#GlobalTechSell-OffHitsRiskAssets الأصول عالية المخاطر — لماذا يشعر سوق العملات المشفرة بأثرها الأكبر (فبراير 2026) 🔥

لقد كان قطاع التكنولوجيا العالمي في مركز اضطرابات السوق في أوائل فبراير 2026، مما أدى إلى دوران واسع النطاق نحو الأصول ذات المخاطر المنخفضة عبر فئات الأصول. العملات المشفرة، على وجه الخصوص، تصرفت كامتداد مرفوع بالرافعة المالية لأسهم التكنولوجيا، مما زاد من التقلبات والخوف. هذا ليس فوضى عشوائية — إنه مثال نموذجي على كيفية تفاعل الأسواق ذات الرفع العالي، المدفوعة بالمشاعر، عندما تتلاقى التقييمات المبالغ فيها، والرافعة المالية، والمخاوف الاقتصادية الكلية.
📉 دمار قطاع التكنولوجيا — الواقع الحالي
تحمل مؤشر ناسداك المركب وطأة الانخفاض. من أواخر يناير وحتى أوائل فبراير، زادت وتيرة البيع، مع يوم 5 فبراير الذي شهد جلسة حادة بشكل خاص: أغلق المؤشر بالقرب من 22,540، منخفضًا بنحو 1.6% في يوم واحد. سجلت الجلسات المتتالية خسائر بين 1.8% و2.5%، وهو ما يعادل الانخفاضات الكبرى خلال الصدمات الاقتصادية السابقة. منذ بداية العام، انخفضت مؤشرات التكنولوجيا الثقيلة بما في ذلك ناسداك 100، ومؤشرات أشباه الموصلات، وصناديق الاستثمار المتداولة للبرمجيات بين 8% و14%، مع معاناة شركات الذكاء الاصطناعي والبرمجيات بشكل أكبر، حيث انخفضت العديد منها بنسبة 18% إلى 30% عن أعلى مستويات 2025.
المحرك الرئيسي كان تزايد القلق بشأن الذكاء الاصطناعي الذي يهدد بتعطيل نماذج الأعمال التقليدية للبرمجيات. أدوات الذكاء الاصطناعي الجديدة تهدد تدفقات إيرادات SaaS القائمة، بينما يثير الإنفاق الهائل على البنية التحتية شكوكًا حول الربحية على المدى القريب. هذا "البيع بقيادة البرمجيات" قضى على ما يقرب من $1 تريليون دولار من القيمة السوقية، مما زعزع ثقة المستثمرين عبر قطاعات الرفع العالي.
على الرغم من حدوث انتعاش مؤقت في 6-7 فبراير، حيث ارتفع ناسداك بنسبة 2%، وارتفع مؤشر S&P 500 حوالي 2%، وسجل مؤشر داو جلسة قوية، إلا أن الاتجاه الأوسع لا يزال هشًا. يعكس الانتعاش عمليات شراء الانخفاض على المدى القصير، وليس انعكاسًا مؤكدًا. الحذر المؤسسي وعدم اليقين الاقتصادي الكلي المستمر يعني أن الطريق أمامنا لا يزال غير مؤكد.
📊 لماذا تقود التكنولوجيا معنويات المخاطر العالمية
تعمل أسهم التكنولوجيا كعمود فقري لروح المخاطر العالمية. تظل محافظ المؤسسات موزعة بشكل كبير على النمو والأصول المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، وغالبًا ما يربط المستثمرون الأفراد بين التكنولوجيا والابتكار على المدى الطويل. عندما ترتفع أسهم التكنولوجيا، تتبعها قطاعات الرفع العالي؛ وعندما تتراجع، ينتشر الخوف بسرعة. زادت علاقة البيتكوين مع ناسداك خلال فترات التوجه نحو تقليل المخاطر، وغالبًا ما تصل إلى مستويات قصوى قصيرة الأجل، مما يعزز دور العملات المشفرة كامتداد عالي التقلب لمخاطر الأسهم.
₿ البيتكوين والعملات المشفرة — مضخم ضغط السوق
استوعب البيتكوين هذا الصدمة بشكل أكثر عنفًا من أي أصل آخر تقريبًا. بعد أن بلغ ذروته بالقرب من 126,000 دولار في أكتوبر 2025، انخفض البيتكوين إلى 60,000–62,000 دولار، بانخفاض يزيد عن 50%. في 5 فبراير وحده، انخفض البيتكوين بنسبة 12% إلى 15%، متجاوزًا مستوى 61,000 دولار مؤقتًا. بحلول 7 فبراير، ارتد البيتكوين إلى 69,900–70,500 دولار، متعافيًا من ظروف البيع المفرط وليس من قوة هيكلية.
عكس سوق العملات المشفرة الأوسع ألم البيتكوين. انخفضت القيمة السوقية الإجمالية بمقدار 1.2–$2 تريليون دولار من أعلى مستويات 2025، في حين انخفضت العملات البديلة بنسبة 65% إلى 85%، مما زاد من حدة الرافعة المالية المفرطة. خلال ثلاثة أيام، حدثت عمليات تصفية بقيمة 1.8–3.2 مليار دولار، مما خلق دورة هلع تعززت ذاتيًا. زادت معدلات التمويل السلبية، والسيولة الضعيفة تحت 70 ألف دولار، والبيع القسري من وتيرة الهبوط حتى ظهر المشترون بالقرب من 60 ألف إلى 62 ألف دولار.
🌐 القوى الاقتصادية الكلية تزيد من الضغط
لقد زادت الظروف الاقتصادية الكلية من حدة المخاطر. خفض موقف الاحتياطي الفيدرالي الحذر التوقعات لخفض الفائدة على المدى القريب، مما عزز مخاوف "الفائدة الأعلى لفترة أطول". أزالت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة السلبية الدعم المؤسسي. في الوقت نفسه، عزز الدولار الأمريكي الأقوى، وتقلبات سوق السلع، والتوترات الجيوسياسية، من قيود الشهية للأصول ذات المخاطر. هذه ليست أزمة حدث واحد، بل تلاقي لضغط التقييمات، وانفصال الرافعة المالية، وتصاعد الحذر.
🔍 التوقعات المستقبلية — سيناريوهان
هذه إعادة تقييم عالمية للمخاطر يقودها أسهم التكنولوجيا، مع عملات المشفرة كمضخم عالي التقلب. تاريخيًا، تتزامن مثل هذه المراحل القصوى من الخوف مع نقاط حاسمة في دورات البيتكوين: يتم تصفية الأيدي الضعيفة، بينما يجمّع رأس المال الصبور بهدوء. يظهر الانتعاش الأخير نحو $70K وعودة الأسهم أن عمليات شراء الانخفاض نشطة، لكن الانتعاش لا يزال هشًا.
📌 المستويات والمؤشرات الرئيسية للمراقبة
يجب على المتداولين مراقبة دعم ناسداك الفني، واحتفاظ البيتكوين بالمستوى 68 ألف دولار–$70K ، واتجاهات تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة، وتوقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي. تعتمد حركة السوق التالية على ما إذا كانت هذه الإشارات تتماشى نحو الثقة أو تستمر في تغذية التقلبات قصيرة الأجل. في هذا البيئة، تظل الصبر، وإدارة المخاطر، والتراكم الانتقائي ضرورية.