أبعاد التحقيق الحاسمة في فحص إفلاس FTX بواسطة جون جيه. راي الثالث

شهد جلسة لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب في ديسمبر 2022 لحظة حاسمة في فحص انهيار FTX. ظهر جون ج. راي الثالث، المدير التنفيذي المعين حديثًا للإشراف على إجراءات الإفلاس، كشخصية مركزية ستحدد تحقيقاته مدى سوء التصرف. كان راي، محامي الإفلاس المخضرم المعروف بأعماله في حل شركة إنرون، سيواجه تدقيقًا بشأن العديد من الأسئلة غير المحلولة حول اختفاء أصول العملاء في FTX ومكان المسؤولية في النهاية.

مثل هذا الاستماع فرصة لوضع سام بانكمان-فريد تحت ضغط شديد من خلال توجيه الأسئلة نحو نتائج راي. قد تكشف الفحوصات المنهجية التي يجريها راي عن حقائق ستعقد بشكل كبير رواية بانكمان-فريد ودفاعاته. إليكم مجالات التحقيق الأساسية التي تطلبت توضيحًا عاجلاً.

سرقة الأصول وإخفاؤها

كان السؤال الأهم يتعلق بما إذا كانت أصول العملاء قد تم خلطها عمدًا مع أموال أبحاث ألاميدا. وثقت تقارير متعددة أن مليارات الدولارات من أموال العملاء تدفقت إلى حسابات ألاميدا، ومع ذلك صرح بانكمان-فريد علنًا بأنه “لم ينوِ أبدًا خلط أصول العملاء”. كان من الضروري أن يثبت تحقيق راي دليلًا قاطعًا: هل أظهر الأدلة أن بانكمان-فريد نقل عمدًا وبشكل غير قانوني أصول العملاء إلى ألاميدا لصالح البورصة؟

بعد ذلك، كانت هناك مسألة آليات التغطية. قدم راي إعلانات إفلاس تفيد بأن شخصًا ما في FTX “استخدم برامج لإخفاء سوء استخدام أموال العملاء”. أصبح تحديد ما إذا كان بانكمان-فريد هو من نظم هذا الإخفاء التقني أمرًا حاسمًا لإثبات الاحتيال المتعمد مقابل سوء إدارة غير مقصود.

تحويلات العملات الرقمية والوصول غير المصرح به

كان هناك اختفاءان مميزان للعملات الرقمية يتطلبان حلًا. الأول، زاوية حكومة الباهاماس: زعمت ملفات إفلاس FTX أن السلطات الباهاماسية قامت بـ"الوصول غير المصرح به إلى أنظمة المدينين بهدف الحصول على الأصول الرقمية" بعد بدء تقديم الإفلاس في الولايات المتحدة. إذا ثبتت صحة هذا الادعاء، فسيكون من استنتاجات غير عادية تتطلب أدلة ملموسة على تدخل حكومي أجنبي.

ثانيًا، وثق راي أن حوالي 372 مليون دولار من التحويلات غير المصرح بها للعملات الرقمية حدثت في أو حول 11 نوفمبر، وهو تاريخ تقديم الإفلاس نفسه. أثار توقيت هذه التحويلات أسئلة حاسمة: من نفذ هذه التحويلات؟ هل كانت سرقة داخلية، اختراق خارجي، أم نشاط منسق من قبل المطلعين الذين أبلغوا الأطراف المفضلة؟

تحويل الأموال الداخلي عبر ألاميدا

كشفت ملفات إفلاس راي عن نمط منهجي من القروض الممنوحة من ألاميدا إلى داخلين على FTX. كانت المبالغ الموثقة مذهلة: تلقى سام بانكمان-فريد قرضًا شخصيًا بقيمة مليار دولار، وحصلت شركته Paper Bird على 2.3 مليار دولار، وحصل مدير الهندسة في FTX نيشاد سينغ على 543 مليون دولار، والمدير التنفيذي ريان سالامي على 55 مليون دولار. وحدها هذه القنوات الأربعة تمثل حوالي 4 مليارات دولار تم سحبها من ألاميدا.

