#TrumpWithdrawsEUTariffThreats من المواجهة إلى الحساب: إعادة ضبط استراتيجية في 2026

أسابيع افتتاح عام 2026 قدمت تذكيرًا حادًا بكيفية قدرة الإشارات السياسية على إعادة تشكيل الأسواق العالمية بسرعة. عندما أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن إمكانية فرض رسوم جمركية تتراوح بين عشرة وخمسة وعشرين بالمائة على عدة دول أوروبية — بما في ذلك ألمانيا وفرنسا والمملكة المتحدة والمنطقة الاسكندنافية — بدأت الأسواق على الفور في تسعير عودة نزاع تجاري عبر الأطلسي. كان المقترح مرتبطًا بشكل وثيق بمقاومة أوروبا تجاه استراتيجية واشنطن المتطورة في القطب الشمالي والنقاشات المتجددة حول الدور الاستراتيجي لغرينلاند.
تدهورت معنويات المخاطرة تقريبًا على الفور. تراجعت أسواق الأسهم، وتصحت العملات الرقمية بشكل حاد، وتدفقت رؤوس الأموال بشكل مكثف إلى الأصول الآمنة التقليدية. لم يكن رد الفعل مجرد مضاربة عاطفية — بل كان دفاعًا منطقيًا. الأسواق تستجيب أولاً للغموض، وليس للنتائج.
لكن السرد تغير منذ ذلك الحين — وبحسم.
في منتدى دافوس الاقتصادي العالمي، حلت الحساب محل المواجهة. عقب اجتماع وصفه الرئيس ترامب بأنه "منتج للغاية" مع الأمين العام لحلف الناتو مارك روتي، أكدت البيت الأبيض رسميًا تعليق جميع الرسوم المقترحة على الاتحاد الأوروبي والتي كانت مقررة أن تدخل حيز التنفيذ في الأول من فبراير. لم يُفسر هذا القرار على أنه تراجع، بل على أنه إعادة ترتيب تكتيكية.
خلف الأبواب المغلقة، بدا أن المناقشات حول إطار استراتيجي أوسع لغرينلاند ومبادرة "القبة الذهبية" للأمن واللوجستيات في القطب الشمالي قد فتحت قنوات جديدة للتعاون. لم ترَ الأسواق في ذلك تنازلًا — بل رأته استقرارًا.
والاستقرار يغير كل شيء.
مع إزالة تهديدات الرسوم الجمركية، بدأ رأس المال العالمي على الفور في التكيف. الغموض هو العدو الأكبر لتدفقات الاستثمار، خاصة في الأسواق الحساسة للسيولة مثل العملات الرقمية. بمجرد أن تم تحييد المخاطر السياسية السلبية، تحول التموضع من الحماية إلى الفرص.
عاد البيتكوين، الذي كان قد انحرف نحو المنطقة منخفضة الثمانين ألفًا خلال ذروة قلق الحرب التجارية، بشكل حاد. خلال أيام، استعاد السعر منطقة التسعين ألفًا، مما يعزز الرأي بأن التقييمات ذات الأرقام الستة لم تعد طموحة بل هي هيكلية تحت ظروف السيولة الحالية.
تبعته إيثريوم بمرونة ملحوظة، محتفظة بثبات فوق عتبة الثلاثة آلاف نفسيًا. تشير مقاييس السلسلة إلى أن حاملي المدى الطويل جمعوا بشكل مكثف خلال الانخفاض، مما يدل على ثقة أن الهيكل السوقي الأوسع لا يزال سليمًا.
لم يكن هذا الانتعاش مدفوعًا بحماس التجزئة. بل كان مدفوعًا بإعادة تموضع المؤسسات.
خلال ذروة التوترات الجمركية، استوعبت الذهب والفضة تدفقات دفاعية كبيرة مع سعي المستثمرين للحفاظ على رأس المال. مع تراجع الضغط الجيوسياسي، لم يخرج رأس المال من الأسواق — بل دار.
بدأت التدفقات في التحول مرة أخرى نحو العملات الرقمية، والأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، والبنية التحتية الرقمية ذات النمو العالي. يسلط هذا الدوران الضوء على مبدأ أساسي في السوق: عندما يتلاشى الخوف، لا تختفي السيولة — بل تنتقل.
لا تزال العملات الرقمية في مركز هذا الانتقال.
ربما لم يأتِ الإشارة الأكثر أهمية من حركة السعر، بل من الرسائل السياسية. في دافوس، كرر ترامب أن الرسوم الجمركية لا تزال أداة تفاوض وليست هدفًا اقتصاديًا طويل الأمد. عزز رؤيته لوضع الولايات المتحدة كـ "عاصمة العملات الرقمية في العالم"، وهي عبارة تتردد بقوة مع رأس المال المؤسسي.
بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، يشكل الخطاب الاحتمالات. يقلل تقليل العداء التنظيمي من الغموض. يعزز الوضوح المحسن الالتزام بدلاً من المضاربة.
الأسواق تتداول الثقة — وليس الوعود.
إزالة المخاطر الجيوسياسية السلبية أدت أيضًا إلى تصفية سريعة في أسواق المشتقات. حدث ضغط قصير كبير حيث أُجبر المراكز المقفلة بالرافعة المالية على الإغلاق، مما زاد من الزخم الصعودي وسرع من تعافي الأسعار.
بالنظر إلى المستقبل، يتقارب المحللون بشكل متزايد حول عدة ديناميات ناشئة. يُنظر الآن إلى استمرار البيتكوين فوق مستوى مائة ألف على أنه ممكن من الناحية الهيكلية في المدى القريب. يقلل انخفاض التوتر التجاري من ضغط التضخم، مما يزيد من احتمالية خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي المتوقع في منتصف 2026.
بالنسبة لأسواق العملات الرقمية، هذا التوافق حاسم.
توقعات التضخم المنخفضة مع تيسير السياسة النقدية أدت تاريخيًا إلى توسع السيولة — وتدفق السيولة إلى نظام أصول رقمية نادر أثبت قوته مرارًا وتكرارًا.
لذا، فإن هذه اللحظة ليست مجرد توقف للرسوم الجمركية.
بل تمثل انتقالًا من المواجهة إلى التنسيق، من الضجيج السياسي إلى وضوح رأس المال. عندما يبرد الجيوسياسي، يبدأ السيولة في الدفء. وعندما تعود السيولة، تميل العملات الرقمية إلى القيادة.
السمة المميزة لعام 2026 لم تعد الصمود.
بل التوسع.
الأسواق لم تعد تستجيب للأمل أو العناوين الرئيسية.
بل تستجيب للهيكل — والهيكل يتحول إلى دعم.