النفط الخام يحافظ على استقراره مع تصاعد مخاطر غرينلاند وتزايد مخاوف الفائض

المصدر: كويندو العنوان الأصلي: النفط الخام يحافظ على استقراره مع تصاعد مخاطر غرينلاند وتزايد مخاوف الفائض الرابط الأصلي: افتتحت أسعار النفط الأسبوع بنبرة حذرة حيث قام المتداولون بموازنة الصدمات الجيوسياسية من واشنطن مقابل المخاوف المستمرة من أن العرض العالمي يتجاوز الطلب.

أظهرت معايير النفط استقرارًا قليلًا، مما يعكس سوقًا عالقة بين اضطرابات قصيرة الأجل وسردية فائض طويلة الأمد.

النقاط الرئيسية

• أسعار النفط ثابتة إلى حد كبير، مع توقف المتداولين بين عدم اليقين الجيوسياسي المرتبط بتحرك دونالد ترامب في غرينلاند ومخاوف متزايدة من فائض عالمي في العرض.
• ارتفاع الإنتاج والتحذيرات المتكررة من الوكالة الدولية للطاقة تواصل الحد من الارتفاع، على الرغم من أن الاضطرابات المحلية تقدم دعمًا محدودًا وقصير الأمد.
• الأسواق لا تضع في الحسبان تمامًا حرب تجارية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي، مما يترك النفط ضمن نطاق معين بينما ينتظر المستثمرون إشارات أوضح حول العرض والطلب والجغرافيا السياسية.

تداول غرب تكساس الوسيط حول $59 برميل، دون تغيير يذكر عن الجلسة السابقة، في حين أنهى برنت الأسبوع الماضي دون 64 دولارًا. لم يتم تسوية العقود الآجلة الأمريكية رسميًا يوم الاثنين بسبب عطلة عامة، مما ترك إشارات الأسعار غير واضحة بينما أعاد المتداولون تقييم المخاطر.

التوترات في غرينلاند تزعزع المعنويات، لكن الأسواق تظل متحفظة

ظهرت طبقة جديدة من عدم اليقين من خلال دفع دونالد ترامب لجعل غرينلاند تحت السيطرة الأمريكية، وهي خطوة أزعجت أسواق العملات وأعادت المخاوف من تصادم تجاري أوسع بين واشنطن وبروكسل. في حين أن الدولار ضعُف ردًا على ذلك، توقف متداولو النفط عن تسعير دورة انتقام كاملة بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي.

وفقًا لمكيش ساهديف من شركة XAnalysts Pty Ltd، لا تزال الحالة الأساسية في الأسواق تفترض نتيجة تفاوضية بدلاً من حرب تجارية مباشرة. ومع ذلك، أشار إلى أنه إذا تصاعدت التوترات، فمن المحتمل أن تدخل الولايات المتحدة في أي مواجهة بميزة هيكلية بسبب حجمها الاقتصادي وقدرتها على إنتاج الطاقة.

مخاوف فائض العرض تهيمن على النظرة المتوسطة الأجل

على الرغم من الضوضاء الجيوسياسية، فإن الضغط السائد على النفط الخام لا يزال يأتي من ديناميات العرض. لقد تراجعت أسعار النفط الفعلية في أجزاء من الشرق الأوسط مع زيادة إنتاج أعضاء أوبك+، مما يعزز الرأي بأن البراميل تتراكم بسرعة أكبر من الاستهلاك.

الوكالة الدولية للطاقة، التي من المقرر أن تنشر أحدث توقعاتها للسوق في وقت لاحق من هذا الأسبوع، حذرت مرارًا وتكرارًا من أن عام 2026 قد يشهد فائضًا كبيرًا ما لم يتسارع الطلب بشكل ملموس. لقد حد هذا التوقع من الارتفاعات وأبقى المتداولين حذرين من ملاحقة الأسعار أعلى.

ضعف الدولار وفروقات الزمن تقدم دعمًا محدودًا

لا تزال هناك قوى مستقرة. لقد جعل ضعف الدولار الأمريكي السلع أكثر جاذبية للمشترين غير الأمريكيين، بينما تشير فروقات الزمن الثابتة إلى أن المصافي لا تزال على استعداد لدفع علاوة على البراميل الفورية. قال وارن باترسون من ING Groep NV إن هذه العوامل ساعدت في تلطيف أسعار النفط حتى مع ميل الأسواق الأوسع نحو وضعية المخاطرة المنخفضة.

ومع ذلك، حذر باترسون من أن توقعات اتساع الفائض تشير إلى انخفاض الأسعار مع مرور الوقت، مع إضافة أي تصعيد في التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي لمزيد من المخاطر النزولية.

الاضطرابات الإقليمية تحافظ على توازنات قصيرة الأجل مشدودة

مقابل السرد السلبي، فإن مشكلات العرض المحلية تمنع انخفاضًا حادًا. أدت الاضطرابات في محطة تصدير بحر الأسود لمجمع أنابيب القوقاز، جنبًا إلى جنب مع التحديات التشغيلية في حقل تينغيز الضخم في كازاخستان، إلى تقليل تدفقات النفط إلى منطقة البحر الأبيض المتوسط. خلقت هذه الاختناقات جيوبًا من الضيق، مما يوفر راحة مؤقتة في سوق يتميز بالإمداد الجيد بشكل عام.

حتى الآن، يظل النفط محصورًا بين عدم اليقين الجيوسياسي، والأساسيات الإقليمية غير المتساوية، وتزايد الإجماع على أن العرض العالمي قد يتجاوز الطلب في وقت لاحق من العام. يبدو أن المتداولين راضون عن انتظار إشارات أوضح — سواء من الدبلوماسية أو من موجة البيانات التالية للمخزون — قبل الالتزام بحركة اتجاهية أقوى.