السؤال المنطقي كان: من أين حصلت ألاميدا على 4 مليارات دولار من السيولة المتاحة لتوزيع هذه القروض؟ إذا كانت هذه الأموال قد نشأت من نقل غير صحيح لأموال عملاء FTX، فكان على تحقيق راي أن يثبت ما إذا كان بانكمان-فريد وشركاؤه قد حولوا أصول العملاء بشكل منهجي إلى أدوات لزيادة الثروة الشخصية، مما أدى في النهاية إلى إفلاس ألاميدا وتقديم طلب الإفلاس.

المساهمات السياسية واستراتيجية استرداد الأصول

قال بانكمان-فريد لكاتب عمود نيويورك تايمز أندرو روس سوركين إن مساهماته السياسية جاءت من “أرباح تداول ألاميدا”. كان من المفترض أن يحدد تحقيق راي ما إذا كانت ألاميدا حقًا تولدت عنها أرباح أم أن هذه الأموال نشأت من أصول العملاء المسروقة. كانت لهذا التمييز تداعيات عميقة على دعاوى الاسترداد المحتملة—هل يمكن لممتلكات الإفلاس استرداد المليارات من المساهمات السياسية التي أُجريت بأموال مسروقة؟

سحب العملاء المفضل والتفاوت المعلوماتي

نشرت شركة تحليل البلوكتشين المسماة Arkham Intelligence تقريرًا يوثق أكبر عمليات سحب من FTX قبل الإفلاس مباشرة. من الجدير بالذكر أن شركة التداول Jane Street — التي بدأ فيها كل من بانكمان-فريد ومديرة شركة ألاميدا كارولين إليسون مسيرتهما المهنية — سحبت بنجاح 24 مليون دولار خلال هذه الفترة الحرجة. أثار التوقيت احتمالًا مقلقًا: هل قدم بانكمان-فريد أو غيره من المطلعين على FTX تحذيرًا مسبقًا للعملاء المفضلين لسحب الأموال قبل انهيار النظام، مما مكنهم من الهروب من الخسائر التي دمرت مدخرات العملاء العاديين؟

وضعية السيولة في FTX.US وسلامة أصول العملاء

كرر بانكمان-فريد في الظهورات الإعلامية أن FTX.US لا تزال ذات سيولة، وأن أصول العملاء آمنة، وأنه ينبغي السماح للعملاء في FTX.US بالسحب الفوري. كان على تحقيق راي أن يقدم إجابات حاسمة: هل كانت FTX.US فعلاً ذات سيولة؟ هل كانت أصول العملاء محمية حقًا؟ كان لهذا التمييز أهمية كبيرة في تحديد ما إذا كانت الخسائر قد امتدت إلى ما هو أبعد من منصة FTX الرئيسية إلى فرعها الأمريكي.

فشل الحوكمة المؤسسية ومخاطر الجرائم المالية

وصفت إعلانات إفلاس راي أن FTX تظهر “أسوأ حوكمة مؤسسية” واجهها خلال مسيرته، مع غياب شبه كامل للامتثال التنظيمي، وسجلات، وأنظمة تقارير مالية ذات معنى. أدى هذا الانهيار الهيكلي إلى خلق بيئة مثالية للمؤسسات الإجرامية. كان من المفترض أن يفحص تحقيق راي ما إذا كانت حسابات عملاء FTX قد سهلت بشكل غير مقصود غسيل الأموال من قبل عصابات المخدرات، والمنظمات الإرهابية، وتجار الأسلحة غير القانونية، ومسؤولي الحكومة الروسية والأوليغارشية، ومسؤولي الحزب الشيوعي الصيني، وممثلي الأنظمة الاستبدادية الأخرى، والكيانات المفروضة عليها عقوبات، والأفراد المرتبطين سياسيًا وشركاتهم.

امتد نطاق تحقيق راي في إفلاس FTX إلى ما هو أبعد من إجراءات التصفية الروتينية. ستحدد نتائجه بشأن فحص جون ج. راي الثالث لهذه الأبعاد الحرجة ما إذا كان ضحايا العملاء قد نالوا العدالة، وما إذا كان بانكمان-فريد وشركاؤه سيواجهون العواقب القانونية المناسبة لأحد أكبر عمليات الاحتيال في صناعة التمويل.