#加密市场观察 تقرير العملات المشفرة(02.06)：انخفاض بيتكوين دون المتوسطات طويلة الأجل ودخولها سوق الدببة، وتوسع الخسائر الظاهرة للمؤسسات وتقليل مراكز البيع على المكشوف

أولاً، تحليل حركة سعر البيتكوين والجوانب الفنية
1 استمر انخفاض سعر البيتكوين مؤخرًا، حيث اقترب عدة مرات من مستويات دعم رئيسية (مثل 65000 دولار و69000 دولار)، وكسر المتوسط المتحرك لـ365 يومًا، مما يشير إلى دخول السوق في مرحلة سوق الدببة، ومعنويات السوق في حالة ذعر، والسيطرة للمضاربين على الهبوط.
2 تظهر المؤشرات الفنية حالة بيع مفرط جدًا (مؤشر RSI منخفض إلى حوالي 17)، وغالبًا ما يحدث انتعاش انتقامي بعد البيع المفرط في التاريخ، لكن السوق الآن يواجه اختبار دعم طويل الأجل مثل المتوسط المتحرك لـ200 أسبوع (حوالي 68,000 دولار)، وإذا تم كسره، قد ينخفض السعر إلى نطاق 60,000–70,000 دولار.
3 توجد خلافات واضحة بين المتشائمين والمتفائلين، حيث يرى بعضهم أن المنطقة بين 65,000 و69,000 دولار هي المنطقة الحاسمة للمراهنة على الانتعاش، بينما يعتقد المضاربون على الهبوط أن كسر 69,000 دولار قد يؤدي إلى تسريع الانخفاض، والسوق يتأرجح بين الذعر والمراهنة.
ثانياً، ديناميكيات المؤسسات والمراكز
1 تتصرف المؤسسات بشكل متكرر في سوق البيتكوين، حيث تقوم بعض المؤسسات (مثل Nakamoto) بنقل أصول كبيرة (933 بيتكوين)، ربما بهدف تحسين الإدارة، أو استبدال الحفظ، أو تلبية متطلبات الامتثال.
2 تواجه بعض المؤسسات (مثل Strategy التابعة لـMichael Saylor) خسائر ظاهرة كبيرة بسبب انخفاض السعر، حيث تمتلك 713,502 بيتكوين بخسارة ظاهرة تزيد عن 4.6 مليار دولار، في حين أن عنوان "المضارب النهائي" قلل من مراكز البيع على المكشوف بمقدار 31.57 بيتكوين، وتبلغ قيمة المركز الحالي حوالي 483,230 دولار.
3 ظهرت ديناميكيات جديدة في السوق، مثل إطلاق GlobalStake لواجهة أرباح البيتكوين، في محاولة لجذب المؤسسات لإعادة التركيز على عوائد البيتكوين، ويظهر أن اللاعبين على مستوى المؤسسات يديرون أصولًا ضخمة بشكل طبيعي.
ثالثاً، مشاعر السوق وآراء المؤسسات
1 ترى تحليلات دويتشه بنك أن الانخفاض الأخير في البيتكوين ناتج عن تآكل الثقة من قبل المؤسسات والجهات التنظيمية، حيث تؤدي تدفقات الأموال الخارجة من صناديق ETF الفورية الأمريكية، وتأثر سرد "الذهب الرقمي"، إلى ضغط على السوق، لكن الهيكل السوقي لم ينهار بعد.
2 تشير JPMorgan إلى أنه على الرغم من زيادة التقلبات على المدى القصير، فإن سعر البيتكوين الحالي أقل من تكلفة الإنتاج (87,000 دولار)، ومع زيادة جاذبيته على المدى الطويل مقارنة بقيمة الذهب المعدلة للمخاطر.
3 المستثمرون الأفراد (مثل مؤسس Liquid Capital JackYi) بسبب تجاربهم السابقة في سوق الدببة، يفرون من القمة ويشترون مبكرًا بثقة، لكنهم الآن يميلون إلى إدارة المخاطر وانتظار الفرص، وهناك تباين في مشاعر السوق.