$USD1 $USDG $USDC "عِلم" والبحث عن القيمة.. قراءة خلف غبار الأرقام
في أسواق المال،
السعر هو ما تدفعه،
والقيمة هي ما تحصل عليه.
ما يحدث لسهم "علم 7203" حالياً في "تاسي" هو اختبار حقيقي لهذه القاعدة.
عندما ننظر إلى الأرقام بعمق،
نكتشف أننا أمام شركة تسبق السوق بخطوات،
لكنها الآن تدفع ضريبة "التوقعات المفرطة".
1. طفرة الإيرادات مقابل ضغوط الهوامش
تُظهر القوائم أن الشركة حققت نمواً هائلاً في الإيرادات،
حيث قفزت من 1.69 مليار ريال في الربع الرابع 2023
إلى 2.53 مليار ريال في الربع الثالث 2025.
نحن نتحدث عن نمو سنوي (YoY) بنسبة 35.45%.
لكن، وبالنظر إلى "تكلفة المبيعات"،
نجد أنها ارتفعت من