا لتقرير رويترز بعد تحديث الربع الرابع.

كانت الصناديق المتداولة جزءًا كبيرًا من تلك التدفقات الصافية، مما يعزز سبب اهتمام الشركة بهياكل صناديق الأصول الرقمية. ومع ذلك، لم يركز النقاش في هونغ كونغ على أي من ممتلكات بلاك روك المشفرة أو قائمة استثماراتها المفصلة، بل على آليات المحافظ.

وصف بيتش IBIT ومنتجات مماثلة بأنها أدوات يمكن أن تتواجد ضمن عمليات إدارة الثروة العادية. وقال إن المحافظ النموذجية، ونطاقات المخاطر، والتخصيصات المحدودة للفئات ذات المخاطر الأعلى يمكن أن تستوعب تخصيصًا معتدلاً للعملات المشفرة إذا قررت المنصات تضمينه.

التحركات التنظيمية في آسيا بشأن صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة

كما تناولت اللجنة الخلفية التنظيمية في آسيا. جاءت التعليقات في وقت تراجع فيه عدة أسواق في المنطقة أو توسع قواعدها لصناديق العملات المشفرة وقوائم الصناديق المتداولة، مما قد يؤثر في النهاية على طلب المستثمرين الآسيويين على الصناديق.

ركزت التقارير على هونغ كونغ، اليابان، وكوريا الجنوبية، حيث يفكر صانعو السياسات في تقديم عروض أوسع لصناديق العملات المشفرة. ومع ذلك، تختلف الخطوات حسب الولاية القضائية والجهة التنظيمية، مع تحرك بعض الأسواق بسرعة أكبر بشأن قواعد الإدراج وتركيز أخرى على معايير الحفظ.

على الرغم من هذه الاختلافات، هناك خيط مشترك. فغالبًا ما تدفع السلطات نحو وضوح أكبر في متطلبات الإدراج، وأطر الحفظ، والتزامات الإفصاح. هذا النهج مهم للمؤسسات، لأن العديد من الشركات لا يمكنها المشاركة إلا عبر أدوات منظمة تلتزم بمعايير صارمة.

لقد استضافت هونغ كونغ بالفعل قوائم صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة، مما يمنح المنطقة دراسة حالة حية حول كيفية تداول هذه المنتجات وجذب التدفقات. علاوة على ذلك، لا تزال سلطات أخرى تناقش الخطوات التالية وتستشير المشاركين في السوق، لذلك غالبًا ما تتطور التغييرات السياسية على مراحل بدلاً من إعلان واحد.

يُنتظر من مُصدري الصناديق أن ينتظروا النص النهائي للقواعد قبل إطلاق منتجات جديدة. ومع ذلك، فإن التوقعات بشأن التغييرات التنظيمية القادمة لصناديق العملات المشفرة تواصل تشكيل كيفية تخصيص المزودين للموارد وتحضير خطوط إنتاجهم.

ممارسات المستشارين، والملاءمة، ولغة المخاطر

تجاوز النقاش في هونغ كونغ القواعد ليشمل الواقع العملي لإدارة الثروة. ناقش المشاركون تدريب المستشارين، والإرشادات الداخلية، وكيفية تداخل فحوصات الملاءمة مع الأصول الرقمية عندما تفكر الشركات في دليل تخصيص العملات المشفرة الجديد للمستشارين.

تتطلب مدراء الثروة في العديد من الأسواق الآسيوية من العملاء إكمال استبيانات المخاطر قبل الوصول إلى منتجات ذات مخاطر أعلى. علاوة على ذلك، غالبًا ما تحدد المنصات حدودًا صريحة أو حدودًا تعتمد على النماذج للأصول المتقلبة، بما في ذلك الصناديق المرتبطة بالعملات المشفرة، للحفاظ على المخاطر الإجمالية ضمن نطاق السياسات.

تؤثر هذه الحواجز على إمكانية تحقق السيناريو الذي وصفه بيتش. إذا رأى المستشارون وفرق الامتثال أن تخصيص 1% للعملات المشفرة مقبول على نطاق واسع لفئة معينة من العملاء، فقد يكون التنفيذ واسع الانتشار. ومع ذلك، فإن الحدود الداخلية الأكثر صرامة أو التقييمات السلبية للمخاطر قد تعيق الاعتماد على الرغم من فضول المستثمرين.

في هذا السياق، قال بيتش إن إرشادات المستشارين والوصول إلى المنتجات ستحدد في النهاية ما إذا كان سيناريو بلاك روك الخاص بتخصيص 1% للعملات الرقمية سيصبح سمة شائعة في المحافظ الآسيوية.

خلفية سوق البيتكوين وآراء قيادة بلاك روك

كما جرى النقاش في ظل بيئة سعر البيتكوين المتغيرة. ذكرت مجلة بيتكوين أن العملة تتداول بالقرب من 68000 دولار بعد انخفاضها من أعلى مستويات أواخر 2025، تلتها انتعاشة بمجرد أن دخل مؤشر القوة النسبية الأسبوعي في منطقة البيع المفرط.

تحدث لاري فاينك، الرئيس التنفيذي لبلاك روك، علنًا عن البيتكوين مع تبني نبرة حذرة. وصف البيتكوين بأنه “أصل للخوف” واقترح أنه يمكن أن يعمل كتحوط لبعض المستثمرين، خاصة في فترات عدم اليقين الكلي.

ومع ذلك، حذر فاينك أيضًا من أن البيتكوين لا يزال متقلبًا وأن الرافعة المالية يمكن أن تزيد من تقلبات الأسعار على المدى القصير. وقال إن التداول على المدى القصير صعب وأن التوقيت مهم لأولئك الذين يعاملون البيتكوين كتجارة خالصة بدلاً من تخصيص طويل الأمد.

أما تعليقات لجنة بيتش، فهي، بالمقابل، تتجنب بشكل كبير إصدار أي توقعات سعرية. وبدلاً من ذلك، ركزت على كيفية ترجمة بناء المحافظ، وسلوك المستشارين، والوصول إلى المنتجات المنظمة إلى تدفقات قابلة للقياس إذا أصبح حتى تخصيص 1% معيارًا.

ختامًا، أُعِد النقاش في هونغ كونغ إطارًا لثروة الأسر الآسيوية الضخمة، وتطور قواعد الصناديق المتداولة، وتوسع حضور بلاك روك في صناديق الاستثمار المتداولة كعناصر رئيسية لموجات التدفقات المستقبلية للعملات المشفرة، مع أن قرارات المستشارين ستحدد ما إذا كانت معادلة التخصيص النظرية ستتحول إلى رأس مال حقيقي.